20231210_中信建投_非银金融行业：公募基金降费改革靴子落地推动非银行业高质量发展_27页.pdf

公 募基金 降费改 革靴子 落地，推动非 银行业 高质量 发展 核心观点 2024 12 摘要 12 8 2024 2024 NBVM 6%10%COR 强于大 市 021-68801600 SAC:S1440518100009 SFC:BQQ828 SAC:S1440522070001 2023 12 10-16%-6%4%14%24%2022/9/132022/10/132022/11/132022/12/132023/1/132023/2/132023/3/132023/4/132023/5/132023/6/132023/7/132023/8/13 非 银 金融 非银金融 目录.1.3.5.5.6.7.7.7.7.8.8.10.12.13.14.14.16.18.23 WUEVzQsPtQpOsMtQqNrOqRbRcMbRtRqQsQoNiNqRnPkPrQnM7NnNvNNZnQsPxNqNqR 1 非银金融 重要事件点评 12 8 2024 12 8 12 6(),2 非银金融()40%30%0.8%0.3%0.1%1.5%0.05%12 8()12 8()2016 12 8 1 2 3 4 1 15%10 30%2 3 非银金融 3 证券行业观点 12 4 12 8 II-1.98%300 500 12 8 2022 188.74 2024 40%/34%/24%112.32/124.35/143.51 2022 160.59 35%/40%/45%2022 56.21/64.24/72.27 1 12 4 12 8 8563.08+7.25%1.27%+10.49bp 12 7 16697.28+0.0027%A 2.49%12 1 28385.78-0.53%2 1 1 12 8 IPO 3369.14 57.40%7164.18 42.47%107042.37 92.50%3 12 8 7 2.2460%+14.15bp 7 1.8442%+5.87bp 12 7 12 2 22 22.2 21.8 21.9 22.075 22 22.025 11 25 186.1 191 192.7 192.5 2024 PE 21x 30 x 48x 19x A/6x H 7x A/5x H PB 1.8x A/0.6x H 0.5x A/0.5x H 4 非银金融 图表1：公 募基金证 券交易 佣金率 调整对 上市券商 的收入 影响 Wind 20231210上市券商 2021年 2022年 2021年 2022年 2021年 2022年假设费率下调 35%假设费率下调 40%假设费率下调 45%天风证券 6438.4 6555.7 5.26 5.14 11.9%29.9%10.5%11.9%13.4%华西证券 10406.0 8720.9 8.3 6.7 16.2%19.9%7.0%8.0%9.0%长江证券 14438.9 12101.4 11.81 9.55 13.7%15.0%5.2%6.0%6.7%信达证券 2672.4 3152.1 2.24 2.58 5.9%7.5%2.6%3.0%3.4%西南证券 1501.5 1576.7 1.29 1.31 4.2%7.3%2.6%2.9%3.3%东北证券 4439.1 4005.9 3.50 3.11 4.7%6.1%2.1%2.5%2.8%太平洋 1642.7 886.3 1.36 0.71 8.3%6.0%2.1%2.4%2.7%中泰证券 9441.6 6751.7 7.78 5.44 5.9%5.8%2.0%2.3%2.6%兴业证券 10510.4 7877.8 8.36 6.11 4.4%5.7%2.0%2.3%2.6%国金证券 3627.6 4020.1 2.87 2.96 4.0%5.2%1.8%2.1%2.3%国海证券 844.0 2330.0 0.69 1.81 1.3%5.0%1.8%2.0%2.3%方正证券 7303.0 5139.0 5.41 3.71 6.3%4.8%1.7%1.9%2.1%东吴证券 6395.7 5384.8 5.13 4.22 5.5%4.0%1.4%1.6%1.8%首创证券 481.5 730.6 0.41 0.64 1.9%4.0%1.4%1.6%1.8%光大证券 8162.4 5678.5 6.30 4.27 3.8%4.0%1.4%1.6%1.8%招商证券 11010.2 9971.1 8.84 7.52 3.0%3.9%1.4%1.6%1.8%广发证券 15732.0 13115.5 11.55 9.37 3.4%3.7%1.3%1.5%1.7%西部证券 