2019年中国ABS树脂精品报告.pdf

1 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 2019 年中国 ABS 树脂精品报告 分析师：陈夏琳 2019 年 11 月 概览标签：ABS 树脂、塑料、家电、汽车、合成树脂、高分子材料 概览摘要：ABS 树脂是五大合成树脂之一，也是应用最为广泛的塑料品种之一。受国际贸易紧 张局势、全球环保趋严等诸多不利因素的影响，市场对全球经济增速的预期被削弱，2018 年 中国 ABS 树脂市场规模增速放缓至 3.0%，市场规模为 574.8 亿元。未来随着中国新能源汽车 产量提升，汽车轻量化需求随之增长，以及中国大炼化项目的开展，预计 2018 年-2023 年中 国 ABS 树脂年复合增长率将维持在 4.9%。在中国环保趋严的大环境下，连续本体法因具备环 保及成本优势，将逐渐替代乳液接枝掺合法成为中国 ABS 树脂行业主流技术。 汽车轻量化需求增长及中国大炼化项目推动 ABS 树脂行业发展 汽车轻量化需求推动汽车用 ABS 树脂需求增长， 大炼化项目大幅提高中国年炼油能力 （2020 年将新增 1.2 亿吨） ， 为 ABS 树脂行业发展提供稳定的原材料支撑。 两因素叠加推动中国 ABS 树脂行业发展， 预计 2023 年中国 ABS 树脂市场规模将达到 730.0 亿元。 宏观大环境不佳，替代品威胁显著 在全球经济低靡的大环境下，中国汽车行业增速放缓、家电产品出现产能过剩情况，家电企业降本需求提 升，价格更低的聚丙烯（PP）和抗冲击性聚苯乙烯（HIPS）将逐步替代 ABS 树脂的使用，叠加环保趋严 等因素影响，中国 ABS 树脂行业的增长逐渐减缓。 ABS 产品出现分化，品种创新成为刚需 随着下游终端消费者需求多样化、差异化、个性化的特性愈发突出，其对 ABS 产品品种和产品性能的需求 发生改变，产品分化、品种创新成为 ABS 树脂行业发展的主流趋势。 企业推荐： 镇江奇美 锦湖日丽 天津大沽 报告提供的任何内容（包括但不限于数据、文字、图表、图像等）均系头豹研究院独有的高度机密性文件（在报告中另行标明出处者除外）。未经头豹研究院事先书面许可，任何人不得以任 何方式擅自复制、再造、传播、出版、引用、改编、汇编本报告内容，若有违反上述约定的行为发生，头豹研究院保留采取法律措施，追究相关人员责任的权利。头豹研究院开展的所有商业 活动均使用“头豹研究院”或“头豹”的商号、商标，头豹研究院无任何前述名称之外的其他分支机构，也未授权或聘用其他任何第三方代表头豹研究院开展商业活动 1 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 目录 1 方法论 . 7 1.1 研究方法 . 7 1.2 名词解释 . 8 2 中国 ABS 树脂行业市场综述 . 13 2.1 ABS 树脂定义与分类 . 13 2.1.1 ABS 树脂定义 . 13 2.1.2 ABS 树脂分类 . 14 2.2 ABS 树脂特点 . 15 2.3 ABS 树脂制作方法 . 16 2.3.1 ABS 树脂生产工艺 . 16 2.3.2 ABS 改性工艺 . 19 2.4 中国 ABS 树脂行业发展历程 . 21 2.5 ABS 树脂行业价格与市场规模分析 . 23 2.5.1 ABS 树脂价格与原油价格相关性分析 . 23 2.5.2 ABS 树脂市场变动情况分析及预测 . 23 2.5.3 ABS 树脂行业市场规模 . 26 3 中国 ABS 树脂行业产业链分析 . 28 3.1 产业链运作方式概述 . 28 3.1.1 上游分析 . 29 3.1.2 中游分析 . 33 3.1.3 下游分析 . 34 2 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 3.2 ABS 树脂生产成本情况分析 . 37 3.3 产业链资金流向分析 . 38 3.4 产业链利润分布情况分析 . 40 4 中国 ABS 树脂行业运行态势分析 . 41 4.1 中国 ABS 树脂行业市供需格局分析 . 41 4.1.1 中国 ABS 树脂供给增量情况分析 . 42 4.1.2 中国 ABS 树脂需求增量情况分析 . 43 4.2 中国 ABS 树脂行业进出口情况分析 . 45 5 中国 ABS 树脂行业发展环境分析 . 