2020年中国钴矿石行业概览.pdf

1 leadleo 2020年 中国钴矿石行业概览 概览标签 ：矿产资源、采矿业、冶金业、智能矿山 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系 头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。 未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任何方式擅自复制、再造 、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行 为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头 豹研究院开展的所有商业活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标 ，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其 他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动。 报告主要作者：蒙可 2020/032 2020.01 LeadLeo leadleo 钴矿石是含有钴化合物且具有经济利用价值的矿物集合体，是钴金属冶炼领域原材料。中国钴矿石行业市场规模与冶金工业、新 能源等领域发展情况高度关联。过去五年间，受新能源领域快速发展影响，中国钴矿石市场规模快速扩大。中国钴矿石行业市场 规模（按精炼钴产量计）从2015年 48,719.0 吨上升至2019年 88,800.5 吨，年复合增长率为 16. 2%。其中，2014年起受企业环保负担 增大影响，部分中小型钴矿企业处于限产、停产状态，中国钴矿石产量由2015年 48,719.0 吨快速下降至2016年 45,046.0 吨，2016 年起，中国钴矿石行业环保整顿初显成效，部分企业逐步恢复生产、产能得到释放，中国钴矿产量快速上涨至2019年的 88,800.5 吨。未来五年，受产业结构调整、行业环保整顿完成驱动，中国钴矿石行业市场规模有望进入量价齐升阶段，预计未来中国钴矿 石行业市场规模将保持10.4%的增速增长。 钴消费旺盛驱动钴矿石行业运行良好 中国钴矿石行业属于下游驱动型及资源依赖型行业，钴矿石经开采、洗选、冶炼成锂电池正极材料、高温合金、硬质合金、催化物、色 釉料、磁性材料等。过去十年间，受中国3C类产品行业及新能源汽车行业高速发展影响，锂电池成为中国钴矿石终端产品最大消耗领域， 平均约占42%。受中国锂电池行业高速发展驱动，中国钴矿石需求量大幅上升，中国钴矿石行业整体运行情况良好。 国际政治环境稳定性及全球钴矿石供应 情况是行业投资的风险因素 中国钴矿石市场与国际政治环境及全球钴矿石供应量的稳定性关联度较大，易受国际钴矿石供应情况及价格影响。未来，伴随国际政治 环境及主产国供应量变化，中国钴矿石市场存在价格波动风险。 扩大海外钴矿资源布局提高供应量稳定 性是行业未来发展趋势 伴随“一带一路”倡议的深入实施，中国钴矿企业将获得更多国际合作机会，极大扩张中国海外钴矿石资源版图。当前，中国钴矿企业投 资热点地区集中在非洲刚果（金）地区。未来，中国钴矿企业在非洲其它地区钴矿石资源布局将成为重点。 企业推荐： 金川研究院、中泽昊融、维斯特铜业 概览摘要3 2020.01 LeadLeo leadleo 名词解释 - 04 中国钴矿石行业市场综述 - 05 定义及分类 - 05 一般工业指标 - 05 产业链分析 - 07 市场规模 - 12 中国钴矿石行业市场需求分析 - 13 过去十年市场需求分析 - 13 未来五年市场需求预估 - 14 中国钴矿石行业风险分析 - 15 中国钴矿石行业相关政策 - 16 中国钴矿石行业发展趋势 - 17 扩大海外钴矿布局，减少红利流失 - 17 钴矿石智能化开采，降低开采成本 - 18 中国钴矿石行业竞争格局 - 19 中国钴矿石行业投资企业 - 20 金川研究院 - 18 中泽昊融 - 18 维斯特铜业 - 18 方法论 - 26 法律声明 - 27 目录4 2020.01 LeadLeo leadleo 钴矿石：含有钴化合物且具有经济利用价值的矿物集合体，是钴金属冶炼领域原材料。 