中国高净值人群艺术品投资白皮书2019Art Investment and the Chinese High Net Worth1 十几年前，我发现百富榜上榜的企业家们，对于艺术品市场的认识还不够深入，因此我就找了专注于中国艺术品市场数据调研的雅昌文化集团创始人万捷，一起合作编制胡润艺术榜，希望能藉此提升企业家们对于艺术品市场的认知度、艺术家的知名度，并且了解到有哪些艺术作品特别受到收藏家的青睐与关注。在胡润艺术榜发布的这十二年来，我发现企业家对艺术品市场的参与度有所提升，他们不仅关注中国书画的作品，也对瓷器杂项、油画及现当代艺术等领域有所涉猎。在历经20多年的发展后，中国艺术品市场处于正规化、系统化的稳健发展阶段。根据我们胡润研究院发布的2019胡润艺术榜发现到，艺术榜上的总成交额、平均成交额、上榜门槛、年成交额过亿艺术家数量等方面均有明显增长，总成交额比上一年度增长了9.26亿元，涨幅达26%。与2017年相比，2018年的中国艺术品市场显得平淡了许多，而且中国艺术品市场也在进行着更迭和转型，向着“精、稀、生”的方向发展。同时，艺术品投资也成为中国高净值人群投资理财的选择之一。本次研究报告2019中国高净值人群艺术品投资白皮书聚焦艺术品投资的话题，探讨中国高净值人群对艺术品投资的需求、艺术品拍卖市场的认知与期待。我们通过与艺术家1对1面对面的采访，深度了解他们对艺术创作与中国艺术品投资的看法；并且通过100份定量问卷，针对性的对常住地在中国境内、年龄20岁以上、初中以上学历、家庭净资产千万以上、有艺术品收藏投资经历或未来一年有艺术品收藏投资意愿的高净值人群进行调研，进一步了解他们对艺术品投资的态度与偏好。通过本次调研发现，在中国艺术品拍卖市场的三大板块中，中国书画因为收藏群体稳定、流通性强、升值潜力旺等因素，特别受到市场青睐，其在中国艺术品拍卖市场的份额占比近40%。随着中国高净值人群对艺术品投资从基本认知转为相对认可，艺术品投资在未来有着广阔的发展前景。此次2019中国高净值人群艺术品投资白皮书是胡润百富与十二年的合作伙伴雅昌艺术市场监测中心（AMMA）首次推行的白皮书，我们衷心地希望您能从中获取有价值的信息，同时，也欢迎您提供宝贵的意见。最后，祝您阅读愉快！开篇胡润百富董事长 / 首席调研员胡润 Rupert Hoogewerf212目录06 第一章 艺术品拍卖市场概况1.1 艺术品市场的内涵1.2 艺术品拍卖市场发展背景与规模1.3 中国艺术品拍卖公司发展现状1.4 中国艺术品拍卖市场三大板块20 第三章 中国高净值人群画像3.1 中国高净值家庭特征与分布3.2 中国高净值人群的生活态度3.3 中国高净值人群的生活方式3.4 中国高净值人群的投资观14 第二章 探究中国艺术品投资市场2.1 中国艺术品投资市场2.2 中国艺术品投资风险的应对策略2.3 中国艺术品拍卖市场价格与收益28 第四章 中国高净值人群的艺术品投资现状4.1 艺术品投资人群画像4.2 艺术品投资人群的投资观4.3 艺术品投资行为特征4.4 艺术品投资成果满意度34 第五章 中国艺术品投资市场发展趋势5.1 艺术品投资市场的发展方向5.2 艺术品投资市场发展的趋势预测01 胡润开篇04 白皮书亮点3 414536 专题一2019胡润艺术榜及历年榜单数据解读40 专题二 知名艺术家采访摘录崔如琢：财富应该回馈社会王天德：用火灼出的当代水墨黄建南：艺术灵魂的印迹管伟骏：每个时代都有它的缩影童雁汝南：是肖像，也是山水50 关于雅昌艺术市场监测中心（AMMA）51 关于胡润百富52 研究方法及版权声明4白皮书亮点亮点 1 深入了解全球艺术品市场的内涵与概况艺术品一般是指凝结着人类各种形式艺术劳动的，富含文化底蕴、民族特色、艺术魅力和特定经济价值、文化价值、审美价值、科学价值的物品。本次研究深入了解艺术品的内涵，并且多维度地定义艺术品所包含的主要要素，可以从独创性、价值性和稀缺性三个层面去了解。