2019-2020美股上市金融科技公司研究报告.pptx

,2019-2020美股上市金融科技公司研究报告,目录,主要盈利指标,业务情况分析,结语,1234,各股概况,1,各股概况,各股概况,引言：2015年起，我国互金行业的第一家公司在美股上市开始掀起了互金上市的浪潮，已有十几家公司在美股上市。这些公司的业绩和股价表现可以反映了行业的整体情况。多数公司股价早已跌破发行价，更有部分公司股价腰斩，其中信而富股价已跌破 发行价90%以上，面临退市风险。在互金行业监管更严格，P2P的备案一拖再拖，很多家公司经营承压，高管变动频繁，投资机构 对未来政策的担忧，股价跌跌不休。作为国内互联网金融行业的代表，在美股上市的各家公司的股价和业绩表现，可以看作是中国互联网金融行业的风向标。从7 月末的股价走势来看，在选取的9家公司中，除了宜人贷和乐信外，其他7家早已跌破发行价，其中小赢科技股价跌幅超过70%， 拍拍贷、趣店、简普科技均下滑超过50%。,各股概况,（截止日2019/7/30）,各股概况,（截止日2019/7/30）,18.7915.5611.76,6.86,6.16,5.84,4.401.47,趣店,乐信,360金融,拍拍贷,宜人贷,简普科技,微贷网,小赢科技,品钛科技,截止2019年7月30日，趣店市值最高在9家公司中，达到25.84亿美元；乐信、360金融、拍拍贷均超过10亿美元，宜人贷、简普科技、微贷网在6亿美元左右，品钛科技市值最低在1.47亿美元。市值（亿美元）25.84,2,主要盈利指标,主要盈利指标,从各家最新披露的Q1财务数据来看，与P2P相关的公司受监管政策影响，P2P备案基本无望，压缩P2P存量对P2P行业 影响较大，以助贷和金融科技输出的公司多数在营业收入和净 利润增速上较快。在强监管的大环境下，日益强化的监管使得 行业中的部分头部企业受益，业务增速加快。营业收入方面：2019年Q1，趣店营业收入最高达20.97亿元人民币，乐信、360金融、宜人贷都超过18 亿元人民币， 拍拍贷营业收入14.58亿元人民币，小赢科技、微贷网、简普科技营业收入在7 亿元人民币左右。相比2018年Q1同期，360金融增速最快达 到244.8%，简普科技和拍拍贷紧随其后，分别达到94.94%和52.67%； 小赢科技较上年同期营业收入下滑1.65%， 宜人贷 降幅最高达49.45%。,20.97,19.41,18.55,18.4,14.58,6.55,17.17,15.63,5.38,9.55,7.76 7.89 7.06,3.36,0,5,10,15,20,25,30,35,40,趣店,乐信360金融,宜人贷拍拍贷 小赢科技 微贷网,简普科技,2019Q1和2018Q1营业收入（单位：亿元人民币）36.4,2019Q12018Q1,主要盈利指标,净利润方面：2019年Q1，净利润最高的趣店,达9.5亿元人民币，较上年同期增速达200.63%；360金融和拍拍贷紧随其后，今年Q1净利润均超过7亿元人民币，360金融较上年Q1增速达339.02%， 拍拍贷较上年同期增速达60.5%；乐信Q1净利润5.83亿元人民币，较上年增加227.53%；宜人贷净 利润3.69亿元人民币，较上年下滑31.16%；小赢科 技在营业收入下降的情况下，净利润增幅50.7%， 实现净利润2.14亿元人民币；微贷网净利润达1.09 亿元人民币（无2018Q1数据）；简普科技较上年 同期实现盈利。,9.5,7.2,7.03,5.83,3.69,1.09,0.18,3.16,1.64,4.38,1.78,5.36,2.141.42,-0.57,-2,0,2,4,6,8,10,12,趣店,360金融,拍拍贷乐信,宜人贷小赢科技,微贷网简普科技,2019Q1和2018Q1净利润,2019Q1,2018Q1,（单位：亿元人民币）,3,业务情况分析,业务情况分析,3.1拍拍贷根据拍拍贷公开披露的2019年Q1财报，通过机构资金合作伙伴促成的借款占撮合金额的比重由2018年Q4的20.4%提高到 2019年Q1的30.9%。截至2019年3月31日， 拍拍贷平台上借款余额的逾期率：15-29天、30-59天、60-89天、90-119天、120-149天、150-179天的逾期率分别是0.8%、1.61%、1.45%、1.29%、1.31%、1.2%，其中90天以内的逾期率相较上季度末的数 据降低了0.1个百分点，90天以上的逾期率则降低了0.43个百分点。,数据来源：拍拍贷2019年Q1财报,业务情况分析,相应截止日期平台上借款余额的逾期率,业务情况分析,3.2乐信2019年Q1乐信财报显示：新增70.5万活跃 用户，同比增长在60%，当季总活跃用户数达 到320万，活跃用户同比增长23%。截止2019 年3月31日，乐信贷款余额350亿元人民币，同 比增长64%；Q1累放贷款201亿元人民币，同 比增长42%。Q1平均借款额度8200元，借款周 期12.5个月。,2640,2920,3260,3730,820,890,960,1050,1160,260,270,280,300,320,44,51,69.6,60.6,70.5,0,500,1000,1500,2000,2500,3000,3500,4000,4500,2018Q1,2019Q1,2018Q22018Q32018Q4注册用户数授信用户数活跃用户数新增活跃用户数,（单位：万人）4220,业务情况分析,3%,2.60%,2.80%,2.60%,2.90%,1.44%,1.39%,1.39%,1.41%,1.42%,4%3%3%2%2%1%1%0%,2018Q1,2018Q2,2018Q4,2019Q1,2019年Q1的vintage口径逾期率：30天以上逾期率2.9%，较2018年Q4略有上升；2019年Q1的90天以上逾期率1.42%基本与上年末持平。