2020全球银行业年度报告.pdf

2021 年3 月麦肯锡全球银行业年度报告（20202 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生04 前言 07 概要 13 第一章漫漫寒冬 29 第二章夯实基础 39 第三章逆境重生 55 联系信息 3 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生4 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生春风送暖，冰雪消融。2021年，伴随疫苗面世，全球疫情有望逐步消退。然而世界经济形势仍然严峻，各区域复苏进程并不均衡。在中国，疫情防控进入常态化，经济增长正在有序重启。过去一年，中国银行业累计完成了 6 万多亿元贷款的延期还本付息，累计发放3 万多亿元普惠小微信用贷款，支持了 3000余万户小微经营主体，通过下调利率、延迟还款、减费免息等三类主要形式，实现了 2020 年国务院常务会提出的金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元的目标。在承担社会责任的同时，行业在2020年依然创造了1.94 万亿的净利润，同比仅下降 2.71%；尤其是四季度呈现出强劲回升势头，同比增长24.1%，实属不易。虽然行业整体经受住了这场大考，但值得关注的是，各家银行间的分化在这一年明显加剧。 2020年全年，国有大行净利润同比增长 3.00% ，民营银行大幅增长12.20%，而同期股份制银行净利润同比下降2.98% ，城商行下降14.47%，农商行下降 14.61%，外资行则下降了 21.30% 。除了不同类型银行表现各异，不同银行间的个体分化也更加明显，其背后折射出不同机构面临危机时的弹性与韧性差异。根据麦肯锡的基准情景预测，全球大部分银行都能在本次疫情中存活下来，但生存并不等于成功。重启往日繁荣不易，但银行业仍可以有所作为。麦肯锡建议全球银行业通过打造效率引擎、强化风险管理和改善资本管理三大举措锻造韧性。特别是通过在以下6个领域发力，银行可在短期内看到显著效果，降本增效、夯实利润护城河5 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生 1. 优化网点成本效率：加快数字化转型，重构分支机构。 2. 优化人资成本效率：系统化重新分工，规模化技能再造。 3. 优化科技成本效率：转型 IT职能，强化业务融合和价值转化。 4. 优化支出项成本效率：调整需求和供应商管理，优化三方采购。 5. 优化中后台成本效率：打造“ 最小可行 ”的后台职能。 6. 优化办公成本效率：远程办公部分常态化，精简办公场地。后疫情时代，六大趋势改变了全球银行业的制胜法则。要在逆境中重生，银行业还需在三个层面进行深层次改革：一、将速度与敏捷性植入基因，全速推进数字化和大数据的规模化应用。二、从根本上重塑商业模式，应对长期低利率环境。在盈利模式上从单纯风险中介模式，向以客户为中心的服务中介模式转型。三、秉承更高的企业使命，面对危机时明确社会责任并积极行动。回溯历史，每次重大危机也是行业审视自身、涅槃重生的契机。经过 2008年金融危机的洗礼，全球银行业在本次疫情中展现出更强韧性，也成为了社会的中流砥柱。后疫情时代数字化趋势加速到来，中国银行业已经迈出转型步伐，从规模型银行向价值银行、数字银行转型。而随着商业银行回归本源，银行家精神和专业精神涌现，中国银行业将迎来新的生机、在全球行业版图中扮演更重要角色6 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生新冠疫情危机已持续一年，世界对这种疾病及新型冠状病毒有了更多了解。然而，人类也为此付出了极为惨痛的代价：截至发稿时，全球确诊病例已超过一亿，死亡人数超过 200万。我们拥有更多防控这种疾病的知识 1 ，但这来之不易：数千万人失去了工作，全球经济衰退已经来临，全球GDP 已蒸发数万亿美元。在付出这些惨痛代价后，世界也开始迎来转机。新冠疫苗前景越来越明朗。