瑞达期货-动力煤市场周报_气温上升需求回暖_电厂日耗加速上行_15页_1mb.pdf

气温上升需求回暖 电厂日耗加速上行 2022.7.1动力煤市场周报联系电话： 0595-86778969关 注 我 们 获取 更 多 资 讯瑞达期货研究院业务咨询添加客服作者：陈一兰期货投资咨询证号： Z0012698目录1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链情况 4、期权市场3来源：瑞达期货研究院 周度要点小结本周动力煤市场暂稳运行 。临近月底，产地煤管票紧张，内蒙部分煤矿完成生产任务，暂停生产，市场煤供应略有收紧。本 周电 厂煤炭日耗小幅提升，可用天数减少，但库存水平无明显变化，仍 处相 对高位，以长协煤为支撑，补库需求不足；随着气 温持续上升 ，汛期结束，火电加速消耗煤炭，后市需求回暖预期增强，下游补库意愿或将提高。港口成交低迷，受发运成本支撑，贸易商有挺价情绪，受需求提振影响，市场报价探涨，但限价监管严格，询单增加压价低，实际成交有限，港口累库明显。进 口方面 ，国内电厂招标增加，但国际需求强劲，印尼煤价坚挺，国内对高价煤接受度低。 操作建议：观望。4 期现市场情况本周动力煤期货价格震荡上涨 截至 7月 1日 ，动力煤期货主力合约收盘 价 866.6为元 /吨，较前一 周涨 23.6元 /吨 。图 1、动力煤主力合约价格走势来源：文华财经 瑞达期货研究院图 2、动力煤跨期价差走势图来 源：同花顺 瑞达期货研究院截至6 月1 7 日，期货Z C 2 2 0 9 与Z C 2 3 0 1 （远月- 近月）价差为- 2 6 元/ 吨。- 5 0 . 0 0- 4 0 . 0 0- 3 0 . 0 0- 2 0 . 0 0- 1 0 . 0 00 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 07 4 0 . 0 07 6 0 . 0 07 8 0 . 0 08 0 0 . 0 08 2 0 . 0 08 4 0 . 0 08 6 0 . 0 08 8 0 . 0 09 0 0 . 0 02 0 2 2 - 0 3 - 2 2 2 0 2 2 - 0 4 - 2 2 2 0 2 2 - 0 5 - 2 2 2 0 2 2 - 0 6 - 2 2Z C2 2 0 9 与 Z C 2 3 0 1 价差图跨期价差 元 / 吨 Z C 2 3 0 1 收盘价 元 / 吨 Z C 2 2 0 9 收盘价 元 / 吨本周 动力煤净空持仓减少 本周动力煤前 20名持仓中，多单 减幅小于空 单减幅 ，净空减少。5图 3、动力煤前二十名持仓来源：郑商所 瑞达期货研究院 期货市场情况本周动力煤现货价格暂稳、基 差下跌6图 4、动力煤现货价格走势 图 5、动力煤基差走势来源 ：同花顺 瑞达期货研究院 来源 ：同花顺 瑞达期货研究院 现货市场情况05 0 01 0 0 01 5 0 02 0 0 02 5 0 03 0 0 02020/5/292020/6/292020/7/292020/8/292020/9/292020/10/292020/11/292020/12/292021/1/292021/2/282021/3/312021/4/302021/5/312021/6/302021/7/312021/8/312021/9/302021/10/312021/11/302021/12/312022/1/312022/2/282022/3/312022/4/302022/5/312022/6/30动力煤现货价格秦皇岛港 广州港 (5 5 0 0 内蒙 ) 印尼（美元 晋城截至7 月1 日，秦皇岛港山西（Q 5 5 0 0 ，S 0 .6 ，M T8 ）平仓含税价报9 0 0 元/ 吨，与前一周持平；广州港内蒙优混Q 5 5 0 0 ，V2 4 ，S 0 .5 港提含税价1 0 0 0 元/ 吨，与前一周持平；印尼（Q 5 0 0 0 ，S 0 .8 ，A 6 ，V 4 5 ，M T 2 0 ）F O B （不含税）报1 5 4 美元/ 吨，与前一周持平。- 1 0 0 . 0 01 0 0 . 0 03 0 0 . 0 05 0 0 . 0 07 0 0 . 0 09 0 0 . 0 01 , 1 0 0 . 0 01 , 3 0 0 . 0 01 , 5 0 0 . 0 01 , 7 0 0 . 0 05 0 0 . 0 01 , 0 0 0 . 0 01 , 5 0 0 . 0 02 , 0 0 0 . 0 02 , 5 0 0 . 0 0动力煤基差基差 期货收盘价 (9 月交割连续 ): 动力煤平仓含税价 : 动力煤 ( Q 5 5 0 0 ) : 秦皇岛截至7 月1 日，动力煤基差为3 3 .4 元/ 吨，较前一周跌2 3 .6 元/ 吨。供应端 原煤产量增加、煤炭进口量 同环比均减少7图 6、原煤产量 图 7、煤及褐煤进口量来源 ：同花顺 瑞达期货研究院 来源 ：同花顺 瑞达期货研究院上游情况 2 0 2 2 年5 月份，全国进口煤炭2 0 5 5 万吨，较上月减少3 0 0 万吨，同比下降2 .3 3 % ，环比减少1 2 .7 4 % 。