20230612_华安证券_农林牧渔行业证券研究报告：仔猪价格大跌或加速去化估值先于基本面调整到位_18页.pdf

Table_IndNameRptType 行业研 究/行 业专 题 Table_IndRank 2023-06-12 300 Table_Author S0010520070003 18502142884 主要观 点：Table_Summary 3 68%2013 2020 1437 2021-2022 974 494 2022 2019 2023Q1 111 2023 2017-2018 2022 14.4%2018 2023 1 2022 2023 1-5 2022 12 2023 1 4305 2022 1.9%2023 4 0.5%2022 4 2023 1-2 3 4 16.8%3.1%4.6%2023 1-2 3 4 16 23.3%0.9%3.8%2023 1-5 6 6 8 568/8.5%12.6%5.5-6.0 5.0-5.5 5.0 2008 4 2010 4 5.5 17 2016 5 2018 5 2018 8 5.5 7 2011 9 2014 4 5.5-6.0 64 5.0-5.5 33 5.0 6 2021 1 2022 3 5.0 18 2021 6-2022 4 15%-20%2023 3-4 Table_CompanyRptType 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2/18 证券研究报告 10%2022 12 3-4 6-12 2022 10 5.0-5.5 18 5.0 3 2023 3100 3142 2685 2367 1933 1ZAZwPmRnOpOrPoNsPrOnM6MdN9PpNpPoMoNjMmMsMjMmNoN8OpOmRvPsQnQxNmOrRTable_CompanyRptType 敬请参阅末页重要声明及评级说明 3/18 证券研究报告 1.5 2.7 2.1.7 2.2.10 2.3.12 2.4.14 3.14 4.17.17 Table_CompanyRptType 4/18 1%.5 2.5 3.6 4 2023.6 5.7 6.8 7.8 8.9 9/.9 10.9 11/.10 12.10 13.10 14.10 15.11 16.11 17.11 18.11 19.12 20.12 21 175/.14 22.14 23 2018-2023 15KG/.14 24 2023 15KG/.14 25 1995-2023/.15 26.15 27.16 28.16 29.17 Table_CompanyRptType 5/18 1 1.1 68%3 68%2013 80%157%90%83%83%65%75%72%70%69%69%1%2013 61 47 67 75 40 19 43 34 85 36 89 39 52 58 41 48 64 53 2014 53 40 67 67 38 17 34 46 77 40 70 62 31 44 57 46 53 65 70 51 2015 50 30 43 64 37 32 31 32 67 33 64 60 27 47 59 38 33 49 59 45 2016 56 24 43 49 40 43 32 37 65 34 47 42 29 40 43 32 32 48 58 42 2017 47 32 31 60 48 47 38 35 62 39 45 47 33 22 41 29 29 41 82 42 2018 54 34 62 68 61 63 43 39 69 41 53 47 27 34 35 34 27 39 76 48 2019 40 29 62 68 54 51 49 48 74 39 62 33 18 45 36 27 25 38 63 45 2020 46 41 43 59 56 50 53 43 68 46 53 31 33 55 49 21 33 37 72 47 2021 61 64 80 93 55 66 65 58 87 53 52 16 69 70 61 13 59 45 83 60 2022 54 56 80 148 50 69 68 60 82 58 55 34 85 62 62 14 71 49 85 65 2023.3 56 59 83 157 52 69 70 61 83 59 41 90 69 60 13 75 54 72 68 wind 1.2 2020 1437 2021-2022 974 494 2022 2019 2023Q1 111 2023 2017-2018 2 2017 63 98 10 41 6 2 25 3 4 11 10 1 0 1 6 2 0 0 1 286 2018 50 94 17 32 6 5 37 7 6 10 13 1 0 3 4 2 0 0 1 288 2019 131 124 12 57 14 5 93 8 7 9 10 1 1 6 2 2 1 0 1 