直播电商行业专题研究报告：辛巴背后的中国：现实、理想与直播电商的乘风破浪.pdf

请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 辛巴背后的中国：现实、理想与直播电商的乘风破浪 直播电商 行业 专题 研究 报告 2020 年 11 月 17 日 汲肖飞 纺服 &轻工 行业分 析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 信 达证 券 股份有 限 公司C I N D A SE CUR I T I ES C O . , L T D北 京市 西 城区闹 市 口 大 街 9 号 院1 号 楼 6 层 研究 开 发中心邮 编： 100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 邮编： 100031 辛巴背后的中国 ：现实 、理 想 与直播电商的 乘风破浪 2020 年 11 月 17 日 辛 选 团队初涉资本市场 ，快手 带货 一哥值得关注 。 2020 年 9 月辛选团队 短时间 先后 与上市公司起步股份 、盛讯达 达成 股权 合作 ， 快手 带货主播 “ 一哥 ” 的资本化运作受到市场关注 。 作为 从草根起家的 快手 主播 ， “ 辛巴故事 ” 似乎 更多 在三四线 城市 及农村地区 口口相传 ， 对 资本市场 显 得 陌 生而 又遥远 。但是 中国在快速发展的同时也 带来 了不同区域 、城乡之间的生活 方式 与 消费理念的 鸿沟 ， 辛有志背后 7000 多万粉丝 、快手 3 亿多 DAU 可能 更 足以 代表 “ 真实的中国 ” 而值得我们研究 、跟踪 。 辛有志 作为 享 受 时代 、 短视频行业发展红利的 90 后 翘楚 ，有理想 ， 有动力 ，有能力 ， 也会犯错 ，其发展经历 和 商业理想 需要资本市场 更 为 充足的认知 。 辛有志从哪里来 ？ “ 三部曲 ” 打造直播电商一哥 。 从发展经历来看 ，辛有志 崛起于快手平台 ，借助 与粉丝的 强信任关系成为 头部主播 ， 2019 年 辛有志直播带货 GMV 达 133 亿元 ， 2020 年 预计可达 200-300 亿元 ，并孵化签约蛋蛋小朋友 、时大漂亮 、赵梦澈等快手头部主播 。 辛选团队快速成长的驱动逻辑为 ： 1） 草根出身深刻理解粉丝需求 ，以粉丝为核心 建立信任关系 ，目前辛有志快手粉丝超过 7000 万 、且不断 增 长 ； 2） 规模效应 、强供应链掌控能力 、 向用户让利 、低营销投入 、 直播电商 渠道成本低等五大优势 打造 高性价比优势 ，强化粉丝粘性 ，复购率达 90%； 3） 积极借助明星营销出圈 ，扩大影响力快速吸粉 ， 辛有志与郭富城 、成龙 、迪丽热巴 、吴亦凡等众多明星合作 ， 满足粉丝需求 ， 奠定龙头地位 。 辛有志 要做什么 ？ C2M 模式有望成为 低线消费龙头 。 辛有 志 商 业 理念为 “ 打造 极致性价比 ，做国民好物选品 官 ” ， 在 为外部品牌带货的同时 打造 辛选 、棉密码等自有品牌 ， 借助直播电商渠道打 通 C2M 商业模式 ，提供高性价比商品 。 在低线市场 ， 辛选团队 竞争优势包括 ： 1） C2M 模式 缩短零售 产业链 ， 打造 高性价比优势 品牌 ； 2） 对粉丝需求深刻理解 ， 选品能力强 ， 并借助直播电商模式实现 对 粉丝 需求 的 快速反应 ； 3） 打造 多元化 主播矩阵 ，覆盖不同消费者 ，降低 单一主播依赖风险 。 2020 年初辛有志提出 未来将服务 1000 个主播 ，涵盖 六大行业 ，创造 1000 亿的价值 ，未来成长值得期待 。 辛有志我们怎么看 ？直播电商 赛道 大 有 可 为 。 相较发达国家 ，中国 零售产业链发展时间 短 ， 传统 线下 分销渠道 占 主导 ，尽管经过阿里 巴巴 、 京 东 、拼多多等电商渠道的冲击 、 改造、升级 ， 渠道端的效率仍有提升空间 ，中国消费者 仍 为低效率支付溢价 ，且广大下沉市场仍有电商渗透 率提升 的 潜力 。 