2020-2021年度河南省A股上市公司高管薪酬和股权激励调研报告.pdf

2020-2021年度 河南 省 A股上市公司高管薪酬和股权激励调研 报告目录01 高管薪酬篇调研样本及数据来源说明高管薪酬调研发现01 股权激励篇调研样本及数据来源说明股权激励调研 发现高管薪酬篇高 管薪酬调研 样本及数据来源说明数据来源截止 2020年 12月， Wind数据库 、披露年报和招股说明书等公开信息资料的 A股上市公司，有效样本 合计95家统计口径样本披露高管薪酬数据以税前数据为主，极少量未在年报中明确注明为税前或税后的样本数据，默认为税前数据以便于统计分析，由此可能带来一定的不准确性，德勤在此提示本报告数据谨做研究参考数值修约误差本报告中部分图标数值为百分数的，各项之和可能不等于 1，是由于数值修约误差所致，未做机械调整调研 样本行业及上市板块分布样本公司行业分布 样本公司上市板块分布441232211273采矿业电力、热力、燃气及水生产和供应业建筑业交通运输、仓储和邮政业金融业科学研究和技术服务业农、林、牧、渔业水利、环境和公共设施管理业文化、体育和娱乐业信息传输、软件和信息技术服务业制造业沪市主板 , 30, 32%创业板 , 23, 24%深市主板 , 10, 11%中小企业板 , 28, 29%科创板 , 4, 4%注：样本公司行业分布大部分集中在制造业，其他行业样本量相对较少，受极端数据影响较大调研 样本公司性质分布说明：调研样本企业性质根据 Wind企业性质分类，具体定义如下： 中央国有企业：大股东 /实际控制人属于国务院国资委，中央国家机关或者中央国有企业 /事业单位； 地方国有企业：大股东 /实际控制人属于地方各级国资委、地方各级政府 /部门或者地方国有企 /事业单位； 民营企业：非公有制企业，特点为无国有资本，非国家控股； 外资企业：中外合资企业：由外国公司或其他经济组织或 个人 与中国公民或其他经济组织，按法律规定共同投资设立、共同经营；外商独资企业：指外国公司或其他经济组织或个人，依照中国法律在中国境内设立的全部资本由外国投资者投资的企业； 集体企业：指以生产资料的劳动群众集中所有制为基础，实行共同劳动，在分配形式上以按劳分配为主（部分企业实行按劳分配和按资分配相结合）的集体经济组织； 公众企业：特点为无实际控制人。样本公司 性质 分布50.4%23.2%8.5%2.6% 0.9%0%10%20%30%40%50%60%民营企业59家地方国有企业22家中央国有企业10家公众企业3家外资企业1家河南 省 A股上市公司高管薪 酬调研关键 发现10.0%人工成本占营业收入比 2020年 河南 A股上市公司人工成本占收入比重为 10.0% 信息传输、软件和信息技术 服务业业 的人工成本支付压力持续 领先0.92元总人工成本利润率 全行业人工成本利润率 均值增长至0.92元 大部分 行业的人工成本利润率均 呈现 上升 趋势102万元人均营业收入 2020年河南 A股上市公司人均营业收入达 102万元 超半数行业 人均营业 收入连续增长100万元高管最高薪酬均值 2020年 全行业高管薪酬 均值持续走高，达到 100万元 高管薪酬占利润比为 1.2%高管薪 酬均值之 最 行业 之最： 金融业、农、林、牧、渔业高管薪酬均值较高 上市 板块之最：深市主板高管最高薪 酬稳 居领先 地位8倍薪酬差距 2020年 河南 A股上市公司 高管与员工间薪酬差距约为 8倍 超 六成 行业高管和员工薪酬差异逐年拉 大-39.0%0.0%-15.7%5.2% 9.7%4.8%2.7%-5.9%-0.1%-0.2% 0.4%-6.8%-50.0%-40.0%-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%全行业总人工成本占营业收入比2018 2019 2020 年均复合增长率 近 三年整体人工支付压力呈下降趋势，其中采矿 业 和建筑业整体的 人工成本支付压力下降幅度 较大 2020年全行业总人工成本占收入的比为 10.0%，各行业指标区间（ 6.4%， 26.9%）较 2019年（ 6.3%， 25.0%)较为平稳 1.信息传输、软件和信息技术服务业 2.科学研究和技术服务业 3.水利、环境和公共设施管理业 4.金融业的 人工成本支付 压力较高，其中信息 传输、软件和信息技术服务业持续领先。 