2020一季度上市企业融资能力琅琊榜.pdf

0 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 研究机构 报告主编 文小兴 执笔团队 王桂芳 疫情之下，融资能力哪家强 ? 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 2020 0 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 不 0 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 新冠疫情爆发以来，中国企业受到了较为严重冲击。据零壹智库统计，一季度约计1047 家上市企业现金流“告负”， 1710 家企业实施“降薪”， 40 家企业账上现金无法负担员工一个季度的薪水在这样的情况下，外部融资能力的高低对上市企业的生存与发展就显得愈发重要。那么，一季度，中国上市企业的融资能力究竟如何呢？我们通过统计上市企业现金流量表中“ 吸收投资收到的现金 ”和“ 取得借款收到的现金 ”，分析企业获取股权现金流和债权现金流的能力，以管窥一二。 研究发现，“中字头”企业、地产和金融业融资较多、融资能力较强，科创板融资 能 力强劲，受到疫情冲击较为严重的板块以及受到政策刺激的板块融资情况更好，同时有997 家上市企业未进行或实现融资，未能实现融资的“ ST 企业”数 量超过半数。 一、 2859 家企业实现外部融资，约 20%的企业获得了超过 80%的融资金额 2020 年一季度，在统计的 3856 家上市企业中，共有 2859 家企业获得股权和债权融资，其中 1423 家企业融资同比增长， 34 家融资未发生变化， 1326 家减少融资同比减少。整体而言，头部企业具备较强的融资能力，超 80%的企业融资额在 10 亿以下，获得 2000 万融资的企业数量最多，为 50 家，最少一家仅有 5500 元。 （一） 4 家企业融资过千亿，“两油”融资能力为 A 股翘楚 3856 家企业中，中国石油（ 601857.SH）一季度融资 2849.42 亿，位居第一，较 2019年一季度同比增长 20.53%。中石化（ 600028.SH）融资 2748.75 亿，同比大幅增长83.60%。另外，中国交建（ 601800.SH）和中国建筑（ 601668.SH）分别获得 1084.93亿、 1026.95 亿的融资。超千亿的融资能力也彰显了四家企业强大的信用背书和抗风险1 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 能力。 今年一季度石油价格大幅下跌，石油企业生存压力骤增，因计提存货跌价，中石油一季度净利润也相应告负，但仍获得了较多外部融资。中国交建及中国建筑从属基础建设板块，一个主营港口、高速公路与桥梁建设， 一个主营房屋建筑工程。一季度受疫情影响，我国经济下行压力加大，中央增加了基础建设投入力度，中国交建也获得了同比 85%融资的增长。 表 1 4 家企业融资超千亿 单位：亿元人民币 证券代码 证券简称 行业 2020Q1（亿元） 2019Q1（亿元） 同比 601857.SH 中国石油 采矿业 2849.42 2364.05 20.53% 600028.SH 中国石化 采矿业 2748.75 1497.16 83.60% 601800.SH 中国交建 建筑业 1084.93 585.15 85.41% 601668.SH 中国建筑 建筑业 1026.95 709.90 44.66% 资料来源： wind，零壹智库 （二） 89 家企业融资过百亿，金融、地产融资能力领先 整体看来，在融资“百亿俱乐部”中，制造业最多，总计 26 家，其次为房地产业 18家，金融业 10 家，批发和零售业 8 家，交运业（指“ 交通运输、仓储和邮政业 ”，下同）、建筑业、电热气业（指“ 电力、热力、燃气及水生产和供应业 ”）各 6 家，租赁和商务服务业 3 家，农业（指“ 农、林、牧、渔业 ”，下同） 1 家。制造业以金属化工2 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 行业为主，金融业以券商为主，房地产融资最多的为华侨城（ 000069.SZ） 498.35 亿和保利地产（ 600048.SH） 441.93 亿。 在融资“百亿俱乐部”中，金融业的中国平安（ 601318.SH）融资能力最强，一季度融资 675.58 亿，位居金融业第一。其次，基建板块的中国电建（ 601669.SH）实现融资591.39 亿，融资能力位居第二。批发零售业的物产中大（ 600704.SH）融资 640.52亿，位居第三。同时，批发零售业的两家企业：物产中大、建发股份（ 600153.SH）同比融资增长的金额绝对值最高，分别增加 321.44 亿、 319.93 亿。 