20231122_国泰君安_2024年农业投资策略：禽畜养殖景气向好转基因商业化稳步推进_57页.pdf

021-38674876 S0880517030005 021-38038261 S0880521020004 021-38674633 S08805201000021 2024 202320242022 2024 20242024 2024 2 3 4 01 2024 2024Q2 20232021 20222024 2024 14.47%5 2023 2023 2022 Q4 2023 10 2021 6 11.16%15.33%17.76%2021 5 17.89%2023%17.89%资料来源：卓创咨询、涌益咨询、畜牧业协会，国泰君安证券研究 016 2024 2023 7 6kg 200/15kg 300/50%2023 50kg 1500/2023 50kg/15kg 2023 7/资料来源：wind，国泰君安证券研究 01/7 20232024 2023 70%2023 2023Q3 70%资料来源：wind，国泰君安证券研究 018/5000-10000/资料来源：wind 涌益咨询，国泰君安证券研究 019 2023Q4 2024Q1 2023 Q3 2023Q2 2024 2023Q4 2024 23 90kg 2023Q4 2023Q4 2024Q1 资料来源：畜牧业协会，国泰君安证券研究 01 2023 Q4 10 2024Q2 2023 2024Q2 2024Q2 资料来源：农业农村部，国泰君安证券研究 01 2023 11 2024 14.47%20232024 资料来源：国泰君安证券研究 01代码 公司 2019 2020 2021 2022 2023E 2024E300498 温氏股份 1846.3 955 1,322 1790 2600 30002714 牧原股份 1025.3 1812 4,026 6120 6500 70002157 正邦科技 577.77 956 1,493 820 500 5002124 天邦食品 243.94 308 428 442 500 500876 新希望 354.99 829 998 1461 1700 22002567 唐人神 83.93 102 154 215 350 4502100 天康生物 84.27 134 160 200 280 3502385 大北农 162.84 185 431 443 550 600603477 巨星农牧 22.2 32 82 120 280 4501201 东瑞股份 22.12 37 37 52 120 200600975 新五丰 33 75 150 350 500605296 神农集团 27.09 27.23 65 93 150 3002840 华统股份 10 120 240 400合计 4,517 5,545 9,606 12,546 14,720 16,850同比 22.77%73.22%30.61%17.33%14.47%12 20222023 1420/2023Q3 2023 70%0113 01 002714.SZ 2023Q3 14.5/1-9 4,700.9 10 310 300498.SZ 10 15.6/10 157 603477.SH PIC 9 15.62/9 11.9 4.8 1-9 198.82 260-27014 15 02 2022 2023 2024 2018 2023 10 2127 6.54%2024 16 022022 2023Q42024 2022 1-4 5.11%5 5 7 11 5 5 2022 17.38%2023Q4 2024 2022 17 02 2022 2023 2023 1-9 171.90 4.39%57.15 6.36%114.74 2.58%18 02 2023 2024 2019 2023/2023+19 02 2024 2023 Q2Q3 2/2023 Q2Q3/2023/20 02 2023 15.42 25%/2023 2122 2023/2023 01234561月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2022 20230.501.001.502.002.503.003.504.004.50第1周第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周2018 2019 2020 2021 2022 202321 02 1984 1.05/2018 8.65/40/13.36/(kg/)0102030405060人均鸡肉年消费量-公斤 wind 22 02 2018 2023 10 2127 6.54%1276 6.29%851 6.03%2023 2024/23 02 002299 6/7/1-9 25.8%C 38.49%300761 2023 4.3 80-90 2024 002458 24 25 2024 2023 2022 2024 2024 2024 0326 10/%/%资料来源：wind 0327 2023Q2 2023%2024 2023 2022 2024 2024 资料来源：wind 0328 2023 2023 2024 2023 2023 2024 2023 2024 30%20-30%10%30%30%20%8101214161820222005-12-162006-12-162007-12-162008-12-162009-12-162010-12-162011-12-162012-12-162013-12-162014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-16 2023/资料来源：wind，国泰君安证券研究 0329 2023/2023 