20220805-中国银河-科创板月报_开板三年成绩斐然_公司中报预喜连连_22页_1mb.pdf

证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 table_main 行业点评报告模板 科创板月报： 开板三年成绩斐然，公司中报预喜连连 科创板 推荐 （ 维持评级 ） 核心观点： 核心观点 科创板中报预告喜讯连连，多数公司业绩高增。 截至 7 月 29日， 62 家公司披露中报预告， 科创板 7 家公司披露中报。披露中报预告的公司，预喜比例超七成。 30 家科创板公司中报预增， 11 家略增， 3 家扭亏， 2 家续盈。以预告净利最大变动幅度为准， 22 家公司净利增速超过 100%。 到今年 7 月，科创板开板三年整，我们对科创板三年数据进行了统计。 科创板公司业绩高增态势不减，呈现较高成长性。 截至目前，科创板共 444 家上市公司，三年营业收入平均复合年增长率为42.33%，大多数公司三年营收复合年增长率落在 10-50%区间，占比 60.82%，增长高于一倍的有 30 家，占比 6.83%；三年净利润平均复合年增长率为 32.46%，分布较为平均，增长在 0-30%的占比30.79%，在 30%-50%区间的占 16.63%， 50%-75%的占 11.24%，75%-100%的占 18.65%，大于 100%的占 13.93%。 科创板公司 研发费用率 遥遥领先 其他板块 ，科创属性显著。 2021年，创业板和沪深300公司研发支出占营收比重分别为 5.00%和 2.34%，同期科创板研发支出占营收比例达 10.09%，远高于创业板和沪深 300 公司。 科创板基金品类不断丰富，基金产品取得亮眼表现。 2019 年 4月起，南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金等公募旗下 7只首批科创板基金先后成立。随后，科技创新基金、科创主题基金、“科创板基金”、科创板 50ETF 基金相继问世，公募基金信心持续提升，相关产品在市场上取得亮眼表现。截至 2022 年 7 月 22日，市场上科创板 相关 基金达 77 只（份额合并计算）。成立以来， 77 只基金的平均收益率 32.21%，其中 52 只基金实现正收益，占比 67.53%， 11 只产品收益率超过 100%。基金南方科技创新 A 成立以来收益率最高，为 166.52%；其次是易方达科技创新，成立以来收益率 141.49%；第三是广发科创主题，收益率达 136.94%。成立以来， 77 只基金中有 51 只年化收益率为正，占 66.23%。其中有25 只产品年化收益率超过 20%，占比达 32.5%。排名前三的是红土创新科技、南方科技创新 A 和方正富邦科技创新 A，年化收益率分别为 37.59%、 35.63%和 34.08%。 配置策略 科创板今年迎来大非三年解禁期，加之美联储加息预期及外围局势影响，板块估值持续回落，高估值逐渐消化，优质个股配置价值逐渐显现，建议关注新能源、半导体、高端制造、新一代信息技术等子领域中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股。 风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（ 8610） 66568589 ： 分析师登记编码： S0130519070001 邹文倩 ：（ 8610） 86359293 ： 分析师登记编码： S0130519060003 李璐昕 ：（ 021） 20252650 ： liluxin_ 分析师登记编码： S0130521040001 行业动态报告 科创板 2022 年 8 月 5 日 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、科创板本月综述 . 1 二、科创板开板三年统计 . 6 三、行业估值变化及比较 . 14 四、新股发行情况一览 . 15 五、板块新闻 . 16 七、注册进度更新 . 17 八、科创板 50 成分指数名单 . 18 九、风险提示 . 19 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 1 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板中报预告喜讯连连，多数公司业绩高增。 截至 7 月 29 日，科创板 7 家公司披露中报， 62 家公司披露中报预告。已发布中报公司多数实现稳健增长；披露中报预告的公司，预喜比例超七成。 30 家科创板公司中报预增， 11 家略增， 3 家扭亏， 2 家续盈。以预告净利最大变动幅度为准， 22 家公司净利增速超过 100%。科创 50 估值处于历史底部区间，具有较高配置性价比，随中报业绩兑现估值有望抬升。推荐关注新能源光伏、电子半导体等景气度较高，且整体受疫情扰动因素影响较小的产业。 板块机构化程度提升 ， 根据2022Q2公募基金持仓数据， 2022Q2科创板基金持仓比例达 6.58%。未来，随着机构投资者对于科创板块的关注度增加，科创板机构持仓比例将有望进一步提升。 到今年 7 月，科创板开板三年整，我们对科创板三年数据进行了统计。 科创板公司业绩高增态势不减，呈现较高成长性。 