中药行业：医疗消费化重要主题，看好品牌OTC_TCM.pdf

2020 年 1 月 13 日 敬请阅读末页的重要说明 1 资料来源: 华菁证券 超配 中性 减持 低配 2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 2 目录 . 10 . 14 . 18 . 28 . 29 . 30 . 31 . 33 . 35 . 37 . 39 . 40 . 42 . 48 . 49 . 50 . 53 . 55 . 56 . 57 . 59 . 65 . 66 . 67 . 69 . 70 . 72 . 72 . 74 . 76 . 82 同仁堂 (600085.SH) . 83 . 84 . 85 . 87 . 88 . 89 2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 3 . 91 . 93 . 99 2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 4 666 763 882 1,0291,212 1,4451,750 2,1002,5203,0248,0000%5%10%15%20%25%01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,0002011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2030E市场规模 增速2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021E 2022E 2023E2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 5 0%20%40%60%80%100%120%0510152025302006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019E 2020E2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 6 01020304050602020 年 1 月 13 日 证券研究报告 7 2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 8 2020 年 1 月 13 日 证券研究报告 9 2020 年 1 月 13 日 10