钴矿石平均品位：单位体积或单位重量钴矿石中钴含量。 资源量：查明矿产资源的一部分或者是潜在的矿产资源。 基础储量：查明矿产资源的一部分（还必须满足采矿和生产的各项指标要求）。 储量：基础储量中经济可采部分。 难选矿石：致密、容水性强，矿品位在50%以上，经磁选、重选、浮选实验后均无理想分离效果的矿石。 伴生矿：除单一矿物外还含有其它种类矿物的矿产资源。 矿山机械：矿山开采、运输环节中所需的专用机械设备，通常包括矿用卡车、矿用挖掘机、铲运机及钻机。 民用爆破器材：用于非军事目的、列入民用爆炸物品品名表的各类火药、炸药机器制品和雷管、导爆索等点火、起爆器材。 工业炸药：以氧化剂和可燃剂为主体，按照氧平衡原理构成的爆炸性混合物。 工业雷管：炸药的起爆装置，爆破工程的主要起爆材料，作用是产生起爆能从而引爆各种炸药及导爆索、传爆管。 工业索类：用于传递爆轰或燃烧能量的一种索装装药结构装置，包括导爆索、导火索、导爆管三类。 “一带一路”：2013年9月和10月由中国国家主席习近平提出的建设“新丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”的战略构想。 名词解释5 2020 LeadLeo leadleo6 2020.01 LeadLeo leadleo 钴矿石定义 来源：中国有色金属协会，头豹研究院编辑整理 钴矿石是含有钴金属化合物且具有经济利用价值的一种金属矿物集合体，是钴金属冶炼领域重要原材料。钴是一种具有钢灰色和金属光泽的硬质金 属，钴（Co）原子序数为27，位于元素周期表第八族，原子量为58.9，主要物理、化学参数与铁、镍接近，属铁族元素。钴金属的熔点为1,495， 沸点为2,900，具有耐高温性，是制造耐热合金、硬质合金、防腐合金、磁性合金和各种钴盐的重要原料，广泛用于军工、电池、机械制造、化工 和陶瓷等领域。 钴矿石分类 中国钴矿石行业市场综述定义及分类 钴是一种具有耐高温的硬质金属，是制造耐热合金、硬质合金、防腐合金、磁性合金 和各种钴盐的重要原料，广泛用于航空航天、电池、机械制造、化工和陶瓷等领域 钴矿石 硫镍钴矿 砷钴矿 硫钴矿 方钴矿 主要成分 (Co ,Ni ) 3 S 4 ，理论含钴量 20%，等轴晶系，晶 体呈八面体，硬度 5，比重 4. 8，亮钢灰色，具有金属 光泽 主要成分(Co,Ni,Fe)As 3-x ，理论含钴量 23%，等轴晶系， 粒状或致密块状集合体，硬度5.5-6.0，比重6. 4-6.8， 锡白至钢灰色，具有金属光泽 主要成分 Co 3 S 4 ，理论含钴量 58%，等轴晶系，呈粒状 或致密块状集合体，硬度 5.0-5.5，比重 4.9，浅亮钢 灰色 主要成分 CoAs 3 ，理论含钴量 21%，常含少量铁和镍， 等轴晶系，晶体呈立方体、八面体或二者的聚形，集 合体常呈致密粒状，锡白色，具有金属光泽 钴矿石分类 自然界中已知含钴矿物 集合体约100余 种，其 中以硫化物、砷化物和 硫砷化物最多。根据主 要含钴化合物种类划分， 主要钴矿石包括硫镍钴 矿、砷钴矿、硫钴矿、 方钴矿等。7 2020.01 LeadLeo leadleo 来源：头豹研究院编辑整理 单独钴矿床一般分为砷化钴矿床、硫化钴矿床及钴土矿床三类。钴矿床除独立矿床外，多为伴生矿床，大量分散在矽卡岩型铁矿、钒钛磁铁矿、热 液多金属矿、各类铜矿、沉积钴锰矿、硫化铜镍矿、硅酸镍矿等多金属矿床中，具有规模大、品位低等特性，是钴矿石主要开采来源。多金属矿床 伴生钴矿的评价指标尚无统一规定，工业用钴矿石一般要求矿石品位大于0.01%。 