2021年中国主要经济指标预测报告.pptx

1 Key Laboratory of Management, Decision and Information Systems AMSS, CAS 2021年中国主要经济指标预测报告发布提纲 GDP增速预测投资、消费、进出口预测国内物价和全球大宗商品价格预测房地产行业走势预测粮食、棉花、油料生产形势预测 2019年世界各国 GDP增长率与人均 GDP关系 2019年世界四大类国家 GDP平均增长率 4.02 y = -0.47ln(x) + 6.6027 -4 -7 5 2 -1 0 11 8 20000 40000 60000 80000 GD P增长率 /% 人均 GDP(现价美元 ) 1.88 2.37 2.67 0.00 1.00 2.00 3.00 4.00 5.00 高收入国家中高收入国家中低收入国家低收入国家经济体类型 GD P增长率 /% 中长期看，中国经济增速将呈波浪形下降趋势国际经验：随着人均 GDP(或人均 GNI)提高，经济增速呈现下降趋势中国资本系数快速增大（ 2010年 : 4.43 - 2019年 : 7.06）中国投资率下降（ 2010年 : 47.0% - 2019年 : 43.1%）中国人口增速放缓 (1978/1.2%， 2019/0.334%)和人口老龄化 (65+， 1999/6.9%-2019/12.6%) 中国 GDP中长期增长趋势分析从中长期看，中国 GDP增速将呈波浪形下降趋势经济增速逐步下降，但增速比同等发展水平国家为高经济增速下降速度较为平稳，一般情况下变动幅度较世界上大部分国家为小短时期中由于各种有利因素作用，增速可能上升；但中长期看仍呈下降趋势中国 GDP中长期增长趋势分析与预测时期 “十三五 ”期间 “十四五 ” 至 “ 十六五 ” 期间 (2021-2035) “ 十七五 ” 期间（ 2036-2040）本世纪 40年代 (2041-2050) 年均 GDP 增速预测 (%) 5.8 5 4.2 3.8 2020年，我国经济受到新冠肺炎疫情巨大冲击：第 1季度 GDP增速 -6.8%，第 2、 3季度分别回升至 3.2%和 4.9%，预计第 4季度将为 6.7%左右，全年 GDP增速约 2.4% 展望 2021年，中国经济运行、国际经济形势及外需增长均将面临很大不确定性。在以下四个前提下，展开对 2021年中国经济增速预测：在以习近平同志为核心的党中央坚强领导和十九届五中全会精神指引下，我国政府将继续坚持 “ 稳中求进 ” 工作总基调中国新冠肺炎疫情继续得到有效控制，不发生严重反复；随着疫苗大规模应用，世界上大部分国家，特别是发达国家，疫情也逐步好转 2021年中美在政治、军事、经济和科技上不发生全面对抗和冲突 2021年中国周边地区，如朝鲜半岛、南海区域、台湾海峡等不发生大规模冲突和局部战争 2020年中国 GDP增长形势回顾和 2021年展望 2021年 GDP及三大产业增速预测预测 2021年中国 GDP增速初步在 8.5%左右。这是 2020年遭疫情冲击后我国经济的恢复性增长，预计 2022年经济增速将回归至 6%左右预计 2021年中国全年经济走势将前高后低。预计第一季度 GDP增速为 16.3%左右，第二、三季度分别为 7.3%和 6.3%左右，第四季度为 5.9%左右 2020年预测 2021年预测 2021年较上年提高（百分点） GDP增速（ %） 2.4 8.5 6.1 其中：第一产业 2.9 3.2 0.3 第二产业 2.7 9.5 6.8 第三产业 2.1 8.4 6.3 相比 2020， 2021年最终消费贡献率将由负转正，资本形成贡献率回落至往年水平 2021年最终消费对 GDP增长的贡献率将为 57.7%左右，拉动 GDP增长 4.9个百分点；资本形成贡献率 38.8%，拉动 GDP增长 3.3个百分点；净出口贡献率为 3.5%，拉动 GDP增长 0.3个百分点三大需求对 GDP的贡献预测 GDP 增长率（ %）贡献率（ %）拉动 GDP增长百分点最终消费资本形成总额净出口最终消费资本形成总额净出口 2019 6.1 57.8 31.2 11 3.5 1.9 0.7 2020预测 2.4 -14.0 97.5 16.5 -0.3 2.3 0.4 2021预测 8.5 57.7 38.8 3.5 