截至目前，科创板共 444 家上市公司，三年营业收入平均复合年增长率为 42.33%，大多数公司三年营收复合年增长率落在 10-50%区间，占比60.82%，增长高于一倍的有 30家，占比 6.83%；三年净利润平均复合年增长率为 32.46%，分布较为平均，增长在 0-30%的占比 30.79%，在 30%-50%区间的占 16.63%， 50%-75%的占11.24%， 75%-100%的占 18.65%，大于 1 的占 13.93%。 科创板公司研发支出占 营收比例 遥遥领先，高科创属性显著。 2021 年，创业板和沪深 300 公司研发支出占营收比重分别为5.00%和 2.34%，同期科创板研发支出占营收比例达 10.09%，远高于创业板和沪深 300 公司。 科创板融资融券规模稳步上升。 三年来，科创板融资融券规模稳步上升， 2019年 7月22 日为 20.71 亿元， 2022 年 7 月 29 日上升至 851.76 亿元，增长 40 倍。其中， 2020 年4-8月和 2021年 3-8月为两个增长高峰，增长率分别为 250.63% 和 76.64%。截至 2019Q3，科创板融资余额 1,469.96 亿元， 2022Q2 上升至 34,164.64 亿元，增长 22 倍。 科创板基金品类不断丰富，基金产品取得亮眼表现。 2019 年 4 月起，南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金等公募旗下 7 只首批科创板基金先后成立。随后，科技创新基金、科创主题基金、“科创板基金”、科创板 50ETF 基金相继问世，公募基金信心持续提升，相关产品在市场上取得亮眼表现。截至 2022 年 7 月 22 日，市场上科创板基金达77只（份额 合并计算）。成立以来， 77只基金的平均收益率 32.21%，其中 52只基金实现正收益，占比 67.53%， 11 只产品收益率超过 100%。基金南方科技创新 A 成立以来收益率最高，为 166.52%；其次是易方达科技创新，成立以来收益率 141.49%；第三是广发科创主题，收益率达 136.94%。成立以来， 77 只基金中有 51 只年化收益率为正，占 66.23%。其中有 25 只产品年化收益率超过 20%，占比达 32.5%。排名前三的是红土创新科技、南方科技创新 A 和方正富邦科技创新 A，年化收益率分别为 37.59%、 35.63%和 34.08%。 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 2 （二）行情回顾 截至 2022年 7月 28日，“科创 50指数”收盘收报 1108.79 点，月涨跌幅为 28.25%；全球视角下，本月科创 50 指数跑输纳斯达克指数，前半月跑输、后半月跑赢恒生指数；对标国内 其他指数 ，本月，科创 50 表现跑输沪深 300、创业板指和上证指数。 图表 1. 科创 50 指数相对沪深 300、上证指数、创业板指涨跌幅 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 图表 2. 科创 50 指数相对纳斯达克指数、恒生指数涨跌幅 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 市场活跃度： 从日均成交额来看， 7月较上月呈上升趋势，日平均成交额为 525.34亿元，与上月相比减少 40.37亿元，日均换手率为 1.33%，相比前一月略微下降 0.19个百分点。 -50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2021/06/012021/06/162021/07/012021/07/162021/07/312021/08/152021/08/302021/09/142021/09/292021/10/142021/10/292021/11/132021/11/282021/12/132021/12/282022/01/122022/01/272022/02/112022/02/262022/03/132022/03/282022/04/122022/04/272022/05/122022/05/272022/06/112022/06/262022/07/112022/07/26科创 50 沪深 300 上证指数 创业板指-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%2021/06/012021/06/162021/07/012021/07/162021/07/312021/08/152021/08/302021/09/142021/09/292021/10/142021/10/292021/11/132021/11/282021/12/132021/12/282022/01/122022/01/272022/02/112022/02/262022/03/132022/03/282022/04/122022/04/272022/05/122022/05/272022/06/112022/06/262022/07/112022/07/26科创 50 纳斯达克指数 恒生指数 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 3 图表 3. 