钴矿床工业开采条件 中国钴矿石行业综述一般工业指标 根据钴矿石冶炼行业冶炼的含钴中间品种类不同，工业用钴矿石对矿石含钴量及含硫 量等含量具有一定要求 等级 Co不小于 S不小于 杂质不大于 Cu Zn Mn SiO P b A s 1 0.45 25.0 0.5 0.2 0.04 7.0 0.2 0.06 2 0.40 25.0 0.6 0.2 0.06 10.0 0.2 0.08 3 0.35 25.0 0.7 0.2 0.08 13.0 0.2 0.10 4 0.30 25.0 1.0 0.2 0.10 16.0 0.2 0.10 5 0.25 25.0 1.2 0.2 0.10 18.0 0.2 0.10 6 0.20 25.0 1.2 0.2 0.10 20.0 0.2 0.10 指标 硫化钴（砷化钴） 矿床 钴土矿床 边界品位 0.02 0.3-1 工业品位 0.03-0.06 0.5 边界含矿率（钴土矿： kg/m3) 1 工业含钴率(钴土矿： kg/m3) 3-5 可采厚度（m） 1 0.3-1 夹石剔除厚度（m） 1 剥离比 1 钴矿石品位等级分类标准8 2020.01 LeadLeo leadleo 钴矿石产业链 来源：中泽昊融官网，江南化工官网、三一重工官网、多宝山铜业官网等，头豹研究院编辑整理 中国钴矿石行业产业链发展成熟，可分为三个环节。产业链上游参与主体为钴矿石开采设备供应主体，包括民用爆破器材生产商及矿山机械制造商； 产业链中游参与主体是钴矿石开采企业，负责钴矿石开采工作，是钴矿石资源及开采技术所有者；产业链下游参与者为钢铁冶炼企业，是钴矿石主 要消耗端。 中国钴矿石行业综述产业链分析 中国钴矿石产业链上游开采设备制造行业市场竞争格局较为稳定，为钴矿企业提供开 采活动所需消耗品及设备，下游冶炼企业对钴矿石需求旺盛，矿石购买渠道较为固定 民用爆破器材 开采设备供应商 钴矿石开采商 钴矿企业 中游 下游 上游 钴矿石冶炼端 露天钴矿石 开采成本 约40元/吨 矿山机械设备 参考价格 矿用卡车 约300-1,500万元/台 牙轮钻机 约400-600万元/台 铲运机 约200-400万元/台 挖掘机 约200-500万元/台 参考价格 工业雷管 约1元/发 工业炸药 约5,870元/吨 头部企业现已布局国际钴 矿资源 钴冶炼企业 产品流 资金流 地下钴矿石 开采成本 约60元/吨 各类钴中间品（粗制氢氧化钴）或 氯化钴、硫酸钴等钴盐产品9 2020.01 LeadLeo leadleo 产业链上游-民用爆破器材生产商 来源：中国民用爆破器材协会，头豹研究院编辑整理 产业链上游民用爆破器材生产商生产产品包括工业 炸药、 工业雷管、 工业索类三种。民用爆破器材 （简称“民爆器材”）主要应用于矿山表面土石方剥 离作业及钴矿石开采、破碎环节，属于钴矿石开采 环节消耗品。 中国民用爆破器材行业具有准入门槛高、行业监管严格、市场开放程度有限、竞争相对温和、 行业存在区域性垄断等特点 。根据民用爆炸物品安全管理条例规定，中国从事民爆器材 生产、销售、运输单位及企业需根据条例规定取得相应资质后从事相关作业。其生产、销售、 运输环节许可证分别为民用爆炸物品生产许可证、民用爆炸物品销售许可证及民 用爆炸物品运输许可证。受民用爆破器材具有爆炸危险性限制，产品运输半径较小，企业 销售区域有限。 中国民用爆破器材产品概述 中国钴矿石行业综述产业链上游（1/2） 产业链上游民用爆破器材生产商主要提供钴矿石开采所需消耗品，行业自2 0 1 6年起已 完成淘汰落后产能的规划目标，当前行业运行稳定，对中游企业盈利情况影响较小 排名 矿企名称 生产总值 （万吨） 总值占比 （%） 1 云南民爆集团有限责任公司 21.5 7.6 2 保利久联控股集团有限责任公司 18.5 6.6 3 中国葛洲坝集团易普力股份有限公司 12.7 4.5 4 广东宏大爆破股份有限公司 12.0 4.3 5 四川雅化实业集团股份有限公司 11.4 4.0 6 湖南南岭民用爆破器材滚有限公司 11.1 4.0 7 安徽江南化工股份有限公司 11.0 3.9 8 北方特种能源集团有限公司 9.8 3.5 9 内蒙古生力资源（集团）有限责任公司 9.0 3.2 10 福建海峡科化股份有限公司 7.0 2.5 当前，中小企业在省级市场具 有较为稳定的销售渠道，地方 保护及地区封锁现象较为突出， 基本垄断所在区域的民用爆破 器材市场，但尚未具备跨省经 营能力。