4.9 3.3 0.3 发布提纲 GDP增速预测投资、消费、进出口预测国内物价和全球大宗商品价格预测房地产行业走势预测粮食、棉花、油料生产形势预测 2020年中国投资走势回顾 2020年，中国固定资产投资运行呈现如下主要特征：固定资产投资完成额累计增速稳步回升，投资结构持续优化升级基础设施投资增长加快制造业投资降幅进一步收窄房地产开发投资平稳增长多个领域投资快速增长：高技术产业投资、民生领域投资、畜牧业投资等 2020年，我国固定资产投资累计增速逐月回升，预计全年固定资产投资增速 3.2%左右 2021年中国投资走势预测 2021年固定资产运行将呈现以下特征：随着一系列强基础、增功能和利长远重大项目建设的推进，及新型基础设施投资力度的加大，基建投资仍将保持较快增长制造业投资增速将进一步加快；新产业和新模式发展将推动投资结构持续优化；制造业企业经营、盈利、融资能力提升将为投资形成有力支撑房地产开发投资将保持大体平稳的态势民间投资增速将持续回暖，民间投资主体对市场信心持续恢复预测 2021年固定资产投资全年增速达 7%左右，投资结构将继续改善预期 2021年我国投资将延续稳定恢复态势，受 2020年上半年基数低的影响，投资增速将呈现前高后低的态势 2020年中国消费走势回顾 2020.1-11: 社会消费品零售总额同比下降 4.8%，比 2019同期低 12.8个百分点。其中商品零售 -3.0%；餐饮收入 -18.6% 上半年单月均负增长， 2020.8，社会消费品零售总额 (0.5%)； 2020.7，商品零售 (0.2%)； 2020.10，餐饮收入 (0.8%)，方转为正增长 2020年前三季度：最终消费拉低 GDP增长 2.5个百分点，但第三季度拉高 GDP增长 1.7个百分点全国人均可支配收入实际增长 0.6%，其中城镇下降 0.3%，农村增长 1.6% 消费支出总体下降，消费意愿随季度渐强。全国城镇居民、农村居民人均消费支出分别为 19247元， 9430元，同比实际下降 8.4%和 3.2% 居民消费偏好持续改变，推动商品消费升级步伐加快。智能节能、绿色环保、医疗保健、生鲜美食等商品需求旺盛，餐饮、旅游、文化娱乐等服务消费不断恢复全国财政收支矛盾加剧。 2020.1-11：全国一般公共预算收入 169489亿元，同比下降 5.3%；全国一般公共预算支出 207846亿元，同比增长 0.7%，增速比 2019年同期减少 7个百分点 2021年中国消费走势影响因素分析和预测促进消费增长的因素： 2020提出加快构建以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局，国内大循环以扩大内需为战略基点；政策利好。 2021.1.5，商务部等 12部门印发关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知数字经济快速发展。疫情促进数字经济快速发展，释放了潜在消费需求。 2020.1-11，全国网上零售额同比增长 11.5% 减税降费持续推进， 2020.1-11，全国累计新增减税降费 23673亿元。其中 2020年新出台优惠政策减税降费 16408亿元代际变迁下，年轻人的消费意愿增强。 “ 90后 ” 已成消费的中坚力量， “ 00后 ” 逐渐成为线上消费的主力 2020年女性消费市场预估将达到 10万亿元， “口红经济 ”、 “医美经济 ”日渐加分我国母婴市场规模不断扩大。 2019年我国母婴市场规模达 3.6万亿元， 2020年将稳定增加疫情促使境外消费逐渐回流。 2020年中免全年离岛免税销售有望接近 300亿，增长超 1倍制约消费增长的因素 : 新冠肺炎疫情对经济影响的不确定性居民收入增长缓慢（预测 2021年农民人均可支配收入 8.3%，城镇居民人均可支配收入增幅会低一些）家庭债务 (主要是房贷 )较重，房地产对消费形成的挤出效应明显政策体系支撑不够，管理机制尚不完善预计 2021年我国最终消费支出同比名义增速约为 10.7%-11.7% 2020年 1-11月中国进出口总额小幅增长， (美元计价 )同比上升 0.6% 出口增幅增大，进口持续走弱，出口额同比上升 2.5%，进口额同比下降 1.6% 2020年我国出口先抑后扬，同比增速逐季提高年初，受新冠肺炎疫情冲击，出口大幅下滑 