各种新疗法也已显示出积极功效。虽然在全球生产和分销这些产品将是一项极为严峻的挑战，但毫无疑问，人们的情绪日趋乐观，也敢于期盼这场新冠疫情的终结。然而，几乎确定的是，胜利仍需等上 9 到12个月 2 。与此同时，在北半球，第二和第三波疫情再次来袭。随着天气转冷，人群在室内聚集可能还会加剧疫情。因此，近期经济复苏潜力尚不确定。现在的问题是，经济何时才能恢复到 2019 年的水平和增速？本报告将为全球银行业提供一系列参考方案有些方案可能出人意料地乐观。与历次震荡不同，新冠疫情不是单纯的银行业危机，而是一场实体经济危机。随着信贷损失层层传导到整个经济，市场需求下降，银行必然受到影响。但是这些问题并非源自银行业本身，这场危机暴发时，全球银行业不仅资本充足，而且其韧性也远超12年前。我们的最新研究表明，几乎在疫情可能引发的所有经济情景中，绝大部分银行都能存活下去。我们还预计，如果能够在产经济何时恢复到 2019年水平和增速？ 1 Sarun Charumilind 、 Matt Craven 、 Jessica Lamb 、 Matt Wilson联合撰文：“ 防范几波新疫情：第 21 号简报 ”，2020 年8 月， McK 。 2 Sarun Charumilind 、 Matt Craven 、 Jessica Lamb 、 Adam Sabow 、 Matt Wilson联合撰文：“ 新冠大流行何时了？”2020 年11月， McK 。 7 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生能和资本管理方面实施一些必要的攻坚举措， 5 年内大部分银行的净资产收益率（ ROE）都能恢复到 2019 年水平。而那些具有远见卓识的银行还将创造出更辉煌的业绩。这些银行顺应并利用不断加速的深层趋势，基于对自身组织、业务模式以及经营之本的思考，调整自身定位、实现基业长青。深度冻结与缓慢解冻随着北半球白昼缩短，全球银行业也在为寒冬做准备。 2020年上半年，全球银行业贷款损失拨备已超过 2019年全年水平。银行尚未进行大规模坏账核销，它们的延期偿付项目和政府的有力支持让家庭和企业获得了喘息之机。但没人指望这种休止状态会一直持续下去。股市似乎印证了这一点：新冠疫情暴发的前 9 个月，尽管其他行业已经开始回升，但银行业市值仍重挫约17% 。我们预计，在接下来的几个月乃至几年，疫情对银行业的影响将分为两个阶段：首先是严重的信贷损失，这一阶段可能持续到2021年末；但预计几乎所有银行和银行体系都能经受住这一波考验。随后，伴随全球经济复苏乏力，银行业将面临严峻的经营性挑战，这种局面可能持续到 2024 年以后。 2020年至2024年，在不同图银行业市净率较其他行业低，其中逾的银行市值低于账面价值注：数据包括大约家银行以及家非银行企业资料来源：股价高于账面价值的银行 2010 Q3 2020 年的市净率银行业以外的所有行业银行业衰退图 1 银行业市净率较其他行业低50%，其中逾 3/4 的银行市值低于账面价值 2020年上半年，全球银行业贷款损失拨备已超过2019 年全年水平。 8 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生情景下，银行业累计收入可能减少 1.5万亿至4.7万亿美元。在我们预测的基准情景中，全球银行业收入将蒸发3.7万亿美元，相当于整个行业逾半年的收入。在同样情景下，净资产收益率（ ROE）将从 2019 年的8.9%持续下滑，在 2020 年和2021 年分别降至5.4% 和1.5% 。预计ROE将在2021年见底，届时北美降至-1.1%，欧洲降至 -1.8%，亚洲发达市场降至-0.2%。而新兴亚洲（降至2.5%）、中东和非洲（ 3.7%）以及拉丁美洲市场（ 5.2%）的 ROE 起点较高，因此底部也相对较高。中国 ROE 降幅相对较小，微调至8.6% 。这将让本就深陷困境的银行业雪上加霜。在 2019 年的报告里我们曾强调，将近 60%的银行净资产收益率低于股本成本。 2020年秋，情况更差了：银行业市净率较其他行业低 50%，创下历史新低，其中 79% 的银行市值低于账面价值（图1）。