3782.8 2576.4 2.94 1.96 4.4%3.7%1.3%1.5%1.7%中信建投 14133.9 13414.1 10.26 9.81 3.4%3.6%1.2%1.4%1.6%长城证券 1871.1 1367.6 1.53 1.10 2.0%3.5%1.2%1.4%1.6%东方证券 8967.0 8474.3 7.38 6.43 3.0%3.4%1.2%1.4%1.5%东方财富 5222.6 5739.1 3.94 4.28 3.0%3.4%1.2%1.4%1.5%申万宏源 10406.0 8720.9 8.29 6.72 2.4%3.3%1.1%1.3%1.5%国联证券 667.9 1010.4 0.54 0.80 1.8%3.0%1.1%1.2%1.4%华安证券 1197.7 1047.2 1.00 0.91 2.9%2.9%1.0%1.1%1.3%东兴证券 1426.3 1101.8 1.21 0.92 2.2%2.7%0.9%1.1%1.2%海通证券 10676.4 8874.7 8.62 6.87 2.0%2.6%0.9%1.1%1.2%国信证券 7223.8 4567.7 5.87 3.62 2.5%2.3%0.8%0.9%1.0%浙商证券 4521.0 4941.2 3.63 3.79 2.2%2.3%0.8%0.9%1.0%第一创业 776.8 957.0 0.60 0.58 1.8%2.2%0.8%0.9%1.0%中银证券 1530.6 780.7 1.16 0.63 3.5%2.1%0.7%0.8%1.0%中信证券 21971.8 18242.5 16.67 13.53 2.2%2.1%0.7%0.8%0.9%国泰君安 9262.6 9725.8 7.57 7.29 1.8%2.1%0.7%0.8%0.9%中金公司 8546.7 6380.8 6.95 5.12 2.3%2.0%0.7%0.8%0.9%华泰证券 9891.9 9424.5 6.86 6.29 1.8%2.0%0.7%0.8%0.9%财通证券 415.9 793.8 0.34 0.59 0.5%1.2%0.4%0.5%0.6%南京证券 291.7 267.6 0.24 0.23 0.9%1.1%0.4%0.5%0.5%中国银河 6039.2 4023.1 4.67 3.08 1.3%0.9%0.3%0.4%0.4%国元证券 789.2 496.6 0.67 0.42 1.1%0.8%0.3%0.3%0.4%山西证券 299.0 398.4 0.23 0.32 0.6%0.8%0.3%0.3%0.3%华林证券 120.8 86.2 0.09 0.06 0.6%0.4%0.2%0.2%0.2%财达证券 53.9 83.8 0.04 0.07 0.2%0.4%0.1%0.2%0.2%红塔证券 18.4 13.4 0.02 0.01 0.0%0.1%0.0%0.1%0.1%中原证券 21.8 11.2 0.02 0.01 0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%预计公司总营收受影响的比例（以 2022收 入为 基准）公募基金股票交易金额（亿元）公募基金证券交易佣金（亿元）公募佣金收入占营收比重 5 非银金融 7%5 保险行业观点 A II-4.28%-2.57%300-2.40%-2.05%II-4.39%-2.64%-2.95%2023 12 8 300 12.20%11.53%10 0.11BP 2.6636%Wind 3.75%Wind 1.64%P/EV 1.36x 0.47x A/0.37x H 0.39x A/0.24x H 0.59x A/0.19x H 0.34x A/0.15x H 0.11x 2023 P/B 0.78x P/B 1.36x 2024 2024 NBVM 6%10%COR A H 香 港 市 场 及 港 交所 观 点 12 12-4.16%-4.97%MSCI World Index+0.78%12 8 29.97 11-3.69%12 ADT 1024.80+7.34%ADT-43.48%ADV 54-14.43%-21.34%ADV 73+1.44%-8.70%12 HIBOR 12 8 6M HIBOR 5.35%-0.20pct-0.05pct 11 4246+2.07%12+0.87pct 19.00%6 非银金融 12 1 1.16%11 11+0.09 x 10.30 x/+0.96/0.29/0.26 30.94/9.84/20.47 x 12 7 8 FII FII Priority FII Priority PIF