直播电商 进一步优化零售行业效率 ， 目前类似于淘宝早期发展阶段 ，凭借流量红利快速发展 ，但背后争议不断 。 我们认为 ， 直播电商 行业 规模有望达到 3 万亿 ， 头部主播成长持续性 有望超预期 ， 商家也将找到在直播电商 行业的盈利之道 、较早拥抱 该渠道 的品牌有望实现 电商 领域 的 “ 弯道超车 ” ， MCN的 议价能力 及 成 长持 续性 也 有望 不断超越市场认知 。 投资建议 。 我们看好直播电商赛道的 长期 成长性 ， 重点 推荐 与辛有志团队深度合作 、打造母婴 童领域优质供应链 的 起步股份 以及 快手优质 MCN 机构 代表 、 业绩指数级爆发潜力强的 星期六 （ 遥望网络 ） ， 建议关注与辛有志团队 深度 合作 、股权激励强化盈利能力 的 盛讯达 以及 近期 股东变更 、 积极转型 拥抱新零售业务的 兰州民百 。 风险因素： 直播电商 发展不达预期 、 直播带货产品质量风险 、主播发 展不达预期等 。 证券研究报告 行业研究 投资策略 直播电商 行业 看好 中性 看淡 汲肖飞 纺服 &轻工行业首席分析师 执业编号： S1500520080003 邮 箱： jixiaofeicindasc 李媛媛 研 究助理 邮 箱： liyuanyuan1 cindasc 本期内容提要 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 目 录 发展 历程 ： 快手孕育发 展土壤， “三部曲 ”打造直播电商一哥 . 1 基本介绍：快手带货主播一哥，理解辛选“人货场”三要素 . 1 成长土壤：快手用户多在三四线及以下市场，辛选满足粉丝高性价比需求 . 3 成长逻辑：“三部曲”打造快手头部电商主播 . 6 商业模式： C2M 打造高性价比品牌，有望成为低线消费 龙头 . 8 带货分析：以日用快消品为主，粉丝购买能力强 . 8 商业模式： C2M 模式打造高性价比品牌 . 10 竞争优势：三大优势打造中国低线市场消费品牌龙头 . 11 未来前景：未来计划服务 1000 名主播、创造 1000 亿价值 . 14 长 期 思辨 ：直播电 商不是流量的生意，是零售的升级变革 . 14 发展空间：直播电商优化零售效率，未来市场规模可达 3 万亿 . 15 生命周期：带货主播“生命周期”有多久？初代微博网红超 5 年 . 18 商家盈利性：“买的没有卖的精”，相信商家的适应能力 . 20 MCN 地位：议价能力强， MCN 承担多项职 能 . 21 投资建议 . 22 风险因素 . 22 表 目 录 表 1：近一个月辛有志销售商品按商品类目排名前十销售情况 . 9 表 2：近一个月辛有志销售商品排名前十销售情况 . 10 表 3：重点公司 EPS 及估值情况 . 22 图 目 录 图 1： 辛有志团队带货金额快速增长 . 2 图 2：辛有志打造自有高性价比品牌 . 2 图 3：辛选品牌打造平价好物服务大众消费者 . 2 图 4： 2020 年 8 月广州辛选直播基地落成 . 3 图 5：辛有志打造多元化主播矩阵 . 3 图 6：快手 APP 用户数量快速增长 . 4 图 7： 2020 年 6 月快手用户城市等级分布 . 4 图 8：快手 APP 日活用户日均使用时长持续增长 . 5 图 9：快手直播业务收入及获取收入用户数量增长情况 . 5 图 10：辛有志粉丝人群的区域分布情况（ 2020 年 11 月） . 6 图 11：直播电商头部主播各大平台粉丝对比情况（ 2020 年 11 月） . 6 图 12：辛有志自身定位“ 百姓主播” . 7 图 13：辛选团队的主播粉丝数量情况（ 2020 年 11 月） . 7 图 14：辛选粉丝 复购率 高于快手平台 . 8 图 15： 2019 年 8 月辛有志邀请明星共同举办演唱会 . 8 图 16：近一个月辛有志销售商品不同价格销售额占比情况 . 9 图 17：近一 个月辛有志销售商品不同价格销量占比情况 . 