四川雅化、江南化工、 雷鸣科化等少数头部企业通过 生产工艺少人化或无人化技改 方式，降低生产成本及产品价 格，实现了跨区域销售。受这 一格局影响，中游钴矿企业购 买民用爆破器材渠道可选性有 限，上游民爆器材企业具有 较 高议价能力。 中国民爆器材行业市场竞争格局 中国民爆器材行业企业排名（按生产总值计），2019年 工业雷管（1元/发） 炸药的起爆装置，是爆破工程的主要 起爆材料，作用是引爆各类传爆火工 品及炸药 工业索类 （ 17, 500元 /万 米 ） 用于传递爆轰或燃烧能量的一种索装 装药结构装置，包括导爆索、导火索、 导爆管三类 工业炸药（10,000元/吨） 以氧化剂和可燃剂为主体，按照氧平 衡原理构成的爆炸性混合物10 2020.01 LeadLeo leadleo 产业链上游-矿山机械制造商 来源：wind、徐工集团官网、三一重工官网，头豹研究院编辑整理 产业链上游矿山机械制造商主要制造、销售中游钴矿石开 采、运输环节所需专用机械设备，是大型矿用机械生产技 术所有者。矿山机械设备具有一次性投入、持续产出特性。 矿山机械设备主要包括矿用钻机、 矿用挖机、 矿用铲运机 及矿用卡车。 矿山机械主要面向能源、交通和原材料基础工业部门，中 国矿山机械行业为煤炭、钢铁、有色金属、化工、建材等 部门的矿山开采和原材料的深加工及为铁路、公路、水电 等大型工程的施工提供技术装备。 4,173.3 4,142.9 3,982.8 3,984.7 4,056.6 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 3,000 3,500 4,000 4,500 5,000 2015 2016 2017 2018 2019 亿元 中国矿山机械行业市场规模（按收入计），2015-2019年 中国矿山机械产品概述 中国矿山机械行业市场运行情况 中国矿山机械行业与下游矿山开 采领域发展情况关联。过去五年 间，中国矿山机械行业总体情况 稳定，中国矿山机械市场规模 （按收入计）由2015年4,173.3亿 元小幅下降至2019年4,056.6亿元。 未来，伴随中国重点支持能源、 交通和 原材料等 基础工业的发展 及“一带一路“倡议的深化，中国 矿山机械制造水平将得到进一步 升级，产品有望进一步打入国际 市场，市场规模有望进一步得到 扩大。 中国矿山机械行业市场竞争格局 中国矿山机械设备行业市场集中度高，三一重工、徐工集团等头部企业市场占有 率超过 70%。此类头部企业具有大型矿山机械生产技术，其中，矿用卡车、矿用挖 掘机等部分产品现已成功打入国际市场。截至2018年，中国矿山机械产品已成功 销售至全球 200 余个国家地区，出口贸易额年复合增长率超 5%。中国矿山机械制造 企业应用覆盖广、市场需求量大，与中游企业相比，中国矿山机械制造企业具有 较强议价能力。 中国钴矿石行业综述产业链上游（2/2） 产业链上游矿山机械制造商主要提供中游开采、运输所需机械设备，该行业市场集中 度高，与中游企业相比，具有较强议价能力 矿用铲运机 主要功能为 矿石采掘、 堆积、短距 离运输 200-400 万元/台 矿用钻机 利用钻探技 术钻凿矿山 岩体爆破孔 400-600 万元每台 300-1,500 万元/台 200-600 万元每台 矿用卡车 主要承担矿 石运输功能。 主要分为公 路及非公路 卡车 矿用挖机 承担矿石或 爆堆装卸功 能11 2020.01 LeadLeo leadleo 来源：洛阳钴业官网、中国有色金属协会，头豹研究院编辑整理 钴矿石产业链中游为钴矿石采选商（简称“钴矿企业”），主要从事钴矿石 采选生产活动。