FII Yasir Al-Rumayyan Al-Falih 1000 金 融 科 技 行 业 观点 2023 12 8 0.28%1.80%300 2.40%2023 12 9(2022)2023 4 47 2023 10 5 22 Facebook 15.18 ABS ABS 2023 12 5 2023 15.18 12 8 CNABS 6 12 ABS 151.49 2022 101.15 12 4 12 8 4 ABS 25.88 6.20%5/ABS 46.00 11.02%3 ABS 21.37 5.12%GPT QFIN FINV 7 非银金融 推荐股票池 360 行情回顾 12 4 12 8 300 3399.46-2.40%2969.56-2.05%104.47-0.03%12 4 12 8-2.57%II-1.98%II-4.28%-1.18%300 12 4 12 8+5.20%+4.85%+2.52%-5.80%-5.66%-5.25%图表2：12 月 4 日至 12 月 8 日 非银金 融板 块 跑输沪深 300 3 2023 年以 来非银 金融板 块跑 赢 沪深 300 指数 Wind Wind 8 非银金融 行业概况 证券 图表4：2023 年 12 月 4 日至 12 月 8 日商 板块涨幅 前五名 股 票简称 股 票代码 周 收盘价 周 涨跌幅%周 换手率%周 相对沪深 300 涨跌幅%周 相对非银 板块涨跌幅%600155.SH 9.50 5.20 23.32 7.60 7.77 600864.SH 6.05 4.85 27.48 7.25 7.42 600369.SH 4.22 0.96 6.48 3.35 3.52 601198.SH 8.69 0.70 7.97 3.09 3.26 601901.SH 8.87 0.68 18.10 3.08 3.25 Wind 图表5：2023 年 12 月 8 日券商板 块 A/H 溢价 证 券简称 A 股代码 A 股 收 盘价 H 股代码 H 股 收盘 价(RMB)A/H 股溢价(%)600999.SH 14.06 6099.HK 5.74 144.74 601066.SH 25.45 6066.HK 6.29 304.53 601375.SH 3.88 1375.HK 1.00 287.42 000166.SZ 4.52 6806.HK 1.29 249.62 600958.SH 8.68 3958.HK 3.08 182.06 000776.SZ 14.22 1776.HK 8.80 61.52 601995.SH 39.63 3908.HK 10.23 287.26 601211.SH 14.74 2611.HK 7.99 84.39 601456.SH 11.43 1456.HK 3.25 251.66 601688.SH 14.14 6886.HK 8.92 58.48 601881.SH 12.24 6881.HK 3.68 232.77 600030.SH 20.95 6030.HK 14.08 48.84 600837.SH 9.50 6837.HK 3.77 152.04 601788.SH 15.63 6178.HK 4.74 229.51 Wind 9 非银金融 6 七 天质押式 回购加 权利率 7 沪深 300 指数 和中证 综合债（净 价）指数 Wind Wind 图表10：IPO 及 增 发承 销金额 图表11：债 券承销金 额 Wind Wind 8 券 商股票质 押交易 参考市 值 9 股 票两融余 额及周 度环比 Wind Wind 10 非银金融 保险 图表14：2023 年 12 月 4 日至 12 月 8 日保 险板块周 涨跌幅 股票 简称 A 股 代码 周收 盘价 周涨 跌幅%周换 手率%周 相对沪深 300 涨 跌幅%周 相对非银 块涨 跌幅%对应 H 股 代码 H 股周收 盘价(RMB)A/H 溢 价(%)601318.SH 39.19-4.46 2.40-2.07-1.90 2318.HK 30.73 27.54 601319.SH 4.92-2.77 6.71-0.37-0.20 1339.HK 2.22 121.47 601336.SH 30.16-4.22 6.12-1.83-1.66 1336.HK 13.37 125.66 601628.SH 28.49-5.66 4.10-3.27-3.10 2628.HK 9.08 213.86 601601.SH 23.09-3.43 5.06-1.03-0.86 2601.HK 13.93 65.76 Wind 图表12：券 商资管规 模构成（万亿 元，季 度）图表13：券 