投资与科技调研报告（2019 年） I 投资与科技调研报告（2019 年） II 版权声明 本调查报告版权属于中国信息通信研究院云计算与大 数据研究所，并受法律保护。转载、摘编或利用其它方式使 用本调查报告文字或者观点的，应注明“来源：中国信息通 信研究院云计算与大数据研究所” 。 违反上述声明者， 本所将 追究其相关法律责任。 投资与科技调研报告（2019 年） 3 前 言 当今社会，新一轮科技革命和产业变革席卷全球，随着 5G、物 联网、人工智能、区块链、云计算、大数据等技术的发展，金融与 科技正在加速融合。一方面，科技发展使我国金融行业步入快速变 革时代，另一方面，金融资本对科技产业也掀起了新一波投资浪 潮。科创板的设立和注册制的试点搭建起了我国科创企业与资本市 场对接的桥梁，有助于提升金融服务实体经济能力，助力我国社会 经济转型升级。 当前，资本市场对于科技领域投资热度正酣，为进一步摸清资 本对于科技创新企业的投资现状，梳理其问题和难点及未来投资需 求，中国信息通信研究院与中证机构间报价系统股份有限公司联合 发布了 2019年度“投资与科技”调研问卷，这是首次全面、权威地 针对科技投资展开调研。 本次调研以线上问卷为主，以线下访谈为辅。面向我国证券、 基金（公募、私募） 、银行、保险、信托、期货、直投公司、跨国投 资集团等机构的投资人员展开调研。截止 2019 年 10 月 15 日，共回 收有效问卷 223份。本报告以“投资与科技”调研问卷的调查数据 为基础，力争客观、详实地反映我国科技领域投资的现状，为相关 政府部门制定投资与科技决策提供参考，也为广大关注投资与科技 的从业人员、专家学者和研究机构提供真实可信的一手参考资料。 本报告的数据搜集工作得到了中证机构间报价系统股份有限公 司、中国信息通信研究院无线电研究中心等相关行业机构、科技企 业以及社会各界的大力支持。我们在此表示最衷心的感谢！同时也 对接受投资与科技调研访问的朋友表示最诚挚的谢意！ 投资与科技调研报告（2019 年） 4 报告目录 观点摘要 . 5 一、调研背景 . 7 （一）调研方式. 7 （二）调研样本分析. 7 （三）数据分析方式. 11 （四）报告术语界定. 12 二、投资现状 . 14 三、投资热点 . 19 （一）重点关注的技术领域. 19 （二）重点关注的上市融资板块. 20 四、难点痛点 . 21 （一）投前/IPO阶段 . 21 （二）投中/IPO承销保荐阶段 . 22 （三）投后/IPO之后阶段 . 24 五、未来建议 . 27 六、发展展望 . 29 投资与科技调研报告（2019 年） 5 观点摘要 投资现状 Ø 重点关注的技术领域：5G、人工智能、工业互联网、物联网、大 数据、 云计算等技术领域的资本关注度较高。 91.8%的投资者关注 5G领域的投资； 人工智能和工业互联网紧随其后， 占比达到74.8% 和 73.6%；物联网、大数据、云计算受资本关注度排名靠前。 Ø 重点关注的上市板块：科创板位居第一，创业板紧随其后。90.9% 的被调查者表示拟针对其客户开展科创板的上市融资，72.7%的 被调查者表示拟针对其客户开展创业板的上市融资。 主板以 36.4% 的比例位居第三，中小板紧随其后，占比为 27.2%。 难点痛点 Ø 投前/IPO阶段的痛点： “业务/技术难懂，标的难求”成为该阶段 的投资痛点。 67.1%的被调查者表示， 无法判断初创企业的业务模 式或技术是否可行； 44.1%的投资者表示， 没有渠道获得优质初创 企业资源。 Ø 投中/IPO承销保荐阶段的痛点：信息真实性、产业发展前景的判 断成为主要难点。70.5%的投资人表示难以判断标的公司所提供 信息的真实性，68.8%的投资人缺乏对于标的公司所处行业发展 趋势的专业权威判断。 Ø 投后/IPO 之后阶段的痛点： “企业评价、股价估值、行业跟踪” 成为投后管理瓶颈。科技企业上市后面临的最大难点是缺乏对标 的企业的客观分析和评价， 69.3%的投资人选择该选项； 第二大难 点是股价的估值存在偏差，占比 65.1%；第三大难点是缺乏对标 投资与科技调研报告（2019 年） 6 的所在行业的趋势动态解读，占比 55.2%。针对二级市场投资， 券商和私募关注度差异较大。证券公司更加关注如何及时做出投 资和退出的决定，而私募更加关注风险评估和控制。 未来建议 Ø 投资人希望通过行业峰会/论坛/研讨会等增加对科技产业的了 解。 79.3%的投资人希望了解到科技产业的投资机会、 投资标的； 69.4%的投资人希望能够了解到前沿技术；68.5%的投资人希望了 解到科学技术的应用落地。 Ø 投资人希望产业能提供更多高质量的资源、 专家、 观点支持。 90.2% 的投资者希望能够对接更多优质标的企业；81.0%的投资者希望 获取权威专家对于产业、 企业的观点。 72.6%希望能获取专业的支 持，从而更好地判断企业的核心技术能力。