钴矿石开采流程主要利用工程爆破技术将矿石从岩体中破 碎剥离，根据钴矿资源埋藏深度划分，钴矿石开采所用工程爆破技术分为 露天爆破技术及地下爆破技术两种。 产业链中游-钴矿石采选商 中国钴矿石采选生产工艺 中国钴矿资源品位较差，多与铜矿、镍矿及铁矿相伴生，矿石开采后须进行选矿处理。钴 矿石矿物表明极性及化学活性较弱，对水分子吸引力弱，为非极性矿物，具有较好的可浮 性，因此中国钴矿企业多采用浮选技术对钴矿石进行富集。 中国钴矿石行业综述产业链中游 产业链中游钴矿石采选商的生产模式包括采矿及选矿两种环节，中国钴矿企业受钴矿 资源品位较差影响，矿石开采后须进行选矿处理 钴矿石选矿设备流程图 洗净 分级 破碎 浮选 脱水 钴矿石选矿工艺流程 颚式破碎机 （粗） 颚式破碎机 （细） 球磨机 螺旋分级机 搅拌桶 浮选机 浓缩机 过滤机 钴矿石原矿 钴矿石原石经颚式破碎机进行粗碎、二次破碎及细碎共三次破碎流程破碎至合 理细度后，经由提升机、给料机均匀送入球磨机，由球磨机对矿石进行进一步 粉碎、研磨； 利用螺旋分级机，借助矿粉中不同比重的固体颗粒在液体中沉淀速率不同的原 理，对矿石混合物进行洗净、分级； 洗净、分级后的矿物混合料经搅拌桶搅拌均匀后送入浮选机，根据不同矿物成 分特性加入对应浮选药剂，使所需成分与其他杂质相分离； 浮选后矿物精矿中具有较高含水量，需利用高效浓缩机将精矿水分降至国标标 准。12 2020.01 LeadLeo leadleo 来源：wind，头豹研究院编辑整理 钴矿石产业链下游主体为钴冶炼商，主要从事钴矿石冶炼活动。钴精矿经冶 炼后制成各类钴中间品（粗制氢氧化钴）或氯化钴、硫酸钴等钴盐产品。钴 盐产品经加工后可制成钴氧化物、钴粉及电解钴等钴产品。上述产品经进一 步加工后可应用与电池、合金、磁性材料等领域。 中国钴冶炼行业市场竞争格局 中国钴冶炼行业生产工艺成熟，产品同质化严重，准入门槛较 低。长期以来，受钴冶炼行业准入门槛较低影响，中国钴冶炼 行业市场集中度不高，行业内企业两级分化较为明显。其中， 洛阳钼业、金川集团等规模较大、工艺水平较高、具有自建钴 矿石供应基地或具有稳定钴矿石供应渠道的钴冶炼企业具有较 高的市场竞争力。 当前，部分中小型钴冶炼企业生产设备落后，在粗钴精炼环节 存在能耗大、污染严重等问题，是现阶段国家环保整顿的重点 对象。头部冶炼企业通过国内整合、国外买矿等方式，现已实 现 一体化经营。中小型钴冶炼企业由于缺乏自有钴矿供应能力， 与中游钴矿企业相比，议价能力较弱。 产业链下游-钴冶炼商 中国钴矿石行业综述产业链下游 产业链下游钢铁冶炼商生产工艺成熟、市场集中度较低，除自有钴矿资源的头部企业 外，中小型钢铁冶炼商在钴矿石交易市场中议价能力较弱 钴冶炼中间品及应用领域 氯化钴 四氧化三钴 氧化钴 钴酸锂 钴酸锂电池 3C 色釉料 陶瓷 玻璃 硫酸钴 NCA前驱体 饲料添加剂 饲料 NCA电池 新能源汽车 NCM前驱体 NCM正极材料 NCM电池 NCA正极材料 电解钴 杉钴磁材 电机材料 高温合金 航空材料 草酸钴 钴粉 硬质合金 机械刀具 应用领域 深加工 中间品 中国钴冶炼工艺 中国钴冶炼企业主要采用火法冶炼及湿法冶炼两种工艺。与火 法冶炼技术相比，湿法冶炼工艺具有更好的经济效益，是中国 钴冶炼企业主要冶炼工艺。 内容 火法冶炼 湿法冶炼 生产规模 大 适合各类规模，可灵活配置 矿石品位 要求高 适用性强 生产环节 简单 复杂 环境污染 大 小 中国钴矿石冶炼工艺对比13 2020.01 LeadLeo leadleo 过去五年市场运行情况 来源：wind，头豹研究院编辑整理 中国钴矿石行业 市场规模与冶金工业、新能源等领域发展情况高度 关联。过去五年间，受 新能源领域快速发展影响，中国钴矿石市场规模快速扩大。 中国钴矿石行业市场规模（按精炼钴产量计）从2015年 48,719.0 吨上升至2019年 88,800.5 吨，年复合增长率为 16.2%。