9 图 18：辛选团队深度定制的产业带战略 . 11 图 19：近一个月辛有志线上销售产品成交平台占比 . 11 图 20：辛选品牌五大优势确保高性价比产品 . 12 图 21：辛有志带货部分外部品牌的销售情况 . 12 图 22： 2020 年 11 月辛有志某场直播弹幕分析数据 . 13 图 23： 2020 年 11 月辛有志某场 直播弹 幕分析情况 . 13 图 24： 2020 年 10 月快手带货主播 GMV 排名 . 13 图 25： 2020 年双十一辛选团队主播带货情况 . 13 图 26： 2019 年中国不同层级城市的人口规模 . 14 图 27： 2019-20 年双十一辛选团队带货 GMV 情况 . 14 图 28：近年来阿里巴巴、京东平台的 MAU 增长情况 . 16 图 29：近年来拼多多 GMV 快速增长 . 16 图 30：直播电商结合传统电商及线下渠道优点 . 17 图 31： 2020-21 年直播电商 市场规模有望保持快速增长 . 17 图 32： 2019 年主要电商平台 GMV、 MAU 及单用户消费额对比 . 18 图 33：直播电商 GMV 市场空间测算 . 18 图 34：近年来代表性网红雪梨、薇娅百度指数对比 . 19 图 35：近期淘宝直播主播带货销售排名情况 . 19 图 36：头部带货主播“出圈”扩大影响力 . 19 图 37：谦寻控股打造杭州超级供应链基地 . 19 图 38：阿里巴巴商家直播销售商品的品类分布 . 20 图 39：阿里巴巴商家直播营销效果情况 . 20 图 40：典型带货主播的一天日程安排 . 22 图 41： MCN 机构未来三年开展直播电商业务的主要发展方向 . 22 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 1 发展 历程 ： 快手孕育 发展土壤 ， “ 三部曲 ” 打造直播电商一哥 基本介绍 ： 快手带货主播一 哥 ， 理解辛选 “ 人货场 ” 三要素 辛有 志 早期 创 业 主要 从事 供应链 、商业贸易等 业务 ， 2016 年 入驻快手 ，开始直播带货 生涯 ，充分享受快手早期 DAU 快速 增长的流量红利 。 最初在快手 辛有志主要通过为其他主播 大量 刷礼物获得关注 ， 粉丝初具规模后 建立 “ 818 粉丝军团 ” ， 定位带货主播 为粉丝提供高性价比产品 ， 不断强化粉丝粘性 。 辛有志 深谙快手用户心理 ， 注重产品性价比 ， 与粉丝建立强信任关系 ，带货金额实 现 快速 成长 。 2019 年 辛有志直播带货 GMV 达 133 亿元 ， 2020 年上半年辛选团队发货量超过 1 亿 件 ，合作 品牌超 过 1 万家 ， 巩固 直播电商 行业头部主播 地位 。 从零售三要素 “ 人货场 ” 来看 ， 直播电商长期发展的核心要素 在于货 ，优质产品是主播长期绑定粉丝的 根本 。 辛有志 从供应链起家 ， 理解 掌握优质产品的重要性 ， 因此 成为头部主播后 在为外部品牌带货的同时 ， 于 2018 年成立自有品牌辛有志严选 ，打造 高性价比 自有 品 牌 。 辛 选 品牌 借助粉丝规模效应优势 ， 向上游整合优质供应链 ， 深度 定制 生产 美妆 、服饰 、日用 、美食等产品 。 2020 年 9 月 辛选 投资 、张晓双 入股 国内婴童鞋服龙头 起步股份 ， 进军 母婴 童 行业 ， 供应链整 合打造高 性价比 产品 。 辛 选品牌的 理念是 “ 严选平价好 物 ，创造品质生活 ” ， 具体 实现 措施包括口碑生命线 建立 用户信任 、 没有中间商赚差价 死磕性图 1： 辛有志 团队 带货金额快速增长 资料来源： 辛选公司 ，信达证券研发中心 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 2 价比 、溯源原产地对用户 信息 透明 ， 将 产品成本分解展示给消费者 ，让粉丝感受到实惠 。 