483 2020 461 300 51 103 9 11 343 21 33 24 17 4 2 16 11 6 2 6 17 1437 2021 359 132 23 65 18 7 174 35 27 24 15 11 1 22 8 12 3 12 26 974 2022 157 94 11 13 14 4 69 21 15 16 10 13 0 11 5 8 3 11 19 494 2023.3 41 21 2 0 1 1 16 4 2 3 4 0 3 1 2 1 3 7 111 wind 1.3 2022 2022 14.4%2018 2023 1 2022 Table_CompanyRptType 6/18 3 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.3 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023.3 牧原 106 135 189 585 996 1,064 1,075 15 37 86 148 111 74 64 温氏 144 183 227 285 354 351 345 36 35 30 86 48 38 40 天邦 14 21 31 55 60 78 78 2 8 6 9 28 13 13 正邦 67 92 99 149 165 108 105 22 31 37 12 38 41 41 天康 16 17 32 37 43 50 51 4 6 6 5 9 6 5 金新农 8 9 12 17 22 23 22 1 5 5 6 4 13 13 新希望 82 88 138 289 337 357 359 12 26 47 110 193 202 206 唐人神 19 22 25 32 56 86 84 2 3 5 12 19 5 8 傲农 7 12 17 40 57 63 63 2 3 7 15 13 12 11 大北农 46 48 60 72 89 105 104 7 3 4 14 16 5 4 家佳康 50 60 67 79 90 95 95 东瑞 3 3 3 6 9 29 29 0 0 1 2 11 4 7 正虹 3 3 3 3 3 2 2 0 0 0 0 0 0 华统 7 8 11 16 32 37 37 1 3 4 11 16 17 19 罗牛山 20 25 26 27 37 35 35 6 2 1 8 2 3 3 神农 5 6 7 9 16 20 22 0 0 1 3 3 3 3 新五丰 6 5 5 5 6 13 13 0 0 0 1 2 6 6 巨星 1 2 4 14 18 19 19 2 2 0 3 8 11 12 京基 6 7 5 5 32 48 58 0 0 0 10 12 6 4 合计 610 744 962 1,723 2,421 2,583 2,597 112 163 241 455 535 458 458 合计yoy 22.0%29.2%79.2%40.5%6.7%0.6%45.6%47.8%88.7%17.5%-14.4%0.1%wind 1.4 2023 1-5 6500-7100 5 2495 35.1%-38.4%2600 5 980 37.7%1850-2000 5 773 38.7%-41.8%500-550 5 239 43.5%-47.8%450 5 203 45%350 5 135 38.5%280-300 5 107 35.7%-38.2%250 5 93 37.2%150 5 56 37.3%100 5 33 32.9%4 2023 2023 年 累计销量（万头）1-2 月 8 8 4 3 5 2 79 1 2 4 36 19 3 0 2 52 92 98 86 13 4 35 10 23 Table_CompanyRptType 7/18 1-3 月 1,3 8 5 5 6 0 1 3 3 1 7 3 57 28 4 7 2 78 1 3 9 1 4 4 1 2 7 21 6 53 17 35 1-4 月 1,9 1 9 7 7 0 1 7 8 2 2 9 81 36 6 2 9 1 0 5 1 8 1 1 9 3 1 6 5 27 9 74 24 45 1-5 月 2,4 9 5 9 8 0 2 4 5 2 7 1 1 0 7 47 7 7 3 1 3 5 2 3 1 2 3 9 2 0 3 33 11 93 31 56 累计销量yoy（%）1-2 月 13 37 18-15 73 37 33 1 0 5 34 41 13 66 89 3 3 1%41 72 1-3 月 0 39 32-29 51-17 28 1 0 5 32 34 9 67 64 2 2 9%61 58 1-4 月-5 41 29-31 52-15 30 92 27 36 8 61 53 1 8 9%55 52 1-5 月-4 45 38-34 48-13 32 93 25 41 3 57 41 1 5 3%62 63 2023 年出栏目标 6 5 0 0-7 1 0 0 2 6 