20231227_湘财证券_新材料行业2024年度策略：静待供需边际改善长期还看新兴需求拉动_33页.pdf

静 待 供需 边 际改 善，长 期 还看 新 兴需 求 拉动 相关研究：稀土永 磁行业2023 年 年度投 资策 略：需求向上 叠加估 值底部，磁材 迎配 置机遇 202301112 稀土永磁 行业评级：买入%1 3 12-1 7 3 5-2-1 1 300 S0500520120001 Tel(8621)50293524 Email 88 10 2023 2023 2024 2023-20%-10%0%10%20%-50%-30%-10%10%30%磁材板块涨跌幅对比基准:沪深300 累计涨跌幅-右证 券研 究报告 2023 年 12 月 27 日 湘 财证 券研究 所 行 业研 究 新 材料 行业 2024 年度策 略 WUDWuNrMsRoPtNnOmRsNpObRaO6MoMnNpNoNjMnMmOeRpNxP8OoOvNvPnQyQuOsRsQ 1 正文目录.图表目录.2.3 1 2003 1.1 1 2023 9.85%300 2.35 12 9.85%300 12.2%300 2.35 1 5 6 11 2 3 4 7 1 2023 2.35 Wind 2023 11 2023 2 5 6-10 7 6-7 7-10 7 14.44%-3.21%-8.86%-4.83%-2.00%9.91%-6.14%-6.21%-0.76%-3.54%6.16%-2.64%7.37%-2.10%-0.46%-0.54%-5.72%1.16%4.48%-6.21%-2.01%-3.17%-2.14%-2.77%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月磁材板块月度涨跌幅沪深300 月度涨跌幅-20%-10%0%10%20%磁材板块涨跌幅 对比基准:沪深300 累计涨跌幅 4 11 11 12 PE-TTM 26.03x 23.13x 11.14%8.6%2 2023 Wind 1.2 2 2023 2023 Q3 5 3 2023 4 2023Q3 5 2023 6 2023Q3 7 2023 8 2023Q3-20%0%20%40%60%80%0100200300400500600700()-20%0%20%40%60%80%100%0306090120150180()-20%0%20%40%60%80%050100150200250300350400()-40%-20%0%20%40%60%80%100%020406080100120()-30%0%30%60%90%01020304050()-100%-50%0%50%100%150%200%0246810121416()-6 9 2023 10 2023Q3 1.3 3 2023-100%-50%0%50%100%150%051015202530()-150%-100%-50%0%50%100%150%200%024681012()-7 11 2023Q2-Q3 Wind 12 2023 10 Wind 2 2003 2023 1-10 5.05 2.6%2022 2020 8 13 2023 1-10 14 2023 Q2-Q3 2023 15 2023 Wind-10%0%10%20%30%40%01500030000450006000075000()-60%-40%-20%0%20%40%60%01000200030004000500060007000()-40%0%40%80%120%05001000150020002500()-9 16 2023 1-11 Wind 17 2023 1-11 18 2023 1-11 2023 19 2023 1-11 Wind-80%-40%0%40%80%120%0510152025()-60%-40%-20%0%20%40%60%80%100%050100150200250300350(,)-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%060120180240300360(,)-100%-75%-50%-25%0%25%50%75%100%010002000300040005000600070008000()-10 20 2023 1-10 21 2023 1-10 22 2023 23 2023 1-11 0%20%40%60%80%100%020040060080010001200()16.66%50.38%-40%-20%0%20%40%60%80%100%-100%-20%60%140%220%300%020406080100120()-100%-20%60%140%220%300%020406080100120:-11 24 2023 1-11 25 2023 1-11 26 2023 1-11 27 2023 1-11-60%-30%0%30%60%90%120%01000020000300004000050000(/)-75%-50%-25%0%25%50%75%100%012345678()-20%0%20%40%:-20%0%20%40%:12 28 2023 3 3C 29 2023 1-10 30 2023 31 2023 3 3.1-40%-20%0%20%40%60%80%:(IDC):PC:-120%-80%-40%0%40%80%120%0306090120150180()-40%-20%0%20%40%60%80%040008000120001600020000()-40%0%40%80%120%01500300045006000()-13 32 Wind 14 1 2023/33 2023 Wind 15 34 Wind 16 35 Wind 36 2023 Wind 17 3.2 2 2023 18 2023 2024 19 37 2023 38 1 020406080100120(GW)(GW)(GW)20 39“”21 3.3 22 40 Marklines 3/23/24 4 2020 2021 2022 2023E 2023E/2022 2024E 2024E/2023E IEA analysis based on EV Volumes ACEA Argonne 3.4 41 PMI 42 2024 454749515355:PMI:PMI:12:-20-15-10-505101520(%)(%)25 43 2023Q1-Q3 MIR 44 45 BOM 11.2%,36%,24%,22%,12%,6%26 5 OPTIMUS BOM 1688 27 46 47 2028 138 5 28 50.36%48 2022-2028 6 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 1 5 19 45 86 370.00%276.00%137.50%90.00%0204060801001201401602022 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E 2028E 29 4 2024 2024 7 118,500 122,500 145,500 149,500 30 4,000 23,000 4,000 5 6 湘财证券投资评级体 系（市场比较基准为沪深 300 指数）6-12 15%6-12 5%15%6-12-5%5%6-12 5%6-12 15%重要声明 分析师声明