公司 设立辛选选品官 ， 涉足工艺研发 对产品深度定制 ， 注重品质管控 、价格管理和服务保障 ， 确保购物体验 。 图 2： 辛有志打造自有 高性价比 品牌 资 料 来源： 辛选公司 ， 信达证券 研发中心 注 ：累计 销量及 总销售额指自产品推出至 2020 年 10 月 图 3： 辛 选 品牌打造平价好物 服务大众消费者 资料来源： 辛选公司 ， 信 达证券 研发中心 在 “ 场 ” 方面 ， 直播电商主要通过快手平台的直播间完成 ， 辛选拥有 专业化团队服务主播确保粉丝体验 。 2020 年 8 月 辛选 团队 在广州建立首个直播基地 ，建筑 面积 1.2 万平米 ， 构建 多种购物场景和直播间 ， 让粉丝实现 “ 云逛街 ” ，直观展示各类高性价比优 质产品 。 辛选团队从事直播电商之 初即重视客服体系 ，目前客服人员 超过 1500 人 ， 及时响应 粉丝需求 。 此外 公司 在 全国多地 建立 仓储 物流基地 ，其中广州仓库面积达 16 万平 ， 加快物流周转速度 。 在 “ 人 ” 方面 ，除了粉丝 /用 户 ， 辛有志 打造 多元化 主播矩阵 ，服务更多消费者 。 凭借 在快手平台强大 影响力 ，辛有志 吸引 包含蛋蛋小朋友 、时大漂亮 、 赵梦澈 、 徐 婕 等 在内的头部主播 ，定位 服装 、美妆 、美食等 不同品类 ，并 签约游戏 、健身 、娱乐等类型主播 ，合计覆盖 4 亿多粉丝数量 （ 不去 重 ） 、 3500 万辛选 品牌 用户 。 辛选基地同样具有主播孵化的功能 ，为不同外部主播 提供服 务 。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 3 图 4： 2020 年 8 月 广州辛选直播基地落成 资 料 来源： 广州日报 ， 信达证券 研发中心 图 5： 辛有志打造 多元化 主播矩阵 资料来源： 辛选公司 ， 信 达证券 研发中心 成长 土壤 ：快手用户 多在三四线及以下市场 ，辛选满足粉丝高性价比需求 作为快手平台影响力最大 、粉丝量最多 的带货主播 ，辛有志及其主播团队 扎根于快手用户的生态圈 ， 其成功的背后离不开这部分群体的消费特征及 娱乐 理念 ，也就是我们所说 “ 沉默的 大多数 ” 、 “ 快手背后的中国 ” 。 首先 ，我们看到快手的 成功来源于对下沉市场 用户的挖掘与满 足 ， 确定公平 、普惠的价值观 ， “ 拥抱每一种生活 ” ， 让 普通人得到了展示自己的机会 。 因此 一方面 ， 快手 在内容分发策略上去中 心化 ， 基 于 社交关系给用户 个性化 推荐短视频 ，弱化头部KOL 影响 ， 与 抖音相比 快 手 的 私域流量占比 较 大 ， 普通用 户 短视频 得到更多呈现机会 。 另一方面 ，快手 UI 设计简洁 易上手 ，方便用户评论 互动 ， 使用门槛更低 ， 对下沉用户更加友好 ，从而实现 对其他社交软件的 “ 弯道超车 ” 。 借助庞大 的低线市场 “ 差异化发展 ” ， 快手 APP 用户规模 实现 快速扩张 ， 2020 年上半年快 手 全平 台 DAU 为 3.02 亿 ， 直播日活达 1.7 亿 ，电商日活超过 1 亿 ， 30 岁以下用户占比为 70%以上 。 分区域来看 ， 快 手 大数据研究院报告显示 ， 2020 年 6 月快手用户在一线 、二线 、三 线 、四线及以下占 比为 15%、 30%、 24%、 31%，三四线及以下用户占比较高 。 相比之下 ， 2019年中国 一线 、二线 、三线 、四线及以下人口占比为 5%、 12%、 14%、 69%，仍有 很多 低线 人群互联网 化 处于较低水平 。