这一现象在各地区的表现程度各异：北美银行业2020年中市净率比欧洲银行业高30 点，比亚洲银行业高15点。这种地区差异反映出过去20 年的市场变化。 2000年，在世界最有价值的30家银行中，8家来自美国， 14 家来自欧洲，仅有 4家来自亚洲。 2020 年11月，只有 4 家欧洲银行留在榜上，这张榜单上目前有15家亚洲银行和 10家北美银行。保存实力生活在北方寒冷气候之中的人们知道，冬天是对我们的忍耐力、技能和耐心的三重考验。银行也将面临类似考验。部分银行需要重建资本金，以抵御下一场危机，接下来的市场环境比过去10年更加严峻。零利率还将延续，从而压缩净息差，这将迫使传统银行重新思考基于风险中介定位的业务模式。银行必须在重建资 3.7 万亿美元基于基准情景预测，全球银行业将蒸发 3.7万亿美元收入。银行可以保存资本、重启利润，为正在发生的变革做好准备。 9 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生本金和支付股息之间做出取舍，而贷款者信用评级下降将会推高风险加权资产，从而收紧信贷。正如本报告下文详细列出的那样，这些问题都是有解决方案的。银行在此次危机最初阶段表现非常出色，不但保障了员工和客户安全，也维持了金融系统的良好运转。现在银行需要同等的决心，通过保留资本和恢复盈利来应对新挑战。我们在净资产收益率的分子和分母上面都发现了机会：银行可以利用各种新想法大幅提高产能，同时提升资本管理精度。这些举措有助于克服诸多短期挑战，但无法奠定长期成功。要实现长期成功，银行需要回到9个月前始料未及的情景，以更大的魄力重塑自身战略。银行要在新趋势下找准定位，需完成三大要务：一、银行必须将危机期间培养出的速度与敏捷性植入企业基因，总结行之有效的危机应对举措，并将最佳实践延续下去。二、为了应对漫长的零利率时代和各种经济挑战，银行必须从根本上重塑商业模式，积极学习数字化竞争者的全新经营理念。三、银行应承担起更广泛的社会使命，尤其是在环境、社会和治理（ ESG）方面，与所服务的社区通力合作，重塑与社会的契约关系。关于这份报告这是麦肯锡连续第10年发布全球银行业年度报告，报告洞见与专业分析均源于麦肯锡全球银行业咨询业务。报告分三个章节。第一章回顾了银行在疫情暴发前所处的背景，审视了迄今为止这场危机造成的影响，并对未来可能带来的影响做了估计。第二章列出银行需要顺势采取的短期行动。在第三章，我们追溯了因这场新冠疫情而加速的各种趋势，也对银行为保持蓬勃发展而必须落实的三大要务做了详细说明。 10 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生11 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生12 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生新冠疫情猛然关上了银行业长达10年的机会窗口。虽然在监管要求下，一段时间以来全球银行业一直在增加资本金，但危机当前，其重要性更加突出。遗憾的是，大部分传统银行并未在经济繁荣期做好充分准备，应对未来的严重衰退。显而易见，增加资本金会降低净资产收益率，而大部分银行的业务模式调整力度不够，无法持续产生正回报。此外，鲜有银行做好了迎接零利率时代的准备。因此全球银行业的利润率和收入还将进一步下降。这场危机的影响将分两阶段。 2021 年全球大部分银行将遭遇数十年未见的大规模信贷损失。 2022 年到2024年（或许更久），需求萎缩、净息差收窄以及长期零利率环境，会超过风险成本，成为全球银行业面临的主要挑战。在这一章，我们基于疫情影响和经济政策两个维度，预测出几种不同情景，估算出不同情景下净资产收益率可能遭受的影响，并预测未来 4年行业态势。疫情及经济情景预测自2020 年4月起，麦肯锡每月都围绕疫情和经济复苏的可能路径，对全球各行业逾 2000 名高管进行调研 3 。受访高管针对影响这场危机发展的两大因素快速有效地遏制疫情蔓延的潜力以及政府干预政策的效果给出他们的看法。