2 0 2 2 年1 - 5 月份，全国共进口煤炭95 95 万吨，同比下降13 .6% 。2 0 2 2 年5 月份，全国原煤产量3 6 7 8 3 .3 万吨，同比上涨1 0 .3 % 。2 0 2 2 年1 - 5 月份，全国累计原煤产量1 8 1 4 4 0 .9 万吨，同比上涨1 0 .4 % 。05001000150020002500300035004000450050001 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月单位：万吨 煤及褐煤进口量2019 年 2020 年 2021 年 2022 年- 8 . 0 0- 3 . 0 02 . 0 07 . 0 01 2 . 0 01 7 . 0 02 9 , 0 0 0 . 0 03 1 , 0 0 0 . 0 03 3 , 0 0 0 . 0 03 5 , 0 0 0 . 0 03 7 , 0 0 0 . 0 03 9 , 0 0 0 . 0 02019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-05原煤产量产量 : 原煤 : 当月值 产量 : 原煤 : 当月同比本 周欧洲和澳大利亚动 力煤 价格上涨，南非动力煤和环 渤海动力煤价格 指数下跌8图 8、国际动力煤现货价格 图 9、环渤海动力煤价格指数来源 ：同花顺 瑞达期货研究院 来 源 ：同花顺 瑞达期货研究院 产业情况5 0 0 . 0 05 5 0 . 0 06 0 0 . 0 06 5 0 . 0 07 0 0 . 0 07 5 0 . 0 08 0 0 . 0 08 5 0 . 0 09 0 0 . 0 02020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-01单位：元 / 吨环渤海动力煤 : 综合平均价格 ( 5 5 0 0 K ) 截至6 月2 9 日，环渤海动力煤价格指数报7 3 3 元/ 吨，较前一周下跌1 元/ 吨。截至6 月3 0 日，欧洲A R A 港动力煤现货价格报4 2 0 美元/ 吨，较前一周上涨6 0 美元/ 吨；理查德R B 动力煤现货价格报3 2 5 美元/ 吨，较前一周下跌1 1 美元/ 吨；纽卡斯尔N E W C 动力煤现货价格报3 5 0 美元/ 吨，较前一周上涨4 0 美元/ 吨。0 . 0 05 0 . 0 01 0 0 . 0 01 5 0 . 0 02 0 0 . 0 02 5 0 . 0 03 0 0 . 0 03 5 0 . 0 04 0 0 . 0 04 5 0 . 0 0单位：美元 / 吨动力煤国际价格离岸价 ( F O B ) : 动力煤 : 欧洲三港 D E S A R A 日离岸价 ( F O B ) : 动力煤 : 南非理查德港 R B I n d ex 日离岸价 ( F O B ) : 动力煤 : 澳大利亚纽卡斯尔港 N E W C I n d ex 日本周动力煤港口库存 呈现增加9图 10、动力煤 55个港口库存 图 11、动力煤主要港口库存来源： Mysteel 瑞达期货研究院 来源： Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况截至6 月2 4 日，动力煤5 5 个港口库存合计5 6 8 3 .4 万吨，较前一周增1 3 7 .5 万吨。截至6 月2 4 日，动力煤主要港口库存：秦皇岛港5 3 8 万吨，较前一周增加5 3 万吨；曹妃甸港5 1 2 万吨，较前一周增加4 0 万吨；广州港3 2 2 .8 万吨，较前一周增加6 .8 万吨；京唐港5 7 2 万吨，较前一周增加1 5 .7 万吨；环渤海三港1 6 2 2 万吨，较前一周增加1 0 8 .7万吨。本 周大秦线动力煤日 发运量维持满发状态10图 12、大秦线动力煤日发运量来源： Mysteel 瑞达期货研究院 产业情况020406080100120140160大秦线动力煤日发运量截至6 月2 6 日，大秦铁路动力煤日发运量1 3 0 .3 7 万吨，较前一周减少0 .1 2 万吨。本周电 厂煤炭可用天数减少，库存及日耗量增加11图 13、电厂煤炭库存及可用天数 图 14、电厂煤炭日耗量来源： Mysteel 瑞达期货研究院 来源： Mysteel 瑞达期货研究院下游情况1 0 . 0 01 5 . 0 02 0 . 0 02 5 . 0 03 0 . 0 05 0 0 . 0 06 0 0 . 0 07 0 0 . 0 08 0 0 . 0 09 0 0 . 0 01 0 0 0 . 0 01 1 0 0 . 0 01 2 0 0 . 0 01 3 0 0 . 0 01 4 0 0 . 0 0电厂煤炭及可用天数煤炭库存 万吨 平均可用天数 天3 0 . 0 03 5 . 0 04 0 . 