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印度发展金银交易银行的必要性 关于世界黄金协会世界黄金协会是黄金行业的市场拓展机构。我们的目标是促进和维持黄金的需求，树立行业引领地位，成为全球黄金市场的权威机构。基于准确的市场洞察力，我们开发黄金支持的解决方案、服务与产品，并携手各合作伙伴将我们的想法付诸于行动。由此，我们在不同核心市场和领域创造黄金需求的结构性变化。世界黄金协会通过研究洞悉全球黄金市场，帮助人们更好地理解黄金财富保障的特性以及它在满足社会环境需求中的重要角色。世界黄金协会总部位于英国，业务遍及印度、远东和美国，是一个由世界领先的黄金矿业公司组成的协会。欲了解更多信息请联系：裴尚明 Somasundaram PR 董 事 总 经 理 ，印 度 pr.somasundaramgold +91 22 6157 9101Prakash Shah 市场基础设施及颠覆性技术总监， 亚洲 prakash.shahgold +65 6823 1566目录概要 21 背景 32 金银交易银行简介 5 2.1 金银交易银行的定义及作用 2.2 产品 2.3 客户 6 2.4 全球金银交易银行市场概况 2.5 从全球市场汲取的主要经验教训 93 印度的金银交易银行现状 114 印度金银交易银行建议 13 4.1 愿景 13 4.2 监管 13 4.3 产品 14 4.4 风险管理 15 4.5 营运 165 构建行业 176 未来举措 18附录一：中国和英国的市场改革 19附 录 二 ：银 行 收 入 案 例（ 不 包 括 中 国 20附 录 二 ：银 行 收 入 案 例（ 不 包 括 中 国 21附 录 三 ：第 一 阶 段 建 议 产 品 详 情 22附 录 四 ：印 度 的 合 格 交 割 标 准 22Preface不论总部设在何处，黄金市场的市场参与者都在全球主要的金银交易中心新加坡、上海、伦敦和纽约开展业务。这一现 象 并 非 偶 然 。强 大、成 功 的 金 银 市 场 依 赖 并 依 托 强 大、成功的商业银行的支持，提供全面的金银交易银行服务。金银交易银行现在是，并且仍将是市场的关键支柱它们提 高 了 整 个 黄 金 价 值 链 上 的 信 任 度 ，优 化 了 效 率 ，提 供 了 流动性，提高了透明度并支持价格发现机制。这使得客户能够满怀信心地参与到金银市场之中。伦敦和纽约的金银交易历史悠久，但新加坡和上海的黄金市场在15年前才开始形成。2017年，全球金银交易银行业务的收入约为15至18亿美元。但是，印度却未能充分利用这一市场潜力。印度拥有全球最大的黄金市场之一，但在组织、结构和信任方面尚有不足。但随着大量转型举措的实施，这种情况正开始改变。强劲的金银交易银行业可以支持并加速这一转变，从而激发信任、鼓励创新并推动增长。印度的金银交易银行业改革正当其时。印度黄金现货交易所预计将在不久的将来成立，这是印度国内黄金市场发展和规范化的关键时刻。商业银行需要参与其中，向黄金价值链上涉及的客户提供一系列金银交易银行产品和服务，进而促进更高的附加值。本报告概述了金银交易银行在引领世界黄金中心方面所发挥的作用，阐述了印度如何在未来几年间发展繁荣的金银交易银行业，以期支持其总体经济规划，并使黄金在这一过程中发挥作用。本报告基于与世界各地的银行、交易所、黄金精炼厂商、仓储服务机构和监管机构以及印度主要利益相关者的深入探讨和研究。我们提出的见解和建议亦直接源于这些探讨。印度的商业银行已经做好将黄金视为一种资产类别的万全准备。无论是在黄金市场，还是在更广泛的经济领域，印度都可以受益于蓬勃发展的金银交易银行业。印度的金银交易银行业蓄势待发！全球金银交易银行业规模庞大，历史悠久，经估算，年收入超过15亿美元。