造车新势力行业深度报告：智能电动新势起，万类霜天竞自由.pdf

投资观点 原点资产0%15%30%45%60%75%90%0 2 0 0 , 0 0 0 4 0 0 , 0 0 0 6 0 0 , 0 0 0 8 0 0 , 0 0 0 1 , 0 0 0 , 0 0 0 1 , 2 0 0 , 0 0 0 2017 2018 2019 2020 前 11 月国内新能源乘用车销量（辆， L H S ） Y o Y （ RHS ）0%15%30%45%60%75%90%0 1 5 0 , 0 0 0 3 0 0 , 0 0 0 4 5 0 , 0 0 0 6 0 0 , 0 0 0 7 5 0 , 0 0 0 9 0 0 , 0 0 0 2017 2018 2019 2020 前 11 月国内纯电动乘用车销量（辆， L H S ） Y o Y （ RHS ）0 . 0 %1 . 0 %2 . 0 %3 . 0 %4 . 0 %5 . 0 %0 2 0 0 , 0 0 0 4 0 0 , 0 0 0 6 0 0 , 0 0 0 8 0 0 , 0 0 0 1 , 0 0 0 , 0 0 0 1 , 2 0 0 , 0 0 0 2016 2017 2018 2019 2020E国内纯电动乘用车销量（辆， L H S ）国内插电混动乘用车销量（辆， L H S ）国内纯电动乘用车的渗透率（ RHS ）国内插电混动乘用车的渗透率（ RHS ）0 2 0 , 0 0 0 4 0 , 0 0 0 6 0 , 0 0 0 8 0 , 0 0 0 1 0 0 , 0 0 0 1 2 0 , 0 0 0 1 4 0 , 0 0 0 2 0 2 0 / 1 - 11 国内销量排名前十车型（辆）0 5 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 2 5 , 0 0 0 3 0 , 0 0 0 3 5 , 0 0 0 Ja n F e b M a r A p r M a y Ju n Ju l A u g S e p O ct N o v特斯拉 M o d e l 3 蔚来 ES6理想 O n e 小鹏 P7比亚迪汉 EV 广汽 A io n S欧拉黑猫 宏光 M in i0%20%40%60%80%100%2019 2020 前 11 月R M B 1 0 万以下车型 R M B 1 0 - 15 万车型 R M B 1 5 - 20 万车型R M B 2 0 - 30 万车型 R M B 3 0 万以上车型