大越期货-贵金属早报_20页_725kb.pdf

贵金属早报 -大越期货投资咨询部2022年 5月 13日CONTENTS 目 录前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持 仓数据黄金1、基本面：通胀担忧再度升温，紧缩预期走强，美元大幅上涨，金价继续走低；美国三大股指回落反弹小幅收跌，欧洲主要股指全线收跌，国际油价集体上涨，美债收益率全线走低， 10年期美债收益率跌 7.6个基点报 2.853%；美元指数涨 0.71%报104.7536，创 2002年 12月以来新高，人民币继续大幅贬值达 6.83； COMEX黄金期货收跌 1.78%报 1820.7美元 /盎司；中性2、基差：黄金期货 404.24，现货 402.83，基差 -1.41，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单 3264千克，不变；中性4、盘面： 20日均线向上， k线在 20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：通胀同比拐点出现，油价回升，大宗商品价格集体回升，金价回升；今日关注欧央行、美联储官员讲话，中国或将公布 4月金融数据、美国 5月密歇根大学消费者信心指数初值；俄乌局势担忧对金价的支撑明显和缓，油价再度因制裁有所回升，大宗商品价格大幅波动。 PPI大幅走强，加息预期再度升温，前日通胀拐点预期明显降温，美元大幅走高，金价大幅回落。人民币对沪金仍有支撑，沪金跌幅明显收窄。沪金 2206： 398-405区间操作。白银1、基本面：通胀担忧再度升温，紧缩预期走强，美元大幅上涨，银价大幅走低；美国三大股指回落反弹小幅收跌，欧洲主要股指全线收跌，国际油价集体上涨，美债收益率全线走低， 10年期美债收益率跌 7.6个基点报 2.853%；美元指数涨 0.71%报104.7536，创 2002年 12月以来新高，人民币继续大幅贬值达 6.83； COMEX白银期货收跌 4.26%报 20.655美元 /盎司，跌至 2020年 7月来最低；中性2、基差：白银期货 4718，现货 4700，基差 -18，现货贴水期货；中性3、库存：白银期货仓单 1861301千克，环比减少 29632千克；中性4、盘面： 20日均线向下， k线在 20日均线下方；偏空5、主力持仓：主力净持仓空，主力多翻空；偏空6、预期：紧缩预期再度升温，有色金属走弱，银价大幅回落；俄乌局势影响减弱，油价大幅波动，大宗商品依旧较弱。通胀拐点预期降温，紧缩预期再度升温，有色金属走弱，投机情绪明显升温，银价大幅回落。外盘银价大幅下破支撑位，下行空间打开，做空。沪银 2206： 4650做空， 4750止损。黄金利多：1、地缘政治 摩擦影响明显减弱，关注点在于能源制裁2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，通胀预期持续处于高位3、随着紧缩预期肯定，经济衰退预期升温利空：1、地区冲突一般影响金价时间短暂，局势明朗后，避险情绪回落，金价将回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快，紧缩预期升温，金价下行压力依旧3、有色金属价格企稳，风险偏好回升，支撑消散逻辑：美联 储加息进程坚定， 紧缩预期快速升温；俄乌局势担忧的避险需求明显和缓，金价支撑减弱；紧缩进程推动金价回落仍是今年的主要逻辑；未来滞涨预期或将有所支撑风险 点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延白银利多：1、地缘政治摩擦影响明显减弱，关注点在于能源 制裁2、制裁影响持续扩大，供应紧张担忧迅速升温，高 通胀和供应担忧都将支撑银价3、风险偏好将有所改善，银价将获得部分支撑利 空：1、避 险 情绪对银价支撑非常有限，随着避险情绪降温，银价将快速回落2、通胀维持高位，各国央行紧缩 进程加快，紧缩预期升温将为银价打开 下行空间3、有色金属全线回落，风险 偏好恶化， 支撑消散逻辑：对俄制裁影响将会维持一定避险需求， 支撑银价 ；紧缩进程 推动银价 回落仍是今年的主要逻辑风险点：地缘政治的经济影响超预期，紧缩进程暂停，疫情大范围蔓延指标 前收 最高 最低 涨跌 涨跌幅（% ）沪金2206 404.24 404.58 399.62 3.42 0.85沪银2206 4718 4788 4696 -31 -0.65COMEX黄金2206 1820.7 1858.8 1820.1 -33.00 -1.78COMEX白银2207 20.655 21.625 20.59 -0.92 -4.26SGE黄金T+D 402.83 403.55 398 3.84 0.66SGE白银T+D 4700 4773 4682 -31 -0.49伦敦金现 1821.5 1858.93 1820.3 -30.50 -1.65伦敦银现 20.67 21.656 20.59 -0.89 -4.13美元指数 104.02 104.1054 103.388 0.09 0.0914:45 法国 4月 CPI终值 ；15:00 欧洲央行副行长金多斯发表讲话 ；日内可能发布 中国 4月社会融资规模、 4月新增人民币贷款、 4月 M2、 M0、 M1货币供应 ；16:10 欧洲央行管委森特诺发表讲话 ；17:00 欧元区 3月工业产出 ；20:30 美国 4月进口价格指数 ；21:00 俄罗斯至 5月 6日当周央行黄金和外汇储备 ；22:00 美国 5月密歇根大学消费者信心指数初值；23:00 美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利就能源和通胀发表讲话；次日 00:00 