0 0 2 8 0-3 0 0 1 8 5 0-2 0 0 0 3 5 0 低于6 0 0 5 0 0-5 5 0 4 5 0 1 0 0 2 5 0 1 5 0 出栏目标完成率（%）3 5.1-3 8.4 3 7.7 3 5.7-3 8.2 3 8.7-4 1.8 3 8.5 4 3.5-4 7.8 4 5.0 3 2.9 3 7.2 3 7.3 2 2.1 2022 4 5-6 7 2022 4390 4.9%2022 12 2023 1 4305 2022 1.9%2023 4 0.5%2.6%5 1 2022 1 2022 282 2023 1 285 130 145 2 2022 66 2023 1 60-15%-10%-5%0%5%10%15%05001000150020002500300035004000450050002017 1 2017 2 2017 3 2017 4 2018 1 2018 2 2018 3 2018 4 2019 1 2019 2 2019 3 2019 4 2020 1 2020 2 2020 3 2020 4 2021 1 2021 2 2021 3 2021 4 2022 1 2022 2 2022 3 2022 4 2023 1 Table_CompanyRptType 8/18 5 6 3 2022 33 2023 1 29 2022 30 2023 1 22 6 2023.3 285 145 85 22 26.3 30 左右 6.1-6.2 60 60 4 6 29 7-7.5 2022.12 282 130 85 30 40 26.3 31 15 6-6.5 66 5 4.5 33 2022.9 260 130 85 35 30 25 30 13.5 6 66 15 6 4.05 30 2022.6 247 125 85 40 30 21 30 左右 18 13 5.8-6 66 9 9 3.9 1.6 30.6 34 27 2022.3 275 110-120 90 38 28 20 20 5.1 100 60 10 20 3 32 40 2021.12 283 100-110 95-100 38 32 20 12 5.1 100 40 4 2 32 7.1 2023 1-5 86.2 13%2022 7-10 35.27-36.52/1763.5/-1826/2022 12 50 1600-1650/7 22.0 21.5 21.1 18.9 15.0 15.8 16.7 14.8 14.0 13.3 12.6 12.3 14.0 13.8 14.1 14.6 16.6 17.8 17.9 16.7 17.2 111315171921232021 9 2021 2021 2021 2022 1 2022 2 2022 3 2022 4 2022 5 2022 6 2022 7 2022 8 2022 9 2022 2022 2022 2023 1 2023 2 2023 3 2023 4 2023 5 Table_CompanyRptType 9/18 NO TE 8/2019 2020 2021 2022 2023 5/17 10/25 2/7 7/3 9/24 1/8 2/11 10/14 1/27 2/24 6/2 5/23 10/31 2/13 7/9 9/30 1/14 2/17 10/20 2/2 3/2 6/8 3.5-4 11.0-14.0 6 9.5-12.0 2.4-3.3 9.0-12.5 3.6-4.3 10.6-11.5 5.0-5.7 6.3-6.7 5.2-6.0 4 14.5-15.5 9.0-10.3 11.8-13.5 3.0-3.3 10.6-13.4 3.5-4.3 10.2-12 5.1-5.6 6.3-6.8 5.2-5.9 4 13.5-15.0 8.5-9.5 11.0-12.5 2.9-3.4 10.0-13.4 3.2-4.0 10.1-11.9 5.1-5.6 6.2-6.7 5.2-5.9 4-4.8 12.0-15.0 10.5-11.2 10.5-11.8 2.5-3.6 10.0-13.5 3.6-4.3 10.8-11.8 5.0-5.7 6.3-6.7 5.2-5.9 4.3 11.0-14.0 8.0-9.0 10.0-13.2 3.0-3.7 10.9-13.0 3.7-4.4 10.1-11.5 4.7-5.5 6.2-6.8 5.2-5.8 4.5 10.0-12.5 7.5-8.0 8.7-11.0 2.8-3.5 8.8-11.99 3.4-4.1 10.6-11.4 4.8-5.5 5.9-6.5 5.2-5.9 4-5.5 11.0-14.0 10.0-11.0 9.5-12.0 2.1-3.5 8.5-12.5 3.5-4.5 10.7-11.7 5.3-6.0 6.2-6.9 5.2-5.9 4.2-4.3 13.0-14.0 8.0-9.0 10.5-11.8 2.6-3.1 9.0-12.5 3.0-4.2 