2019科创独角兽研究报告中国创投及私募领军计划 |投中研究院演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 2方法论1. 本次研究采用了宽口径的独角兽定义 ， 即截至 2019年上半年估值大于 10亿美金的未上市企业 。 在成立年限上不作限制 ， 成立年限大于 10年的 “ 超龄 ” 独角兽也包含在内 。 独角兽企业统计仅包含发生过对外融资的企业 ， 部分企业估值基于市场公开信息推测整理 。2. 科创企业是指需要长期研发投入 、 持续积累形成原创技术 、 具有较高技术门槛和技术壁垒 、 难以被复制和模仿的企业 ， 重点关注以人工智能 、 航空航天 、 生物技术 、 光电芯片 、 信息技术 、 新材料 、 新能源 、 智能制造等为代表的高精尖科技 。3. 我们聚焦医疗健康 、 新一代信息技术以及高端制造这三个当前已经诞生较多科创独角兽的行业 ， 将中美科创独角兽的布局特点进行对比分析 ， 进而深入研究 “ 硬科技 ” 领域中的科创独角兽企业发展趋势 。2019科创独角兽研究报告演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 3方法论本次研究主要通过以下三项标准的综合评分，判断独角兽企业和瞪羚企业的科创属性：科技类企业（包括但不限于科创板六大行业）拥有自己的研发体系和研发团队拥有自主研发的科技专利（发明授权） 产品线 /服务案例 技术商业落地情况 未来发展战略 授权专利数量 核心技术壁垒 研发人员数量 研发费用占比科创独角兽（ Tech Unicorn），即估值大于 10亿美金且具有较强科技创新能力的新兴企业， 包括科创板重点支持的高新技术产业和战略性新兴产业中的独角兽企业 。科创瞪羚（ Tech Gazelle），即增长速度快，有较大的成长空间和潜力，在未来两三年内估值有可能突破 10亿美金并成为科创独角兽的企业。科创瞪羚企业也是投资人重点关注的对象。2019科创独角兽研究报告演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 4目录1 / 独角兽分布情况2 / 重点科创行业布局3 / 科创独角兽捕手4 / 科创独角兽未来发展之路2019科创独角兽研究报告演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 5美国有独角兽公司 179家 。 总估值 5811.6亿美元 ， 平均估值 32.5亿美元 。179英国有独角兽公司 19家 。 总估值 486.3亿美元 ， 平均估值 25.6亿美元 。19印度有独角兽公司 17家 。 总估值 529.3亿美元 ， 平均估值 31.1亿美元 。17中国有独角兽公司 180家 ， 总估值 8016.0亿美元 ， 平均估值 44.5亿美元 。180全球独角兽主要集中在中美两国，占近八成比例。投中研究院梳理发现，截止 2019年 6月全球累计有 452家独角兽公司。其中中国有 180家，美国 179家，中美两国占比达到 79.4%，依旧占据着绝对优势。对创业企业而言，这意味着中美两国拥有更好的创业投融资环境。独角兽分布情况中美两国独角兽占比近八成数据来源： CB Insights, 投中研究院整理2019科创独角兽研究报告演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 6独角兽分布情况05101520253035中美独角兽成立时间分布美国 中国中国独角兽较年轻，成立于 2010年以后的企业居多2019科创独角兽研究报告 美国独角兽成立时间较早，成立时间超过 10年 的“超龄独角兽”共 56家，占独角兽总数的 31.3%。中国“超龄独角兽”共 17家，仅占独角兽总数的 9.4%。 中国独角兽呈现年轻化的特征，成立时间不超过 5年的独角兽共 83家，占比 46.1%，约为美国的 2倍。反映出近年来随着资本对于优质标的的集中化布局趋势，中国独角兽成长非常迅速。