科创板 50 日成交金额（亿元）及 月 换手率走势图 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 月换手率位于前十位的依次是 莱特光电 （ 357.73%）、 德龙激光 （ 339.59%）、 必易微（ 318.37%）、 井松智能 （ 291.38%）、 江苏北人 （ 266.43%）、 中无人机 （ 262.99%）、 英集芯（ 248.08%）、 希荻微 （ 247.98%）、 九号公司 -WD（ 243.25%）、 南网科技 （ 238.17%） 。 图表 4. 科创板 月 换手率 （ %） 前十个股 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 涨跌幅： 按科创板一级行业分类来看，新能源汽车产业月涨幅最高，为 21.92%， 相关服务 产业涨幅最低，为 -4.96%。按二级行业分类来看，风能产业月涨幅为 42.56%，居所有二级行业最高； 先进无机非金属 材料 产业 为 -5.06%，居所有二级行业最低。 7 月，个股涨幅表现最佳前 10 依次是 江苏北人 (192.13%)、 景业智能 （ 74.51%）、 凯尔达 （ 72.23%）、 南网科技 （ 61.81%）、 瑞松科技 （ 60.81%）、 拓荆科技 -U（ 56.81%）、 东威科技 （ 55.3%）、 悦安新材 （ 51.18%）、 经纬恒润 -W（ 51.15%）、 绿的谐波 （ 49.78%） 。 0.00001.00002.00003.00004.00005.00006.000002004006008001,0001,2002021/06/012021/06/152021/06/292021/07/132021/07/272021/08/102021/08/242021/09/072021/09/212021/10/052021/10/192021/11/022021/11/162021/11/302021/12/142021/12/282022/01/112022/01/252022/02/082022/02/222022/03/082022/03/222022/04/052022/04/192022/05/032022/05/172022/05/312022/06/142022/06/282022/07/122022/07/26成交额（亿元） 换手率 (%)357.73 339.59318.37 291.38266.43 262.99 248.08 247.98 243.25238.170.00100.00200.00300.00400.00莱特光电 德龙激光 必易微 井松智能 江苏北人 中无人机 英集芯 希荻微 九号公司 -WD 南网科技月换手率 (%) 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 4 图表 5. 科创板一 级行业子板块涨跌幅（剔除涨跌 幅大于 200%的公司） 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 图表 6. 科 创板二级行业子板块涨跌幅 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 图表 7. 科 创板个股 月 涨幅前 10 名 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 融资融券余额： 截至 7 月 28 日，科创板融资融券余额为 849.98 亿 元，较前一月收盘增加 55.51 亿 元，其中融资余额 658.18 亿元，融券余额 191.80 亿元。 -15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%月涨跌幅 本月相对沪深 300超额收益-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%月涨跌幅 本月相对沪深 300超额收益192.1374.51 72.23 61.81 60.81 56.81 55.3 51.18 51.15 49.780100200300江苏北人 景业智能 凯尔达 南网科技 瑞松科技 拓荆科技 -U 东威科技 悦安新材 经纬恒润 -W 绿的谐波涨幅 (%) 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 5 图表 8. 科创板融资融券情况 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 7 月新股上市： 截至 7 月 28 日 ， 科创板有 11 只新股上市，为思科瑞、 C 晶华微、隆达股份、超卓航科、 C 英诺特、奥比中光 -UW、中科蓝讯、华盛锂电、国博电子、益方生物 -U、凌云光。 图表 9. 