2020年较 2019年有所上升， 2020年达到 26.9%2020年 河南 A股上市公司人工成本占 收入比重为 10.0%高管薪酬篇 全行业总人工成本占营业收入比注：总人工成本占营业收入比 =支付给职工及为职工支付的现金 /营业收入本指标用以衡量公司支付的人工成本占公司营业收入的比重。指标越高，人工 成 本支付压力越大2020年 河南 A股上市公司人均营业收入达 102.1万元高管薪酬篇 全行业人均营业收入注：人均营业收入比 =总营业收入 /员工总数本指标用以衡量公司的人均产出。指标值越高，人均产出越大 仅有两类行业 人均营业收入年均复合增长率 为负，其中采矿业、水利、环境和公共设施管理业的人均收入增幅远超全行业平均水平 建筑 业 虽然人均收入波动较大，但是三年来实现的人均收入始终领跑全行业 2020年全行业人均收入达到 102.13万元 ，较 2019年有 所增长， 近三年全行业复合增长率 为 8.6%69.8%8.4% 0.6% 3.8% 9.4% 5.6%-8.0%27.7%5.3% -3.7% 3.5% 8.6%-50.0%-30.0%-10.0%10.0%30.0%50.0%70.0%0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00350.00全行业总人均营业收入（单位：万元）2018 2019 2020 年均复合增长率2020年全行业人工成本利润率 均值 提高 至 0.92元高管薪酬篇 全行业总人工成本利润率注：总人工成本利润率 =净利润 /支付给职工以及为职工支付的现金本指标通过每投入 1元人工成本所获得的净利润衡量公司总人工成本投入产出。指标值越高，人工成本投入产出越高 总人工成本利润率变动幅度 较大，农、林、牧、渔业人工成本利润率 2020年有爆发增长（其中爆发增长原因为牧原股份 2020净利润 爆发 增长），建筑业 的人工成本利润率下降尤为明显 全行业 人工成本 利润率整体呈上升趋势 ，采矿业逐年下降 (3.50) (2.50) (1.50) (0.50) 0.50 1.50 2.50全行业总人工成本利润率2018 2019 2020-3%-2%-1%0%1%2%3%4%5%6%全行业高管薪酬费用率2018 2019 20202020年 全行业 高管 薪酬费用率 为 1.24%高管薪酬篇 全行业高管薪酬费用 率注：高管薪酬费用率 =高管薪酬总额 /净利润本指标通过公司支付高管薪酬总额占净利润的比重，衡量高管付薪效率。指标值越低，高管付薪效率越高。 近三年全行业高管薪酬费用率复合增长率 为 -21%， 2020年高管薪酬费用率 为 1.24% 建筑行业高管费用率相较其他行业整体较高 随着 国家加速推进科技成功转化，相关激励机制逐步到位 ，科学技术研究和技术服务业的 高管付薪 效率 逐渐 提高金融业整体较高高管薪酬篇 全行业高管最高薪酬 均值 2020年近四成 行业高管的最高薪酬均值突破百万大关，金融业高管薪酬最高 达到 280万 全行业高管最高薪酬均值连续三年稳定增长 态势， 2020年全行业高管薪酬均值 达到 100万元，金融业整体较高 从变化情况来看，除采矿业、科学研究和技术服务业年均复合增长率小于 0以外，整体上均呈现上涨态势，交通运输、仓储和邮政业、农、林、牧、渔业和金融业增速显著，分别为 59%、 57%、 31%-18.44% 4.44%33.73%58.69%30.87%-8.78%57.18%12.77% 12.49% 17.21% 6.03% 8.69%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%050100150200250300全行业高管最高薪酬均值（单位：万元）2018 2019 2020 年均复合增长率注：农、林、牧、渔业样本较少，高管高收入不能代表整体行业水平超 六成 行业高管和员工薪酬 差异整体增加高管薪酬篇 全行业高管与员工薪酬差距系数 超 六成 行业高管和员工薪酬差异逐年拉 大 ， 全行业 近三年高管和员工薪酬差距系数稳步上升 ， 2020年达到薪酬差距系数为 8.1 电力 、热力、燃气及水生产和供应业高管与员工薪酬差距最小，且近三年呈现下降 趋势 农、林、牧、渔业的 高管与员工薪酬差距最大， 2020年超过 40倍，全行业 2020年高管与员工薪酬差异约为 7倍-19.32%-4.74%57.68%44.90%25.08%-8.94%67.05%-6.22%6.93%19.43% 