2024 2023 2023 2024 2023/资料来源：wind，国泰君安证券研究 0330 002311 2023 2023 10%2023 2025%2024 603609 2023 10%0331 32 04 1 2024 2 2024 333 04 202412 wind 34 04 2024 2022Q3 2023Q1/Q2 26%21%20242023Q1/Q2 51%50%/kg%wind%35 04 2024 24 wind 36 04 80 40 50%+50%102146 37 38 2024 0539 10 10 17 37 1423 24 10 17 2024 05 wind 40 5.6%-11.6%5%60%2024 05 wind 41 2015 2020 202214%/2024 05 42 5 90%90%10 690%5 2024 05 USDA 43 5/27 10/54 50%297 2024 05 44 序号 品种名称 品种来源 性状公司 种子公司 上市公司1 五谷 3861KK WG6320（DBN3601T）WG646 甘肃五谷2 罗单 566DT 703（DBN3601T）3731 云南大天3 郑单 958D 郑58（DBN9936）昌7-2 丰度4 农华 803D K4104-16 B8328（DBN9936）丰度5 登海 605D DH351 DH382（DBN9936）登海种业6 登海 533D 登海 22 DH382(DBN9936)登海种业7 京科 968D 京 724（DBN9936）京 92 北京农科院玉米所8 远科 105D H7-5（DBN9936）Y2A 中国种子集团9 和育 187D V76-1（DBN9936）WC009 中国种子集团10 铁 391K T1004(DBN9936)T12067 四川同路 丰乐种业（1个）11 瑞普 909D RP86（DBN9936）RP06 山西农大、山西三联12 大丰 30F A311（DBN9936）PH4CV 山西大丰种业13 利禾 1D M1001(DBN9936)F2001 内蒙古利禾农业14 科河 699D KH636 KH766(DBN9936)巴彦淖尔市科河种业15 东单 1331D XC2327 XB1621（DBN9936）辽宁东亚16 宏硕 899SK D5433（DBN9936）T36 辽宁宏硕种业17 增玉 1572KK 11A341Y1217（DBN9936）铁岭增玉种子18 康农 20065KK FL335（DBN9936)FL11646 湖北康农种业 康农种业19 裕丰303D CT1669 CT3354（DBN9936）北京联创种业20 中科玉 505D CT1668CT3354(DBN9936)北京联创种业21 嘉禧 100D CT61253 CT3351（DBN9936）北京联创种业22 裕丰 303H CT1669 CT3354（DBN9858）北京联创种业23 中科玉 505R CT1668 CT3354（瑞丰 125）北京联创种业24 裕丰 303R CT1669 CT3354（瑞丰 125）北京联创种业25 农大 372R X24621（瑞丰 125）BA702 河北巡天26 惠民 207R H1(瑞丰 125)M1 湖北惠民农业27 京科 968TK 京 724京 92（瑞丰 125）北京农科院玉米所28 京科 986GE 京 724A 京 92（瑞丰 125）河南省现代种业29 郑单 958GK 郑 58（瑞丰 125）昌 7-2 河南富吉泰种业30 翔玉 998HZ Y822（瑞丰 125）X9231 吉林鸿翔31 优迪 919HZ JL712（瑞丰 125）JL715 吉林鸿翔32 郑单 958K 郑 58（ND207）昌 7-2 山西中农赛博种业33 东单 1331K XC2327 XB1621（ND207）辽宁东亚34 天育 108Z YTH001（ND207）TCB01 吉林云天化35 金苑玉 177K JCY16667 JCY16557（ND207）河南金苑种业 金苑种业36 远科 105WG H7-5（Bt11 GA21）Y2A 中国种子集团37 先达 901ZL NP5024（Bt11 MIR162 GA21）NP5063 中国种子集团大北农生物（22个）隆平高科-杭州瑞丰（9个）中国农大-粮元生物（4个）先正达（2个）大北农（3个）登海种业（2个）先正达（4个）隆平高科（8个）先正达（4个）2024 05 45 05 000998 2022 37 8 13 002385 37 60%10 46 47 06 1 2 348 06/)/)/)wind 49 06 10 2022/2023 2023/2024 2400-2600/2023/24 10 6570/28823 1103 50 06 2022/23 5982 7.6%10 2023/24 5600-5800/51 0617/18 22 20222022 0.02/)/wind 52 53 07 54 07EPS PE X2023/11/21 2023E 2024E 2023E 2024E002385.SZ 7.02-0.10 0.20-70.20 35.10300761.SZ 17.00 0.30 1.47 56.67 11.56002299.SZ 18.30 1.22 1.38 15.00 13.26603609.SH 8.83 0.26 0.80 33.96 11.04000876.SZ 10.12-0.04 0.85-253.00 11.91000998.SZ 16.33 0.26 0.40 62.81 40.83300119.SZ 17.35 0.88 1.04 19.72 16.68002982.SZ 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