0 04 5 . 0 05 0 . 0 05 5 . 0 06 0 . 0 06 5 . 0 02021/1/222021/2/222021/3/222021/4/222021/5/222021/6/222021/7/222021/8/222021/9/222021/10/222021/11/222021/12/222022/1/222022/2/222022/3/222022/4/222022/5/222022/6/22电厂煤炭日耗量截至7 月1 日，M y s t ee l数据：全国电厂样本区域煤炭库存1 1 8 0 .2 万吨，较前一周上涨0 .9 万吨；全国电厂样本区域煤炭可用天数22 天，较前一周下跌1. 82 天。截至7 月1 日，My st ee l数据：全国电厂样本区域煤炭日耗量5 3 .6 9 万吨，较前一周上涨4 .1 9 万吨。需求端 用电量同环 比增 加、发电量同 比减少，环比增加12图 15、全社会用电量 图 16、全国发电量来源 ：同花顺 瑞达期货研究院 来源 ：同花顺 瑞达期货研究院下游情况 2022年 5月 ，全社会用电量 6716亿 千瓦时 ，环 比增 长 5.6%。 2022年 1-5月 ，全社会用电 量 33526亿 千瓦时，同比增 长 2.5%。 2022年 5月， 全国绝对发电 量 6410亿 千瓦时，同 比减少 3.3%，环比增长 5.3%； 全国火力绝对发电 量 4045.0亿 千瓦时，同比下 降10.9%；水力绝对发电 量 1217.0亿 千瓦时，同 比增长 26.7%。 2022年 1-5月， 全国绝对发电量 为 32484亿 千瓦时，同比增 长 0.5%；火力绝对发电量 为 22712亿 千瓦时，同 比下降 3.5%；水力绝对发电量 为 4346亿 千瓦时，同比增 长 17.5%。400045005000550060006500700075008000850090001 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月全社会用电量2019 年 2020 年 2021 年 2022 年需求端 供热行业环比减少，其余各行业动力煤消费环比均增加13图 17、各行业动力煤消费情况来源： wind 瑞达期货研究院下游情况 2022年 5月，电力行业消费 16545万吨， 冶金行业 消费 1603万吨，化工 行业 消费 1961万吨，建材 行业 消费 2823万吨，供热 行业消费 1151万吨，其他 行业 消费 2833万吨，合计消费 26916万吨。05 0 0 01 0 0 0 01 5 0 0 02 0 0 0 02 5 0 0 001 0 0 02 0 0 03 0 0 04 0 0 05 0 0 06 0 0 07 0 0 08 0 0 02019/3/12019/5/12019/7/12019/9/12019/11/12020/1/12020/3/12020/5/12020/7/12020/9/12020/11/12021/1/12021/3/12021/5/12021/7/12021/9/12021/11/12022/1/12022/3/12022/5/1单位：万吨动力煤分行业消费冶金行业 化工行业 建材行业供热行业 其他行业 电力行业本周动力煤期权标的 20日历史波动率与 40日历史 波动 率均上涨14图 18、 动力煤期权历史波动率来源： wind 瑞达期货研究院期权市场 截至 6月 28日 ，动力煤期权标的的 20日历史波动率 为 32.1%，较前一 周增 3.42%；标的 40日历史波动率 为 28.81%，较前一 周增2.52%。瑞达期货研究院免责声明15本报告中的信息均来源于公开可获得资料 ， 瑞达期货股份有限公司力求准确可靠 ， 但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证 ， 据此投资 ， 责任自负 。 本报告不构成个人投资建议 ， 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 。 本报告版权仅为我公司所有 ， 未经书面许可 ， 任何机构和个人不得以任何形式翻版 、 复制和发布 。 如引用 、 刊发 ， 需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院 ， 且不得对本报告进行有悖原意的引用 、 删节和修改 。瑞达期货股份有限公司创建于 1993年，目前在全国设立 40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。 2012年 12月完成股份制改制工作，并于 2019年 9月 5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆 A股的期货上市公司。研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。瑞达期货研究院简介瑞达期货研究院