48 5.1 中国 ABS 树脂政策环境分析 . 48 5.1.1 中国 ABS 树脂行业相关政策法规 . 48 5.1.2 中国大炼化政策 . 49 5.2 中国 ABS 树脂经济环境分析 . 50 6 中国 ABS 树脂行业发展趋势分析 . 52 6.1 连续本体法将逐步取代乳液接枝掺合法 . 52 6.2 ABS 产品出现分化，品种创新成为刚需 . 53 7 中国 ABS 树脂行业竞争格局分析 . 55 7.1 中国 ABS 树脂行业竞争格局概述 . 55 7.1.1 现有企业竞争格局分析 . 55 7.1.2 潜在进入者分析 . 56 7.1.3 替代品威胁分析 . 56 7.1.4 供应商和客户议价能力分析 . 58 3 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 7.2 中国 ABS 树脂行业前十企业排名 . 58 7.3 中国 ABS 树脂行业投资企业推荐 . 60 7.3.1 镇江奇美化工有限公司 . 60 7.3.2 上海锦湖日丽塑料有限公司 . 62 7.3.3 天津大沽化工股份有限公司 . 63 8 中国 ABS 树脂行业投资建议 . 65 4 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 图表目录 图 2- 1 ABS 树脂构成 . 13 图 2- 2 ABS 树脂分类 . 14 图 2- 3 ABS 树脂乳液接枝掺合法生产路径，截至 2019 年 9 月 . 16 图 2- 4 ABS 树脂乳液接枝-本体 SAN 掺混法加工流程 . 17 图 2- 5 ABS 树脂连续本体法生产路径，截至 2019 年 9 月 . 17 图 2- 6 ABS 树脂连续本体法加工流程 . 18 图 2- 7 乳液接枝掺合法及连续本体法应用场景对比 . 19 图 2- 8 ABS 树脂改性方法 . 20 图 2- 9 ABS 树脂改性品种 . 21 图 2- 10 中国 ABS 树脂行业发展历程 . 21 图 2- 11 ABS 树脂价格与原油价格的相关性分析 . 23 图 2- 12 ABS 树脂价格、生产利润走势，2014-2019 年上半年 . 24 图 2- 13 中国 ABS 树脂行业市场规模（按产值统计），2014-2023 年预测 . 27 图 3- 1 中国 ABS 树脂行业产业链 . 28 图 3- 2 中国 ABS 树脂原材料成本占比，2018 年 . 30 图 3- 3 中国 ABS 树脂原材料价格变动情况，2014-2019 年上半年 . 30 图 3- 4 中国 ABS 树脂产品结构情况，截至 2019 年 10 月 . 33 图 3- 5 中国 ABS 树脂下游应用占比（按市场规模占比统计），2018 年 . 34 图 3- 6 中国家电行业发展趋势 . 35 图 3- 7 中国汽车用 ABS 用途及用量情况，2018 年 . 36 图 3- 8 中国 ABS 树脂行业生产成本分析，2019 年 10 月 . 38 5 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 图 3- 9 中国 ABS 树脂资金流向，2018 年 . 39 图 3- 10 中国 ABS 树脂上游及下游利润空间对比，2018 年 . 40 图 4- 1 中国 ABS 树脂供需情况，2018 年 . 41 图 4- 2 中国 ABS 树脂产量、表观消费量及净进口量情况，2014-2018 年 . 42 图 4- 3 中国 ABS 树脂行业计划产能（不完全统计），截至 2019 年 9 月 . 42 图 4- 4 中国汽车以塑代钢情况，截至 2019 年 6 月 . 43 图 4- 5 中国汽车行业情况，2014-2019 年 . 44 图 4- 6 中国车用 ABS 树脂需求量预测，2014-2019 年 . 45 图 4- 7 中国 ABS 树脂进出口数量及进口依赖程度，2014-2018 年 . 46 图 4- 8 中国 ABS 树脂进口情况（按产销国或地区计算），2019 年 1-3 月 . 46 图 4- 9 中国 ABS 树脂进出口价格比较，2014-2018 年 . 47 图 5- 1 中国 ABS 树脂行业政策，2006-2019 年 . 48 图 5- 2 中国大炼化情况，截至 2019 年 9 月 . 