3月份以来，我国疫情得到有效控制，大批外贸企业复工复产，积压出口订单集中释放随着我国疫情防控转向常态化，而海外疫情持续发酵，海外生产停摆后造成需求被动向我国转移和集中，防疫物资类出口大幅上升 2020年 4-11月份，我国出口总额为 18387.4亿美元，同比增长 7.6%，超预期增长从贸易类型看，一般贸易占比持续上升从出口商品看，高新技术与机电产品累计出口实现正增长，纺织品出口大幅增长从贸易伙伴看，对欧盟和东盟贸易平稳增长，东盟成为我国第一大贸易伙伴 2020年中国进出口形势回顾展望 2021年，一方面，疫苗的应用有助于全球经济复苏，新出口订单指数有望得到提升，区域全面经济伙伴关系协定（ RCEP）的签订将加快我国与周边国家贸易的一体化；另一方面，发达国家贸易保护主义浪潮不减，海外疫情持续发酵，可能对我国贸易增长带来负面影响出口方面：全球经济复苏，新出口订单指数持续上升（我国 PMI新出口订单指数自 2020年 5月份以来持续上升），出口或将延续增长趋势海外疫情的防控进度将增加我国出口的不确定性贸易保护主义持续，我国外部贸易环境将持续承压进口方面：我国经济运行短期内困难增多，消费复苏动力不足，内需疲软投资增长的内生动力不足 2021年中国进出口影响因素分析 2021年中国进出口预测在全球疫情得到一定的控制、世界经济缓慢复苏、我国经济稳定增长的基准情景下，预计 2021年中国进出口总额约为 4.9万亿美元，同比增长约 5.7%；其中，出口总额和进口总额分别增长 6.2%和 4.9%左右；贸易顺差约为 5766亿美元在乐观情景下， 2021年我国出口和进口增速较基准情景分别上升 3.0和 3.3个百分点在悲观情景下， 2021年我国出口和进口增速较基准情景分别下降 2.9和 3.2个百分点发布提纲 GDP增速预测投资、消费、进出口预测国内物价和全球大宗商品价格预测房地产行业走势预测粮食、棉花、油料生产形势预测 2020年中国物价走势回顾 2020年中国物价呈现快速回落态势受猪肉价格下降与能源价格下降影响，我国 CPI（居民消费价格指数）从高位快速回落， 11月份同比下降 0.5%，创近年来低点，预计全年上涨 2.5% 受原油价格大幅下降影响， PPI（工业生产者价格指数）较大幅度下降， 11 月份 PPI下降 1.5%，预计全年下降 1.9% 2021年影响中国物价的主要因素分析需求方面：中国国内疫情防控得力，服务业和接触性行业将进一步恢复世界经济温和复苏，需求对价格的拉动力将逐步显现，原油等前期价格下降较多的能源价格将出现恢复性上涨供给方面：国内工业品产能充足，工业品价格较难大规模上涨农产品价格存在波动风险劳动力方面：劳动力数量下降、劳动力成本上升仍将支持服务价格上升流动性方面：全球流动性泛滥助推大宗商品价格上升基于多元传导模型，预测 2021年我国主要物价指标如下： CPI全年上涨约 1.1%，其中翘尾因素影响 -0.2个百分点 PPI全年上涨约 1.7%； PPIRM （工业生产者购进价格指数）全年上涨约 2.6% CPI将呈现先低后高态势， 5月份后平均稳定在 1.5%左右， CPI同比高点预期出现在 11月份，为 2.2% PPI将于 1月份降幅显著收窄， 2月份后转正并迅速回升， 5月份可能出现 3.1%的高点，此后涨幅有望逐渐回落 2021年我国 CPI和 PPI均将温和上涨，但也存在价格上涨幅度超预期的风险 2021年中国物价走势预测受疫情全球蔓延、全球经济出现二战以来最严重衰退等因素影响，全球大宗商品需求萎缩。 2020年全球大宗商品平均价格整体比 2019年大幅下跌路透 /杰佛瑞商品研究局商品期货价格指数 (简称 CRB指数 ) 2020年平均为 148点，同比下跌 17.4%。其中：能源：美国西德克萨斯轻质 (WTI)原油期货均价 39.5美元 /桶，同比下跌 30.8%；布伦特原油期货均价为 43.2美元 /桶，同比下跌 32.7% 有色金属：伦敦金属交易所 (LME) 3个月铜期货均价为 6199美元 /吨，同比上涨 3% 农产品：主要农产品中，美国芝加哥期货交易所 (CBOT)大豆和小麦均价分别为 954和 550美分 /蒲式耳，同比分别上涨 7.2%和 11.3%；玉米均价 363美分 /蒲式耳，下降 5.2%。