其中，2014年起受企业环保 负担增大影响，部分中小型钴矿企业处于限产、停产状态，中国钴矿石产量由2015年 48,719.0吨快速下降至2016年 45,046.0吨，2016年起，中国钴 矿石行业环保整顿初显成效，部分企业逐步恢复生产、产能得到释放，中国钴矿产量快速上涨至2018年的 88,800.5吨。 中国钴矿石行业市场规模（按精炼钴产量计），2015-2024预测 48,719.0 45,046.0 69,600.0 78,360.0 88,800.5 100,148.2 111,495.9 122,843.6 134,191.3 145,539.0 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2015 2016 2017 2018 2019 2020预测 2021预测 2022预测 2023预测 2024预测 吨 中国钴矿石行业市场规模 年复合增长率 2015-2019年 16.2% 2020-2024年预测 10.4% 中国钴矿石行业市场规模 过去五年受锂电池需求量增长影响，中国钴矿石行业市场规模快速扩大。未来，伴随 新能源汽车快速崛，中国钴矿石有望进入量价齐升阶段 未来五年市场增长因素分析 中国新能源汽车快速崛起，钴酸锂电池需求量上升，进 一步扩大钴矿石市场需求； 短期内，本土钴矿石市场供应将持续紧张，钴矿石价格 保持高位运行，企业利润空间充裕； 长期来看，伴随着行业环保整改基本完成，部分企业陆 续恢复生产，本土钴矿石产能有望得到进一步释放。 未来五年，受产业结构调整、行业环保整顿完成驱动， 中国钴矿石行业市场规模有望进入量价齐升阶段，预计 未来中国钴矿石行业市场规模将保持10.4%的增速增长。14 2020.01 LeadLeo leadleo 来源：USGS、wind，头豹研究院编辑整理 中国钴矿石行业属于下游驱动型及 资源依赖型行业，钴矿石终端产品包括锂电池、高温合 金、硬质合金、催化物、色釉料、磁性材料等。其中锂电池是钴矿石主要终端消费产品， 约占42%，其次为高温合金产品，约占19%，硬质合金约占9%，催化剂约占9%，色釉料、 磁性材料耗钴量较少，分别占总耗钴量的7%、 4%。 过去十年间，受中国3C类产品行业及新能源汽车行业高 速发展影响，锂电池成为中国钴矿石终端产品最大消耗 领域，约占 42%。过去十年间，中国锂电池产量由2010 年26.9亿只快速增长至2019年 157.2亿只。 中国钴矿石终端产品分布，2019年 下游终端消费领域对钴矿石刚性需求旺盛，进一步沿产 业链上游传导，促进中国钴矿石需求量大幅上升，中国 钴矿石行业整体运行情况良好。 26.9 29.7 41.8 47.7 52.9 56.0 78.4 111.1 139.9 157.2 0 20 40 60 80 100 120 140 160 180 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 亿只 中国锂电池产量，2010-2019年 中国钴矿石行业市场需求分析（1/2） 锂电池是中国钴矿石行业最大消费领域，约占4 2 %，过去十年间，锂电池领域耗钴量持 续扩大，带动中国钴矿石市场运行良好 钴矿石深加工产品 过去十年锂电池行业发展情况 锂电池, 42% 高温合金, 19% 硬质合金,9% 催化剂,9% 色釉料,7% 磁性材料,4% 其它,10% 主要产品 用途描述 锂电池 锂电池含钴正极材料，广泛应用于3C 类产品及新能源汽车 高温合金 含钴合金具有较高的耐高温耐高压性， 广泛应用于飞机、火箭发动机中 硬质合金 钴粉作为添加剂可有效提高合金的强 度及耐磨度，用于制作刀具等耐磨部 件，广泛应用于建筑、能源开采、金 属加工等领域 催化剂 一般在石化行业炼油过程中添加钴催 化剂，可降低石化产品中含硫量15 2020.01 LeadLeo leadleo 来源：wind、中国国家统计局，头豹研究院编辑整理 2019年6月6日，工信部正式向中国电信、中国移动、中国联通、中国 广电发放5G商用牌照，标志着中国正式进入5G商用时代。