10.6-11.5 4.6-5.3 6.2-6.8 5.2-6.0 4.0-5.0 12.0-14.0 10.0-12.5 11.0-14.0 2.6-3.0 12.0-14.0 3.4-4.5 9.8-11.3 5.0-5.3 5.9-6.7 5.1-5.7 4.5-5 11.0-13.5 9.0-10.0 11.0-13.5 2.5-2.9 12.0-14.0 3.4-4.5 9.7-11.2 4.9-5.3 5.5-6.1 5.1-5.6 4-4.5 11.0-13.0 8.5-9.0 11.0-13.0 2.5-2.9 11.0-13.0 3.2-4.2 9.5-11.1 4.9-5.2 5.5-6.1 5.1-5.6 5-5.5 14.0-16.0 9.0-10.7 10.0-12.0 2.9-3.4 11.0-12.2 3.5-4.2 10.7-11.8 4.9-5.6 6.1-6.6 5.3-6.2 2.6-3.0 10.5-11.5 3.1-3.7 10.4-11.5 4.6-5.4 5.9-6.3 5.1-5.7 2.8-3.0 10.7-11.6 3.3-4.0 10.6-11.7 4.9-5.6 6.0-6.4 5.2-6.0 2.4 11.0-13.5 11.0-12.5 10.3-12.8 3.0-3.7 10.9-12.9 3.8-4.4 10.7-11.8 5.5-6.2 6.7-7.2 5.4-6.1 1.5-2 15.0-16.5 7.0-10.0 10.5-14.0 3.3-4.0 11.2-13.3 4.0-4.6 11.0-11.7 5.9-6.4 6.4-6.8 5.6-5.9 1.5-2 14.5-16.0 10.0-11.0 10.2-12.6 3.0-3.7 11.2-13.1 3.7-4.4 10.5-11.0 5.5-6.7 6.0-6.3 5.4-5.5 4.5 12.5-14.0 11.0-12.0 10.8-12.5 2.8-3.7 10.8-14.0 3.8-4.7 12.0-12.4 5.4-6.0 6.5-7.3 5.7-6.0 4 12.5-13.0 10.0-11.0 11.0-12.8 2.5-3.6 10.0-13.8 3.7-4.6 11.0-12.1 5.2-5.9 6.3-7.0 5.3-6.0 9/10 wind wind 010203040500204060801002012-07-122013-07-122014-07-122015-07-122016-07-122017-07-122018-07-122019-07-122020-07-122021-07-122022-07-12二元母猪均价（左轴）全国活猪均价（右轴）(1,400)(700)07001,4002,1002,8003,50020304050607080902012-07-122013-07-122014-07-122015-07-122016-07-122017-07-122018-07-122019-07-122020-07-122021-07-122022-07-12二元母猪均价（元/公斤，左轴）自繁自养生猪养殖利润（元/头，右轴）Table_CompanyRptType 10/18 11/12 wind wind 2.2 2022 4 2023 1-2 3 4 16.8%3.1%4.6%2023 1-2 3 4 16 23.3%0.9%3.8%13 win d 14 2022.1 783 151 38 96 13 7 129 13 38 42 40 5 2 2 5 8 979 2022.2 107 29 50 8 7 98 12 31 28 36 3 1 6 2 5 813 2022.3 599 145 34 97 17 20 143 13 36 37 40 5 2 8 3 9 1,206 2022.4 632 143 38 92 16 9 113 17 39 35 37 5 2 9 5 7 1,196 2022.5 586 132 38 75 19 12 105 15 43 28 44 4 2 11 4 8 1,126 2022.6 528 123 31 75 21 13 98 16 49 29 31 3 2 12 4 6 1,041 2022.7 459 132 33 88 17 10 94 18 43 27 25 4 1 9 5 6 972 0510152025303540450204060801001202008-07-292009-07-292010-07-292011-07-292012-07-292013-07-292014-07-292015-07-292016-07-292017-07-292018-07-292019-07-292020-07-292021-07-292022-07-29全国仔猪均价（左轴）全国活猪均价（右轴）(2,000)(1,000)01,0002,0003,0004,0000204060801001202011-12-092012-12-092013-12-092014-12-092015-12-092016-12-092017-12-092018-12-092019-12-092020-12-092021-12-092022-12-09全国仔猪均价（元/公斤，左轴）外购仔猪养殖利润（元/头，右轴）05001,0001,5002,0002,5003,0003,5001 