国际小麦和大豆价格上涨较明显 2020年全球大宗商品价格走势回顾 2021年全球经济有望复苏，新冠疫苗进展比较乐观；提升大宗商品需求 2021年全球经济将复苏：如 IMF预计 2021年全球 GDP增速将反弹至 5.2%； OECD预计将由 2020年的 -4.2%回升至 2021年的 4.2% 新冠疫苗提升抗疫乐观前景：美国辉瑞制药公司新冠疫苗、中国新冠灭活疫苗等获批全球主要经济体将维持宽松货币和财政政策，市场流动性十分充裕，美元或将维持弱势；可能推高大宗商品价格美国：开启无限量量化宽松政策；美联储 2020年 12月议息会议表示：维持利率在近零水准至少至 2023年；维持资产购买直至充分就业和物价稳定目标取得实质性进展。加之美国目前疫情和经济形势严峻，美元或将继续走弱欧洲：欧洲央行 2020年 12月会议，维持欧元区主要利率水平不变；将紧急资产购买计划规模由此前的 1.35万亿欧元扩大至 1.85万亿欧元，购债至少持续至 2022年 3月 2021年全球大宗商品价格影响因素分析 2021年代表性大宗商品供需方面原油市场，预计 2021年原油需求将随全球经济复苏而恢复，库存将由历史高位继续下滑； OPEC+将小幅增产，伊朗、利比亚等将可能扩大原油出口，全球原油供应将保持充裕，抑制油价上涨铜市场， 2021年全球经济复苏，特别是中国经济恢复势头强劲，预计将拉动铜需求，推动铜价上涨；不过全球铜矿供应将可能恢复，或将抑制铜价涨幅农产品市场，如果全球性极端天气没有严重威胁农产品生产，全球农产品供给整体将保持充裕，农产品价格上涨将刺激种植增加；消费需求旺盛，粮食库存将有可能继续下滑；拉尼娜天气将有可能威胁大豆、小麦等农产品生产，但具体影响仍存在很大不确定性 2021年全球大宗商品价格影响因素分析 2021年全球大宗商品价格预测 2020年 CRB商品价格指数在 160-180点之间波动，均值在 171点左右，同比上涨约 15.5% 能源方面， WTI原油期货价格均价预计将上涨至 48.8美元 /桶左右，同比上涨约 23.6%；布伦特原油期货均价预计上涨至 53美元 /桶左右，同比上涨约 22.7% 有色金属方面， LME 3个月铜均价预计上涨至 7700美元 /吨左右，同比上涨约 24.0% 2020年 2021年（预测）较上年同比增长（ %） CRB商品价格指数（点） 148 171 15.5 WTI原油（美元 /桶） 39.5 48.8 23.6 布伦特原油（美元 /桶） 43.2 53 22.7 LME 3个月铜（美元 /吨） 6199 7700 24.0 2021年全球大宗商品价格预测 2021年全球农产品价格预计将上涨。 2021年 CBOT 大豆、玉米和小麦期货均价预计分别约为 1130、 430和 600美分 / 蒲式耳，比 2020年均价分别上涨约 18.5%、 18.3%和 9.1% 如果 2021年拉尼娜现象的持续时间和强度超过预期，将可能刺激大豆等价格出现更大涨幅单位：美分 /蒲式耳 2020年 2021年（预测）较上年同比增长（ %） CBOT大豆 954 1130 18.5 CBOT玉米 363 430 18.3 CBOT小麦 550 600 9.1 发布提纲 GDP增速预测投资、消费、进出口预测国内物价和全球大宗商品价格预测房地产行业走势预测粮食、棉花、油料生产形势预测 2020年中国房地产市场回顾房地产开发投资增速恢复平稳增长。 1-11月，房地产投资完成额累计同比增长 6.8%，其中住宅开发投资额累计同比增长 7.4% 新开工面积增速迅速恢复，竣工面积增速降幅收窄缓慢 1-11月房地产累计新开工面积同比增速为 -2.0%，其中住宅累计新开工面积同比增速 - 2.7% 1-11月房屋累计竣工面积同比增速 -7.3% 商品房销售市场疫情后回暖。 1-11月，商品房累计销售面积同比增速为 1.3%，较上月增加 1.3个百分点，其中东部地区商品房销售面积同比增速为 5.3%，高于中、西部和东北部地区商品房销售均价保持平稳增长，增速有所回落。 