9.77% 9.86%-50%-30%-10%10%30%50%70%90%0510152025303540全行业高管与员工薪酬差距系数2018 2019 2020 年均复合增长率深市主板高管最高薪酬稳居领先地位高管薪酬篇 各上市板块高管最高薪酬均值 2020年各个 板块高管最高薪酬均值均超过 70万， 2020年除创业板和科创板外各上市板块高管最高薪酬超过 百万 2020年深市主板高管最高薪酬 均值 超过 147万元 ，稳居领先地位，沪市主板和中小企业板最高薪酬均值超过 100万，高于 创业板和科创板 从变化情况来看，近三年来深市主板 和 科 创板 的高管最高薪酬涨幅 较大（科创版上市公司较少）12.4% 4.5%207.9%35.2% 18.2%-50%0%50%100%150%200%250%020406080100120140160创业板 沪市主板 科创版 深市主板 中小企业板各上市板块高管最高薪酬均值（单位：万元）2018 2019 2020 年均复合增长率外资企业高管 最高薪 酬保持 领先地位高管薪酬篇 各公司性质高管最高薪酬 均值 近三年不同 性质公司的高管薪 酬均呈增加趋势 外资企业 以高管最高薪酬 均值 734万元 保持领先地位 ，远超全行业 高管最高薪酬 均值， 且其年均复合增长率业 达到 43.56%（外资企业为双汇发展） 总体来看 ，高管最高薪酬均值逐年增加 ，大部分维持 在 100万内12.17%7.84%13.88%43.56%26.48%15.92%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0100200300400500600700800地方国有企业 公众企业 民营企业 外资企业 中央国有企业 全性质各公司性质高管最高薪酬均值（单位：万元）2018 2019 2020 年均复合增长率总经理薪酬平均 水平领先 其他岗位，最高薪酬由董事长获得高管薪酬篇 全行业各典型岗位高管薪酬 总经理薪酬平均水平（ 139.6万元）大幅领先其他岗位，且薪酬涨幅 最大 最高薪酬由董事长获得（ 1,002.5万元），近三年年均复合增长率为 7.4%； 财务 总监与董事会秘书最高薪酬水平基本 相近分位值 董事长 财务总监 董事会秘书最大值 536.43 734.58 218.18 424.1890分位 158.15 126.06 91.49 104.0675分位 95.47 81.80 60.05 64.2050分位 58.35 59.67 34.92 42.0025分位 36.00 36.44 21.04 27.42最小值 8.00 20.64 7.16 2.40平均值 76.81 84.86 46.99 57.32股权激励 篇长期激励调研 样本及数据来源说明数据来源2018年 1月 1日至 2021年 12月 28日， Wind数据库 、公开披露股权激励公告等公开资料 的 29家 河南省 A股上市公司，包含股权激励计划已实施、正在实施和预案批准的全样本公司。统计口径由于部分样本公司在不同时点披露不同股权 激励 计划，一家样本公司可能在统计期内披露了多份股权激励计划， 因此本报告中的统计口径为有效 样本 公司 29家 ，有效样本 公告 34份 ，有效样本工具 方案 34个数值修约误差本报告中部分图标数值为百分数的，各项之和可能不等于 1，是由于 数值修约误差 所致，未做机械调整其他说明本报告样本数据摘录时间以 2021年 12月 28日 为静态节点；然而，由于样本披露正在实施的股权激励计划为动态数据，因此可能对本报告数据产生不可抗力的影响，德 勤在此 提示在本报告数据使用中注意时效性和合理性调研样本上市 板块及公司性质分布单位：家 单位：家97121创业板 沪主板 深主板 科创板样本公司上市板块分布222 3 2民营企业 地方国企 中央国企 公众企业样本公司性质分布调研 样本人数规模和市值规模分布单位：家 单位：家注 : 样本公司的人数规模和市值规模为 2020年 12月 31日 时点 的 Wind数据库 参考值，部分样本公司因在 2020年 12月 31日前未上市而导致数据缺失，对应数据样本数不足 29家。