上 海 地 区 商 业 银 行 理 财 业 务年 度 报 告 （ 2018）The Overview of Shanghai BankingWealth Management Market（2018）上海市商业银行理财业务联席会议成员单位Joint Meeting of Shanghai Banking Wealth Management Business目 录前言.1概述篇.4一、2018年度我国资产管理市场情况.4二、2018年上海地区银行理财业务特点.6三、银行理财业务监管法规.7转型篇.11一、管理架构转型.11二、产品体系转型.13三、理财投资转型.18四、风险控制转型.23五、投资者权益保护.30六、基础设施转型.41展望篇. 45一、银行理财业务发展预判.45二、银行理财业务发展竞争格局.50三、各行理财业务发展规划和举措.53上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）1前言2018年是资产管理行业监管新规出台年。关于规范金融机构资产管理业务的指导意见商业银行理财业务监督管理办法商业银行理财子公司管理办法等各项新规陆续出台，不仅统一各类资管产品监管标准，推动资产管理业务回归本源，也为银行理财业务规范转型、健康发展、更好服务实体经济指明了方向。截至2018年末，全国银行理财业务年末余额31.16万亿元，较年初增长约5%，占各类资管业务31%，是我国资产管理市场重要组成部分。其中，上海地区银行理财业务余额2.89万亿元，较年初增长约11%，约占全国9%。2018年是银行理财业务转型发展年。为落实资管新规和理财新规，管控好银行理财业务风险，上海地区各商业银行从组织体系、产品净值化、风险管控等方面推进理财业务转型。因此，上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）分为概述篇、转型篇和展望篇三个部分，以展示上海辖内银行理财业务转型过程中的发展特点和变化情况，以及未来银行理财业务的发展规划。概述篇回顾2018上海地区银行理财业务发展情况。强监管态势下，近年来上海地区银行理财业务从重规模向重质量转变，金融同业专属理财产品压降明显，理财业务逐步回归代客理财本源。监管新规对资产管理行业重塑影响逐步明晰，结构性存款受上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）2保本理财产品分流影响，呈现高速增长态势。短期限开放式产品、中长期产品占比有所提升。转型篇重点展示银行理财业务转型进展，包括组织体系、产品、投资端、风险控制、投资者权益保护和基础设施等六个方面。组织体系方面，商业银行积极谋划理财子公司建设，优化业务管理架构，加快投研队伍建设，布局未来发展。产品方面，由保本型向非保本、封闭式向开放式、预期收益率型向净值型转型。投资端方面，调整大类资产配置，提升标准化资产占比，压降委外投资规模。建立健全投研体系，优化投资决策流程，加强合作机构管理。风险控制方面，实行全流程优化，加强信用风险、流动性风险、市场风险、操作风险的风险控制。投资者权益保护方面，优化销售管理流程及销售人员资质管理，培育客户投资理念，完善理财产品信息披露，强化消费者权益保护措施。基础设施方面，完善系统建设、理财业务制度等配套支持工作。展望篇聚焦银行理财业务的未来发展、业务重塑下的竞合格局、各行业务发展规划和具体举措。我们预判，未来银行理财业务发展将趋于平缓，银行理财展业模式和发展定位出现一定的分化，银行理财子公司成为主流银行开展理财业务的主体，投研能力成为银行理财业务的核心竞争力。2019年，银行需把握好资管新规过渡期窗口，做好银行理财业务转型并防控相关风险，同时，找准银行理财业务在资管市场的竞争优势，并提高自身资产管理能力。上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）3本报告由上海市商业银行理财业务联席会议成员单位1汇编完成。编纂小组成员包括上海银行陈晨、上海农商银行高蓉、花旗中国李原草、恒生中国林智辉、工商银行上海市分行徐晓杰、农业银行上海市分行蔡景景、兴业银行上海分行薛刚。衷心感谢上海银保监局的悉心指导和大力支持。感谢各联席会议成员单位提供素材支持。12018年度理财联席会议成员单位包括：上海银行、上海农商银行、花旗中国、恒生中国、工商银行上海市分行、农业银行上海市分行、中国银行上海市分行、建设银行上海市分行、交通银行上海市分行、招商银行上海分行、兴业银行上海分行上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）4概述篇一、2018年度我国资产管理市场情况（一）整体情况截至2018年末，全国主要资管业务余额合计100.62万亿元，较年初下降4.19%。