新上市公司基本情况 证券代码 证券简称 上市日期 收盘价 总市值（亿 元） 相对发行价涨 跌幅 % PE(TTM) PS(LYR) 688053.SH 思科瑞 2022-07-08 65.40 65.40 17.77 66.85 29.45 688130.SH C 晶华微 2022-07-29 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 688231.SH 隆达股份 2022-07-22 44.50 109.85 13.87 129.40 15.14 688237.SH 超卓航科 2022-07-01 60.58 54.28 46.79 66.92 38.41 688253.SH C 英诺特 2022-07-28 33.00 44.90 26.63 33.68 13.73 688322.SH 奥比中光 -UW 2022-07-07 39.25 157.00 26.65 -47.83 33.11 688332.SH 中科蓝讯 2022-07-15 60.67 72.80 -33.81 32.84 6.48 688353.SH 华盛锂电 2022-07-13 108.24 119.06 10.06 22.34 11.75 688375.SH 国博电子 2022-07-22 99.89 399.57 40.93 97.78 15.93 688382.SH 益方生物 -U 2022-07-25 15.73 90.45 -13.19 -21.74 0.00 688400.SH 凌云光 2022-07-06 34.79 156.56 58.64 85.10 6.43 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 解禁规模： 7 月科创板解禁共 849.34 亿元，相比上月解禁市值上升 521.42 亿元。 图表 10. 科创板 7 月解禁按市值排名前十 代码 简称 解禁日期 解禁数量 (万股 ) 解禁市值 (万元 ) 解禁后流通 A 股（万股） 解禁后流通 A 股占 总股本比例 (%) 688012.SH 中微公司 2022-07-22 28,739.15 3,505,888.30 61,624.45 100.00 688008.SH 澜起科技 2022-07-22 59,324.12 3,313,252.24 113,365.68 100.00 688006.SH 杭可科技 2022-07-22 29,077.68 2,104,933.26 40,473.30 100.00 688122.SH 西部超导 2022-07-22 12,867.40 1,299,607.40 46,404.61 100.00 688001.SH 华兴源创 2022-07-22 36,090.00 1,097,496.90 41,130.18 93.61 688029.SH 南微医学 2022-07-22 12,508.51 1,038,206.33 18,724.61 100.00 688333.SH 铂力特 2022-07-22 3,461.42 685,431.36 8,079.13 100.00 688002.SH 睿创微纳 2022-07-22 18,887.14 676,159.72 44,602.38 100.00 688019.SH 安集科技 2022-07-22 3,158.45 654,114.15 7,470.16 100.00 688800.SH 瑞可达 2022-07-22 4,667.80 592,810.60 6,962.80 64.47 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 -200204002004006008001,0002021/06/012021/06/152021/06/292021/07/132021/07/272021/08/102021/08/242021/09/072021/09/212021/10/052021/10/192021/11/022021/11/162021/11/302021/12/142021/12/282022/01/112022/01/252022/02/082022/02/222022/03/082022/03/222022/04/052022/04/192022/05/032022/05/172022/05/312022/06/142022/06/282022/07/122022/07/26融资融券余额（亿元） 较上一日变化（亿元） 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 6 图表 11. 科创板每月解禁市值情况（亿元） 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 二、科创板开板 三年统计 （一） 科创板融资融券规模稳步上升 科创板融资融券规模稳步上升。 三年来，科创板融资融券规模稳步上升， 2019年 7月22 日为 20.71 亿元， 2022 年 7 月 29 日上升至 851.76 亿元， 增长 40 倍 。其中， 2020 年4-8月和 2021年 3-8月为两个增长高峰，增长率分别为 250.63% 和 76.64%。 截至 2019Q3，科创板融资余额 1,469.96 亿元， 2022Q2 上升至 34,164.64 亿元 ， 增长 22 倍。 图表 12. 科创板 开板以来 融资融券规模 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 图表 13.