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 4 图 6： 快手 APP 用户数量快速增长 01020304050607080900100200300400500600201 7 201 8 20 1 9 202 0H 1平均日活跃用户（百万） 平均月活跃用户（百万）日活同增（ % ，右轴） 月活同增（ % ，右轴）资 料 来源： 快手科技招股说明书 ， 信达证券 研发中心 图 7： 2020 年 6 月 快手 用户城市等级分布 15%30%24%31%一线二线三线四线及以下资料来源： 快手大数据研 究院 ， 信 达证券 研发中心 作为国内头部短视频社交平台 ，快手 用 户 数据 反应了中国 大量消费者的行为特征 ， 我们观察到 快手 用户 特征 主要有 ： 1） 用户 空余时间长 ， 使用 粘性 高 ， 2020H1 快手日活用户日均使用时长超过 85 分钟 ，日均访问快手应用超过 10 次 ，内容社区活跃度在头部 视频社交平台中位居第一 。 广大 下沉市场 用户 生活节奏相对较慢 ， 有较多时间用于观看短视频 、直播 ，且快手内容丰富度 、个性化推荐 吸引用户长时间观看 。 2） 快手满足用户 情感需求 ，粉丝 愿意打赏 主播以示支持 。 招股书显示 ， 2017-2019 年 以及 2020 年上半年快手用户 中有 600万人 、 1800 万人 、 2300 万人及 2000 万人通过 若干形式 获取收入 ， 同期 快手 实 现 直播 收入为 79.49 亿元 、 186.15 亿元 、 314.42亿元 、 173.49 亿元 。 据艾瑞咨询 统计 ， 2020H1 快手是以 虚拟礼物打赏流水及直播平均月付费用户计最大的直播平台 。 低线市场消费者 娱乐形式 相对 较少 ， 观看各类 快手 短视频 、直播可以消遣时间 ，满足 精神 需求 ，因此愿意为主播付费 ，也奠定了直播 电商业务发展的基础 。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 5 图 8： 快手 APP 日活 用户 日均使用 时长持 续增长 0%5%10%15%20%25%0102030405060708090201 7 201 8 201 9 202 0H 1日活日均使用时长（ m i n ） 同增（ % ，右轴）资 料 来源： 快手科技招股说明书 ， 信 达 证券 研发中心 图 9： 快手 直播业务 收入 及获取收入用户数量 增长情况 0%20%40%60%80%100 %120 %140 %160 %05001, 0001, 5002, 00 02, 5003, 0003, 50020 1 7 20 1 8 20 1 9 20 2 0H 1直播收入（千万元） 获取收入用户（万）直播收入同增（ % ，右轴）资料来源： 快手 科技招股说明书 ， 信 达证券 研发中心 辛 有志成功抓住快手用户的需求 ，早期通过 打赏 其他主播 吸引粉丝 ， 初步积累粉丝群体后开始带货 ，并通过 优质产品 带货 、明星 合作 、发放福利等方式 不断涨粉 ， 形成 涨粉与带货的 正向循环 。 截止 2020 年 11 月 14 日 ， 辛有志 共有粉丝 7107.3 万 ，位 居 快手带货主播第一位 ，其中男性 、女性 人数占比为 54.56%、 45.44%。 与快 手 整体 类似 ， 辛有志粉丝 多数位于 三四线及 以 下 城 市 ， 知衣炼丹炉数据显示 ，目前辛有志粉丝 主要分 布在河 北 、山东 、辽宁 、广东 、 黑 龙江等 省份 。这部分人群 具有高性价比 需求 ，消费比较理性 ，但是 低线市场 电商 渠道 渗透率较低 ，而线下 渠道 由于多 通过 经销商销售 ， 商品 加价倍率高 、 性价比 偏低 ，因此辛有志销售的高性价比商品具有吸引力 ，且自身 “ 实诚 ” 、 “ 仗义 ” 的标签满足粉丝情感诉求 ，愿意 购物 消费支持主播 。 相比之下 ，薇娅 、李佳琦等头部主播粉丝 在 一二线 城市 分布 相对 较多 ， 粉 丝主要集中在微博 、抖音 、淘宝等平台 ，线上购物 习惯较为成熟 ，接触 商品 信息 更 多 。