从同比增幅来看，增长幅度最高的为伊利股份（ 600887.SH）和中国国航（ 601111.SH），分别同比增长 3797.75%， 1848.89%。另外，中油资本（ 000617.SZ）和国泰君安（ 601211.SH）在 2019 年一季度并未融资，但分别在 2020 年一季度分别完成了 220.99 亿、 127.67 亿的融资。 从融资额度看，一季度融资较多的板块有金融和地 产，批发零售及交通运输行业额度也较大。受疫情影响，房地产一季度销量有所下滑，批发零售业也受到一定冲击，另外因为城际间交通管制、航空业全线停摆等因素，交运业也进行了较多的融资，京沪高铁（ 601816.SH）融资最多，为 311.48 亿（图 2）。 表 2 89 家企业融资过百亿 证券代码 证券简称 行业 2020Q1（亿元） 2019Q1（亿元） 同比 601318.SH 中国平安 金融业 675.58 404.54 67.00% 601669.SH 中国电建 建筑业 640.52 591.39 8.31% 3 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 600704.SH 物产中大 批发和零售业 634.45 313.01 102.69% 601186.SH 中国铁建 建筑业 606.55 554.54 9.38% 601390.SH 中国中铁 建筑业 550.65 339.28 62.30% 600153.SH 建发股份 批发和零售业 499.57 179.64 178.09% 000069.SZ 华侨城 A 房地产业 498.35 475.88 4.72% 601618.SH 中国中冶 建筑业 490.71 377.23 30.08% 600011.SH 华能国际 电力、热力、燃气及水生产和供应业 444.70 254.37 74.82% 600048.SH 保利地产 房地产业 441.93 362.52 21.91% 600340.SH 华夏幸福 房地产业 441.75 247.86 78.22% 001979.SZ 招商蛇口 房地产业 357.73 292.14 22.45% 601138.SH 工业富联 制造业 340.42 139.28 144.41% 600606.SH 绿地控股 房地产业 337.65 269.17 25.44% 600325.SH 华发股份 房地产业 326.56 231.02 41.36% 600019.SH 宝钢股份 制造业 325.12 255.41 27.29% 601816.SH 京沪高铁 交通运输、仓储和邮政业 311.48 29.78 945.95% 600755.SH 厦门国贸 批发和零售业 297.77 226.13 31.68% 600057.SH 厦门象屿 租赁和商务服务业 292.52 194.49 50.40% 4 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 000063.SZ 中兴通讯 制造业 284.02 136.00 108.84% 600346.SH 恒力石化 制造业 277.70 152.46 82.15% 600837.SH 海通证券 金融业 275.49 101.31 171.93% 600115.SH 东方航空 交通运输、仓储和邮政业 273.97 176.54 55.19% 000002.SZ 万科 A 房地产业 273.54 75.33 263.11% 000415.SZ 渤海租赁 租赁和商务服务业 253.74 52.32 384.95% 600376.SH 首开股份 房地产业 249.26 44.17 464.31% 000709.SZ 河钢股份 制造业 246.28 386.84 -36.34% 000656.SZ 金科股份 房地产业 246.06 232.97 5.62% 600027.SH 华电国际 电力、热力、燃气及水生产和供应业 234.37 205.52 14.04% 600900.SH 长江电力 电力、热力、燃气及水生产和供应业 231.00 313.63 -26.35% 600795.SH 国电电力 电力、热力、燃气及水生产和供应业 228.68 310.37 -26.32% 002493.SZ 荣盛石化 制造业 223.22 281.58 -20.73% 600297.SH 广汇汽车 批发和零售业 222.77 142.01 56.87% 000617.SZ 中油资本 金融业 220.99 0.00 601377.SH 兴业证券 金融业 218.79 33.86 546.25% 5 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 600705.SH 中航资本 金融业 218.74 297.82 -26.55% 601866.SH 中远海发 交通运输、仓储和邮政业 209.09 211.02 -0.92% 600309.SH 万华化学 