20231211_招商证券_建材行业定期报告：年底赶工需求支撑水泥玻璃价格稳中略升_21页.pdf

|2023 12 11/2023/12/3-12/8 0.5%15-30/10-20/12 1987/+1.38%1973/0.46%306 20.4845/253 53 120.79-0.12%+7.03%3287.9 482.2-12.79%-54.9%1 2 2023&2024 2023 1-11 0.16%1-11 3.00%2.45/%106 2.1 864.6 1.1 719.1 1.1%1m 6m 12m-6.0-9.7-16.9-0.1 1.3-2.7 1 2024 2023-12-04 2 2023-12-03 3 2023-11-26 S1090517070008 S1090523070010-20-15-10-50510Dec/22 Apr/23 Jul/23 Nov/23(%)建材 沪深300 2.4 1.4 2.4 3.5.6 1.6 2.7 1.7 2.7 3.7 4.8 5.11 6.13 7.15.16 1.16 2.17.19 1.19 2.20 3 5.74.20 3 5 290.20 4 120.20 1 P.O42.5/.10 2/.10 3 P.O42.5/.10 4 P.O42.5/.10 0YEVxOnQpMpOtNoNmRoRoP6M8QbRpNpPnPmPiNqRmOkPmNsQ6MrRuMNZnOwOuOrRmR 3 5 P.O42.5/.10 6 P.O42.5/.10 7 P.O42.5/.11 8 P.O42.5/.11 9%.11 10/.12 11/.12 12/.13 13/.13 14.13 15/.14 16/.14 17/.14 18.14 19.15 20 PVC PPR HDPE/.15 21/.15 22/.16 23 LNG/.16 24/.16 25/.16 26.16 27.17 28.17 29 PE 2023.17 30 PE 2023.17 1.8 2.17 4 1 0.5%15-30/10-20/12 1987/+1.38%1973/0.46%306 20.4845/253 53 120.79-0.12%+7.03%3287.9 482.2-12.79%-54.9%13.7 2 1 2 2 2023&2024 2023 1-11 0.16%1-11 3.00%2.45 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轴）1502002503003504004505005506002009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/131502503504505506507502009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/131502503504505506507502009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/131502503504505506507502009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/13 11 7 P.O42.5/8 P.O42.5/69.63%2.63%10 5 50%9%5 1987/+1.38%1973/0.46%2-3/1502002503003504004505005506006502009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/131502002503003504004505005506002009/2/132009/9/132010/4/132010/11/132011/6/132012/1/132012/8/132013/3/132013/10/132014/5/132014/12/132015/7/132016/2/132016/9/132017/4/132017/11/132018/6/132019/1/132019/8/132020/3/132020/10/132021/5/132021/12/132022/7/132023/2/132023/9/1301020304050607080902016/3/312016/6/302016/9/302016/12/312017/3/312017/6/302017/9/302017/12/312018/3/312018/6/302018/9/302018/12/312019/3/312019/6/302019/9/302019/12/312020/3/312020/6/302020/9/302020/12/312021/3/312021/6/302021/9/302021/12/312022/3/312022/6/302022/9/302022/12/312023/3/312023/6/302023/9/30 12 1-2/10/11/2021 2022 66.21 0.37%85.04%0.31%36.70-1.35 3.55%19 37%15.49 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浮法 工艺：生 产毛 利浮法玻璃：以天 然气为 燃料的 浮法 工艺：生 产毛利01000200030004000500060007000800090002009/042009/102010/042010/102011/042011/102012/042012/102013/042013/102014/042014/102015/042015/102016/042016/102017/042017/102018/042018/102019/042019/102020/042020/102021/042021/102022/042022/102023/042023/10 