20231214_民生证券_传媒互联网行业2024年度投资策略：一个新起点视角观测技术、内容和渠道变革_45页.pdf

本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 1 2024 2023 12 14 AI 2022 10 22 23 ChatGPT4.0 AI 23Q3 Q4 AI AI AI ChatGPT AI AI Vision Pro MR/VR iPhone VR/MR Meta Quest MR Vision Pro MR/VR 1 2 AI MR AI B C Meta Quest MR Vision Pro AI MR EPS PE 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 002555 23.68 1.34 1.54 1.76 18 15 13 300364 32.21-0.50 0.17 0.24/189 134 300413 30.69 0.98 1.21 1.49 31 25 21 002517 12.55 0.48 0.67 0.80 26 19 16 300418 40.68 0.97 0.63 0.79 42 65 51/300494 18.01 0.82 0.48 0.64 22 38 28/Wind;2023 12 13 wind Table_Author S0100523050005 S0100523090002 liyao_ 1.Rokid AR 3D-2023/12/10 2.Pika1.0 ARMR-2023/12/10 3.Gemini AI-2023/12/10 4.Pika AI-2023/12/03 5.Pika 1.0 AI-2023/12/03/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 2.3 1.5 2 AI AI.7 2.1 ChatGPT AI.7 2.2 AI.12 3 Vision Pro MR/VR“iPhone”.21 3.1 Quest3 Vision Pro.21 3.2 MR/VR.25 4.30 4.1.30 4.2.32 5.37 5.1.37 5.2.37 6.42.43.44 WUBYwPtOoNoPrPnOqNsNpOaQbP6MoMrRmOpMfQnMoMfQpOtObRoOzRMYrNoMvPrRrM/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 3 AI iPhone 4 iPhone 2010 iPhone 4 iPhone 4 1 2 3 10 4 Imangi Studios/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 4 13-17 2014“”5 APP 6 2018 ChatGPT AI Pika1.0 AI AI 1-2 Meta Quest MR Vision Pro 1 2/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 5 1 2022 10 2022 10-2023 2 2022 11 11 11 23 2023 2-6 AI 3 15 OpenAI GPT-4.0 GPT-3.5 3 16 3 17 GPT-4 Microsoft 365 Copilot AI Office AI 2023 6-10 8 2023 10 10 steam 7 2022 10 Techweb 2022 10 10-20%0%20%40%60%80%100%2022/10/112022/10/212022/10/312022/11/102022/11/202022/11/302022/12/102022/12/202022/12/302023/1/92023/1/192023/1/292023/2/82023/2/182023/2/282023/3/102023/3/202023/3/302023/4/92023/4/192023/4/292023/5/92023/5/192023/5/292023/6/82023/6/182023/6/282023/7/82023/7/182023/7/282023/8/72023/8/172023/8/272023/9/62023/9/162023/9/262023/10/62023/10/162023/10/262023/11/5 AI 22/11/11 22/12/7 22/11/23 23/3/15ChatGPT-4.0 23/3/16 23/3/17 AI Microsoft 365 Copilot23/4/7 23/5/11 PaLM 223/7/62023 23/7/12 23/9/15 23/11 steam 23/11/12 App ReelShort iOS TikTok 23/2/2ChatGPT 1/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 6 AI AI 2023 10 40 PE 8 2020 TTM 01020304050607080901002020-01-022020-02-142020-03-202020-04-272020-06-042020-07-132020-08-172020-09-212020-11-032020-12-082021-01-132021-02-242021-03-312021-05-112021-06-162021-07-212021-08-252021-10-082021-11-122021-12-172022-01-242022-03-072022-04-132022-05-232022-06-282022-08-022022-09-062022-10-192022-11-232022-12-282023-02-092023-03-162023-04-212023-05-312023-07-072023-08-112023-09-152023-10-30/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 7 2 AI AI 2.1 ChatGPT AI ChatGPT ChatGPT 2022 11 30 OpenAI ChatGPT GPT-3.5 2023 3 ChatGPT-4.0 2023 11 OpenAI GPT-4 GPT-4 Turbo DALL E 3 TTS Whisper V3 ChatGPT 2023 6 ChatGPT 430 2023 5 74 400%11 OpenAI GPT Store GPT App Store AI 9 ChatGPT 22 10 Techweb ChatGPT 2021 9 GPT-3.5 ChatGPT ChatGPT Bing Edge OpenAI ChatGPT Plus ChatGPT-4.0 ChatGPT ChatGPT API ChatGPT GPT-4 vision