制造业 204.95 159.07 28.84% 002594.SZ 比亚迪 制造业 200.26 174.85 14.53% 600104.SH 上汽集团 制造业 198.77 129.70 53.24% 601988.SH 中国银行 金融业 195.80 400.00 -51.05% 600029.SH 南方航空 交通运输、仓储和邮政业 193.88 60.33 221.37% 000671.SZ 阳光城 房地产业 188.21 154.60 21.74% 000725.SZ 京东方 A 制造业 185.55 217.49 -14.68% 601899.SH 紫金矿业 采矿业 181.61 60.03 202.51% 000961.SZ 中南建设 房地产业 167.77 86.10 94.86% 600021.SH 上海电力 电力、热力、燃气及水生产和供应业 164.77 88.32 86.56% 601991.SH 大唐发电 电力、热力、燃气及水生产和供应业 164.23 167.05 -1.69% 600383.SH 金地集团 房地产业 162.32 68.01 138.67% 002024.SZ 苏宁易购 批发和零售业 161.43 199.68 -19.16% 000100.SZ TCL 科技 制造业 159.07 131.69 20.79% 6 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 601607.SH 上海医药 批发和零售业 156.63 125.54 24.77% 600362.SH 江西铜业 制造业 154.32 160.87 -4.07% 601111.SH 中国国航 交通运输、仓储和邮政业 153.22 7.86 1848.89% 002714.SZ 牧原股份 农、林、牧、渔业 151.90 23.40 549.24% 600188.SH 兖州煤业 采矿业 148.88 64.47 130.93% 600871.SH 石化油服 采矿业 142.99 93.65 52.69% 000031.SZ 大悦城 房地产业 142.76 79.62 79.30% 000959.SZ 首钢股份 制造业 140.42 41.73 236.48% 000039.SZ 中集集团 制造业 134.12 98.82 35.72% 000906.SZ 浙商中拓 批发和零售业 131.36 47.43 176.97% 000876.SZ 新希望 制造业 131.16 18.12 623.91% 601555.SH 东吴证券 金融业 129.87 47.95 170.83% 000703.SZ 恒逸石化 制造业 127.97 59.50 115.06% 000402.SZ 金融街 房地产业 127.74 49.37 158.75% 601211.SH 国泰君安 金融业 127.67 0.00 603993.SH 洛阳钼业 采矿业 127.66 68.13 87.37% 600030.SH 中信证券 金融业 124.94 88.01 41.95% 600881.SH 亚泰集团 制造业 121.88 106.66 14.27% 7 2020 一季度 上市企业融资 能力 琅琊榜 002146.SZ 荣盛发展 房地产业 117.63 62.00 89.74% 601992.SH 金隅集团 制造业 116.49 187.67 -37.93% 000338.SZ 潍柴动力 制造业 115.36 56.68 103.53% 601611.SH 中国核建 建筑业 114.05 68.90 65.53% 600998.SH 九州通 批发和零售业 113.74 51.10 122.59% 600887.SH 伊利股份 制造业 112.33 2.88 3797.75% 002183.SZ 怡亚通 租赁和商务服务业 112.11 55.11 103.43% 000157.SZ 中联重科 制造业 111.10 75.28 47.59% 002244.SZ 滨江集团 房地产业 110.54 53.40 106.99% 000736.SZ 中交地产 房地产业 106.61 61.17 74.29% 600663.SH 陆家嘴 房地产业 105.62 97.43 8.41% 600170.SH 上海建工 建筑业 103.69 60.03 72.72% 601233.SH 桐昆股份 制造业 103.24 28.76 258.94% 600518.SH ST 康美 制造业 102.53 41.93 144.51% 600320.SH 振华重工 制造业 102.05 49.98 104.18% 002352.SZ 顺丰控股 交通运输、仓储和邮政业 102.01 102.91 -0.88% 601898.SH 中煤能源 采矿业 101.92 74.76 36.33% 000878.SZ 云南铜业 制造业 101.62 42.33 140.07%