商资管规 模构成（月度）11 非银金融 图表15：上 市险企产 品上新 情况跟 踪 公司名称 产品名称 被保险人 保险期间 保险责任 交费方式收益率（投保年龄、性别、保险期间、交费方式备注太保长相伴（传世版）终身寿险女性满5 日至7 5 周岁，男性满5 日至7 2 周岁终身身故保险金或全残保险金、身故保险金或全残保险金、意外身故或意外全残豁免保险费趸交、3/5/6/1 0/2 0 年交5/1 0/2 0/3 0 年现金价值对应I R R：-1 7.2%/1.6 2%/2.3 9%/2.6 1%（男性、4 5 周岁、终身、5 年交）有效保险金额每年增长3.0%太保长相伴（尊享版）终身寿险女性满5 日至7 5 周岁，男性满5 日至7 3 周岁终身身故保险金或全残保险金、身故保险金或全残保险金、意外身故或意外全残豁免保险费趸交、3/5/6/1 0 年交5/1 0/2 0/3 0 年现金价值对应I R R：-2 2.9 1%/2.3 8%/2.7 3%/2.8 3%（男性、4 5 周岁、终身、6 年交）有效保险金额每年增长3.0%太保鑫满溢终身寿险 满3 0 日至7 5 周岁 终身 身故保险金或全残保险金 趸交、3/5/8/1 0 年交5/1 0/2 0/3 0 年现金价值对应I R R：-1 1.2 6%/2.0 7%/2.6%/2.7 5%（男性、3 5 周岁、终身、5 年交）有效保险金额每年增长3.0%太保欣传未来终身寿险 满5 日至6 5 周岁 终身 身故保险金或全残保险金 趸交、5/1 0/1 5/2 0 年交-新华保险新华人寿保险股份有限公司安悦住院团体医疗保险身体健康的特定团体成员（可包括成员配偶、子女、父母）1年 住院医疗费用保险金由投保人和本公司约定，但须符合本公司当时的投保规定，约定的交费方式和交费期间将在保险单上载明-众安在线财产保险股份有限公司个人住院医疗保险条款（互联网普惠2 0 2 3版B 款）具有完全民事行为能力的被保险人本人或对被保险人有保险利益的其他人1年基本医疗保险范围内医疗费用保险金、基本医疗保险范围外医疗费用保险金、救护车费用医疗保险金、特定药品医疗保险金、质子重离子医疗保险金趸交、分期-不保证续保众安在线财产保险股份有限公司附加意外伤害手术住院津贴保险条款（互联网）同主合同 1年 意外伤害手术住院津贴保险金 趸交、分期-不保证续保众安在线财产保险股份有限公司附加特定医疗保险条款（互联网2 0 2 3 版A款）同主合同 1年 特定医疗保险金 同主合同-不保证续保众安在线财产保险股份有限公司附加制裁除外条款（互联网）对于根据联合国的决议或根据欧盟、英国、美国的贸易或经济制裁、法律、法规而实施制裁、禁止或限制的国家，若保险人承保、支付赔款或向被保险人提供其它任何利益的行为，将会导致保险人受到任何制裁、禁令或限制的，则在上述范围内保险人将不予承保、赔付或提供其它任何利益。众安在线财产保险股份有限公司附加不受控制保险条款（互联网）经双方同意，被保险人在不存在过错的情况下违反本保险合同的条件和保证，本保险合同的保障不受影响。众安在线财产保险股份有限公司附加传染风险除外条款（互联网）兹经双方同意并约定，无论本保单是否有任何相反规定，保险人不承担直接或间接地由任何性质的传染病或与传染病相关联的恐惧或威胁（无论是实际的还是感知的）事项引起的任何损失、损害、责任、索赔、成本或费用。众安在线财产保险股份有限公司附加自然灾害货损责任保险条款（互联网）经投保人和保险人协商确定，由于雷电、暴风、暴雨、洪水、暴雪、冰雹、沙尘暴、冰凌、泥石流、崖崩、突发性滑坡、火山爆发、地陷、地震、海啸十五类自然灾害，造成货物的损失，依法或依据运输合同应由被保险人承担的经济赔偿责任，保险人按照本附加合同约定负责赔偿。友邦中国 友邦利盈宝两全保险（万能型）满7 日至7 0 岁 5年 身故保险金、满期金 趸交、追加5 年现金价值对应I R R：2.4 4%（男性、3 0 岁、5 年、趸交）最低保证年利率2.0%中国太平 平安颐享鑫生2.0 养老年金保险 满2 8 日至8 0 周岁10/20/30年、至1 0 6 周岁养老保险金、身故保险金 趸交、3/5/1 0 年交1 0/2 0/3 0 年现金价值对应I R R：-5.6 8%/0.4 8%/2.5 8%（女性、3 0 周岁、至1 0 6 周岁、5 年交）日期 2023/12/8同主合同 同主合同中国太保众安在线同主合同 同主合同同主合同 同主合同同主合同 同主合同 12 非银金融 金融科技 图表16：截至 2023 年 12 月 8 日，中期借 贷便利和 贷款市 场报价 利率（%）Wind 图表17：截至 2023 年 12 月 8 日，ABS 项 目存量情 况 基础资产类型 