另外，艺术品市场的主体是由卖方、买方和各种类型的第三方平台所组成，具体可分为8个类别，分别是：艺术家、收藏家、投资者、艺术经纪人、拍卖会、美术馆、画廊和艺术博览会。根据巴塞尔艺术展联合瑞银集团发布的2019艺术市场报告，2008年至2009年期间由于全球金融危机的影响导致供应紧缩，造成全球艺术市场的销售额大幅下跌。后续几年在美国市场的复苏和中国市场的蓬勃发展下，全球艺术市场渐渐恢复过往的水平 ；中国以快速的经济发展在 2011年暂时成为全球最大的艺术品市场，占据全球30%的市场份额，中国市场的销售额更达195亿美元。数据显示，2018 年由美国（44%）、英国（21%）和中国（19%）领跑全球艺术市场，三大市场的销售额总占比超过 8 成。亮点 2 探究中国艺术品拍卖市场发展概况2019 艺术市场报告中指出，2018 年的全球前三大艺术品拍卖市场为分别为美国（40%）、中国（29%）和英国（18%）。根据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，中国2018年全年共成交192,637件拍品，累积拍卖金额524.1亿元人民币，平均成交价27.2万元。同比2017年，2018年的成交额微幅增加了0.3%，成交量增加2.7%，平均成交价下跌 2.3%。其中，2018 年全年亿元以上区间成交件数为 26 件，同比 2017 年全年减少了 4 件。从中国的拍卖地域来看，京津冀地区的表现最为突出，2018 年全年京津冀地区的成交额为 212.8 亿元人民币，占全国艺术品拍卖成交额的40.6%，领跑中国艺术品拍卖市场。港澳台地区则以200.5亿元人民币的成交额排名第二，占全国艺术品拍卖成交额的38.3%。长三角地区与珠三角地区分别为 12.1% 和 5.0%。亮点 3 剖析中国艺术品拍卖市场三大板块此次研究针对中国艺术品拍卖市场的三大板块更进一步分析，根据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，2018年三大板块中国书画、瓷器杂项、油画及现当代艺术的总成交额达491.9亿元，占整年度艺术品拍卖总成交额的 93.8%，其市场份额占比分别为 39.5%、38.7% 和15.6%。其中，中国书画收藏群体稳定、流通性强、升值潜力旺等特性，使得此类别的艺术品最受市场青睐。从各地区的成交额占比分布来看，中国书画的成交额在京津冀地区有最高占比53%，成交金额达109.9亿元。瓷器杂项、油画及现当代艺术在港澳台地区的表现较为亮眼，成交额占比分别是 43.9% 和 62.1%。艺术品市场的主体是由卖方、买方和各种类型的第三方平台所组成，具体可分为 8 个类别，分别是 ：艺术家、收藏家、投资者、艺术经纪人、拍卖会、美术馆、画廊和艺术博览会。2018 年由美国（44%）、英国（21%）和中国（19%）领跑全球艺术市场，三大市场的销售额总占比超过 8 成。根据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，2018 年三大板块中国书画、瓷器杂项、油画及现当代艺术的总成交额达 491.9 亿元3大板块8个类别19%5 投资者不仅看重艺术品因稀缺性、独创性、流动性较小等原因所带来保值、增值的功能，更推崇长期持有优质文化资产的收藏理念。艺术品投资风险主要发生在艺术品自身的赝品风险问题、自身知识经验不足所带来的风险顾虑和艺术品的保管风险问题等。高净值艺术品投资人群在规划未来一年的投资理财产品时，有 41.3% 的人群更愿意投资艺术品 ；其次是增加投资基金理财产品，占比 27.9%。亮点 4 探讨中国艺术品投资市场的内涵和特征艺术品投资标的包含中国书画、西画雕塑、瓷器、佛教文物、古籍善本、珠宝翡翠、鼻烟壶、竹木牙角、古典家具、青铜器、邮品钱币等。另外，还有通过投资与艺术品相关的金融性产品参与间接投资，例如 ：艺术品基金。相较于金融投资和实业投资，艺术品投资不仅具有经济价值，也同时承载美学价值。