2022年 FOMC票委、美国克利夫兰联储主席梅斯特就美国货币政策发表讲话、欧洲央行执委施纳贝尔主持货币政策国际研究论坛的小组讨论；次日 01:00 美国 5月 13日当周石油钻井数；时间待定 北约外长举行非正式会议；0.0050.00100.00150.00200.00250.00300.00新冠疫苗完全接种率8991939597991011031051,1801,2801,3801,4801,5801,6801,7801,8801,9802,0802,1802018-03-29 2018-10-29 2019-05-29 2019-12-29 2020-07-29 2021-02-28 2021-09-30 2022-04-30伦敦金现和美元指数伦敦金现 美元指数899193959799101103105121416182022242628302018/3 2018/6 2018/9 2018/12 2019/3 2019/6 2019/9 2019/12 2020/3 2020/6 2020/9 2020/12 2021/3 2021/6 2021/9 2021/12 2022/3伦敦银现和美元指数伦敦银现 美元指数657585951051151252018/3 2018/6 2018/9 2018/12 2019/3 2019/6 2019/9 2019/12 2020/3 2020/6 2020/9 2020/12 2021/3 2021/6 2021/9 2021/12 2022/3内外盘金银现货 比伦敦金银现货比 上海金银现货比伦敦金银比持续 走高达 88以上75951151351551751952152018-12-28 2019-04-28 2019-08-28 2019-12-28 2020-04-28 2020-08-28 2020-12-28 2021-04-28 2021-08-28 2021-12-28 2022-04-28标普 500 富时 100 法国 CAC40 德国 DAX 日经 225 伦敦金现 伦敦银现-1.5000-1.0000-0.50000.00000.50001.0000-1.10-0.60-0.100.400.901.401.902.402.902020-01-01 2020-05-01 2020-09-01 2021-01-01 2021-05-01 2021-09-01 2022-01-01 2022-05-01美债十年期收益率TIPS通胀预期 10年名义收益率 美债 10年期 TIPS美债收益率小幅回落至 2.84%TIPS继续走高至 0.25%通胀 预期大幅降低沪银持 仓依旧为净空，净持仓继续回落，多减空增沪金持仓仍为净多， 净 多小幅回落， 多空持仓都小幅增加600700800900100011001200130014001月 1日 1月 28日 2月 24日 3月 22日 4月 18日 5月 15日 6月 11日 7月 8日 8月 4日 8月 31日 9月 27日 10月 24日 11月 20日 12月 17日SPDR黄金 ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持仓大幅回落9000110001300015000170001900021000230001月 1日 1月 26日 2月 20日 3月 16日 4月 10日 5月 5日 5月 30日 6月 24日 7月 19日 8月 13日 9月 7日 10月 2日 10月 27日 11月 21日 12月 16日白银 ETF持仓2017年2018年2019年2020年2021年2022年ETF持 仓小幅 回落01000200030004000500060001月 1日 1月 28日 2月 24日 3月 22日 4月 18日 5月 15日 6月 11日 7月 8日 8月 4日 8月 31日 9月 27日 10月 24日 11月 20日 12月 17日2017年2018年2019年2020年2021年2022年600000011000000160000002100000026000000310000003600000041000000460000001月 1日 1月 30日 2月 28日 3月 28日 4月 26日 5月 25日 6月 23日 7月 22日 8月 20日 9月 18日 10月 17日 11月 15日 12月 14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年1400000001900000002400000002900000003400000003900000004400000001月 1日 1月 30日 2月 28日 3月 28日 4月 26日 5月 25日 6月 23日 7月 22日 8月 20日 9月 18日 10月 17日 11月 15日 12月 14日2017年2018年2019年2020年2021年2022年1000000150000020000002500000300000035000001月 2日 1月 30日 2月 27日 3月 27日 4月 24日 5月 23日 6月 20日 7月 18日 8月 15日 9月 12日 10月 17日 11月 14日 12月 12日2017年2018年2019年2020年2021年2022年本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。证券代码： 839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路 186号 7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqhdyqh.info