项目数量(只)项目数量比重(%)发行总额(亿元)总额比重(%)当前余额(亿元)余额比重(%)83 2.25 877.21 1.85 624.58 1.80/192 5.20 1679.21 3.54 1447.93 4.20 87 2.36 3771.56 7.96 2091.84 6.09 3 0.08 67.20 0.14 24.86 0.07 Wind 13 非银金融 香港市场及港交所 图表18：香 港市场/港 交所周 度跟踪 Wind Bloomberg 更新日期：2023年12月9日MTD（11月以来）环比 2023年11月 2023年10月 环比 2022年11月 同比 YTD恒生指数 16334.37-4.16%17042.88 17112.48-0.41%18597.23-8.36%-17.43%恒生综合指数 2473.61-4.09%2579.21 2566.06 0.51%2796.04-7.75%-16.83%恒生科技指数 3705.93-4.97%3899.64 3759.16 3.74%3798.19 2.67%-10.24%恒生中国企业指数 5598.16-4.43%5857.54 5861.74-0.07%6374.44-8.11%-16.51%MSCI中国指数 54.20-4.79%59.83 57.94 3.26%73.42-18.51%-15.24%MSCI World Index 3037.45 0.78%3013.93 2757.59 9.30%0.00#DIV/0!16.50%MSCI亚洲（除日本）指数 608.01-1.69%618.47 586.83 5.39%0.00#DIV/0!-1.86%彭博全球综合总回报指数 457.44 0.63%454.56 432.37 5.13%0.00#DIV/0!2.53%彭博美国国债指数 2232.36 0.95%2211.46 2132.26 3.71%0.00#DIV/0!1.90%彭博中国国债及政策性银行债指数 250.99-0.32%251.80 244.53 2.97%0.00#DIV/0!1.08%十年期美国国债收益率 4.23-0.14pct 4.37 4.88-0.51pct 3.69+0.68pct+0.35pctHIBOR:隔夜 4.36+0.15pct 4.22 4.53-0.31pct 3.50+0.71pct+1.13pctHIBOR:1个月 5.46-0.05pct 5.52 4.90+0.61pct 4.13+1.39pct+1.12pctHIBOR:3个月 5.37-0.24pct 5.61 5.24+0.37pct 5.23+0.38pct+0.38pctHIBOR:6个月 5.35-0.2pct 5.55 5.32+0.23pct 5.40+0.15pct-0.05pct港股市值（万亿港元）29.97-3.69%31.12 30.76 1.19%33.32-6.59%-15.97%股票月换手率(%)5.12-1.63pct 6.75 5.12+1.63pct 9.27-2.52pct-主板平均市盈率-10.30 10.21+0.09x 9.50+0.8x-主板平均股息率（%）-3.85 3.82+0.03pct 3.77+0.08pct-IPO公司数（家）4-3家 7 5+2家 7 0家 60IPO募资金额（亿港元）29.15-47.14%55.16 67.99-18.87%27.10 103.57%343.20港股ADT（亿港元）1024.80 7.34%954.70 787.89 21.17%1403.58-31.98%1053.55港股通ADT-南向交易（亿港元）165.00-43.48%291.94 251.96 15.87%442.33-34.00%312.34陆股通ADT-北向交易（亿人民币）1206.96 11.95%1078.08 1104.72-2.41%993.00 8.57%1086.92南向净流入（亿港元）165.00-184.49 231.55-501.65-3274.48北向净流入（亿人民币）-107.84-17.77-447.87-600.95-458.46港股卖空成交金额占比（%）19.00+0.87pct 18.13 17.31+0.82pct 15.33+2.79pct 20.54期货-平均每日成交张数（万张）54-14.43%63 61 3.36%71-11.34%57期货-未平仓合约（万张）-126 128-1.00%117 7.81%-期权-平均每日成交张数（万张）73 1.44%72 69 4.86%87-16.49%72期权-未平仓合约（万张）-1352 1241 8.95%1261 7.19%-【中信建投非银&金融科技】香港市场/港交所跟踪数据库市场/投资表现港股总市值和换手率 