vintage口径30天以上和90天以上逾期率,2018Q330天以上逾期率90天以上逾期率,业务情况分析,3.3宜人贷宜人贷业务规模下降较多。2019年Q1财报显示：,0.70%,0.60%,1.00%,2.90%,1.20%,1.00%,1.80%,1.90%,1.00%,0.90% 0.80%0.80%0.80%,1.70%,1.70%,3.00%,3.50%,2017年末,宜信全量贷款逾期率,2015年末2016年末15-29天逾期率,30-59天逾期率,2018年末2019年3月末60-89天逾期率,业务情况分析,3.4小赢科技小赢科技披露数据显示： 截至2019年3月31日，未偿还贷款余额为201.87亿元，上年同期为203.3亿元，2018年12月31日为208.49亿元。截至2019年3月31日， 小赢科技以贷款余额为计算口径的逾期31-90天在的逾期率为3.56%和逾期91-180天的逾期 率为5.21%， 而截至2018年12月31日， 这一数据分别为3.54%和5.28%，2018年3月31日为2.61%和2.59%。,6.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%,31-90天逾期率,91-180天逾期率,2018年3月末2018年12月末2019年3月末,业务情况分析,用户方面，2019年第一季度，活跃借款人数为74.51万人，比2018年同期的59.24万人增长25.8%，与2018年第四季度的86.31万人相比，下降13.7%。截至2019年3月31日，累计注册用户达到2579.72万人。截至2019年3月31日，在平台上至少进行 过一次交易的累计借款人数量为458.06万人。3.5趣店根据趣店披露数据显示：2019年Q1注册用户数达到7330万人，较2018年Q1增长12.1%。2019年Q1未偿用户数540万人， 较2018年Q1增长2.7%。2019年Q1累计借贷客户数1720万人次，较上年同期增长14.6%。2019年Q1新增借款用户523,979人， 较2018年Q4增加16.6%。2019年Q1平均借款期限9.9个月，2018年Q4平均借款期限10.4个月。2019年Q1， vintage口径（不 含坏账）逾期率，M1+逾期率在3.3%，M6+逾期率1.9%。整体来看，营业成本支出的大幅下降，与大白汽车业务的收缩关停有 很大关系，也是趣店净利润增速较快的主要原因。3.6 360金融360金融披露数据显示：运营数据方面，360金融2019年第一季度促成贷款总额412亿元，同比2018年第一季度147.7亿元增 长179%，环比增长25%。截至2019年3月31日，360金融在贷余额525.8亿元，同比2018年3月31日173.3亿增长203%，环比增,长22%。用户数据显示，截至2019年3月31日，360金融累计授信用户数量1603万人，较去年同期465万人增长245%，环比增长28%； 累计借款人达1043万人，较去年同期316万人增长230%，环比增长26%。3.7简普科技简普科技披露2019年Q1数据显示：2019年Q1， 通过简普科技平台提交的贷款申请数量约为2440万份，比2018年同期增加 了约102%。2019年Q1，每份贷款申请的平均费用从2018年同期的13.27元人民币提高到17.72元人民币(约合2.64美元)。2019年Q1， 信用卡申请数量约为160万张， 比2018年同期增长约6.7%。每张信用卡的平均收费从2018年同期的95.20元人 民币提高到105.92元人民币(约合15.78美元)。,业务情况分析,4,结语,结语,整体上看，为了应对国内行业监管变化，各家公司在过去的一年中拥抱合规的同时还在转变企业策略、增加盈利点，转而向金融科技靠拢。多数公司放弃与P2P合作转向助贷模式，与金融机制合作。随着互金行业进入以合规和技术驱动的下半场，金融科技 投入成了提高诸多公司技术壁垒的必要手段。在公布Q1财报的公司中，除了360金融和小赢科技没有单独列出研发费用外，其他 各家的研发投入指标均有不同程度的增长。未来传统金融机构与金融科技公司合作肯定是未来发展趋势，传统金融机构需要在科技 方面不断进步。对于金融科技属性强，有较强的技术输出能力的企业在发展上将优势更大，并且行业内的头部效应也会更加明显。,安硕金服与易一代,公司介绍,安硕金服携手易一代为您提供场景获客、金融产品设计、风险识别定价、系统对接等服务。安硕金服团队成立于2014年，曾帮助上百家类金融机构进行金融产品设计、IT系统设计、资产类证券化业务流程操作，拥有丰富的消费、互联网金融 实操经验。目前团队近百人，主要团队成员来自于安硕信息、阿里巴巴、民生银行等，拥有丰富的金融科技背景，具备优秀的互联网金融、消费金融产品的开 发、设计、推广、运营、风控的经验和能力。安硕金服为安硕信息（300380）关联公司。,产品服务,获客解决方案为银行等金融机构提供精准有效的场景、 信贷客户、助贷推荐（包括车贷、房贷、 消费分期等）,联合运营产品方案与银行等金融机构联合设计与运营金融 产品（包括场景搭建获客、风险梳理、 数据清洗、模型搭建等），主要包括小 微企业主贷、白领贷等产品，共同承担 风险，享受分润。,大数据及风控方案为银行等金融机构提供身份认证、反欺 诈、社保等相关数据，同时将国际金融 算法和机器学习相结合，以金融信用类 数据为主，网上交易行为等其他维度为 辅建立风控模型。,大数据及风控方案帮助银行等金融机构建设基于云的网贷 系统平台，提供贷前、贷中、贷后全面 解决方案，通过大数据征信、风险模型 评估等信息化手段，降低风险。,汇报完毕，谢谢观看,