对于投资者而言，他们不仅看重艺术品因稀缺性、独创性、流动性较小等原因所带来保值、增值的功能，更推崇长期持有优质文化资产的收藏理念。亮点 5 揭示艺术品的投资风险艺术品投资风险主要发生在艺术品自身的赝品风险问题、自身知识经验不足所带来的风险顾虑和艺术品的保管风险问题等。本次定量调研发现“艺术品自身的赝品风险问题”是投资者在购买艺术品时最主要关注的，占了 43.3%，尤其市场上对于艺术品的鉴定问题仍留有争议。其次是投资者对于“自身知识经验不足所带来的风险顾虑（15.4%）”，因为投资者若没具备一定的艺术品专业知识，很有可能陷入盲目的跟风投资。再次则是11.5%投资者所关注的“艺术品的保管风险问题”，艺术品的保管方式和是否造成其价值损害，有直接的影响关系。总体而言，投资者在购买艺术品时，需要多方评估各种风险问题，并准备好应对策略后，再做购买决定。亮点 6 中国高净值艺术品投资人群的投资观本次研究将家庭净资产千万以上、常住地在中国境内、年龄20岁以上、初中以上学历且过去有过艺术品收藏投资经历或未来一年有艺术品收藏投资意愿的人群，定义为“中国高净值艺术品投资人群”，他们的投资理念偏向保守投资，并且更加注重资本安全性问题。当高净值艺术品投资人群在面对投资市场的不确定风险时，有60.6%的人会选择专业可靠的投资机构来规避风险，此类机构会提供艺术品市场相关的分析报告、艺术品鉴定、投资理财咨询等。定量调研结果显示，高净值艺术品投资人群在规划未来一年的投资理财产品时，有41.3%的人群更愿意投资艺术品 ；其次是增加投资基金理财产品，占比 27.9%。本次研究将家庭净资产千万以上、常住地在中国境内、年龄 20 岁以上、初中以上学历且过去有过艺术品收藏投资经历或未来一年有艺术品收藏投资意愿的人群，定义为“中国高净值艺术品投资人群”，他们的投资理念偏向保守投资，并且更加注重资本安全性问题优 赝41.3%6第一章 艺术品拍卖市场概况1.1 艺术品市场的内涵1.1.1 艺术品的主要特征艺术品一般是指凝结着人类各种形式艺术劳动的，富含文化底蕴、民族特色、艺术魅力和特定经济价值、文化价值、审美价值、科学价值的物品。主要可以归纳出三大特征 ：独创性、价值性和稀缺性。 独创性艺术品的独创性包含独特的唯一性和创造性，这也是作品着作权保护的核心与重要的判定标准之一。独创性的艺术品一般是指艺术家依据自身的生活阅历、艺术修养、创造力、想像力等要素，在相应的时间、空间和氛围中，所独立创作出来的作品。即使是出自于同一位艺术家之手的作品，也会因为其创作时间、地点、心境的不同，造就出独一无二的作品。 价值性艺术品的价值是多元的，取决于不同时代、社会文化背景、目标人群的物质需求与精神需求，其价值可分为艺术价值与经济价值，不同艺术品的价值各有侧重。艺术价值是无形的，会体现在精神以及文化层面，而非表现在物质的工具性上，即用来满足人类的审美和精神需求，此性质具有难以度量性，也容易随着时空转变而改变。艺术品的经济价值则反映在市场价值和投资价值，使其具有一定的流通性和经济利润收益，这也是吸引众多投资者的关键影响因素之一。 稀缺性艺术品的稀缺性是指随着历史前进的轨迹和时间、空间的转移，造成艺术品出现不同程度的损坏，而被完整保存下图片 Getty Images 提供7 来的珍品越来越稀少。再者，每位艺术家在有限的人生中，所创作出的优秀作品屈指可数，更能体现出艺术品的稀缺性和独有价值。1.1.2 艺术品市场的参与者艺术品市场的主体是由卖方、买方和各种类型的第三方平台所组成，每种类型在市场上扮演着不同的角色，具体可分为以下 8 个类别 ：1 艺术家作为艺术品市场的供给者，赋予作品独特的审美价值和内在精神。艺术家所处的时代背景、人文社会环境和其创作风格有很大的关联性，这些会直接影响其作品的价值与市场接受度。2 收藏家喜爱艺术品收藏且有专业经验、达到相当的收藏规模，并具有一定经济实力的研究人士，即可被称之为收藏家。3 投资者随着艺术品市场的蓬勃发展，有越来越多拥有雄厚资金的投资者，开始出资进入市场，藉由艺术品的买卖投资，从中获取经济利益。