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 6 图 10： 辛有志 粉丝 人群的 区域 分布情况 （ 2020 年 11 月 ） 0%2%4%6%8%10%12%河北 山东 辽宁 广东 黑龙江 河南 吉林 江苏 山西 北京资 料 来源： 知衣炼丹炉 ， 信达证券 研发中心 图 11： 直播电商头部主播 各大平台粉丝对比情况 （ 2020 年 11 月 ） 01, 0002, 0003, 0004, 0005, 0006, 0007, 0008, 000薇娅 李佳琦 辛有志微博 淘宝 抖音 快手资料来源： 快手 ，微博 ，抖音 ，淘宝 ， 信 达证券 研发中心 成长逻辑 ： “ 三部曲 ” 打造 快手 头部 电商 主播 辛有志 借助 快手 广大粉丝基础 ， 快速 成长 的 驱动逻辑 主要有 ： 1） 草根 出身 ，深刻 理解粉 丝需求 ，以粉丝为 核心 建立 信任 关 系 ；2） 规模优势 迅速 打造高性价比 优势 ，用户 粘性高 ； 3） 积极 营销出圈 ，不断获取新的关注度 。 首 先 ， 以 粉 丝为核 心 ，充分获取粉丝信任 。 直播 电商 本质上是基于社交关系的销售 ， 卖货是结果 ， 粉丝与主播之间的关注 、互动 行为是销售的 前提和 基础 ，主播需要 专业的讲解 、用心的服务 、优惠的价格 、优质的产品 获取 粉丝的信任与复购 。 快手用户下沉市场占比较高 ， 愿意 通过直播与主播建立情感链接 ， 满足 精神 娱乐需求 。 辛有志 以粉丝 满意为核心标准 ， 愿意为粉丝发声 ， 自身定位 “ 百姓主 播 ” 、 “ 出于农民 、 馈于百姓 ” ， 通过直播 卖货 来 “ 交朋友 ” 、获取 用户 ， 其成功也满足了粉丝 “ 慕强 ” 的 成就感 心理 ，且让粉丝很 有参与感 。 辛选主播团队也注重用户信任 ，深刻理解下 沉市场 用 户 需求与 思维习惯 ， 与粉丝建立 情感链 接 ， 外部 主播加入辛选团队后借助 原 有 主播的粉丝群体可以实现粉丝快速增长 。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 cindasc 7 图 12： 辛有志 自身定位 “ 百姓主播 ” 资 料 来源： 快手 ， 信达证券 研发中心 图 13： 辛选团队的主播粉丝 数量情况 （ 2020 年 11 月 ） 资料来源： 快手 ， 信 达证 券 研发 中心 其次 ， 辛有志向 上游供应 链延伸打造高 性价比 ， 优质货源巩固发展基础 。 辛 选团队产品销售价格优势明显 ， 粉 丝 复购率 达 90%，用户粘性较高 ，愿 意花 钱支 持 主 播 并 满足情 感诉求 。 辛选 团队 产品 性价比 优势 来源于 ： 1） 规模效应 ， 由于庞大的粉丝 规模 ，辛 选主播带货 单个 SKU 销 量通常 过万 ，甚至超过百万件 ， 因此品牌商或工厂愿意 低价销售 。 2） 公司有专门的 核价团队 ，对于 辛选品牌的供应链会充分分拆生产的各项成本 、费用 ，将供应链的 加价和利润压缩到较低水平 ，通 过规 模 确保 工厂的盈利 ，且现金回流 速度 处于 业内 较快的水平 。 3） 辛选团队 愿意 向 用 户 让利 ，减少带货利 润 ，提升 产 品 的价格优势 ， 采用薄利多销的思路发展 。 4） 辛 选品牌 营销广告投入 较少 ， 主要通过 直播电 商 向粉丝营销 ，减少 消费者支付的溢价 ， 5） 直播电商 渠道 成本较低 ，减少 线下经销 加价 、 具有 品 效 合一 功能 、 短期流量红 利 明显 等 。 最 后 ， 辛有志积 极 借 助 明星等 营销 出圈 ，扩大影响力快速 吸粉 。 快手带货生态偏私域 ，辛有志 较早 与明星合作扩大影响力 ，吸引更多 粉丝 。 2019 年 7 月 辛有志 与郭富城合作带货 ， 8 月 与 初瑞雪 举行婚礼邀请 成龙 、王力宏 、邓紫棋 等明星 召开 演唱 会 ，并实现带货 销售 1.3 亿元 、 涨粉 241 万 ， 登上微博热搜 。 2020 年辛有志 与 迪丽热 巴 、吴亦凡 、 佟丽娅 、 朱迅 等 明星合作 ， 满足粉丝需求 ，在快手限制头部主播流量的前提下进一步扩大影 响力 ，粉丝数量持续增长 。