科创板 开板以来 融资 余额 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 050010001500200025003000解禁市值合计 (亿元 )-5000.000.005000.0010000.0015000.000.0010000.0020000.0030000.0040000.002019Q3 2019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2融资余额（亿元） 较上季度变化（亿元） 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 7 （二） 科创板 经历 三次解禁高峰 科创板历史出现两次解禁高峰，分别在 2020 年 7 月与 2021 年 7 月，今年 7 月为科创板的三年“大非”解禁高峰。 2019 年 6 月 13 日，科创板正式开板； 2019 年 7 月 22 日，科创板首批企业上市交易。随后， 2020 年 7 月和 2021 年 7 月，均出现集中解禁。其中，2020 年 7 月的集中解禁主要集中于 7 月 22 日，当日解禁金额达到 1989.87 亿元，主要是科创板首批上市的“一周年”股； 2020 年 7 月的集中解禁相对分散，单日最高解禁市值为 644.9 亿元。而今年 7 月是科创板上市公司的三年“大非”（即控股股东和实际控制人自股票上市之日起三十六个月不得转让首发股份）解禁高峰， 7 月 22 日单日解禁金额达到 2301.2 亿，从规模上与 2020 年 7 月类似，同样是科创板首批上市的“三周年”股。 图表 14. 科创板开板后解禁规模情况 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 图 15：科创板历次解禁高峰前后波动加剧，但波动趋于平缓 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 8 科创板历次解禁高峰前后波动加剧，但波动趋于平缓 。 仅考虑 “ 大小非 ” 解禁，2020 年 7 月解禁规模为 1771 亿元， 2021 年 7 月解禁规模为 1990 亿元，今年 7 月 解禁规模为 2593 亿元，解禁 规模屡攀 新高；但解禁规模占科创板流动市值 整体回落 ，本轮解禁占比仅 14.03%，较首轮的 27.44%偏低。从历次解禁高峰前后科创 50 的最大涨幅与最大回撤来看，其呈现的趋势与 解禁规模占流通市值 相似， 解禁规模占流通市值 越小，解禁带来的影响趋弱。 图 16：科创板本轮解禁压力较首轮偏小（仅考虑大小非解禁） 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 图 17：科创板历次集中解禁前后科创 50 的最大涨幅与最大回撤 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 （三） 科创板公司业绩高增态势不减，呈现较高成长性 截至目前，科创板共 444家上市公司， 三年 营业收入平均复合年增长率为 42.33%， 大多数公司 三年内 营收复合年增长率落在 10-50%区间，占比 60.82%，增长高于一倍的有 30家，占比 6.83%； 三年 净利润平均复合年增长率为 32.46%， 分布较为平均，增长在 0-30%0%5%10%15%20%25%30%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,0002020年 7月 2021年 7月 2022年 7月解禁规模（亿元） 科创板流通市值（亿元） 解禁规模 /流通市值 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 9 的占比 30.79%， 在 30%-50%区间的占 16.63%， 50%-75%的占 11.24%， 75%-100%的占 18.65%，大于 1 的占 13.93%。 图表 18. 科创板三年营收 与净利润 复合年增长率 Top10 代码 简称 三年 营收复合年增长率 代码 简称 三年 净利润复合年增长率 688185.SH 康希诺 1,052.07 688105.SH 诺唯赞 767.57 688180.SH 君实生物 -U 1,011.94 688289.SH 圣湘生物 592.20 688266.SH 泽璟制药 -U 425.58 688332.SH 中科蓝讯 582.94 688578.SH 艾力斯 -U 385.93 688608.SH 恒玄科技 512.95 688331.SH 荣昌生物 375.40 688297.SH 中无人机 485.26 688297.SH 中无人机 273.74 688272.SH 富吉瑞 436.97 688270.SH 臻镭科技 262.72 688210.SH 统联精密 374.78 688520.SH 神州细胞 -U 257.33 688052.SH 纳芯微 359.34 688298.SH 东方生物 228.87 688298.SH 东方生物 322.22 688553.SH 汇宇制药 -W 222.60 688536.SH 思瑞浦 273.95 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 科创板公司研发支出占比遥遥领先 ，高科创属性显著 。 2021年， 创业板和沪深 300公司研发支出占营收比重分别为 5.00%和 2.34%，同期 科创板 研发支出占营收比例 达 10.09%，远高于创业板和沪深 300 公司。 （ 四 ）科创板市值占 全部 A 股比例 持续提升 开板至今，科创板市值占 全部 A 股比例 不断提升。 目前，科创板市值达到 59,380.68亿 元，占全部 A 股总市值 6.72%。 