港股各版块平均市盈率港股ADT（百万港元）港股卖空成交金额占比和空仓占比（滞后一周）香港外汇储备及同比增速（亿美元）香港基础货币结构及同比增速（亿港元）港股募资情况统计（百万港元）期权及期货ADV（万张）资料来源：Wind，Bloomberg，港交所，中信建投衍生品市场二级市场成交统计一级市场融资统计现货市场概况050,000100,000150,000200,000250,000300,0002019 年1 月 2019年7 月 2020年1 月 2020年7 月 2021年1 月 2021 年7 月 2022年1 月 2022 年7 月 2023 年1 月 2023年7 月0%2%4%6%8%10%12%0100,000200,000300,000400,000500,000600,0002019 年1 月 2019年7 月 2020 年1 月 2020年7 月 2021 年1 月 2021 年7 月 2022年1 月 2022 年7 月 2023年1 月 2023 年7 月 0204060801001202019 年1 月 2019年7 月 2020年1 月 2020年7 月 2021 年1 月 2021年7 月 2022 年1 月 2022年7 月 2023 年1 月 2023 年7 月 ADV ADV051015202530020,00040,00060,00080,000100,000120,000140,000160,000180,0002019年1 月 2019 年7 月 2020年1 月 2020年7 月 2021 年1 月 2021 年7 月 2022 年1 月 2022年7 月 2023 年1 月 2023年7 月IPO IPO 1.0%1.1%1.2%1.3%1.4%1.5%10%12%14%16%18%20%22%2019年1 月 2019年7 月 2020 年1 月 2020 年7 月 2021年1 月 2021 年7 月 2022年1 月 2022 年7 月 2023年1 月 2023 年7 月 05101520253035404550 2008 2008-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%01,0002,0003,0004,0005,0006,0002018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%5,0007,0009,00011,00013,00015,00017,00019,00021,00023,0002018-01 2018-07 2019-01 2019-07 2020-01 2020-07 2021-01 2021-07 2022-01 2022-07 2023-01 2023-07 14 非银金融 重要新闻 证券 1.|20 4 2.|2023 12 5 24 2023 12 5 24 55 50 12315 3.|12 1 12 1 4.|12 1 15 非银金融 11 29 10 15 5.|4%17%1/4 11 30 2018 11 5 8 2023 G60 G60 G60 G60 1/12 1/8 GDP 11.5%35.8 6.|12 7 7.|12 4 11 12 8.|10 16 非银金融 10 2023 9 1 9.|2023 11 2023 11 1 31 22 3 3 3 2 51 3 10 3 7 4 113 1 25 82 2 1 2 5 80 51 29 6 55 保险 1.|2024 2024 2024 1 2024 1 1 1 2.|2024 2024 10 53 10 2024 2025 2025 100 2025 3.|12 1 7 40 17 非银金融 4.|2022 2009 2022 46 24 22 5.|2023 5.53 12 7()12 5(2023(2023 5.53 2022 5.70 2021 6.78 9 2022 4.19 2023 3.84 18 非银金融 6.|2024 200 12 5()2024 200 0-17 8.22%18-34 13.85%35-49 27.07%50-64 27.53%65-80 21.04%80 2.29%47.35%52.65%12.68%87.32%33.52%66.48%70.10%20.79%9.11%70.10%33.52%7.|12 4 2025 2030 ESG 公司公告 1.|19 非银金融 91110000710933569J 35 1,289,058.377808 2005 8 8 2.