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10月 11 月 12 月2019 年 2020 年 2021年 2022年 2023年Table_CompanyRptType 11/18 2022.8 489 150 32 61 21 10 94 17 48 34 26 4 1 13 4 8 1,012 2022.9 446 158 37 68 20 9 117 21 47 41 25 4 2 13 5 6 1,018 2022.10 478 165 39 64 15 13 146 21 50 38 33 5 1 12 4 8 1,091 2022.11 517 196 46 30 18 13 169 24 45 50 34 6 1 12 4 10 1,173 2022.12 603 187 48 49 20 4 157 29 51 55 41 5 1 13 5 11 1,280 2023.1 884 159 38 57 16 5 129 23 42 49 39 5 3 16 4 9 1,037 2023.2 194 40 67 20 14 173 29 50 49 47 7 2 19 6 14 1,172 2023.3 500 207 54 49 21 9 169 27 47 45 41 8 2 19 7 12 1,217 2023.4 534 211 46 57 25 8 157 27 43 50 38 7 3 20 7 10 1,241 15 16 2017 2018 2019 2020 2021 2022 期 初 余额 2,600 2,748 3,005 3,534 8,873 6,440 本期增加：2,347 2,183 4,730 14,527 5,895 4,915 外购 187 158 44 5,192 1,086 26 自行培育 2,159 2,026 4,685 9,087 4,809 4,889 企业合并 248 本期减少：2,198 1,926 4,202 9,188 8,328 4,591 处置 2,198 1,926 4,202 9,188 8,328 4,591 其他 期 末 余额 2,748 3,005 3,534 8,873 6,440 6,764 处置/期初余额 85%70%140%260%94%71%外购/本期增加 8%7%1%36%18%1%2017 2018 2019 2020 2021 2022 期 初 余额 1,106 1,613 1,737 4,194 8,233 8,484 本期增加：2,356 2,346 4,731 10,762 12,414 9,641 外购 1 2 0 2 2 1 自行培育 2,355 2,345 4,731 10,759 12,412 9,639 本期减少：1,848 2,223 2,274 6,723 12,164 9,386 处置 1,789 2,150 2,120 6,270 11,564 8,922 其他 59 73 153 453 600 464 期 末 余额 1,613 1,737 4,194 8,233 8,484 8,738 处置/期初余额 162%133%122%149%140%105%外购/本期增加 0%0%0%0%0%0%wind wind 17 18 2017 2018 2019 2020 2021 2022 期 初 余额 589 684 676 2,728 12,846 10,815 本期增加：1,234 1,124 3,833 22,834 13,371 10,757 外购 268 276 1,414 8,364 1,310 269 自行培育 927 846 2,412 14,470 12,061 10,469 企业合并 本期减少：1,138 1,133 1,780 12,717 15,402 11,093 处置 526 553 723 1,505 9,965 7,168 其他 期 末 余额 684 676 2,728 12,846 10,815 10,479 处置/期初余额 89%81%107%55%78%66%外购/本期增加 22%25%37%37%10%2%2017 2018 2019 2020 2021 2022 期 初 余额 78 165 181 199 462 496 本期增加：127 102 114 468 567 583 外购 52 13 46 237 222 169 自行培育 27 79 69 231 325 414 企业合并 48 9 0 0 20 本期减少：39 86 96 205 533 314 处置 39 80 91 179 484 266 其他 