医药行业专题报告：SARS复盘及2019新型冠状病毒投资机会.pptx

,SARS复盘及2019新型冠状病毒肺炎投资机会,国金医药团队李敬雷、王麟、袁维、赵海春、许菲菲、曾秋林、王班SAC 执业证书编号： S1130511030026February 4, 2020,证券研究报告,目录,1. 2003年非典SARS复盘,2. 新型冠状病毒基本情况梳理,CONTENTS3. 新型冠状病毒潜在治疗药物情况更新4. 投资标的相关性梳理,2003非典SARS复盘-全球疫情,2003年全球SARS疫情情况：2002年11月，广东佛山发现 首个非典病例。从2003年2月 起，非典开始先后蔓延到香 港，越南等周边地区和国家。疫情总感染患者数预计峰值 达到约8000-9000人。,2003非典SARS复盘-国内大事记,2003非典SARS复盘-A股市场,整体指数：医药指数在2003年SARS期间并未有优于大盘的表现；复盘2003年，更多是个股行情以及个别股票年报行情；行业基本面：零售端放量明显，中西药品类零售端在爆发期均表现较强，医药零售渠道受益；细分版块：当年A股市场缺乏IVD检测公司和疫苗公司标的，基本表现的细分板块是中药和抗病毒药物，与现在市场成分标的相差,较大。,source：Wind ，国金证券研究所,目录,1. 2003年非典SARS复盘,2. 新型冠状病毒基本情况梳理,CONTENTS3. 新型冠状病毒潜在治疗药物情况更新4. 投资标的相关性梳理,新型冠状病毒（2019 nCoV）基因型特点,冠状病毒（CoV）为单股正链RNA病毒（+ssRNA virus）新型冠状病毒成为第7种越过动 物-人类物种的屏障的冠状病毒， 和SARS、MERS一样有可能引 起急性重症肺炎，具有传播性较 强、致病力较弱的特点。亲缘关系与之前的Bat-SL-CoV- ZC45比较近。,source：Google Scholar，CNKI ，国金证券研究所,新型冠状病毒（2019 nCoV）流行病学特点,source：maps4new，LANCET，The New York Times ，国金证券研究所,新型冠状病毒（2019 nCoV）治疗临床指南（第四版）,9,source：临床指南（第四版），公开资料整理，国金证券研究所,指南推荐及临床实践的潜在抗病毒治疗措施,source：Google Scholar，国金证券研究所,目录,1. 2003年非典SARS复盘,2. 新型冠状病毒基本情况梳理,CONTENTS3. 新型冠状病毒潜在治疗药物情况更新4. 投资标的相关性梳理,Gilead在研Remdesivir有抑制新冠可能性,source：Google Scholar，国金证券研究所,Remdesivir是一种强效的冠状病毒抑制剂，体外实验的效果优异，目前治疗新型冠状病毒已有临床案例报道,细胞、HAE模型显示Remdesivir对冠状病毒有一定抑制效果,source：Google Scholar，国金证券研究所,个例临床病例报道及小鼠模型显示Remdesivir对冠状病毒有一定抑制效果,source：Google Scholar，NEJM，国金证券研究所,个例临床应用证明Remdesivir对2019-nCoV有效,source：NEJM，国金证券研究所,住院第六天：美国一例2019-nCoV感染患者胸片结果显示出非典型性肺炎的特征，并出现氧饱度下降的情况住院第七天晚上：患者接受了remdesivir的静脉输注。住院第八天：这名患者的临床症状出现了立竿见影的改善。他不再需要吸氧，氧饱和度也恢复到了94%-96%。除了干咳和流鼻涕外，他已没有其他症状。仅为个例，目前尚未有大样本临床数据证明该新药对于新型冠状病毒肺炎的疗效和安全性。,Remdesivir中国期临床试验已经启动,目前吉利德配合中国的卫生部门开展一项随机、对照试验，以确定使用Remdesivir治疗2019-nCoV感染者是否安全和有效的期临床试验预计于2020年2月3日启动。,source：clinicaltrials，公开资料整理，国金证券研究所,抗击新型冠状病毒药物临床进展（部分）,source：医药魔方,WIND，公司资料，国金证券研究所,目前已登记多项抗新型冠状病毒的临床试验，除法匹拉韦、奈非那韦、阿比朵尔、瑞德西韦（吉利德Remdesivir）、洛匹那韦等小分子抗病毒药物外，涉及药物包括中药连花清瘟胶囊/颗粒、干扰素等。,目录,1. 2003年非典SARS复盘,2. 新型冠状病毒基本情况梳理,CONTENTS3. 新型冠状病毒潜在治疗药物情况更新4. 投资标的相关性梳理,相关投资建议,【医疗版块】,推荐：万孚生物 ：国内POCT龙头，多个产品如流感检测、炎症因子检测等在当前时期均有较大需求，正在从事 新冠病毒分子诊断产品研发，业绩增长扎实；迈瑞医疗 ：国内医疗器械和医疗设备龙头，监护、呼吸、麻醉等生命信息产品，以及血球诊断、生化诊 断等IVD产品需求旺盛，受益于医院建设和改造升级；华兰生物 ：当前血液制品如静丙等市场需求旺盛，同时四价流感疫苗2020年有望继续实现高增长；安图生物：国产IVD龙头之一，生化、发光、微生物培养及呼吸道九联检等产品有望受益；其他：其他IVD相关标的；低值耗材相关标的；疫苗相关标的；独立医学实验室（ICL）相关标的；【药品版块】推荐：东阳光药 ：奥司他韦，抗病毒药物，受益于流感+武汉肺炎，预计Q1基本面增速较好；浙江医药：抗生素、超级抗生素万古霉素等；石药集团 ：受益品种阿比多尔，对于武汉肺炎存在可能治疗机理，年报业绩稳健；老百姓+益丰药房等：零售渠道短期基本面预计受益于疫情；安科生物：干扰素标的，广谱抗病毒药物，受益于疫情，结合基本面预计一季度业绩较好；其他：广谱抗病毒类药物：例如海正法匹拉韦-类似于吉列德新药Remdesivir（预计2.3日国内启动III期临床）；糖皮质激素相关标的；干扰素相关标的；抗生素相关标的（科伦药业等）；中药相关标的；,风险提示,疫情发展存在不确定性，可能疫情防控失控；新药临床进展存在不确定性，在研肺炎潜在特效药临床结果有风险；疫情衰退的早晚对于相关公司业绩基本面影响存在不确定性，若疫情较早被控制或结束，正面影响减弱；SARS疫情复盘对于2019武汉新型冠状病毒肺炎指导意义有限，仅作参考；吉列德新药remdesivir目前仅有体外数据和一例患者病历，国内三期临床结果不确定性较大；,THANKS,22,