20231204_民生证券_银行业银行“补资本”系列专题之五：四大行TLAC缺口有多大海外银行如何达标？_22页.pdf

本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 1 TLAC 2023 12 04 G-SIBs 1.5%TLAC TLAC 16%6%TLAC CET1 TLAC 4%3.5%2025 2028 2023 11 TLAC 2024 TLAC 2/2362/4372/4783/6910 TLAC 2024 TLAC G-SIBs 1 G-SIBs G-SIBs TLAC 100BP 2022 30BP 2 G-SIBs 2017.4-2021.12 TLAC 3 3 TLAC TLAC 2.5%RWA TLAC G-SIBs TLAC 1 TLAC 2 5-10 30%5 6 10 6 5 5 3 60%TLAC 4 10 TLAC 40BP 79BP 2024 TLAC 2 TLAC TLAC TLAC Table_Author S0100521120003 1.2023 10-2023/11/14 2.-2023/11/13 3.2023-2023/11/02 4.-2023/11/02 5.9-2023/10/14 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 2 1 2023 G-SIBs.3 2 G-SIBs TLAC.6 2.1 TLAC.6 2.2 TLAC.8 3 G-SIBs TLAC.11 3.1 G-SIBs.11 3.2 TLAC.12 3.3 TLAC.13 4 G-SIBs.18 5.20.21.21 YWEVzQtOpMpOoQnOrMpQpO9P9RbRmOoOtRoNlOoPoMlOrRtO7NqQwPvPmNnOMYqMsP/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 3 1 2023 G-SIBs 2023 2022 G-SIBs 2022 30 29 1 2022 14 134 2 2022 6 2023 115 FSB 3 2021 2023 3 1 2023 G-SIBs G-SIBs 29 5 530-629+3.5%4 430-529+2.5%(454)3 330-429+2.0%(391)(347)(368)2 230-329+1.5%(241)(259)(195)(336)(248)(306)(288)(249)(235)(252)1 130-229+1.0%(150)(208)(144)(170)(178)(153)(140)(229)(204)BPCE(132)(190)ING(148)(134)(178)(166)Global systemically important banks:revised assessment methodology and the higher loss absorbency requirement 2022 2023 FSB 2 100 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 4 1 FSB 130 G-SIBs Financial Stability Board,FSB TLAC G-SIBs Total Loss Absorbency TLAC TLAC G-SIBs TLAC 1 TLAC TLAC RWA 2 TLAC TLAC 2 G-SIBs FSB TLAC FSB TLAC 1 TLAC 130050100150200250300350工商银行中国银行建设银行农业银行交通银行中信银行兴业银行招商银行浦发银行2022名单 2023名单储备资本(2.5%)逆周期资本(0-2.5%)G-SIBs附加资本(1%-3.5%)其他满足要求的TLAC工具二级资本其他一级资本核心一级资本TLAC 监管资本要求第一阶段：G-SIBs自2019年起(新兴市场2025年起)风险加权比率应达到16%，杠杆率应达到6%。第二阶段：G-SIBs自2022年起(新兴市场2028年起)风险加权比率应达到18%，杠杆率应达到6.75%。补充TLAC的手段是通过合格TLAC工具（TLAC-eligible instruments）：1）Basel III认可的受监管资本。2）符合TLAC要求的非资本债务工具。/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 5 2 TLAC G-SIBs TLAC TLAC TLAC 2 TLAC a.b.c.d.1 e.f.a.b.1 c.d.e.f.g.FSB FSB TLAC TLAC 2.5%RWA 3.5%RWA /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 6 2 G-SIBs TLAC 2.1 TLAC G-SIBs TLAC 2021 TLAC 2022 4 TLAC 2023 TLAC 3 TLAC 2008 2010 2011 2013-2015 G-SIBs 2015 TLAC FSB G-SIBs 2021 TLAC G-SIBs TLAC 2022 TLAC TLAC 2023 TLAC TLAC 150%G-SIBs TLAC FSB 1 TLAC FSB /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 7 4 TLAC TLAC 1 2 3 4 1()5 6 7 8 1 G-SIBs TLAC 2 G-SIBs TLAC 3 G-SIBs G-SIBs TLAC 2 FSB G-SIBs TLAC