每个维度分 3 “新冠疫情期间经济的9个情景 ”（ Nine scenarios for the COVID-19 economy）， 2020 年10月， McK 。 13 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生成三种情况，共有 9个情景，其中 4个比较正面（ A情景），5个比较负面（ B情景）。过去三个月，这一预测一直比较稳定。商界领袖们认为，疫情未能得到快速有效地遏制，他们对政府干预政策的效果也是谨慎乐观。大部分高管估计经济复苏比较缓慢（ A1 情景）（图 2）。很多人还估计会发生 B2情景，也就是复苏停滞；也有一些高管想到了 B1 情景，即各种经济干预措施都无效。少部分人估计经济会较快复苏（ A3情景）。总体上，略超过半数的受访者（麦肯锡2020 年10 月调研中55%的受访者）认为， 2021年在疫情应对和政策干预方面均可以找到解决方案。近半数受访者表示，这场危机将演变为某个悲观的B类情景。资料来源：麦肯锡分析，与牛津经济研究院合作从新冠疫情对全球GDP的影响来看，最有可能出现的情景图高管们依然认为新冠疫情后出现情景的可能性最大，但也不排除和情景疫情传播和公共卫生应对措施连锁效应和经济政策应对措施较稳固较稳固较脆弱较脆弱疫情影响得到遏制，行业遭受损失，长期经济增长低迷疫情影响得到遏制，增长强劲反弹，经济复苏疫情影响得到遏制，增长迅速、强劲反弹，经济复苏疫情影响反复，近期增长较缓，经济复苏尚需时日疫情影响反复，增长强劲反弹，经济复苏 2020年9月 2022年12月疫情影响反复，长期经济增长缓慢，经济复苏乏力疫情影响严重，长期经济增长缓慢，经济复苏乏力疫情影响严重，近期增长较缓，经济复苏延迟疫情影响严重，增长虽有延迟，但也出现强劲反弹，经济复苏复苏缓慢陷入停滞复苏较快注：图表展示年底数据资料来源： SNL Financial; 麦肯锡分析图 2 高管们依然认为新冠疫情后出现A1情景的可能性最大，但也不排除 A3 和B2 情景资料来源：麦肯锡分析，与牛津经济研究院合作从新冠疫情对全球GDP的影响来看，最有可能出现的情景图高管们依然认为新冠疫情后出现情景的可能性最大，但也不排除和情景疫情传播和公共卫生应对措施连锁效应和经济政策应对措施较稳固较稳固较脆弱较脆弱疫情影响得到遏制，行业遭受损失，长期经济增长低迷疫情影响得到遏制，增长强劲反弹，经济复苏疫情影响得到遏制，增长迅速、强劲反弹，经济复苏疫情影响反复，近期增长较缓，经济复苏尚需时日疫情影响反复，增长强劲反弹，经济复苏 2020年9月 2022年12月疫情影响反复，长期经济增长缓慢，经济复苏乏力疫情影响严重，长期经济增长缓慢，经济复苏乏力疫情影响严重，近期增长较缓，经济复苏延迟疫情影响严重，增长虽有延迟，但也出现强劲反弹，经济复苏复苏缓慢陷入停滞复苏较快注：图表展示年底数据资料来源： SNL Financial; 麦肯锡分析 14 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生全球银行业，图在缓慢复苏的情景下，全球银行业的净资产收益率（）预计至少5年都无法恢复到疫情前的水平注：图表展示年底数据资料来源： SNL Financial; 麦肯锡广角镜复苏较快复苏缓慢陷入停滞衰退 “失去的年头” 图 3 在缓慢复苏的情景下，全球银行业的净资产收益率（ ROE）预计至少 5年都无法恢复到疫情前水平 77% 的银行2020年净资产收益率低于股本成本分地区来看，亚太、印度、拉美、北美以及发达市场的受访者预计，自己所在国的经济情况将在6 个月内有所改善。这个趋势之下存在两个例外，首先是中国，受访者的乐观预期持续了几个月，但在 2020 年10 月略有降低；其次是欧洲，只有这个地区的受访者普遍认为各自所在国的经济会衰退，而非改善。在这份报告里，我们使用缓慢复苏情景（A1 ）作为预测的基准情景，用复苏停滞情景（B2 ）代指更具挑战性的情景。我们还纳入了复苏较快情景（ A3 ）的观点，公共卫生应对措施有效的地区可能会看到A3情景。虽然 A1 是我们预测的基准情景，但某些国家有可能在未来数月乃至数年经历更为正面（或负面）的情景。