111737100-500人 500-2000人 2000-5000人 5000-10000人 10000以上样本公司人数规模分布1082 2610-50亿元 50-100亿元 100-150亿元 150-200亿元 200亿以上样本公司市值规模分布调研样本行业属性证监会一级行业 证监会二级行业 （家 ） 总市值中 值 (万元 ) 营业总收 入 中 值 (万元 ) (万元 )专用设备 制 造业 1 767,757 348,423 34,288 2 1,326,079 1,757,133 67,178 2 396,653 112,624 15,501 医药制造业 2 4,093,530 367,739 108,427 通用 设备 制 造 业 2 575,361 208,966 16,932 1 662,501 84,355 -56,089 食品制造业 2 2,074,075 393,523 42,213 汽车制造业 2 2,819,788 2,410,686 94,843 计算机、通信 和其他电子 设备 制 造 业 4 405,413 198,532 11,702 化学原料 及化学制 品 制造业 6 737,037 94,574 15,301 非金属 矿物 制 品业 1 314,888 31,848 7,537 1 447,173 192,786 9,431 农、 林、 牧、 渔业 畜牧业 1 28,895,801 5,627,707 3,037,477 1 312,047 188,585 31,078 采矿业 1 1,380,329 2,239,748 162,752 注 : 总市值、营业总收入、 净 利润为 2020年 12月 31日时点 的 Wind数据库 参考 值。河南省 A股上市公司长期激励调研关键发现2.5% 上市公司激励总量占总股本比例约 平均为 2.5%限制性股票 限制 性 股票是最普遍使用 的股权激励 工具增发 定向 增发为激励股份的主要来源； 通过回购方式获得 的股权主要用 于 限制 性股票常规定价 限制 性股票的定价方法主要遵循常规市价的 50%，期权的定价方法主要遵循常规市价10% 激励对象主要为公司高管和核心人才 ， 50%的样本公司激励 范围超过公司总人数 的 10%5倍 高管人均权益（股票 +期权）授予价值是非 高管的 5倍左右1+3 多数公司公司 采取 1年锁定期/等待期、 3年解锁 /行权的时间 安排激励总量 激励工具 股份来源 权益定价激励对象 关键岗位 时间安排单一指标 单一公司业绩指标 使用 率最高， 净利润和营业收入仍为主流的公司业绩指标业绩指标1.2 2.0 2.65.12.525分位 50分位 75分位 90分位 平均值2018-2021年河南省 A股上市公司全行业激励总量股份占总股本比例分位值2.6 2.5 1.20.9 2.5制造业 农、林、牧、渔业 科学研究和技术服务业 采矿业 全行业2018-2021年河南省 A股证监会一级行业激励总量股份占总股本比例平均值 从全行业来看 ， 2018-2021年 公告股权激励计 划且未停止实施 的 29家 企业中， 50%的样本公司向激励对象授予股票权益合计 占其公司总股本的 2.0%及以上，平均激励总量占总股本比例 为 2.5%近三年，平均激励 总量占总股本 比例 达到 2.5%河南省 A股上市公司股权 激励总量发现单位： %单位： % 限制 性股票为最普遍的股权激励工具， 使用 率 为 94%；期权工具使用 率为 6%限制性股票为 主流工具，激励总量占总股本比例较高，且主要采取市价 5折的常规定价方法河南省 A股上市公司 股权 激励 工具及相关发现注 ：工具使用率 =使用该类股权激励工具的有效样本公司数量 /有效样本公司总数；定价方法使用率 =该类定价方法的有效样本工具方案数量 /有效样本工具 方案数量。94.0%6.0%2018-2021年河南省 A股上市公司股权激励工具使用率限制性股票 期权5.9%5.9%11.8%82.4%常规市价低于常规市价的 50%高于常规市价的 50%常规市价的 50%不同激励工具下的激励权益定价方法使用率股票期权股票股票 2018-2021年度 ，定向增 发 为河南省 A股上市公司激励股份的主要来源，占有效样本公司 的 85%；通过二级市场回购作为股份来源的样本公司，占有效样本公司 的 12%，另 有 3%的样本公司通过“增发 +回购”的组合方式作为激励股份 来源定向增发仍为主要股份来源，且回购型的股份来源 主要用于限制性股票工具河南省 A股上市公司 激励股份 来源发现注：使用率指该种股份来源下各种激励工具的使用率，即 等于通过该股份来源且使用该激励工具 的 有效 样本公司数量 有效样本公司总数。