50 图 5- 3 中国 ABS 树脂宏观经济环境分析 . 52 图 6- 1 乳液接枝掺合法与连续本体法优缺点比较 . 53 图 6- 2 ABS 树脂产品分化趋势 . 54 图 7- 1 中国 ABS 树脂行业竞争格局分析 . 55 图 7- 2 中国 ABS 树脂行业产能分布情况，截至 2019 年 9 月 . 56 图 7- 3 中国 ABS、PP、HIPS 价格比较，2014-2019 年 6 月 . 57 图 7- 4 中国 ABS 树脂行业 TOP10 企业 ABS 树脂产能及产业化进程示意图 . 59 图 7- 5 中国 ABS 树脂行业企业排名，截至 2019 年 10 月 . 59 图 7- 6 镇江奇美主要产品 . 61 6 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 图 7- 7 锦湖日丽主要产品 . 63 图 7- 8 天津大沽主要产品 . 64 7 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 1 方法论 1.1 研究方法 头豹研究院布局中国市场， 深入研究 10 大行业， 54 个垂直行业的市场变化， 已经积累 了近 50 万行业研究样本，完成近 10,000 多个独立的研究咨询项目。 研究院依托中国活跃的经济环境，从新材料、汽车、家电等领域着手，研究内容覆 盖整个行业的发展周期，伴随着行业中企业的创立，发展，扩张，到企业走向上市 及上市后的成熟期， 研究院的各行业研究员探索和评估行业中多变的产业模式， 企 业的商业模式和运营模式，以专业的视野解读行业的沿革。 研究院融合传统与新型的研究方法， 采用自主研发的算法， 结合行业交叉的大数据， 以多元化的调研方法， 挖掘定量数据背后的逻辑， 分析定性内容背后的观点， 客观 和真实地阐述行业的现状， 前瞻性地预测行业未来的发展趋势， 在研究院的每一份 研究报告中，完整地呈现行业的过去，现在和未来。 研究院密切关注行业发展最新动向，报告内容及数据会随着行业发展、技术革新、 竞争格局变化、政策法规颁布、市场调研深入，保持不断更新与优化。 研究院秉承匠心研究， 砥砺前行的宗旨， 从战略的角度分析行业， 从执行的层面阅 读行业，为每一个行业的报告阅读者提供值得品鉴的研究报告。 头豹研究院本次研究于 2019 年 11 月完成。 8 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 1.2 名词解释 丙烯腈 （Acrylonitrile） ： 一种无色的有刺激性气味的液体， 遇明火、 高热易引起燃烧， 其蒸气与空气可形成爆炸性混合物。 丁二烯（Butadiene）：一种具有特殊气味的无色气体，是制造合成橡胶、合成树脂、 尼龙等聚合物的重要原材料。 苯乙烯（Styrene）：将苯取代乙烯中的一个氢原子而形成的有机化合物，是合成树脂 及合成橡胶等的重要原材料。 乳液接枝掺合法： 将部分苯乙烯单体和丙烯腈与丁二烯胶乳进行乳液接枝共聚， 而以另 一部分苯乙烯单体和丙烯腈单体进行共聚生成 AS 树脂， 再将两者以不同比例掺合可得 到各种牌号的乳化法 ABS 树脂的方法。 连续本体法：将加热后的 BR 橡胶，掺入在丙烯腈、苯乙烯和部分溶剂中，再将适量的 调节剂与引发剂等溶剂添加至多个串联的全混流或平推刘反应器， 完成接枝聚合， 产生 ABS 树脂的生产方法。 BR 橡胶：顺丁橡胶，是由丁二烯聚合而成的结构规整的合成橡胶，具有耐磨、耐低温 等优点，此外，其抗湿滑性及耐疲劳性强，广泛应用于轮胎胎面。 牌号：产品牌号，是一种采用汉语拼音字母，化学元素符号和阿拉伯数字相结合表示 ABS 树脂产品名称、用途、特性和工艺的方法。 工程塑料：应用于工业领域内，可用在工程材料及机械结构零部件的塑料。 五大合成树脂： 聚乙烯树脂、 聚丙烯树脂、 聚氯乙烯树脂、 ABS 树脂和聚苯乙烯树脂。 聚合反应： 低分子单体经过合成变为高分子化合物的化学反应过程， 聚合反应可提升分 子单体的性能， 使其具备可塑、 高弹等特性， 广泛应用于塑料、 橡胶、 涂料等应用领域。 高分子材料：简称高分子，又称大分子，指相对分子质量高达几千到几百万的化合物， 9 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 高分子化合物由大量原子以共价键相互连接而成， 虽相对分子质量大， 但结构单元和方 式连接简单。 