图表 19. 科创板市值及其占全部 A 股比例 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%0200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0002019/07/012019/08/012019/09/012019/10/012019/11/012019/12/012020/01/012020/02/012020/03/012020/04/012020/05/012020/06/012020/07/012020/08/012020/09/012020/10/012020/11/012020/12/012021/01/012021/02/012021/03/012021/04/012021/05/012021/06/012021/07/012021/08/012021/09/012021/10/012021/11/012021/12/012022/01/012022/02/012022/03/012022/04/012022/05/012022/06/012022/07/01科创板（亿元） 全部 A股（亿元） 科创板市值 /A股总市值比 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 10 图表 20. 科创板成交量 /全部 A 股成交比值 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 图表 21. 科创板成交量 /全部 A 股总成交量及其同比变化 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 （五）科创板基金产品 表现亮眼 科创板基金品类不断丰富，基金产品取得亮眼表现。 2019 年 4 月起，南方基金、易方达基金、华夏基金、嘉实基金等公募旗下 7 只首批科创板基金先后成立。随后，科技创新基金、科创主题基金、“科创板基金”、科创板 50ETF 基金相继问世，公募基金信心持续提升，相关产品在市场上取得亮眼表现。截至 2022 年 7 月 22 日，市场上科创板基金达77只（份额合并计算）。成立以来， 77只基金的平均收益率 32.21%，其中 52只基金实现正收益，占比 67.53%， 11 只产品收益率超过 100%。基金南方科技创新 A 成立以来收益率最高，为 166.52%；其次是易方达科技创新，成立以来收益率 141.49%；第三是广发科创主题，收益率达 136.94%。成立以来， 77 只基金中有 51 只年化收益率为正，占 66.23%。其中有 25 只产品年化收益率超过 20%，占比达 32.5%。排名前三的是红土创新科技、南方科技创新 A 和方正富邦科技创新 A，年化收益率分别为 37.59%、 35.63%和 34.08%。 公募基金对科创板的配置力度逐步提高，部分股票成为公募基金重仓标的。 截至2022 年中报，出现在公募基金重仓股名单的科创板股票共有 260 只，相比去年同期增加0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%051015202019/07/012019/08/012019/09/012019/10/012019/11/012019/12/012020/01/012020/02/012020/03/012020/04/012020/05/012020/06/012020/07/012020/08/012020/09/012020/10/012020/11/012020/12/012021/01/012021/02/012021/03/012021/04/012021/05/012021/06/012021/07/012021/08/012021/09/012021/10/012021/11/012021/12/012022/01/012022/02/012022/03/012022/04/012022/05/012022/06/012022/07/01科创板成交量（亿股） 科创版成交量 /A股总成交量-50%0%50%100%150%200%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%2.50%2019/07/012019/08/012019/09/012019/10/012019/11/012019/12/012020/01/012020/02/012020/03/012020/04/012020/05/012020/06/012020/07/012020/08/012020/09/012020/10/012020/11/012020/12/012021/01/012021/02/012021/03/012021/04/012021/05/012021/06/012021/07/012021/08/012021/09/012021/10/012021/11/012021/12/012022/01/012022/02/012022/03/012022/04/012022/05/012022/06/012022/07/01科创版成交量 /A股总成交量 同比变化 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 11 64 只。