14 5500-6800/2400tex 3200-3400/2400tex 3300-3500/2000tex 3600-4800/7800-8500/3.5-3.7/15/16/17/18 3,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0001月 2 月 3月 4 月 5月 6月 7 月 8月 9月 10月 11月 12月2014 2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022 20233,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,5001 月 2月 3 月 4月 5 月 6月 7 月 8月 9月 10月 11月 12月2014 2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022 20233,0005,0007,0009,00011,00013,00015,0001 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10月 11 月 12 月2014 2015 2016 2017 20182019 2020 2021 2022 20230204060801002017/102018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/10库存（万 吨）15 12 7 100 680.5/3.42%F03 6.5/11 15 19 7 20 PVC PPR HDPE/21/Wind Wind 0204060801001 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月2018 年 2019 年 2020 年2021 年 2022 年 2023 年050001000015000200002015/032015/062015/092015/122016/032016/062016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/09PVC PPR HDPE05001000150020002500300035002014/122015/042015/082015/122016/042016/082016/122017/042017/082017/122018/042018/082018/122019/042019/082019/122020/042020/082020/122021/042021/082021/122022/042022/082022/122023/042023/08国废均价 16 22/23 LNG/Wind Wind 24/25/Wind Wind 1 2.05%0.80%4.34%0.17%-0.59%-0.94%-1.05%-1.20%-2.12%-2.20%26 iFinD 2021 010002000300040005000600070002014/052014/102015/032015/082016/012016/062016/112017/042017/092018/022018/072018/122019/052019/102020/032020/082021/012021/062021/112022/042022/092023/022023/07全国均价 重交沥青建筑沥青 改性沥青01000200030004000500060007000800090002014/032014/082015/012015/062015/112016/042016/092017/022017/072017/122018/052018/102019/032019/082020/012020/062020/112021/042021/092022/022022/072022/122023/052023/10LNG 价格05000100001500020000250002018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/072023/10钛白粉均 价05000100001500020000250003000035000400002018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/122023/032023/062023/092023/12环氧树脂 均价2%1%0%0%0%0%0%-1%-1%-1%-2%-2%-2%-2%-2%-3%-3%-3%-3%-3%-3%-3%-3%-4%-4%-4%-4%-4%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%传媒通信农林牧渔采掘计算机有色金属公用事业钢铁交通运输综合家用电器电子银行化工电气设备纺织服装非银金融医药生物建筑装饰休闲服务食品饮料机械设备汽车商业贸易房地产轻工制造国防军工建筑材料 17 27 28 iFinD iFinD 2021 2023 13.11 A 10.74 11.59 12.07 15.07 15.48 15.72 16.94 22.49 30.26 29 PE 2023 30 PE 2023 iFinD 2021 iFinD 2021 2 41.43%22.76%12.96%3.28%2.81%-10.92%-10.81%-8.80%-8.54%-8.27%2 1 41.43%48.99%91.69%2 22.76%27.56%78.89%3 12.69%24.95%63.50%4 3.28%16.13%56.44%5 2.81%14.80%46.43%6 2.21%9.45%40.56%7 