2018-2021年 新增 激励股份来源及各类来源下的激励工具使用情况新增激励股份来源93%7%限制性股票 期权各来源下的激励工具使用情况定向增发 公司回购 组合方式85% 12% 3%100%限制性股票100%限制性股票 2018-2021年， 50%的样本 公司 的 激励范围超过 公司总人数 的 10% 进一步 来看， 100-2000人的小型公司激励人数覆盖率 最高， 50%的样本公司激励 范围 超 过 20%； 另一角度， 相较 2000-5000人范围内的中型公司， 5000人以上的大型 公司在 75分位的激励人数覆盖率反而较高激励对象聚焦公司高管和核心人才，接近五成公司 的激励 范围超过公司总人数 的 10%河南省 A股上市公司 激励对象范围发现单位： %注：激励工具人数覆盖率 = 有效样本 公司激励总人数 有效样本公司 最近 披露 员工总 人数。12%4% 1% 4%20%5% 3% 10%27%8% 15%21%100-2000人 2000-5000人 5000人以上 总体2018-2021年不同人数规模企业的激励人数覆盖率25分位 50分位 75分位16 448431238 6318335464 82333397非高管人均股票授予价值 非高管人均期权授予价值 高管人均股票授予价值 高管人均期权授予价值2018-2021年人均激励权益授予价值比较25分位 50分位 75分位 半数样本公司 高管 人均股票授予价值 超过 183万元 ， 高管 人均期权授予价值 超过 354万元 ；半数样本公司 非高 管 人均股票授予价值 超过 38万元 ， 非高 管 人均期权授予价值 超过 63万元 ，人均 期权授予 价值高于 人均股票 授予价值 河南省 A股上市 公司高管人均 权益授予 价值是非 高管的 5倍 左右高管与非高管人均权益授予价值差异较大，高管权益授予价值大约为非高管的 5倍左右河南省 A股上市公司 关键 岗位 激励力度发现注 ： 1） 人均激励权益授予价值 =人均激励权益数量 *每股激励权益授予价值； 2） 每股激励权益授予价值 =公司激励摊销成本总费用 /公司授予权益总数量；3）高管或非高管人均激励权益数量 =高管或非高管获授激励权益总数 /高管或非高管激励对象人数；注：本报告内高管指样本公司激励公告中披露的高级管理 人员。单位 ： 万元 2018-2021年度， 65%的有效样本公司 采取统一的 1年锁定期 /等待期 ， 分 3批 解锁 /行权的时间 安排； 41%的 有效样本 公司采取 40%-30%-30%的解锁 /行权比例 此外，少数 有效 样本公司根据公司战略、 业务发展、 激励对象、 支付成本等影响因素采取差异化的时间安排超六成公司 采取锁定 /等待期 1年，分 3批 解锁 /行权 的 时间安排；解锁频次以 40%-30%-30%最 普遍河南省 A股上市公司 股权 激励时间安排发现1+2 1+3 1.3+3 2+2 2+310%； 50%； 40% 3%30%； 30%； 40% 9% 3%33%； 33%； 34% 6% 12%40%； 30%； 30% 32% 3% 6%40%； 40%； 20% 6%50%； 30%； 20% 9%50%； 50% 9% 3%时间安排出现频率低高注 ：“ Y+X”表示满足锁定 /等待期 Y年，分 X批 解锁 /行权的股权激励计划时间安排 。 从指标数 角度 ， 76%的有效样本公司 采取单一指标作为解锁 /行权的公司层面考核指标，采用 多种指标的公司占 比 约为 24% 从指标选择角度，净利润和营业收入仍为首选指标，使用 率分别 达到 79%和 24%； 资本效率相关指标以 国有企业使用 为主， 如净资产 收益率、 EVA（经济增加值）、 每股收益；其它 有效样本公司使用 的业绩 指标还有主营业务收入占比、 销售量增长率近八成样本公司使用单一业绩指标，净 利润指标和营业 收入指标是主流采用的 公司业绩指标河南省 A股上市 公司 股权激励归属条件发现注：业绩指标使用率 = 使用该业绩指标 的 公告 数 有效公告总数 ，由于 有的样本 公司使用多项指标，因此各指标使用率之和 100%。79%24%15%15%6%6%3%净利润指标营业收入指标净资产收益率EVA每股收益主营业务收入占比销售量增长率公司业绩指标使用率76%3%18%3%一种指标 两种指标 三种指标 四种指标采取多种指标的公司占比