Code interpreter DALLE-3 TTS API Assistants API11/30 2/8 3/15 5/14 5/24 6/14 6/15 6/28 9/27 11/7GPT-4 Turbo 128k 300 2023 4 TTS Whisper V3 GPT-4 3 2&API GPT Store 4/26ChatGPT 7/10 8/11 8/16 ChatGPT 430 74 400%GPT GPT GPTs OpenAI GPT Builder GPT 2022 2023/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 8 GPT Store AI OpenAI GPT Store GPT GPT Store ChatGPT AI 10 GPT Store GPT Store ChatGPT GPT Store 2 VA 2023 12 12 GPT Store 29054 VA GPTs 7591 2646 2415 2090 1994 ChatGPT GPT Store/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 9 1 GPT Store GPTs GPTs 1 Virtual Assistants 7591 25 Poetry 675 2 Image Generation 2646 26 Job Analysis 682 3 Coding Help 2415 27 Social Media 632 4 Creative Writing 2090 28 News Writing 609 5 ChatBots 1907 29 Strategy Planning 757 6 Fitness Coaching 1661 30 Education 603 7 Robotics 1994 31 E-commerce 579 8 Tech Support 1694 32 Gaming 528 9 SEO 1607 33 Mental Health 508 10 Fun 1468 34 Productivity 546 11 Virtual Reality 1679 35 Science Design 489 12 Personalized Learning 1442 36 Nutrition 514 13 Research 1235 37 Finance 480 14 Translation 1194 38 Summarization 429 15 Marketing 1146 39 Autonomous Driving 512 16 E-learning 1122 40 Competitor Analysis 387 17 Video Creation 948 41 Music 377 18 Medical Advice 1029 42 Real Estate 197 19 AR Augmented Reality 1093 43 Customer Service 239 20 Scriptwriting 869 44 Data Modeling 179 21 Legal Drafting 1049 45 HR Management 180 22 Data Analysis 886 46 Environmental Assessment 185 23 Speech Recognition 758 47 Supply Chain 75 24 Sentiment Analysis 734 48 Audio Processing 40 50659 GPT Store 2023 12 12 GPTs GPT Store Dalle Data analysis Chatgpt classic GPT-4 Creative writing coach Hot mods 5 Dalle Data analysis Chatgpt classic 100/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 10 2 GPT Store Visits Total Share 1 Dalle 3,491,885 22.3%2 Data analysis 1,681,861 10.7%3 Chatgpt classic 1,153,841 7.4%GPT-4 4 Creative writing coach 563,021 3.6%5 Hot mods 437,515 2.8%6 The negotiator 331,052 2.1%7 Math mentor 290,990 1.9%8 Cosmic dream 247,323 1.6%9 Coloring book hero 228,794 1.5%10 Game time 196,624 1.3%11 Canva 204,772 1.3%12 Sticker whiz 188,474 1.2%13 Genz 4 meme 169,686 1.1%14 Tech support advisor 163,425 1.0%15 Sous chef 155,017 1.0%Github 2023 11 20 ChatGPT APP 8500 2000 2023 5 ChatGPT App Store 7 2023 10 1722.6 2023 11 19 8500 ChatGPT 2 ChatGPT 20 2023 11 19 ChatGPT APP 2064/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 11 11 ChatGPT APP Sensor Tower Techweb 2023 11 19 ChatGPT 20%50%2023 5 2023 5 11 44%20%19%14%15%16%17%85%61%53%45%47%51%49%12 ChatGPT APP Sensor Tower 2023 11 19 02,000,0004,000,0006,000,0008,000,00010,000,00012,000,00014,000,00016,000,00018,000,00020,000,000 22/11/30ChatGPT 23/1/23 OpenAl 23/2/2OpenAI ChatGPT 20 23/5/19ChatGPT App Store23/6/16ChatGPT AI 23/7/26 ChatGPT 23/7/27 ChatGPT 23/7/28 ChatGPT 16 23/8/17 ChatGPT 23/11/10GPTs ChatGPT+ChatGPT APP&0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%下载量占比 收入占比/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 12 2.2 AI AIGC AI AI agent SD AI AI 2.2.1 AI APP 2023 