1.98%8.32%37.82%-2.05%-1.78%-1.77%-1.71%-4.34%-5.0%-4.5%-4.0%-3.5%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%上证综指 中小板指 创业板指 深证成指 建材行业-5.36%-4.76%-3.15%-3.10%-3.06%-2.93%-2.28%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%玻纤制造玻璃制造耐火材料其他建材水泥制造管材水泥制品4 6 7 8 10 12 13 13 13 13 13 14 14 14 15 15 16 18 18 20 20 21 21 26 27 28 29 32 33 36 40 051015202530354045银行建筑装饰煤炭石油石化房地产非银金融有色金属交通运输建筑材料家用电器公用事业通信钢铁环保基础化工纺织服饰电力设备综合轻工制造商贸零售汽车机械设备传媒食品饮料美容护理医药生物社会服务电子农林牧渔国防军工计算机10.36 10.4612.0616.75 16.89 17.1519.2223.2334.390510152025303540玻璃制造水泥制造玻纤制造耐火材料管材其他建材防水材料水泥制品涂料 18 8 1.75%7.88%31.57%9 A 0.90%5.37%27.44%10 0.68%4.63%26.10%11 ST 0.16%4.11%25.98%12-0.28%A 3.68%25.73%13-0.70%3.14%23.87%14-1.15%2.95%23.15%15-1.41%2.73%19.62%16-1.49%1.72%16.60%17-1.49%0.95%16.21%18-1.73%0.74%14.18%19-1.93%0.73%14.12%20-2.03%0.32%13.43%21-2.08%0.00%10.29%22-2.37%ST-0.16%7.65%23-2.44%-0.17%7.49%24-2.48%-0.29%6.77%25-2.53%-0.38%5.03%26-2.56%-0.46%4.90%27-2.64%-0.54%4.88%28-2.73%-0.60%4.44%29-2.74%-0.94%3.77%30-2.75%-1.02%2.79%31-2.77%-1.35%2.52%32-2.79%-1.38%2.15%33-2.87%-1.41%1.29%34-2.88%-1.42%1.11%35-2.90%-1.55%0.90%36-2.91%-1.75%-0.29%37-2.92%-1.75%-0.79%38 ST-2.94%-1.89%-0.84%39-2.96%-1.97%-1.35%40-2.97%-1.97%-1.85%41-3.05%-2.12%-2.11%42-3.08%-2.16%-2.99%43-3.09%-2.28%-5.75%44-3.10%-2.52%-5.99%45-3.13%-2.58%-6.20%46-3.19%-2.72%-6.36%47-3.19%-2.74%-6.54%48-3.27%-2.74%-7.73%49-3.27%-2.85%-7.83%50-3.29%-3.06%-8.80%51-3.31%-3.08%-10.27%52-3.34%-3.17%-11.04%53-3.35%-3.23%-11.19%54-3.35%-3.53%-12.03%55-3.37%-3.57%-12.45%56-3.38%-3.63%-12.92%57-3.47%-3.63%-13.01%58-3.47%-3.63%-13.04%59-3.52%-3.70%-13.19%60-3.70%-3.80%-13.91%19 61-3.70%-3.97%-13.93%62-3.71%-4.02%A-14.18%63-3.72%-4.15%-15.34%64-3.77%-4.43%-15.46%65-3.90%-4.50%-15.72%66-3.91%-4.53%-15.75%67-3.94%-4.90%-15.95%68-3.98%-4.92%-17.65%69-4.02%-5.28%-19.03%70-4.03%-5.35%-19.53%71-4.03%-5.60%-20.17%72-4.12%-5.72%-20.55%73-4.15%-5.78%-20.91%74-4.17%-5.78%-21.31%75-4.23%-5.83%-21.88%76-4.38%-6.17%-22.35%77-4.52%-6.22%-22.61%78-4.54%ST-7.04%-22.77%79-4.55%-7.05%-23.11%80-4.57%-7.55%-23.21%81-4.72%-8.01%-23.38%82-4.76%-8.11%-23.57%83-5.02%-8.20%-25.62%84-5.03%-8.26%ST-27.31%85-5.04%-8.87%-30.57%86-5.10%-9.33%-31.11%87-5.12%-9.34%-33.83%88-5.44%-10.02%-34.47%89-5.65%-10.47%-35.13%90-5.87%-11.84%-37.79%91-6.12%-12.14%-40.21%92-6.79%-12.73%-42.10%93-7.52%-12.94%-42.69%94-8.27%-14.07%-49.48%95-8.54%-14.68%-51.42%96-8.80%-15.91%ST-54.76%97-10.81%-16.39%-58.71%98-10.92%-18.47%-61.00%Wind 1 A 100%25 20 2 51%27 3 5.74 35 5.74 3 5 290 2023 04 5 7.4 290 100%4 120 2023 11 21 4.8 8.6 120 21 6-12 A 300 500 20%5-20%5%5%