数据来源： CB Insights, 投中研究院整理演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 7510.9 104.1 198.0 758.2 1354.3 1782.2 3333.4 0 1000 2000 3000 4000其他广州南京深圳上海杭州北京中国独角兽地区估值分布（亿美元）中国独角兽依旧最大程度地集中在北京、上海、杭州和深圳地区。四地企业数量总占比 79.4%，估值总占比 89.9 %。其中，北京 70 家，占比38.9%，估值总和 3333.4 亿美元 ; 其次是上海 42 家，占比 23.3 %，估值总和 1354.3亿美元。深圳和杭州各以 16 家和 15 家紧随其后，但杭州地区的估值总和高达 1782.2亿美元，甚至超越上海，这主要是因为杭州地区有蚂蚁金服这一高估值独角兽的存在，贡献了 1500 亿美元的估值。总体而言，这四个城市经济发达，科研实力雄厚，人才储备充分，政策优惠度高，创投生态环境较为优越。中国独角兽企业集中北上杭深独角兽分布情况2359151642700 20 40 60 80其他广州南京杭州深圳上海北京中国独角兽地区数量分布（家）2019科创独角兽研究报告数据来源： CB Insights, 投中研究院整理演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 8美国的独角兽 ， 主要集中在西海岸的加利福尼亚州 (116家 )和东部的纽约州(25家 )， 其次是马萨诸塞州 (11家 )和伊利诺伊州 (6家 )。 美国西海岸 ， 特别是加利福尼亚州的旧金山湾区 ， 依托硅谷高科技企业的发展 ， 吸引了世界各国一流的科技创新人才在此集聚 ， 共有 57家独角兽企业 ， 占整个加利福尼亚州的 49.14%。 周边大学和研究机构和政府组建的高新技术孵化器为独角兽的诞生提供了天然条件 。 同时 ， 湾区对创新企业的政策支持 、 发达的风险投资 、完善的产业布局也是旧金山湾区引领世界独角兽格局的重要原因 。美国独角兽企业集中湾区、纽约独角兽分布情况所在地区 数量（家）加利福尼亚州 116纽约州 25马塞诸塞州 11伊利诺伊州 6华盛顿州 4佛罗里达州 3哥伦比亚华盛顿特区 3马里兰州 2乔治亚州 2犹他州 2其他 5合计 1790.010.020.030.040.050.060.070.080.090.00.0500.01000.01500.02000.02500.03000.03500.04000.04500.0美国独角兽企业地区估值分布估值（亿美元） -左 平均估值（亿美元） -右2019科创独角兽研究报告数据来源： CB Insights, 投中研究院整理演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 9科创 , 55.6%其他 , 44.4%中国科创独角兽占比 中国科创独角兽行业细分科创 , 59.8%其他 , 40.2%11122223334778111517180 5 10 15 20体育消费零售新材料航空航天互联网教育生活服务智慧物流3D打印电子商务智能硬件房地产服务网络安全新文娱金融科技企业服务大数据 /云计算医疗健康人工智能美国科创独角兽行业细分美国科创独角兽占比中国共有 100家科创独角兽，占比为 55.6%；美国共有 107家科创独角兽，占比为 59.8%。人工智能、医疗健康、大数据 /云计算均为中美科创独角兽聚集的行业。中国新能源汽车和智能硬件领域贡献了较多科创独角兽；而美国科创独角兽则还侧重于企业服务、金融科技、新文娱、网络安全等领域，同时也布局了一些“硬科技”含量较高的新兴领域如 3D打印、航空航天等。1111122355512141515170 5 10 15 20旅游企业服务生活服务网络安全新材料互联网教育交通出行智慧物流电子商务金融科技新文娱智能硬件医疗健康大数据 /云计算新能源汽车人工智能中国 100家科创独角兽，美国 107家科创独角兽独角兽分布情况2019科创独角兽研究报告数据来源： CB Insights, 投中研究院整理演示文稿标题© 2019。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 10目录1 / 独角兽分布情况2 / 重点科创行业布局3 / 科创独角兽捕手4 / 科创独角兽未来发展之路2019科创独角兽研究报告