|2023 2022 12 31 1,247.93 3,142.08 2023 11 30 3,674.54 532.46 42.67%40%2023 11 30 2022 12.56 2023 11 30 2022 103.15 2023 11 30 2022 416.75 2022 3.|4.|20232671 200 24 2020 5.|2023 11 30:(:2023 12 4 I./1.H(1)06066 H/1,261,023,762 RMB 1 RMB 1,261,023,762/(-)0 20 非银金融 RMB 0 1,261,023,762 RMB 1 RMB 1,261,023,762 2.A(1)601066 A()/6,495,671,035 RMB 1 RMB 6,495,671,035/(-)0 RMB 0 6,495,671,035 RMB 1 RMB 6,495,671,035/RMB 7,756,694,797 II.1.H(1)06066 H 1,261,023,762/(-)0 1,261,023,762 2.A(1)601066 A()6,495,671,035/(-)0 6,495,671,035 6.|13.51B(2)13.51(2)(H)13.51B(2)13.51(2)13.51B(2)13.51(2)2023 12 4 2882 3.08 B 20 2023 12 4(i)(ii)(iii)13.51(2)(h)13.51(2)(v)7.|H(2023 11 30):2023 12 6 I./1.A(1)600999 A()/7,422,005,272 RMB 1 RMB 7,422,005,272/(-)0 RMB 0 7,422,005,272 RMB 1 RMB 7,422,005,272 2.H(1)06099/1,274,521,534 RMB 1 RMB 1,274,521,534/(-)0 RMB 0 1,274,521,534 RMB 1 RMB 1,274,521,534/RMB 8,696,526,806/I/II.1.A(1)600999 A()7,422,005,272/(-)0 7,422,005,272 2.H(1)06099 21 非银金融 1,274,521,534/(-)0 1,274,521,534 8.|H(2023 11 30):HTSC HTSC():2023 12 5 I./1.A(1)601688 A()/7,355,617,655 RMB 1 RMB 7,355,617,655/(-)0 RMB 0 7,355,617,655 RMB 1 RMB 7,355,617,655 2.H(1)06886/1,719,045,680 RMB 1 RMB 1,719,045,680/(-)0 RMB 0 1,719,045,680 RMB 1 RMB 1,719,045,680/RMB 9,074,663,335 HTSC/I/9.|2023 9 4 2023 12 3 144,817,705 A 3%2023-029 5,862,500 A 0.12%A 201,043,300 4.16%9,760,000 A 2023 12 3 5%197,145,800 4.08%IPO 197,145,800 1 2 11,260,000 A 0.23%9,760,000 0.2%1,500,000 0.03%10.|:():2023 12 6 I./1.H(1)01375/1,195,365,000 RMB 1 RMB 1,195,365,000/(-)0 RMB 0 1,195,365,000 RMB 1 RMB 1,195,365,000 2.A(1)601375 A/3,447,519,700 RMB 1 RMB 3,447,519,700/(-)0 RMB 0 3,447,519,700 RMB 1 RMB 3,447,519,700/RMB 4,642,884,700 2002 22 非银金融/I/23 非银金融 风险分析 24 非银金融 分析师 介绍 2018 Wind 2 2020 2021 Wind 1 2020 2021 1/(/)/AIGC+研究助 理 非银金融 评级说明 6 6 A 300 500 15 5%15-5%5 5%15 15 10%-10-10%10%分 析 师 声明 i,ii 法 律 主 体说 明/一般性声明 12/中信建 投证券研究发展部 中信建 投（国际）2 B 12 528 2103 35 2 18 8610 8513-0588 8621 6882-1600 86755 8252-1369 852 3465-5600 charleneliucsci.hk