新冠疫情对全球银行业的两阶段影响这场危机造成的经济损失在相当一段时间还是未知数。但可以确定的是，这场危机给银行业造成的影响需要数年来消化，影响可能分为两个明显的阶段。充满挑战的几年银行收益率维持横向波动已很长时间了。据我们的测算， 2019 年63% 的银行收益水平低于其股本成本，目前的危机更是加剧了这一趋势。 2020年上半年，这一比例增至 77% 。另外，在 83%的国家，银行的平均 ROE低于股本成本，一年前这个数字还只是 71% 。管理层若不采取行动，在 A1情景下，2021 年全球银行业平均ROE可能跌至1.5%，直到 2024 年才会回升到8.6% （图3），但仍低于 2019 年的8.9% 。 15 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生净资产收益率，按地区 %，2014-2024 复苏较快衰退复苏缓慢陷入停滞注：图表展示年底数据资料来源：麦肯锡广角镜北美欧洲中国亚洲新兴市场亚洲发达市场拉美中东及非洲全球 6 6 6 6 图管理层若不采取行动，全球银行业将下滑，多数发达地区银行业还将转为负值图 4 管理层若不采取行动，全球银行业ROE将下滑，多数发达地区银行业 ROE还将转为负值 2021 在全球大部分市场， 2021 年银行业ROE 将触底 16 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生注：图表展示年底数据资料来源：麦肯锡广角镜全球银行池第阶段第阶段，年第阶段，年危机的总体影响，收入与贷款损失拨备，万亿美元全球银行业收入, 年美元固定币值，单位万亿；情景第阶段衰退损失的收入贷款损失拨备损失的收入贷款损失拨备图对于全球银行业而已，危机的影响将分成两个阶段图 5 对于全球银行业而言，危机的影响将分成两个阶段大部分情景下，北美银行业 ROE 的下降速度将超过欧洲，但复苏更稳健（图 4）。在 A1 或B2情景下，北美、欧洲及亚洲发达地区银行业ROE将跌至负值。中国市场受到的冲击较小。拉美、中东和非洲银行业ROE将出现更急剧下滑，但之后会稳步复苏。只有在亚洲新兴市场，银行业 ROE能超过疫情前的水平，主要因为印度银行业能迅速核销高风险资产，更快摆脱危机，从而降低未来的资本金需求。影响将分两阶段上演刚才描述的艰难情形将分两阶段上演（图 5）。此次危机带来的第一波影响是信贷损失拨备增加。虽然 2020年三季度的数据好于预期，但我们估计 2021 年全球银行业仍将出现严重的信贷损失。面对持续性收入压力，接下来数年，银行业的工作重心将转移到增收上。信贷损失与资金缓冲：宁弯勿折 2020 年3 月危机暴发后，大部分银行都在积极吸纳流动性，年底时多数银行的流动性达到创纪录高位。但与以往危机不同，目前流动性已不再是银行业最担心的问题， 2021 年更紧迫的问题是资本金。为遏制疫情蔓延，世界各国已采取各种非常手段：经济踩下急刹车，导致数千万人失业，数百万企业停产。这些都是银行业的客户，他们无法履行还款义务，这意味着个人和企业违约案件将激增。有鉴于此，2020 年三季度，全球银行业拨备了近1.2万亿美元以应对 17 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生资料来源：麦肯锡广角镜全球银行池贷款损失名义拨备十亿美元，2000-2020E（2019年固定币值）各情景下拨备在贷款总额中的占比，百分比，2000-2024年 3 4 实际值年季度预测值复苏缓慢复苏停滞复苏缓慢复苏较快衰退图全球范围内，年前三季度贷款损失拨备就已超过年全年水平；到年，拨备可能超过全球金融危机时期的峰值图 6 全球范围内， 2020年前三季度贷款损失拨备就已超过2019年全年水平；到 2021 年，拨备可能超过全球金融危机时期的峰值信贷损失，比2019年全年还多（图 6）。北美和欧洲推动了这一趋势，其银行业拨备金额超过20152019年的平均水平。在美国，针对当前预期信贷损失（CECL）的会计新规放大了这一趋势，银行提前计提了几个季度后的准备金。与前几年相比，2020年中国银行业也提高了准备金，不过规模没有欧美银行业那么多。