线上教育行业：业务稳步发展.pdf

新冠肺炎疫情后的复苏线上教育行业业务稳步发展2020年7月戴德梁行大中华区租户研究目录第一章摘要 P01 P03 P04 P09 P10 P12 P13 摘要1近年来，在中国经济快速增长和家庭教育支出不断增大的影响下，线上教育行业实现了飞速增长。中国经济的高速增长为在华线上教育企业的快速发展提供了有利的市场契机。我们认为无论在过去还是未来，在华线上教育企业都将保持迅猛扩张态势。随着中国经济的增长、消费能力的增强、互联网及相关技术的发展以及大众对教育的持续关注，线上教育行业最近也在持续发展。根据中国互联网络信息中心的数据，截至2020年3月，中国线上教育用户达到4.23亿，相较2019年6月增长率达到惊人的82%。由于新冠肺炎疫情的影响，我们预计线上教育技术将在中国有更广泛的应用，中国线上教育用户数量将在近期再冲高峰。根据GDi智库的数据，优质线上教育机构的总部布局在北京的最多，有88家机构总部。紧随其后的是上海28家，广东27家（主要集中在广州和深圳），浙江18家（主要集中在杭州）。此外，湖南（6家）、福建（5家）、河南（5家）等其他省份也都有优质线上教育机构总部的设立。鉴于线上教育行业的增长，以及市场机会的明显增多，为了不断巩固和发展新业务，线上教育机构近年来也在中国稳步发展扩张。大多数线上教育机构目前在我国都拥有非常成熟的业务网络。然而尽管业务网络已经形成，许多现有机构和新兴机构仍在寻求扩大业务规模。这一点也反映在该类企业在国内各个城市的办公租赁面积占比上。根据戴德梁行研究部的数据，2018年第四季度至2019年第三季度，在中国四个一线城市的甲级写字楼租赁交易量中，专业服务行业的公司（其中包括线上教育公司）的租赁成交占比为：北京23.4%、上海22.0%、深圳19.7%和广州23.4%。随着疫情的暴发，幼儿园、中小学和大学纷纷停课，各大学校和教育机构反应迅速，转而为居家的学生提供线上教育。全国各地的教育机构为教师们购买了直播设备，此举加速了线上教育平台的扩张。毋庸置疑的，疫情使得中国线上教育市场在短期内发生了巨大变化，同时也为线上教育机构迎来了新的商机。疫情暴发以及随之而来的隔离期加速了线上教育在国内的发展。展望未来，据艾瑞咨询资料显示，预计国内线上教育市场规模将在2022年扩张到人民币5,433.5亿元。最后，深挖新冠疫情给市场带来的影响以及市场的潜力，中国线上教育企业或将迎来许多新的商机。因此，线上教育企业高管必须迅速根据形势重新评估，制定新的房地产投资组合策略，以保1证公司能够在未来几年里在中国实现业务增长。2新冠肺炎在中国的暴发是一次空前的事件。它的影响遍及全国各地，广泛影响了社会、经济和房地产市场。本报告着眼于中国的线上教育行业，并阐述以下内容： 中国线上教育行业的最新发展趋势； 新冠肺炎疫情对中国线上教育行业的影 响； 中国线上教育行业的未来发展。报告介绍23中国的线上教育行业最新发展趋势3近年来，在中国经济快速增长和家庭教育支出不断增大的影响下，线上教育行业实现了飞速增长。根据渣打银行的数据，按照购买力平价(PPP)方法计算，10年前，中国名义国内生产总值为14.9万亿美元。未来10年，渣打银行预计，中国名义国内生产总值将增至64.2万亿美元（图1）。中国经济的高速增长为在华线上教育企业的快图 1: 中国名义国内生产总值（采用购买力平价汇率以美元为单位）（2010 年和 2030 年）nullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnull资料来源：渣打银行，戴德梁行研究部14.9 万亿美元64.2 万亿美元2010年 2030年速发展提供了有利的市场契机。我们认为无论在过去还是未来，在华线上教育企业都将保持迅猛扩张态势。随着中国经济发展，特别是城镇居民人均可支配收入的增加，居民消费水平跃升，消费能力不断增强。中国潜在消费市场规模巨大，吸引线上教育企业布局国内市场。截至2019年，中国城镇居民人均可支配收入达42,359.0元，而2018年这一数字为39,250.8元（图2）。