1 6 5 26 49 47 期 末 余额 165 181 199 462 496 765 处置/期初余额 50%48%50%90%105%54%外购/本期增加 41%13%40%51%39%29%wind wind Table_CompanyRptType 12/18 2.3 1 2019-2021 135.32 136.09 136.88 2022 130.48 2 2021 2021/5/13-2021/10/8 136.88 12.5%119.79 2021 36.73/72%2021/10/8 10.28/2022/12/1-2023/1/29 130.48 8.5%119.39 2022/10/20 28.16/47.8%2023/2/16 14.7/3 2019/10/24-2020/2/6)135.32 11.4%119.84 2019 10 31-2019 11 28 41.18/21.2%32.47/2020/4/30-2020/8/20)136.09 7%126.58 2020 5 21-2020 7 23 27.25/37.4%37.45/19 20 1 下降 106.03 119.46 2018/12/27-2019/3/14 10.70 14.37 2018/9/13-2019/10/31 非瘟疫情 严重，导致提前 出栏 生猪提前 出栏，压制猪价 2 上升 106.03 135.32 2019/3/14-2019/10/24 10.70 41.18 2019/1/24-2019/10/31 猪价暴涨，养殖户压栏生 猪 非瘟疫情 严重，导致猪价暴 涨 Table_CompanyRptType 13/18 3 下降 119.84 135.32 2019/10/24-2020/2/6 32.47 41.18 2019/10/31-2019/11/28 春节后出 栏生猪均重自然 回落 生猪提前 出栏，压制猪价 4 上升 119.84 136.09 2020/2/6-2020/4/30 27.25 38.74 2020/2/20-2020/5/21 看好后期 猪价而压栏 春节后猪 价自然 回落 5 下降 126.58 136.09 2020/4/30-2020/8/20 27.25 37.45 2020/5/21-2020/7/23 压栏生猪 出栏 猪肉供需 缺口大，猪价不受 大体种 猪出栏影响 6 上升 125.79 134.42 2020/11/5-2021/1/7 29.16 36.73 2020/11/19-2021/1/7 春节前出 栏生猪均重自然 上升 猪价季节 性上涨 7 下降 122.99 134.42 2021/1/7-2021/3/4 10.28 36.73 2021/1/7-2021/10/8 春节后出 栏生猪均重自然 回落 疯狂的压 栏和二 育导致猪价 崩盘 8 上升 122.99 136.88 2021/3/4-2021/5/13 冬季非瘟 疫情严重，行业 看好后期猪价而 疯狂压栏、二育 9 下降 119.79 136.88 2021/5/13-2021/10/8 大体重猪 疯狂出栏 10 上升 119.79 127.03 2021/10/8-2021/12/2 10.28 17.94 2021/10/8-2021/11/25 11 下降 116.29 127.03 2021/12/2-2022/2/17 11.83 17.94 2022/11/25-2022/3/24 大体重猪 继续出栏 大体重猪 压制猪 价 12 上升 116.51 130.48 2022/4/14-2022/12/1 12.25 28.16 2022/4/14-2022/10/20 市场倾向 于短频快的二次 育肥 生猪供给 不足导 致猪价上涨 13 下降 119.39 130.48 2022/12/1-2023/1/29 14.70 28.16 2022/10/20-2023/2/16 大体重猪 春节前后集中出 栏 大体重集 中出栏&需求崩盘 致猪价 大跌 14 上升 119.39 122.37 2023/1/29-2023/4/6 二次育肥 小幅抬头 猪价震荡 6 2-6 8 121.38 0.2%1.5%5 175kg-0.14/200kg-0.14/150kg 5.53%0.31 6 2 16 91.68 1.8%Table_CompanyRptType 14/18 21 175/22 2.4 6 6 8 568/8.5%12.6%23 2018-2023 15kg/24 2023 15kg/3 1995 1 2022 10 36 49 3-4 2018 5 2022 3 251.5%2022 3 10 26.64/(1.2)(0.8)(0.4)0.00.40.81.22021/5/272021/7/272021/9/272021/11/272022/1/272022/3/272022/5/272022/7/272022/9/272022/11/272023/1/272023/3/27全国平均 