总体上，整个 2020年二季度，预期信贷损失及其对资本金的影响都是确实存在的。 2020 年三季度，很多银行的拨备较前几个季度显著下降，一定程度上反映出政府经济支持举措（包括补充性失业保险、针对个人和受影响行业的纾困资金，以及赞助性商业贷款）和银行宽限计划已在诸多领域起到预期效果。同时，这也受到国际财务报告准则第9号（ IFRS 9 ）的影响， IFRS 9 要求银行前瞻性评估信贷风险，并计提准备金。 2021年，随着贷款违约增加，IFRS 9 的影响将进一步显现。我们对各大银行首席风险官的访谈显示，随着这些影响逐渐显现、政府支持性举措到期以及银行各类援助项目力度减弱，明年大部分银行还将继续增加拨备。在A1情景下，拨备金额可能攀升到比全球金融危机期间还要高的水平（图6）。在 B2 这个更悲观的情景下，拨备将攀升到 2021 年贷款总额的2%。相比之下，少数国家似乎正通往A3情景，有望在 2021年实现较快复苏；对它们而言，银行的风险成本可能低于2008 年和2009年。尽管预期拨备处于如此高位，在A1 这个基准情景下，银行业资本储备仍然足以经受住此次冲击（图 7）。全球平均而言，在这个 18 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生情景下各地区的普通股权级（）资本比率，最低追加缓冲北美欧洲中国拉丁美洲亚洲新兴市场亚洲发达市场中东及非洲全球图全球银行业缓冲资本基本充足注：图表展示年底数据资料来源： l 麦肯锡分析图 7 全球银行业缓冲资本基本充足 10.9% 基准情景下，2021年全球平均普通股一级资本比率预计为10.9% 19 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生资料来源：彭博社、麦肯锡广角镜全球银行池情境下的资本比率，，谷底（年）的银行有超过的概率无法达到监管要求的资本缓冲标准的银行（占银行系统资本的）有超过的概率无法达到监管要求的最低资本缓冲标准的银行（占银行系统资本的）有超过的概率无法达到监管要求的资本缓冲标准的银行有不到的概率无法达到监管要求的资本缓冲标准图即便在一个有韧性的金融体系里面，还是会有一部分银行面临生存挑战图 8 即便在一个有韧性的金融体系里面，还是会有一部分银行面临生存挑战情景下，普通股一级（ CET1）资本比率将从 2019 年的12.5% 降到2024 年的12.1%，预计2021 年触底至10.9%。各地的发展路径可能略有差异，但整个银行体系应该具备足够韧性。即使是复苏停滞（ B2情景），我们估计，视地区而定，CET1资本比率只会再降低3585个基点。银行和监管部门希望了解银行体系还能承受多少压力。换言之，在什么情况下，全球银行业平均资本金会低于最低监管要求？根据对 A1情景下信贷损失拨备的一项敏感性分析，如果危机的严重性是目前预测的两倍，全球银行业平均CET1 比率会降到8%以下（ 8% 是多地监管部门的最低资本金要求）。这相当于北美和欧洲的失业率再增加一倍多，或者中国的失业率增加到原来的三倍；并且在此次危机最严重的年份，当北美或欧洲的GDP 下跌20%左右，或者中国 GDP 下跌近5%，才会出现这种情况。如此规模的经济灾难将令全球预期信贷损失拨备增加近两倍，于 2021年达到峰值，即占贷款总额的 3.7%，而非 A1情景预测的1.9% 。 20 锻造韧性：银行业如何走出危机、逆境重生3% 的银行、有超过一半的可能性，资本充足率将低于最低监管要求对于经营困难的银行而言，即使未来出现基准情景也将是险象环生。我们估计，在 A1情景下，750家最大的跨国银行当中，有 83%可能是安全的；其余 17%至少存在轻度风险。 7%的银行CET1 比率可能降到 8%以下（图 8）。3% 的银行（约占银行业资本的0.6%）有可能出现资本金损失，导致其资本充足率降到4.5%以下，若低于这个阈值，银行将面临生存危机。如果部分银行跌破这条红线，尤其是如果某家全球系统重要性银行（ GSIB）也在此列，则金融体系就会面临另一种危机。虽然银行流动性充足，但即使一家规模较小的银行破产，也可能引发连锁反应。如果一家或更多的 GSIB陷入这