2020年1月中国外部经济监测.pdf

CEEM中国外部经济监测（ 2020年 1月） 外部实体经济 2019年 12月 ， 中国外部经济综合 PMI1为 47.281， 仍然处于枯荣线下方且小幅回落 。其中， PMI指数处于枯荣线上方2的 发达 经济体 仅有 韩国和中国台湾 ，新 兴 经 济 体 为 印度 和巴西 。 处于枯荣线下方的主要经济体 为 美国、 欧元区、 日本 、英 国 等 以及俄罗斯 、 土耳其 和南非 。 从 PMI的 最新变化 来看， 12月 美国 PMI仍 处于 枯荣 线下方且下跌 0.9个百分点 。 12月，美国非农就业人数仅新增 14.5万人，不及预期的 16.4万人，为 2019年 5月来新低，且制造业就业人数下滑。 日本 、欧元区和英国 PMI小幅 下跌 ， 韩国 和中国台湾微涨 。 新兴市场中， 俄罗斯 和印度上涨 ，南非、巴西等 下跌 。 大宗商品与金融市场 12月 CEEM大宗商品 价格 指数 环比 上涨 4.8%。 石油价格受 OPEC持续减产影响上涨，且在 1月初受美伊冲突刺激跳高 ，但 随 后 回 落 。铁 矿 石 和 钢 材 价 格 反 弹 。煤 炭 和 大 豆 价 格 小幅下跌 。 黄金 价格 小幅攀升 ， BDI指数 持续回落 。 12月 美国 10年期 国债收益率 进一步 上升 至 1.92%， 标普 500指数 再创新高 至 3230点 ，但 VIX波动 指数 小幅上涨 。 英国 、 香港和日本股市 上涨 。 LIBOR隔夜利率 环比持平 。 12月 汇率市场方面 ， 美元 指数 上涨 1个点至 99.08。 欧元 和 英镑 均小幅 上涨 。日 元 小 幅下跌 。印 度 、 巴西 货币 反弹 ， 俄罗斯 卢布和南非货币 持续微涨 。 人民币兑美元 有所反弹， 离岸人民币 和 在岸 人民币 基本持平 。 对国内宏观经济影响 12月 全球 主要发达经济体和新兴市场国家 再次 走弱，显示出经济复苏基础仍然相对薄弱。进入 1月后全球地缘风险事件高发，虽然 随后有所 缓和，且中美贸易谈判取得进展，但仍需警惕风险事件对经济的冲击。 1China External Environment Monitor， 根据外需分布计算， 简称 CEEM-PMI。 2018年 11月起根据中国最新对外出口的比例对指数的计算权重进行了重新调整。 2PMI读数以 50为枯荣线，处于枯荣线以上表示经济处于扩张阶段，枯荣线之下属于收缩阶段。 图 1制造业 PMI：主要经济体和中国外部综合指数 图 2全球出口贸易：数量和价格的同比增速 图 3全球大宗商品价格： 2019年 12月 4042444648505254565860CEEM-PMI美国 日本 欧元区中国台湾韩国 印度 澳大利亚英国 俄罗斯土耳其南非 加拿大巴西2019-112019-12数据来源： CEIC，世界经济预测与政策模拟实验室-20-15-10-50510151月20147月 1月20157月 1月20167月 1月20177月 1月20187月 1月20197月 1月2020数量 价格数据来源：荷兰经济政策研究局%304050607080901001101204月 12月20128月 4月201412月 8月20154月 12月20168月 4月201812月 8月2019CEEM大宗商品价格指数数据来源： CEIC，世界经济预测与政策模拟实验室外部经济环境监测数据一览表 实体经济 （ PMI） 10月 1月 12月 汇率 (兑美元） 10月 1月 12月 CEEM中国外部经济综合 48.25 48.59 47.82 CNY 7.08 7.02 7.02 CNH 7.09 7.02 7.02 CNY-CNH -0.008 -0.002 0.000 美国 48.3 48.1 47.2 美元指数 98.17 98.08 99.08 欧元区 45.9 46.9 46.3 欧元区 0.904 0.905 0.900 英国 49.6 48.9 47.5 英镑 0.790 0.776 0.764 日本 48.4 48.9 48.4 日本 108.17 108.91 109.11 澳大利亚 51.6 48.1 48.3 澳大利亚 1.471 1.465 1.452 韩国 48.4 49.4 50.1 韩国 1,183 1,167 1,175 印尼（消费者信心指数） 118.4 124.2 126.4 印尼 14,118 14,069 14,017 泰国（消费者信心指数 ) 46.3 44.5 44.5 泰国 30.34 30.24 30.20 俄罗斯 47.2 45.6 47.5 俄罗斯 64.38 63.87 62.93 印度 50.6 51.2 52.7 印度 71.01 71.49 71.16 巴西 52.2 52.9 50.2 巴西 4.08 4.16 4.10 南非 48.8 50.9 46.7 南非 14.906 14.788 14.402 重要金融市场指数 （ %） 大宗商品 美国 10年期国收益率 1.69 1.78 1.92 CEEM大宗商品价格指数370.59 70.44 73.85 LIBOR隔夜拆借利率 1.60 1.54 1.54 布伦特原油 59.72 63.16 67.20 美国标普 500 3,038 3,141 3,231 全球大豆 407.63 403.71 403.12 日本日经 225 2,927 23,294 23,657 全球铁矿石4707.28 655.86 674.27 英国金融时报 100 7,248 7,347 7,542 澳洲动力煤 64.98 66.30 67.40 香港恒生 26,907 26,346 28,190 伦敦现货黄金 1,495 1,470 1,479 VIX 13.22 12.62 13.78 BDI 1,826 1,419 1,381 数据来源： CEIC，世界经济预测与政策模拟实验室 3CEEM大宗商品价格指数（月度）综合计算前五大进口商品月平均价格，并根据中国进口量分配权重。 5种商品价格为 OPEC一揽子石油价格、普氏铁矿石综合价格指数、澳大利亚动力煤 FOB价格、钢材亚太地区远东市场综合到岸价以及美洲综合大豆价格。 4大豆和铁矿石价格都采用 IMF发布的全球实际市场价格。