四川市场0%5%10%15%20%25%30%35%40%1051101151201251301351402019/11/28 2020/11/28 2021/11/28 2022/11/28商品猪出栏体重（公斤，左轴）150kg 以上出栏占比（右 轴）050010001500200025002018/10/112019/4/182019/10/242020/4/302020/11/52021/5/132021/11/182022/5/262022/12/12023/6/84204705205706206707202023/1/32023/1/152023/1/272023/2/82023/2/202023/3/42023/3/162023/3/282023/4/92023/4/212023/5/32023/5/152023/5/272023/6/8Table_CompanyRptType 15/18 25 1995-2023/26/1 9 9 5/6-1 9 9 9/5 1 9 9 5/6-1 9 9 7/1 0 1 9 9 7/1 0-1 9 9 9/5 47 28 19 8.8 3 6.8 8 1 9 9 9/5-2 0 0 3/5 1 9 9 9/5-2 0 0 1/1 2 2 0 0 1/2-2 0 0 3/5 48 21 27 6.5 7 4.8 9 2 0 0 3/5-2 0 0 6/5 2 0 0 3/5-2 0 0 4/9 2 0 0 4/9-2 0 0 6/5 36 16 20 9.6 6 5.7 8 9 7.5 5%2 0 0 6/5-2 0 1 0/4 2 0 0 6/5-2 0 0 8/4 2 0 0 8/4-2 0 1 0/4 47 23 24 1 6.8 7 5.9 6 1 9 1.8 7%2 0 1 0/4-2 0 1 4/4 2 0 1 0/4-2 0 1 1/9 2 0 1 1/9-2 0 1 4/4 48 17 3 1 1 9.6 8 9.5 3 2 3 0.2 0%2 0 1 4/4-2 0 1 8/5 2 0 1 4/4-2 0 1 6/5 2 0 1 6/5-2 0 1 8/5 49 25 24 2 0.4 5 1 0.57 1 1 4.5 9%2 0 1 8/5-2 0 2 2/3 2 0 1 8/5-2 0 2 1/1 2 0 2 1/1-2 0 2 2/3 4 6 3 2 1 4 3 7.1 5 1 2.7 6 2 5 1.4 7%2 0 2 2/3-2 0 2 2/3-2 0 2 2/1 0 2 0 2 2/1 0-10 2 6.6 4 1 0 8.7 8%2009 2012 6:1 2015 2015 24 5.5:1-5.8:1 5.5-6.0 5.0-5.5 5.0 2008 4 2010 4 5.5 17 2016 5 2018 5 2018 8 5.5 7 2011 9 2014 4 5.5-6.0 64 5.0-5.5 33 5.0 6 2021 1 2022 3 5.0 18 2022 10 5.0-5.5 18 5.0 3-15 30 45 60 75 90 105 12005101520253035401995年1 月1995年11月1996年9 月1997年7 月1998年5 月1999年3 月2000年1 月2000年11月2001年9 月2002年7 月2003年5 月2004年3 月2005年1 月2005年11月2006年9 月2007年7 月2008年5 月2009年3 月2010年1 月2010年11月2011年9 月2012年7 月2013年5 月2014年3 月2015年1 月2015年11月2016年9 月2017 年7 月2018年5 月2019年3 月2020 年1 月2020年11月2021年9 月2022年7 月2023年5 月活猪（左轴）仔猪（右轴）Table_CompanyRptType 16/18 27 28-5.5 6.0 5.0 5.5 5.0 5.5 6.0 5.0 5.5 5.0 2006/5-2010/4 2008/4-2010/4 2009/5/6-2009/6/17 6 2010/2/3-2010/2/24 3 2010/3/3-2010/5/5 10 2010/5/12-2010/6/23 6 2010/6/30-2010/7/7 2010/7/14 1 1 1 0 1 1 6 2010/4-2014/4 2011/9-2014/4 2012/4/11-2012/9/19 21 2013/3/6-2013/3/13 2013/3/20-2013/5/15 1 8 2013/5/12-2013/6/12 5 2013/6/26-7/17 3 2014/1/15-2014/2/12 2014/2/19-2014/3/19 2014/3/26-2014/5/7 4 4 6 2014/7/30-2015/1/28 2014/5/14-2014/7/23 26 10 2015/4/29-2015/5/27 2015/2/4-2015/4/22 4 11 64 3 3 6 2