但相较于其他投资方式，艺术品投资的周期较长、变现能力不比金融产品及时。4 艺术经纪人在艺术品市场上担任中介的角色，是买家与卖家之间的桥梁，从艺术品交易中收取一定比例的佣金。合格的艺术经纪人需具备三个特质 ：专业的市场运作能力、独特的艺术审美眼光和稳固的经济实力。5 拍卖会以拍卖的形式，与有意向购买的买家进行公开竞价，最终将特定物品或者财产权力转让给最高应价者。拍卖会上的成交价格会受到不同因素影响，而和一级市场（例如：画廊）等机构的价格有所差异，因此，拍卖价也存在一定程度上的风险。目前大家普遍认可的艺术品交易模式就是拍卖交易。6 美术馆又称为艺术博物馆，集收藏、展览、公共教育于一身，是艺术产业中的重要环节，一般不以盈利为目的，主要是为了普及、传承艺术文化。因美术馆具有大众认可的学术性和公信力地位，使其对艺术品市场有引领和指导的功能。7 画廊起源于十六世纪，西方贵族将自己收藏的艺术品陈列在府邸的回廊展示，慢慢形成了一个特定场所，画廊的名字由此而来。自此，画廊即指陈列、收藏艺术作品的公开场所，但规模比美术馆小，承载着净化和规范艺术品市场的重任。目前画廊的经营模式可分为四种 ： 代理制。 盛行于西方国家，指画廊与艺术家签订长期的代理合同，代理艺术家的作品。 寄售作品。由画廊代替艺术家举办展览并销售其作品，最后的销售收入则按预定的比例分成。目前我国画廊的经营模式，大多以此进行。 作品买断。 此经营模式的风险较大，画廊需有充裕的资金，事先收购艺术家的作品，再进行销售。此经营模式需要承担较大的销售风险。 出租场地。画廊仅需提供场地出租，收取租金，既不需要组织展览，也不用承担展览的费用。目前我国有一部分的画廊，是以此经营模式生存。8 艺术博览会即大型的艺术展览会，是目前全球最具影响力、规模最大的艺术品展示和交易活动平台，也是2018年全球艺术品销售的重要组成部分。艺术博览会的举办，不仅能展现我国蓬勃发展的艺术创作，同时也可以推动艺术市场与国际接轨，活跃艺术品市场。根据2019艺术市场报告中的数据显示，2018年有近300个具有国际元素的艺术展览会，涵盖艺术和收藏品市场的广泛领域。1.2 艺术品拍卖市场发展背景与规模1.2.1全球艺术市场在巴塞尔艺术展联合瑞银集团发布的2019艺术市场报告中指出，2008年至2009年期间由于全球金融危机的影响导致供应紧缩，造成全球艺术市场的销售额大幅下跌，相较于 2008 年，2009 年的销售额下滑 36%。后续几年在美国市场的复苏和中国市场的蓬勃发展下，全球艺术市场渐渐恢复过往的水平，销售额于 2011 年增长到 646 亿美元。2012年受到中国艺术市场下调期的影响，全球艺术市场的销售总额微幅下跌至567亿美元。随后两年因美国经济形势向好，刺激全球艺术市场的销售额增涨，于2014年达到 682 亿美元，创下历史性的高峰。2015年开始，全球经济和政策的不确定性打击了艺术市场的信心，使得2016年的全球艺术市场销售总额有所下降，其中 2014 年至 2016 年的销售额下滑了 16。2017862028035%34%22%9%31%23%28%18%34%22%21%23%29%22%18%30%36%23%16%25%33%20%23%24%39%22%17%23%43%21%17%19%40%21%18%20%42%20%17%21%44%21%16%19%674291682327569225567276570276637284633299638299646324395183年受到拍卖市场突飞猛进的影响，全球艺术市场的销售额有12%的强劲增长，吸引更多投资者关注拍卖市场的板块。2018年全球艺术市场的销售额达到674亿美元，同比增长6%，在过去十年的年销售额中排位第二，仅次于2014 年的 682 亿美元。数据显示，2018年美国、英国和中国领跑全球艺术市场，三大市场的销售额总占比超过8成。