7 AI 4 10 6/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 13 13 APP iPhone 30 3.5 2023 7 28 APP Store APP 3 iPhone 30 3.5 2023 11 15 3000-4000 350-450 2023 8 12 2023 8 13 2023 8 8 iPhone 2023 8 12 5 14 iPhone 15 iPhone 2023 11 15 2023 11 15 050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,00005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 14 16 iPhone 17 iPhone 2023 11 15 2023 11 15 2.2.2 Runway AI+Runway AI Runway 30 AI 3D AI 1 AI AI 2 AI AI 3 3D AI 3D 4 AI 050100150200250300350400450500总榜(免费)应用(免费)社交(免费)05010015020023/7/29 23/8/29 23/9/29 23/10/29()()()/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 15 18 Runway AI Runway APP Runway APP Store RunwayML Gen-1 Gen-2 AI RunwayML APP 10 Generation Credits Runway Standard Pro Unlimited 3 15/35/95/Generation Credits 1 Generation Credits 0.01 Generation Credits 5 Generation Credits Gen-1 14 Generation Credits Gen-2 5 Generation Credits 1000 Generation Credits/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 16 19 RunwayML RunwayML Runway 3 Runway Basic Standard Pro Unlimited Runway AI AI Runway$15/$35/$95/125 credits Gen-1 Gen-2 Gen-1 4 Gen-2 16 3 5GB 3 720p 625 credits/credits Gen-1 Gen-2 Gen-1 15 Gen-2 16 100GB 5 4K Green Screen alpha matte 2K 3D AI 2250/Gen-1 Gen-2 Gen-1 15 Gen-2 16 500GB 10 Standard PNG ProRes PNG ProRes AI 2250/Pro Gen-1 Gen-2 credits Runway/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 17 RunwayML 10-20 2023 9 10 4.5 Sensor Tower RunwayML 10-20 2023 8 20.97 2023 8 7.36 2023 9 10 4.5 RunwayML 20%50%20 RunwayML iPhone 21 RunwayML iPhone Sensor Tower 2023 11 19 Sensor Tower 2023 11 19 22 RunwayML 23 RunwayML Sensor Tower 2023 11 19 Sensor Tower 2023 11 19 2.2.3 Character.AI AI+Character.AI Character.AI 050,000100,000150,000200,000250,000010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0000%5%10%15%20%25%30%美国 印度 中国 0%10%20%30%40%50%60%70%80%美国 印度 中国/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 18 Character.AI AI Character.AI AI 24 Character.AI Character.AI Character.AI Character.AI/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 19 25 Character.AI Character.AI Character.AI 100 25 Sensor Tower Character.AI 100 2023 6 7 300 2023 7 25 Character.AI 20%60%26 Character.AI Android iOS 27 Character.AI Android iOS Sensor Tower 2023 11 19 Sensor Tower 2023 11 19 0500,0001,000,0001,500,0002,000,0002,500,0003,000,0003,500,0004,000,000050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,000/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 20 28 Character.AI Sensor Tower 2023 11 19 0%10%20%30%40%50%60%70%80%2023 年5 月 2023 年6 月 2023 年7 月 2023 年8 月 2023 年9 月 2023 年10 月 2023 年11 月 下载量占比 收入占比/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 21 3 Vision Pro MR/VR iPhone 3.1 Quest3 Vision Pro VR/MR To B&G To C PC-Quest2 VR Meta Quest MR Vision Pro 29 MR VR/2019 1000 VR Wellsenn 2023 VR 1100 2024 XR2 Gen2 Quest3 MR VR/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 22 30 VR 31 VR Wellsenn Wellsenn Vision Pro 2016 VR Oculus Rift Hololens PSVR VR 2023 Vision Pro 32 VR Quest Pico Apple Vision