这一市场既包括国际银行，亦包括规模较小的本土银行。 裴尚明 Somasundaram PR 董 事 总 经 理 ，印 度世界黄金协会概要印度黄金市场面临着诸多挑战，例如缺乏质量保障，市场缺乏组织性，在国际市场上的地位薄弱。金银交易银行业是应对这些挑战的关键支柱产业之一，有助于确立印度在全球和区域主流市场中的地位。然而，在构建金银交易银行业生态系统时，印度需解决一些发展障碍，即监管限制、基础设施不足和金银交易银行业专业知识有限。本报告重点介绍从全球成熟的金银交易银行市场吸取的经验教训，并提出能够促进印度金银交易银行业发展的建议。金银交易银行为购买、出售和使用标准黄金或黄金衍生品提供便利。与商业银行类似，金银交易银行提供一系列以存款、预付款、销售和交易为核心的产品和服务。其客户遍及黄金价值链，包括各国央行、金矿商、黄金精炼商、金饰商和投资者（包括个人和机构投资者）。在 美 国 、英 国 、中 国 和 瑞 士 等 拥 有 功 能 齐 全 、组 织 完 善 的 金银市场的国家，根据其提供服务的范围，金银交易银行可划分为以下三种类型:i) 全方位服务的金银交易银行，提供涵盖融资、销售和交易的多元化服务ii) 专业金银交易银行，专注于特定产品和/或市场iii) 利基市场参与者，提供有限的服务。然而，尽管全球范围内的金银交易银行业务存在显著差异，但依然存在四个突出的特征定义并塑造了这一行业: 各国央行作为监管机构、流动性提供者和托管机构发挥关键作用 创造产品和刺激银行推动市场发展的灵活性，对形成领先的金银市场起到了重要作用 金银交易银行通常将仓储和交割基础设施业务外包，从而降低风险，并减少处理实物黄金的相关费用 金银交易银行管理五种关键风险流动性风险、利率错配风险、信用风险、市场风险和营运风险。金银交易银行在全球备受推崇的黄金市场中发挥的重要作用，以及其所提供的广泛服务，表明有效的金银交易银行市场可能会使印度大受裨益。但此类市场的建立需要决心和承诺。我们认为，在政策制定者、银行和市场参与者寻求在印度创建一个功能健全的金银市场之际，着眼于以下五个关键领域能够起到助推作用： 愿 景: 金银交易银行应该会成为印度黄金生态系统的支持平台，依托强有力的前瞻性愿景声明：“释放印度黄金的经济潜力，提高透明度、促进增长和繁荣。” 监管: 监管需要足够灵活，以鼓励个人参与和产品创新，但同时也需要足够严格，以确保有效的风险管理。重要的监管变化包括：允许银行交易并促进实物黄金和黄金衍生品交易；为推出创新的黄金产品提供灵活性。 产品: 印度的银行应首先专注于提供有限的产品，然后逐渐扩展到更先进的产品和全球市场。 风险管理: 风险限制和更广泛的营运/管理控制将有助于管理相关风险。监管指引应从推出阶段加强银行的风险管理流程，并有助于在生态系统中建立系统信任。 营运: 金银交易银行需要深入的专业知识和行业知识。在 风 险 、金 融 和 运 营 等 领 域 ，印 度 银 行 可 以 考 虑 与 全 球银行组建合资企业或联盟，从而进行知识转移。021: 背景印度是全球第二大黄金消费国，但印度国内的黄金行业面临着诸多挑战，包括缺乏质量保障、市场缺乏组织性以及在国际市场上的定位薄弱。这些弱点导致了不利的经济影响。鉴于市场规模及其对印度经济的影响，黄金行业面临的挑战亟待解决。据我们了解，黄金行业正与政府携手合作，致力于一系列广泛的改革，以应对印度黄金市场所面临的挑战。金银交易银行是国家黄金市场现代化和改革的另一个关键支柱1。因此，有效的金银交易银行业将通过以下方式变革印度黄金市场：a) 提高透 明 度: 通过促进各种市场参与者之间的互动，金银交易银行在黄金生态系统中发挥着重要的作用。关键的是，提高银行在市场中的参与度将提高透明度，增强信任b) 建立有组织的透明本地市场: 印度的金银市场规模庞大、结构分散。