其中，美国占有全球艺术市场的最大份额44%，销售额达299亿美元，英国以21%的市场份额，重回全球第二大艺术市场的地位；而中国受到内外部环境的影响，市场份额则略微下降了 2%，跌至 19%，退居第三。2000年以前，中国艺术交易市场基本没有数据注册，纵观过去十年中国艺术市场的发展变化与国际艺术品市场的交流互动可以发现，中国艺术市场越来越具有话语权和影响力。2019艺术市场报告指出，2009年至2011年期间，正当其他市场从全球金融危机的影响中复苏时，中国以快速的经济发展在2011年暂时成为全球最大的艺术品市场，并且占据全球30%的市场份额，销售额达195亿美元。但此增长趋势在2012年戛然而止，受到中国艺术市场下调期的影响，其市场份额持续下滑，直到2016年才回到20%的占比。2017年中国艺术市场开始进入变革，趋向于重质减量。总体而言，中国艺术市场的销售额在2008年至2018年之间，增长了130%以上。1.2.2中国艺术品拍卖市场2019艺术市场报告中指出，全球拍卖市场过去受到金融危机的影响，2009 年艺术品和古董的公开拍卖（不包括私人拍卖行）销售额大幅减少，下跌至183亿美元。接续两年中国市场趋势向好，再加上美国经济的渐渐复苏，成功带动了全球艺术品拍卖市场的回升，并于2011年达到324 亿美元的销售额。然而，2012 年受到中国艺术市场下调期的影响，全球艺术品拍卖市场的销售总额微幅下跌至276 亿美元，尽管市场上有些波动，2014 年全球艺术品拍卖市场的销售额仍持续增长，并且创下 327 亿美元的新高。2015年至2016年期间，受到全球经济变化的影响，全球艺术品拍卖市场下跌至225亿美元，同比下滑了25%。2017 年全球艺术品拍卖市场的销售额快速增长，再次回升至284亿美元。接着2018年全球艺术品拍卖市场受到高单价拍品的影响，尤其是价格超过1千万美元的作品，使得销售总额上涨至 291 亿美元，同比增长 3%。2008 年 -2018 年全球艺术市场销售情况2008-2018 全球公开拍卖市场销售情况2008 年 -2018 年全球艺术市场销售占比2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 20182008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018销售额 （亿美元）销售额 （亿美元）美国 英国 中国 其他数据来源：2019艺术市场报告9 从统计数据可见，2018年的三大艺术品拍卖市场为美国、中国和英国，三大市场的总份额占比超过8成。其中，美国的市场规模最大，占40%；中国以29%的市场份额位列第二，英国则排名第三，占 18%。中国近十年艺术品拍卖市场的发展取得了质的飞跃，根据雅昌艺术市场监测中心（AMMA）不完全统计，2018 年全年共成交 192,637 件，累积拍卖金额524.1亿元人民币，平均成交价 27.2 万元。与 2017 年相比，2018年的成交额微幅增加了0.3%，另一方面，成交量同比增加2.7%，然而拍品的平均成交价却同比下降了 6,307 元。此外，2018 年亿元级拍品的成交状况不如人意，根据数据显示，2018年全年亿元以上区间成交件数为26件，同比2017年全年减少了4件，成交额同比下降了18.8%。2018 年全球艺术品拍卖市场份额占比2008-2018 全球公开拍卖市场销售情况2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018数据来源：雅昌艺术市场监测中心（AMMA）美国英国法国其他国家6%40%18%德国1%5%中国29%意大利1%奥地利1%瑞士1%成交额 （亿元人民币）560.1222,452931.8310,923585.9260,165613.2280,900599.6280,556206,744496.2183,423522.4187,661524.1192,637成交量 （件）456.6