伴随着5G 时代的启动，中国主流手机厂商陆续开始推出5G手机，中国5G手机 出货量由2019年7月的7.2 万 部快速增长至2020年2月的 2, 161. 4 万 部。 5G网络覆盖率的提高，5G手机产业链的成熟将持续推动5G手机及相 关产业大爆发，预计至2025年，中国5G全产业规模有望突破万亿元。 0.5 0.8 1.3 2.9 3.6 10.3 40.1 60.2 82.0 122.3 0 20 40 60 80 100 120 140 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 万辆 在三元动力电池中，钴主要作为活性金属用以抑制锂电池中阳离子的 混排，可有效提高锂电池稳定性、使用寿命及倍率性能，是三元动力 锂电池的重要组成部分。当前市场中，新能源汽车主要以三元锂电池 为主，与磷酸铁锂电池相比，三元动力电池成本较高，但具有更高的 能量密度，更适用于家用轿车等高端新能源车型。 2014年起，中国新能源汽车行业进入快速发展阶段，中国新能源汽 车产量由2014 年的 10.3 万 辆快速增加至2018 年的 122. 3 万 辆。伴随着 新能源汽车的快速崛起，三元动力电池在新能源汽车制造领域的应用 逐步扩大，进一步拉动中国钴矿石市场需求量，推动钴矿石行业健康 发展。 5G手机的普及将进一步带动3C类产品对钴矿石的市场需求。一方面， 现有手机市场将迎来新一轮换机潮，另一方面，受5G通信技术影响， 市场将对锂电池使用性能有更高的要求。未来，消费级锂电池对钴矿 石的市场需求量将进一步上升。 7.2 29.1 78.7 328.1 835.5 1,376.9 1,923.4 2,161.4 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 万部 中国5G手机出货量（累计值），2009-2018年 中国新能源汽车产量，2009-2018年 中国钴矿石行业市场需求分析（2/2） 未来，伴随5 G手机市场渗透率的不断提升，新能源汽车市场的逐步成熟，5 G手机及新 能源汽车领域有望成为中国钴矿石行业下一个需求增长发力点 未来五年5G手机领域耗钴量增长 未来五年新能源汽车耗钴量增长 未来，三元动力电池在 新能源汽车领域应用将伴随新能源汽车产量增 长而快速增加，新能源汽车领域有望成为中国钴矿石行业下一个需求 增长发力点。16 2020.01 LeadLeo leadleo 来源：wind，头豹研究院编辑整理 28.3 35.0 34.8 17.7 18.0 19.2 22.8 14.9 10.1 13.6 30.8 38.5 38.3 20.6 21.6 23.2 27.6 19.4 17.0 21.5 91.7% 90.7% 90.9% 85.6% 83.3% 83.0% 82.4% 76.8% 59.2% 63.5% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0 10 20 30 40 50 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 进口量 需求量 对外依赖度 万吨 % 中国钴矿石市场对外依赖度，2009-2018年 中国钴矿石行业投资风险分析 中国钴矿资源静态可开采年限不足2 0年，未来市场对外依赖度将保持扩大趋势，总体 市场易受国际钴矿供应情况影响，钴矿价格波动风险较大 中国钴矿石对外依赖度高 全球供求钴矿石供应波动风险大 中国钴矿石资源储量大，是中国优质矿产资源之一。总体来看，中国钴矿 石市场需求度高、需求量大，市场自给情况较好。 近十年来，中国钴矿石市场需求量相对稳定。自2012年起，中国钴矿石进 口量呈现小幅下滑趋势，中国钴矿石进口量由2012年 28 .3 万 吨下滑至2018 年 13. 6 万 吨。伴随中国本土钴矿企业产能扩大，中国钴矿石对外依赖度由 2009年 91 .7%下降至2018年 63 .5 %。