通过提供基本的黄金服务，金银交易银行可以帮助大大小小的市场参与者提高效率O 3E h X*O qb0I * h ! G (O 3 qI OSl Ihv3x qh 9 h/“ 5“ (“ ! G | w hE XCp hFx6 xh k / *h *, / E X ( h*x I2 h X x E I I qh * c) 推动必要的政策改革: 金银交易银行可对其他黄金相关的改革做出重大贡献: 通过充当清算和交易成员以及流动性提供者，它们可以提高黄金现货交易的参与度 黄金现货交易 的参与度 通过增加在黄金市场的参与度，它们可以提高黄金货币化方案的参与度 黄金货币化方案 的参与度 它们可以帮助建立 试金基础设施 ，此 举 是 建 立 有 组织的金银市场的先决条件d) 提升印度作为全球市场重要参与者的地位: 目 前 ，印 度与全球金银交易银行少有互动。凭借自身的金银交易银行业务，印度可以在全球市场上发挥更大、更具影响力的作用 O!. F MRoOliver Wyman s0I * d Rv3#b #“2OLYHU:PDQ6,x mx *5 G O! VV 0 B O!B , , * , ub , G B z | M A x x B z | Rx G G * N% D 5 6* *5 *s2 标准化金银是指在有组织的金银市场上交易的金条和银条 * *C Vv *C Gi #b2OLYHU:PDQ6*C *( S, x mx *5 G O! VV , , ub , ;3 (7) x Rx NA wh A 6* x NA A | h 2,x NA *x E$kE$k R ! % 6* R ! % 6* * * D 6*0 B O!B 金银交易银行是金银市场的中介机构，促进了黄金价值链上各参与者之间的互动。它们在全球金银市场的活动中发挥着关键作用：a) 流动性提供者： 金银交易银行充当着可信的中介角色，在金银市场上连接买卖双方。它们亦可通过在市场上占据有利地位来填补供需缺口 b) 市 场开发代 理： 金银交易银行耗费大量时间和精力推出满足所有客户需求的产品，从而为运转良好的金银市场的全面发展做出贡献c) 基础设施提供者： 金银交易银行提供物质和技术基础设施，为金银市场的运作提供支持d) 客户意识： 金银交易银行引领客户并推动黄金的使用，以作为投资、财富积累和风险管理的手段2.2 产品 金银银行向市场参与者提供各种产品，既提供融资服务，也提供销售和交易服务。 2.3 客户金银交易银行服务于整个金条价值链上的客户，包括金矿开采商、精炼商、金饰商和投资者。这些客户有着不同的需求，因此使用不同种类的产品。 M 54847025521316811179333219d-q x Js l hs O!I$ ;s x J Mf M0 O! h O!3 黄金流动性包括对场外交易的估计数据、对期货交易所和黄金交易所交易产品的公开统计数据。 2.4 全球金银交易银行市场概况黄金是全球流动性最强的资产类别之一，整体排名第六。3英国、美国、中国和瑞士等数个国家都拥有功能齐全、组织有序的金银市场。在这些国家，参与者通过金银交易银行进入金银市场。0 B*h B O!Bb2OLYHU:PDQ6ICB B hx G O!CB j O! I2X x *XCB ja hx 6a 3 “B l#9W B ? G OVI2y , L ID G LL IDx hm O9W B ?FV IqG, ?I2 O!h 1k Iq#B O!B 9GGhb? h G V bG“ 43 hG“SkG“*G“RG G xG V G“G G G bG GSkGx|hB| *G O!|hB|#0I2*h 24 行业专家访谈和分析。5 来自中国国内市场的收入未计入其中。1.5 1.8 亿美元全球金银交易银行业的估算规模