其中， 5 只科创板个股被超百只基金重仓，分别是天合 光能、派能科技、容百科技、天奈科技、石英股份。天合光能有 222 只基金重仓，是基金重仓最多的个股。 图表 22. 公募基金持仓科创板情况 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 今年年初以来科创板基金规模维持稳定，截至 2022 年 7 月 28 日，基金规模达2,002.98 亿元。 图表 23. 科创板基金规模变化 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 图表 24. 基金持股比例前 10 的科创板个股（万元） 资料来源： wind, 中国银河证券研究院 0.000.100.200.300.400.500.600.700.8005001,0001,5002,0002019Q4 2020Q1 2020Q2 2020Q3 2020Q4 2021Q1 2021Q2 2021Q3 2021Q4 2022Q1 2022Q2公募基金重仓持股科创板市值 (亿元 ) 持股市值占基金净值比 (%)05001,0001,5002,0002,500基金规模（合计）（亿元）45.45 42.56 39.22 39.00 37.35 36.76 33.71 33.38 32.96 32.90 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.000.001000.002000.003000.004000.005000.006000.007000.008000.00基金持仓总市值（百万元） 基金持股比例（ %） 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 12 图表 25. 各板块基金投资占比（ %） 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 （六） 货币环境所处周期利好科技成长 当前货币环境所处周期利好科技成长。 近年来， 利率不断下调，利好科技产业，科创板总市值稳步攀升。 图表 26. 当前 货币环境所处周期利好科技成长 资料来源： Wind， 中国银河证券研究院整理 （七）政策规章发布有条不紊，创造良好法律环境 024681012全部科创板 创业板 中小 100成份 北交所 (上市标准一 ) 全部主板(1.50)(1.00)(0.50)0.000.501.001.502.002.503.003.504.00010002000300040005000600070008000900010000110001200013000140001500016000170002019/07/222019/08/222019/09/222019/10/222019/11/222019/12/222020/01/222020/02/222020/03/222020/04/222020/05/222020/06/222020/07/222020/08/222020/09/222020/10/222020/11/222020/12/222021/01/222021/02/222021/03/222021/04/222021/05/222021/06/222021/07/222021/08/222021/09/222021/10/222021/11/222021/12/222022/01/222022/02/222022/03/222022/04/222022/05/222022/06/222022/07/22科创板指数 纳斯达克指数 国债到期收益率 :10年 美国 10年期国债收益率 行业动态报告 /科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 13 图表 27.科创板三年相关政策 及 重大规则制度发布复盘 机构 机构部门 日期 文件 上海证券交易所 发行上市审核类 2019-03-01 上海证券交易所科创板股票发行上市申请文件受理指引 2019-03-01 上海证券交易所科创板上市保荐书内容与格式指引 2019-03-01 上海证券交易所科技创新咨询委员会工作规则 2020-07-03 上海证券交易所科创板上市公司证券发行上市审核规则 2020-12-04 上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则（ 2020 年修订） 2021-02-26 全国中小企业股份转让系统挂牌公司向上海证券交易所科创板转板上市办法（试行） 2021-04-16 上海证券交易所科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定（ 2021 年 4 月修订） 2021-06-22 上海证券交易所科创板上市委员会管理办法（ 2021 年修订） 2021-06-22 上海证券交易所科创板上市公司重大资产重组审核规则（ 2021 年修订） 上市类 2019-03-15 科创板创新试点红筹企业财务报告信息披露指引 2020-07-03 上海证券交易所科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则 2020-09-11 关于发布科创板上市公司持续监管通用业务规则目录的通知 2020-12-31 上海证券交易所科创板股票上市规则（ 2020 年 12