4图 2: 中国城镇居民人均可支配收入（元）（2010年2019 年）nullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnull资料来源：国家统计局，戴德梁行研究部19,109.4 21,809.8 24,564.7 26,955.1 29,381.0 31,790.3 33,616.3 36,396.2 39,250.8 42,359.0 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,0002010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019中国城镇居民人均可支配收入（元）随着中国经济的增长、消费能力的增强、互联网及相关技术的发展以及大众对教育的持续关注，线上教育行业最近也在持续发展。根据中国互联网络信息中心的数据，截至2020年3月，中国线上教育用户达到4.23亿，相较2019年6月增长率达到惊人的82%。由于新冠肺炎疫情的影响，我们预计线上教育技术将在中国有更广泛的应用，中国线上教育用户数量将在近期再冲高峰（图3）。在中国，线上教育市场大致可以分为五类: 初等教育; 中等教育; 高等教育; 职业培训; 语言学习。长期以来，高等教育及职业培训一直是中国线5上教育的市场主体，但根据中商产业研究院的数据，近年来，K-12线上教育增速惊人（图4）。此外，近年来，随着移动互联网技术的发展，许多科技公司纷纷涌入线上教育市场。在中国，随着教育信息工具发展成为线上教育行业的主要技术产品之一，许多公司一直在积极探索新兴技术在该领域的应用。线上教育公司遍布中国各地，但根据GDi智库的数据，大多数（约70%）的机构位于一线城市。同样根据GDi智库的数据，优质线上教育机构的图 3: 中国线上教育用户数量（2016年6月2020年3月）nullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnull资料来源：中国互联网络信息中心，戴德梁行研究部11,789 13,764 14,426 15,518 17,186 20,123 23,246 42,300 17%5%8%11%17%16%82%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,0002016/6 2016/12 2017/6 2017/12 2018/6 2018/12 2019/6 2020/3用户规模（万人） 增长率总部布局在北京的最多，有88家机构总部。紧随其后的是上海28家，广东27家（主要集中在广州和深圳），浙江18家（主要集中在杭州）。此外，湖南（6家）、福建（5家）、河南（5家）等其他省份也都有优质线上教育机构总部的设立（图5）。鉴于线上教育行业的增长，以及市场机会的明显增多，为了不断巩固和发展新业务，线上教育机构近年来也在中国稳步发展扩张。大多数线上教育机构目前在我国都拥有非常成熟的业务网络。然而尽管业务网络已经形成，许多现有机构和新兴机构仍在寻求扩大业务规模。这一点也反映在该类企业在国内各个城市的办公租赁面积6图 4: 中国线上教育行业分类占比（2012 年2022 年）nullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnull资料来源：中商产业研究院，戴德梁行研究部图 5: 中国优质线上教育机构总部的七大聚集地（2020 年）nullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnull资料来源：GDi 智库，戴德梁行研究部0%20%40%60%80%100%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020F 2021F 2022FK-12 教育 高等教育 职业培训 其他北京88家上海28家广东27家浙江18家福建5家湖南6家河南5家7北京专业服务业 其他22.0%上海19.7%深圳23.4%广州专业服务业 其他专业服务业 其他专业服务业 其他23.4%占比上。根据戴德梁行研究部的数据，2018年第四季度至2019年第三季度，在中国四个一线城市的甲级写字楼租赁交易量中，专业服务行业的公司（其中包括线上教育公司）的租赁成交占比为：北京23.4%、上海22.0%、深圳19.7%和广州23.4%（图6）。图 6: 北京、上海、深圳和广州专业服务业办公空间租赁交易占比（2018 年第四季度2019 年第三季度）nullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnullnull资料来源：戴德梁行企业服务部，戴德梁行研究部8