Pro 05010015020025030035040045020Q120Q220Q320Q421Q121Q221Q321Q422Q122Q222Q322Q423Q10100020003000400050006000700080009000:XR2 2019 12 2020:2K 4K:Pancake:2016 2018 2019 2020 2021 2022 2023Oculus Rift CV1$599PS VR$399Oculus Quest$399 Pico Neo 2 4399Oculus Quest 2$299 Pico Neo 3 2499 S802$1899 Pancake1 2999Pico 4 2499Oculus Quest Pro$1499$999.99PS VR 2 4499Apple Vision Pro$3499Oculus Quest 3$499/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 23 1 3P Pancake 120 2 Micro-OLED 4K 3 M2+R1 M2 PC R1 12 5 6 4 VST Meta Pancake Micro Oled 4 Quest Vision Pro Quest 2 Quest Pro Quest 3 Apple Vision Pro XR2+Gen1 7nm XR2+Gen1 7nm XR2 Gen2 4nm M2 R1 Pancake Pancake Pancake 1680 x1870 est 1800 x1920 2064x2208 2300 LCD QD-LCD LCD Micro OLED$350 256GB$1000 256GB$500$3,500 vrcoast/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 24 5 VR/FOV DOF DOF Canon Mreal S1 2021/2/1 PC VR-45 34 Micro LED 1600 1200 120 6 6-NOLO XI 2021/5/1 XR1-98 LCD 1280 1440 75 6 6-HP Reverb G2 Omnicept 2021/5/1 PC VR-114 LCD 2160 2160 90 6 6-Pico Neo3 2021/5/10 XR2 98 LCD 1832 1920 90 6 6-NOLO Sonic 2021/6/3 845-101 LCD 1920 2160 72 6 6-HTC Vive Pro2 2021/6/3 PC VR-120 LCD 2448 2448 90/120 6 6-HTC Vive Focus 3 2021/6/27 XR2 120 LCD 2448 2448 90 8 6-DPVR P1 Ulra 4K 2021/8/25 845 100 LCD 1920 x2160 90 3 3 DPVR P1 Pro Light 2021/8/25 821 100 LCD 1280 x1440 90 3 3-Arpara VR 2021/8/31 PC VR-95 90 Micro OLED 2560 x2560 120 3-Pimax Reality 12K QLED 2021/10/25 XR2 200 QLED 2048 2160 200 6 6 Huawei VR Glass 6DOF 2021/11/17 VR-90 LCD 1600 1600 90 6 6-HTC Vive Flow 2021/11/30 XR1-100 LCD 1600*1600 75 6 3-Skyworth W1 pro 2021/11/30 PC VR-94 LCD 1600 1600 72 3 3-Dream 2021/12/1 XR2 93 LCD 1280 1440 72 6 6-Simula One 2021/12/15 i7 100 LCD 2448 2448 90 6-3 2021/12/18 XR2-95 LCD 2160 2160 90 6 6-YVR1 2021/12/28 XR2 100 LCD 2160 2160 90 6 6-Shiftall MeganeX 2022/1/4 PC VR-95 Micro OLED 2560 x2560 120 6 6-Vrgineers XTAL 3 2022/1/5 PC VR-180 90 LCD 3840 2160 120 6 6-Vrgineers XTAL 3 MR 2022/1/5 PC VR-180 90 LCD 3840 2160 120 6 6-PS VR 2 2022/1/5 PC VR-110 OLED 2000 2040 120 6 6-Vajro Aero 2022/1/20 PC VR-102 Mini LED 2880 x2720 90 6 6-Arpara VR Al In One 2022/5/6 XR2 95 Micro OLED 2560 x2560 70/90 6 6-Dream PRO 2022/5/16 XR2 93 LCD 1832 1920 72/90 6 6-Pico Neo3 Link 2022/5/24 XR2 98 LCD 1832 1920 90 6 6-Pimax Crystal 2022/6/1 XR2 120 QLED 2880 2880 160 6 6-Canon Mreal X1 2022/6/30 PC VR-1920 2160 120 6 6-YVR2 2022/7/12 XR2 95 LCD 1600*1600 90 6 6-SKyworth Pancake 1 2022/7/25 XR2 95 LCD 2280 2280 90 6 6-Skyworth Pancake 1 pro 2022/7/25 XR2 95 Minl LED 2280 2280 90 6 6-Lenovo Legion VR700 2022/8/18 XR2-LCD 1832 1920 90 6 6-Lenovo ThirkReality VRX 2022/9/29 XR2 6 6-Skyworth Pancake 1C 2022/9/30 XR2 95 LCD 1600 1600 90 6 6-Pico 4 2022/10/18 XR2 105 LCD 2160 2160 90 6 6-Quest pro 2022/10/25 XR2+98 Mini LED 1800 1920 90 6 6 MicroDisplay MR VR VR MR 1 VR Pancake VR/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 25 2 Fast-LCD Micro OLED Micro LED 3 VR 6DoF 3.2 MR/VR VR VR Wellsenn top50 49 6DoF 6 VR VR+Rec Room Vrchat Sensorium Galaxy Horizon Worlds UGC VR+Victory XR ENGAGE 3D