其中自2017年起，伴随动力电池对钴金 属需求量的扩大，中国钴矿石对外依赖度开始上升，由2017年的59.2%快速 上升至2018年63.5%。未来五年，中国钴矿石进口量存在大幅回升的可能， 中国钴矿石市场对外依赖度存在扩大的趋势。 自2012年起，中国钴矿石进口情况波动性较大。中国钴矿石进口情况与与 国际政治环境及全球钴矿石供应量关联度较大，易受国际钴矿石供应情况 及价格波动影响。 近十年来，全球钴矿石供应情况波动较大，全球钴矿石产量由2010年 89 ,500 吨增长至2019年 140 ,000 吨，自2016年起， 全球钴矿石产量波动增 大。受全球钴矿供应情况传导，中国钴矿石市场存在价格波动风险。 89,500 109,000 103,000 110,000 123,000 126,000 111,000 120,000 148,000 140,000 0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000 120,000 140,000 160,000 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 吨 全球钴矿石市场供应情况(以钴金属当量计），2010-2019年17 2020.01 LeadLeo leadleo 中国政府为促进钴矿石行业持续、健康、有序、稳定发展，自2016年以来，相继出台多项政策，明确中国钴矿石行业现阶段首要任 务为加强矿山环境建设，针对存在废水、废气及废固等开采污染物处理不合格问题的钴矿企业进行限产、停产并进行整改，要求下 游钢铁冶炼领域淘汰落后产能、提高市场集中度。未来，中国钴矿石行业 环保及安全监管问题将进入 常态化、 制度化。 来源：头豹研究院编辑整理 政策名称 颁布日期 颁布主体 政策要点 关于探索利用市场化方式推进矿山生态修复 的意见 2019-12 自然资源部 通过自然资源政策激励，吸引社会各方投入，探索推行市场化运作、科学化治理的矿山生态 修复模式，实现生态效益、社会效益和经济效益相统一 矿山地质环境保护规定 2019-09 自然资源部 以统一规范标准、强化成果共享为重点，将建设用地审批、城乡规划许可、规划核实、竣工 验收和不动产登记等多项测绘业务整合，此次修改的主要出发点是落实地质灾害恢复治理方 案和土地复垦方案的合并，切实为矿山企业减轻负担 关于开展长江经济带废弃露天矿山生态修复 工作的通知 2019-04 自然资源部 统筹落实露天矿山综合整治各项工作任务，全面摸底排查露天矿山情况；关闭违反资源环境 法律法规、规划的矿山，整治污染治理不规范的露天矿山；引导矿山按照绿色矿山建设行业 标准，以环境影响报告书及批复、矿山地质环境保护与土地复垦方案等要求，开展生态修复； 严格控制新建露天矿山建设项目 有色金属行业绿色矿山建设规范 2018-06 自然资源部 该规范要求钴矿石等有色金属矿产开采行业加强自律，促进矿山企业高效利用资源、保护环 境、促进矿地和谐，自觉承担节约集约利用资源、节能减排、环境重建、土地复垦等责任 关于开展绿色矿业发展示范区建设的函 2017-09 （原）国土资源部 以政策引导、地方主体，一区一案、突出特色，创新驱动、示范引导为原则，以优化矿山布 局、调整矿业产业结构、全域推进绿色矿山建设、创新绿色发展管理等为主要任务 自然保护区内矿业权清理工作方案 2017-07 （原）国土资源部 全面开展国家自然保护区内矿业权清理工作，对各类保护区禁止矿产资源勘探开采范围的矿 业权进行调查摸底、分类梳理、系统分析，为保护区内矿业分类处置工作奠定基础 中国钴矿石行业相关政策，2017年-2019年 中国钴矿石行业政策分析 当前，中国政府针对钴矿石行业存在的生态破坏及环境污染问题相继出台多项监管政 策，未来，中国钴矿石行业环保及安全监管问题将进入常态化18 2020.01 LeadLeo leadleo 2013年，中国提出“一带一路”倡议，旨在构建中国全方位开