TLAC 2.5%0 1.5%1.0%2025 TLAC RWA 16.0%+2.5%+1.5%=20%3 TLAC 16%RWA 2.5%18%RWA 3.5%4 FSB 2022 1 1 G-SIBs G-SIB 3 1 TLAC 2 G-SIBs TLAC /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 8 5 TLAC TLAC TLAC TLAC TLAC TLAC TLAC TLAC TLAC 3-10(5+5)5,iFinD 2.2 TLAC 2023 FSB 3 2025 TLAC 1 TLAC 2 TLAC TLAC TLAC=-+/TLAC=+/23Q3 TLAC TLAC 0.96-3.10pct 3 2023Q3 TLAC iFinD 2022 2023Q3 46,089 39,060 37,005 31,872 245,283 222,269 222,649 184,233 472,461 397,129 403,748 340,371 0.25%0.28%0.28%0.33%0.13%0.15%0.16%0.18%15.04%13.85%12.90%13.63%9.89%9.99%9.32%9.54%16%16%16%16%6%6%6%6%-0.96%-2.15%-3.10%-2.37%3.89%3.99%3.32%3.54%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 9 2024 TLAC TLAC TLAC 1 2020-2022 RWA 2023-2024 6-9.5%2 2020-2022 2023 2024 4.8%-8%30%4 2024E TLAC iFinD 2022 2024 TLAC 2 2025 TLAC 2022 2023 11 7100 7400 2024 2025 2024 TLAC 2024E 12.85%11.90%9.81%11.00%18.95%17.25%16.69%17.59%0.25%0.28%0.28%0.33%4.00%4.00%4.00%4.00%15.19%13.53%12.97%13.92%16%16%16%16%-0.81%-2.47%-3.03%-2.08%-2135-6193-7468-4123-19919 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 10 5 2022-2023.11 iFinD 05001000150020002500工商银行 建设银行 农业银行 中国银行2022 2023.1-11/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 11 3 G-SIBs TLAC 3.1 G-SIBs G-SIBs TLAC FSB 2015 G-SIBs TLAC 2019 2022 G-SIBs FSB G-SIBs 2018-2021 G-SIBs CARG 13%2022H1 TLAC 16.6%6 G-SIBs TLAC FSB 14 G-SIBs TLAC 2019-2021 G-SIBs TLAC 100BP 2022 30BP 7 G-SIBs TLAC 2022 TLAC G-SIBs-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%01000200030004000500060002016 2017 2018 2019 2020 2021 2022H1发行规模（亿美元）增长率(%)-300-200-1000100200300400500平均摩根大通汇丰控股法国巴黎银行巴克莱 高盛 三菱日联瑞银集团 BPCE集团 三井住友花旗集团德意志银行美国银行公司瑞穗金融集团法国兴业银行2019-2021年均上升(BP)2022较2021上升(BP)/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 12 3 G-SIBs RWA 2.5%G-SIBs TLAC 2.5%RWA 3.2 TLAC TLAC G-SIBs TLAC FSB G-SIBs 2017.4-2021.12 TLAC 3 G-SIBs TLAC 1 TLAC TLAC TLAC 2 TLAC 8 2022 FSB 2022 G-SIBs TLAC 16%0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%法国巴黎银行 裕信银行 三菱日联金融TLAC风险加权比率（%）2.5%RWA 豁免（%）/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 13 10 2022 G-SIBs TLAC 3.3 TLAC TLAC G-SIBs TLAC G-SIBs 0%10%20%30%40%50%60%摩根大通花旗集团美国银行汇丰控股高盛巴克菜瑞银集团法国巴黎银行德意志银行三菱日联金融纽约梅隆银行摩根士丹利道富集团富国银行加拿大皇家银行多伦多道明银行渣打集团法国农业信贷银行法国兴业银行BPCE集团桑坦德银行荷兰国际集团三井住友金融瑞穗金融集团核心一级资本工具（%）其他一级及二级资本工具（%）TLAC债务工具（%）9 G-SIBs TLAC FSB 01000200030004000500060002017.4-2017.12 2018 2019 2020 2021资本工具 TLAC债券/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 14 TLAC TLAC 11 TLAC 6 TLAC