VR+360 VR+Youtube VR VR Pico VR OmgXR VR 2018 Beat Saber 2020 VR VR 7 VR Beat Saber 2018 2019 2020 4VR 2021 VR 2023/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 26 2015 NBA VR 2021 WE VR PICO VR A-SOUL PICO VR 2023 1 7,“”VR PICO Avatar,8 VR NBA 2015 NBA VR WE 2021 VR 360 VR 2022 360+VR We Are 2022 8K 3D 360 VR 2023 6DoF VR PICO 6DoF VR VR,2014 VR Chat VR Rec Room 2016 6 Windows Steam Spy 2019 1 Steam 100 DAU 3-5 2019 11 iOS 2022 6 7500 Meta 2021 VR,3 10 30/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 27 9 VR VR Chat 2014 VRChat VR/3D Rec Room 2016 3700 Sensorium Galaxy 2021 5 VR AI Horizon Worlds 2021 20 Sensorium Galaxy PC 2007 iPhone 2011 Siri VR+10 VR VR/AR/MR 1981 1993 2009)360-360 360 Beat Saber Cubism Wellsenn VR 6DoF Quest Quest Pro 6DoF Vision Pro/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 28 33 VR Wellsenn VR+6DoF+34 35 VG time Vision Pro Quest Quest Pro 6DoF Vision Pro Meta Quest VR/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 29 VR PC/11 Meta Vision Pro Meta 6DoF VR/AR/MR MR MR 6DoF+VR Quest+Quest Wellsenn VR 1 360 2/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 30 4 4.1 2021 MAU DAU/MAU PS 8x 24x 2021 PS 2x-3x 36 QuestMobile Snapchat Snapchat 2017 3 2017 2019 Instagram Facebook Snapchat 2018Q4 2019Q1 DAU PS 52x 6x 2019-2021 DAU05101520253035400204060801001202018 32018 52018 72018 92018 112019 12019 32019 52019 72019 92019 112020 12020 32020 52020 72020 92020 112021 12021 32021 52021 72021 92021 112022 12022 32022 52022 72022 92022 112023 12023 32023 52023 72023 9MAU()()(PS TTM)DAU/MAU(%)19Q2 21 B 2.2 2020 bilibili20Q1 1.72 70 20Q42023 B MAU 4 20Q3 8 B 220211.5 20212021/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 31 PS 2021 37 Snapchat Snapchat Sensor Tower Snapchat 2-4 MAU DAU DAU/MAU-3000300600900120015001800-1001020304050602012 1 2012 4 2012 7 2012 10 2013 1 2013 4 2013 7 2013 10 2014 1 2014 4 2014 7 2014 10 2015 1 2015 4 2015 7 2015 10 2016 1 2016 4 2016 7 2016 10 2017 1 2017 4 2017 7 2017 10 2018 1 2018 4 2018 7 2018 10 2019 1 2019 4 2019 7 2019 10 2020 1 2020 4 2020 7 2020 10 2021 1 2021 4 2021 7 2021 10 2022 1 2022 4 2022 7 2022 10 2023 1 2023 4 2023 7 2023 10 DAU(PS,TTM)(,)DAU YoY(%)2017-2021 2021 DAU Discover DAU/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 32 38 4.2 1 2 Switch PS VR Valve VR 2020 3 MAU DAU DAU/MAU MAU DAU DAU/MAU/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 33 M 25 80 M 93 Valve Index Index 2019 14.9 10.3 19Q4 19 11 39 40 Steam Steam 41 42 Steam Steam Beat Games 2018 5 Steam VR VR VR 2018 5 2019 3 100 2020 3 200 DLC 1000 2021 2 400 DCL 4000 Oculus Quest/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 34 43 44 Steam Steam Steam VR VR BEAT ARENA Ragnarock 45 BEAT ARENA 46 Ragnarock VR 2023 10 92.51%24 65435 Steam to b to c/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 35 47/本公司具 备证券 投资咨 询业务 资格，请务必 阅读最 后一页 免责声 明 证券研究 报告 36 12 2023 20 IP 2024 IP 2024 2023 11 12 900 Chapters 2017 5 Chapters App Store ReelShort 2022 8 ReelShort ReelShort 2023 11 APP 100 2023 5 2023 11 IP 2023 1 3 2023 8 2023 9 2024 2