1-11月全国商品房销售均价 9876.31元 /米，同比增长 5.8%，增速下降 1.33个百分点 2021年中国房地产市场影响因素分析影响 2021年我国房地产市场走势的主要因素：房地产调控将以 “ 稳地价、稳房价、稳预期、稳租金 ” 为核心，强调因城施策、一城一策，强化房地产金融监管力度，保持房地产金融政策连续性、一致性和稳定性，大力发展租赁市场，加大住房保障力度在供给层面，房地产资管新规下企业融资端管控更为严格，资金压力加大，房屋新开工、房地产开发投资将受一定影响，但竣工面积将迎来快速放量，仍将支撑房地产市场投资平稳增长在需求层面，住房金融政策稳中趋紧，购房融资成本上升，租赁市场的发展及保障性住房供给的增加将分流部分商品房需求，商品房销售仍有保持平稳的基础 2021年中国房地产市场预测预计 2021年房地产开发投资将保持平稳增长，同比增长约 8.5%-10.0%，增幅较 2020年上升 1.8-3.3个百分点；房地产新开工面积同比增长约 3.4%-4.9%，增幅较 2020年上升 4.9-6.4个百分点预计 2021年商品房销售面积同比增长约 5.8%-6.5%，增速较 2020年上升 5.0-5.7 个百分点预计 2021年商品房平均销售价格将保持平稳相关指标 2020年增速（ %） 2021年增速（ %）增速变化（百分点）房地产投资完成额 6.7 8.5-10.0 1.8-3.3 供给房地产新开工面积 -1.5 3.4-4.9 4.9-6.4 需求商品房销售面积 0.8 5.8-6.5 5.0-5.7 发布提纲 GDP增速预测投资、消费、进出口预测国内物价和全球大宗商品价格预测房地产行业走势预测粮食、棉花、油料生产形势预测 2020年中国粮食、棉花和油料生产回顾和 2021展望 2020年中国粮食总产 13390亿斤，比 2019年增加 113亿斤，增长 0.9% 2020年中国棉花播种面积同比减少 5.1%，产量同比增长 0.4% 展望 2021年，中国粮食生产既有政策支持等有利因素：疫情全球蔓延背景下，中央和各级地方继续加强对国内粮食安全的重视程度十四五规划和 2035远景目标建议在中长期为农业可持续发展奠定了基调粮食价格基本稳定、小麦、稻谷预计将继续实行最低收购价政策农业科技发展将继续助推我国部分粮食提高单产等也面临一些挑战：耕地总量少，质量总体不高，后备资源不足，部分地区出现耕地 “ 非粮化 ” 倾向经济面临复苏，低端劳动力需求或挤占农业劳动力投入种粮成本或因疫情同步提升，种粮收益提升有限 2021年中国粮食和棉花生产形势预测如果天气正常、不出现大的自然灾害，疫情不再大规模爆发，且中国粮食进口配额不出现大幅提高情况下，预计 2021年全年粮食小幅增产，预计增产幅度不超过 100亿斤预计天气正常情况下， 2021年棉花播种面积持平略减，产量持平主要依据总体植棉面积难以增长，但种植结构将向新疆集中，新疆棉区棉花高产将缓解棉花减产压力国内纺织业订单短期爆满，但棉花及下游纺织原料进口大幅下降，供需缺口将继续推高棉花价格疆棉目标价稳定，棉农吃下 “ 定心丸 ” 11000 10000 12000 16000 15000 14000 13000 3128B棉花价格（元 /吨） 2021年中国油料生产形势预测预计 2021年中国油料播种面积将略增，其中油菜籽面积持平略增，花生面积持平。如果后期天气正常，预计油料产量将持平略增。其中：油菜籽播种持平略增：自 2020年 6月起油菜籽价格持续走高，或将刺激农民种植积极性花生面积将持平：种植花生收益可观；多年增产，花生种植面积边际增速有所趋缓 5300 5400 5500 20 19 -8- 4 20 19 -9- 4 20 19 -10 -4 20 19 -11 -4 20 19 -12 -4 20 20 -1- 4 20 20 -2- 4 20 20 -3- 4 20 20 -4- 4 20 20 -5- 4 20 20 -6- 4 20 20 -7- 4 20 20 -8- 4 20 20 -9- 4 20 20 -10 -4 20 20 -11 -4 20 20 -12 -4 油菜籽全国收购周均价 (元 /吨 ) 11000 12000 20 19 -8- 4 20 19 -9- 4 20 19 -10 -4 20 19 -11 -4 20 19 -12 -4 20 20 -1- 4 20 20 -2- 4 20 20 -3- 4 20 20 -4- 4 20 20 -5- 4 20 20 -6- 4 20 20 -7- 4 20 20 -8- 4 20 20 -9- 4 20 20 -10 -4 20 20 -11 -4 20 20 -12 -4 花生仁全国收购周均价（元 /吨） 5200 10000 5100 9000 5000 8000 4900 7000 4800 6000