TLAC G-SIBs TLAC-TLAC G-SIBs-G-SIBs TLAC 5 10 TLAC G-SIBs 020000040000060000080000010000001200000美国 英国 日本 加拿大 瑞士 荷兰 法国 德国 西班牙 意大利高级无抵押债券发行规模（亿美元）高级非优先债券发行规模（亿美元）/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 15 12 TLAC,t 2022-2023 JPM TLAC 4 6 11 3 5 10 3 5 10 7 2022-2023(,t)()2023/10 11(t-1)6.254%SOFR+1.81%3000 2023/10 6(t-1)6.087%SOFR+1.57%2250 2023/10 4(t-1)6.07%SOFR+1.33%2000 2023/6 11(t-1)5.35%SOFR+1.85%2500 2022/12 3(t-1)5.546%SOFR+1.07%3000 2022/7 11(t-1)4.912%SOFR+2.08%4500 2022/7 6(t-1)4.851%SOFR+1.99%3500 2022/6 8(t-1)4.565%SOFR+1.75%2000 2022/6 3(t-1)3.845%SOFR+0.98%2000 2022/6 3 SOFR+0.970%500 2022/4 4 SOFR+1.320%500 2022/4 4(t-1)4.080%SOFR+1.32%3000 2022/4 6(t-1)4.323%SOFR+1.56%3000 2022/4 11(t-1)4.586%SOFR+1.80%2000 2022/3 8(t-1)1.963%3m EURIBOR+1.130%2500 Jpmorganchase TLAC TLAC G-SIBs TLAC 2023 10 175BP 182BP 296BP 18.8%21.4%33.1%26.7%t 3 3 t 5 5 t 10 10 t 50/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 16 8 10 TLAC BP BP 2023 7-114 BPCE 2023 48-121 2022 82-35 2019 23-48 40(79)TLAC TLAC FSB TLAC TLAC G-SIBs TLAC 2023 70%13 TLAC vs.0200400600800100012001400160018002017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.1-11可提前赎回（支）仅到期赎回（支）其他（支）/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 17 9 TLAC 11 6 2034/10/23 2029/1/18 2024.4.23-2033.10.22(i)+;(ii)+25 2033.10.23+2034.7.23+2028.1.18+SEC /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 18 4 G-SIBs Global Systemically Important Banks,G-SIBs 2011 G-SIBs G-SIBs 2018 7 5 10 G-SIBs Global systemically important banks:revised assessment methodology and the higher loss absorbency requirement 20%2022 11 G-SIBs(20%)10%10%(20%)*20%(20%)*6.67%*6.67%*6.67%(20%)6.67%6.67%3.33%3.33%(20%)*6.67%6.67%*6.67%FSB /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 19 12 31 10,000 0.03 3%300 1)III 75 2)G-SIBs 3)2020-2022 76 76 77 1 500 2 G-SIBs 130 G-SIBs G-SIBs 100 1.0%1.5%2.0%2.5%3.5%/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 20 5 1 2 3 TLAC 4 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 21 1.4 2 G-SIBs.4 3 2023Q3 TLAC.8 4 2024E TLAC.9 5 2022-2023.11.10 6 G-SIBs TLAC.11 7 G-SIBs TLAC.11 8 2022.12 9 G-SIBs TLAC.13 10 2022 G-SIBs TLAC.13 11 TLAC.14 12 TLAC,t.15 13 TLAC vs.16 1 2023 G-SIBs.3 2 TLAC.5 3 TLAC.6 4 TLAC.7 5 TLAC.8 6 TLAC.14 7 2022-2023.15 8 10 TLAC.16 9 TLAC.17 10 G-SIBs.18 11 G-SIBs.18 /本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 22。12 A 300 500 15%5%15%-5%5%5%5%-5%5%5%8 1 5F 200120 28 A 18 100005 6001 32 05 518026