双键结构：具备共用电子对存在的一种结构（原子各出一个电子，彼此共用），含有双 键结构的有机化合物具有不饱和性，存在耐候性差、易燃等缺陷。 耐候性：材料应用于室外，经受气候（光照、冷热、风雨、细菌）考验时的耐受能力。 改性：通过物理或化学手段改变材料形态或性质的方法。ABS 树脂由于透明性和耐候 性差，需通过改性来提升其性能。 ABS/PC：将 PC 掺入 ABS 树脂而形成的合成材料，既具备 PC 树脂的优良耐热耐候 性、尺寸稳定性、合耐冲击性能，又具备 ABS 树脂优良的加工流动性。 ABS/PA：将 PA 掺入 ABS 树脂而形成的合成材料，改善了 ABS 树脂在高温下的化学 稳定性，是耐冲击、耐化学品、良好流动性合耐热性材料。 ABS/PVC：将 PVC 掺入 ABS 树脂而形成的合成材料，具有 PVC 独特的难燃自熄性、 耐化学性，还具备 ABS 树脂的耐热和耐冲击性，主要用于汽车仪表盘等一些具备阻燃 要求的部件。 ABS/PBT：将 PBT 掺入 ABS 树脂而形成的合成材料，具备良好的结晶性、成型性、尺 寸稳定性和耐药品性，主要用于汽车仪表壳、安全气囊盖等。 玻璃纤维增强 ABS：ABS 与玻璃纤维经混合、挤出、切粒制得的材料，一般采用注射 法成型。 -甲基苯乙烯耐热 ABS 树脂： 将 -甲基苯乙烯 （-MS） 与 ABS 树脂聚合形成的共聚 物，可显著提升 ABS 树脂的耐热性。 引发剂： 引发聚合反应的材料， 根据产生反应时的温度， 引发剂可分为低温引发剂 （40 以下）、中温引发剂（40-60）和高温引发剂（60-90）。 10 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 接枝： 在高分子链共价键上接入支链或功能性侧基的过程， 所形成的产物称作接枝共聚 物。ABS 树脂中接枝的目的是通过双键将苯乙烯、丙烯腈分子接枝至聚丁二烯橡胶表 面， 使作用在刚性 SAN 相的外力转移至弹性橡胶相， 如若接枝不当， 则生成的 ABS 树 脂抗冲击强度低。 PBL：聚丁二烯胶乳，是聚丁二烯橡胶在水中的一种乳化液。 HRG 工序：包括苯乙烯、丙烯腈和丁二烯胶乳的半连续乳液接枝反应，后续需进行凝 聚、脱水、干燥和输送处理。 SAN 工序：将质检合格的 SAN 粒子输送至掺混单元进行储存的工序流程。 SAN 粒子：苯乙烯丙烯腈（Styrene Acrylonitrile），又称 AS 树脂，是苯乙烯丙烯腈 的共聚物，是一种无色透明，具有高机械强度的聚丙烯基工程塑料。 掺混工序：将加入 HRG 的接枝粉树脂和 SAN 单元生产的 SAN 树脂，在粉末状和液体 状的辅助助剂下，经过带有温控的挤出机形成最终 ABS 树脂产品的工序流程。 房住不炒：楼市去库存政策，2016 年年底的中央经济工作会议首次提出，“房子是用 来住的，不是用来炒的”，即不将房地产作为短期刺激经济手段。 大炼化：千吨级大型一体化园区项目，中国发改委于 2015 年 5 月制定石化产业规划 布局方案，明确提出推动中国石化产业集聚发展，建设唐山曹妃甸、大连长兴岛、江 苏连云港、上海漕泾、浙江宁波、福建古雷、广东惠州七大世界级石化基地。 苯乙烯反倾销：中国商务部在 2018 年 6 月对进口苯乙烯（原产地韩国、中国台湾、美 国）实施反倾销措施，对其产品征收反倾销税（3.8%-55.7%），征收期限为 5 年。 日本厚生省： 日本负责医疗卫生和社会保障的部门， 通过设立各卫生安全标准规范产品 生产。 SSBR：溶聚丁苯橡胶（Solution Styrene Butadiene Rubber），是使用 Li（锂）催 11 此文件为内部工作稿，仅供内部使用 报告编号19RI0812 化剂， 通过溶液聚合法制造的合成橡胶产品， 具有卓越的物理特性和粘弹性特性， 主要 用于环保、高性能轮胎。 相容剂：借助于分子间的键合力使不相容的两种聚合物结合的助剂。 CR4 集中度理论：根据 CR4（Concentration Ratio 4，即某个行业前四名企业产出占 整行业总产出的百分比）指标大小划分行业集中度的理论，按照 CR4 的数值大小，某 行业的产业集中度可分为六个等级，极高寡占型（CR475%）、高集中寡占型（65% CR475%） 、 中上集中寡占型 （50%CR465%） 、 中下集中寡占型 （35%CR4 50%）、低集中寡占型（30%CR4