资管业务涵盖银行理财产品、资金信托以及证券期货经营机构资产管理业务（以下简称“证券业资管”）。表1 2018年末主要资管业务情况简表单位：万亿元2018年末余额 占比 2017年末余额 同比银行理财产品 31.16 30.97% 29.54 5.48%资金信托 18.94 18.82% 21.91 -13.56%券商资管 13.36 13.28% 16.88 -20.85%基金公司专户 6.04 6.00% 6.43 -6.07%基金子公司专户 5.25 5.22% 7.31 -28.18%公募基金 13.03 12.95% 11.60 12.33%私募基金 12.71 12.63% 11.10 14.50%期货资管 0.13 0.13% 0.25 -48.09%合计 100.62 105.02 -4.19%数据来源：银行理财业务来自中国理财网，资金信托来自信托业协会，证券业资管业务来自中国证券投资基金业协会，其中私募基金为累计备案的认缴规模。（二）各资管机构发展趋势业务发展情况看，2018年整体资管市场规模呈现逐季下降，但各类资管业务呈现不同变化趋势。其中，证券业私募资管、资金信托受资管新规对多层嵌套的规范，下降比例最大，分别下降21.24%和13.56%。相对而言，主动管理能力较强的公募基金和私募基金则增长较快，同比增幅分别为12.33%和14.5%。银行理财业务规模呈现温和上升趋势，同比增长5.48%。上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）5图1 2018年末主要资管业务份额情况图2 2015年以来三大类资管业务余额变化情况上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）6二、2018年上海地区银行理财业务特点截至2018年末，上海地区银行理财业务余额2.89万亿元，占全国9.28%，占比较年初上升约0.5个百分点；余额较年初增长11.31%。全年理财产品共募集13.16万亿元，较2017年下降约13%。其中，一般个人银行理财产品全年销量7.07万亿元，与2017年基本持平；余额1.87万亿元，较年初增长约23%。图3 2015年以来上海地区理财产品募集量、余额、产品个数上海地区银行理财业务呈现以下特点：金融同业专属理财产品压降明显，2018年末余额占全部银行理财产品的2.5%。零售产品发力，一般个人客户理财产品全年增速约是整体市场的两倍。结构性理财产品变化大。一是全年呈现高速增长态势，余额增长约60%，由股份制银行带动，主要是产品端调整（以结构性存款替代原有保本型理财产品）和客户需求调整（打破刚兑预期下客户偏好低风险产品）。二是四季度规模出现回调，主要是监管明确不具备衍生业务资质银行不得通过任何形式开展结构性上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）7存款业务，导致四季度业务余额环比下降约5%。三是管理职能从银行的资产管理部门划出，机构、部门和产品间竞争加剧。新规过渡期，理财产品结构调整，短期限开放式产品、中长期产品占比有所提升。理财收益下降明显，受利差收窄影响，2018年辖内理财业务净收入呈现逐季下降，全年净收入80.55亿元，较2017年下降约13%。表2：2018年末上海地区商业银行理财产品余额排名情况排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10机构名称 浦发银行 招商银行 上海银行 工商银行 兴业银行 民生银行 建设银行 中国银行 交通银行 平安银行余额（亿元） 4288 2911 2890 2353 1805 1602 1463 1337 1205 1202表3：2018年末上海地区商业银行个人理财产品余额排名情况排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10机构名称 浦发银行 上海银行 招商银行 工商银行 兴业银行 建设银行 中国银行 农商银行 民生银行 农业银行余额（亿元） 2880 2036 2015 1314 1237 1163 1058 943 887 709三、银行理财业务监管法规（一）2018年度发布的银行理财业务主要监管法规2018年以来，为规范金融机构资产管理业务，统一同类资产管理产品监管标准，有效防控金融风险，更好地服务实体经济，为资产管理行业健康发展创造良好的制度环境，监管部门相继发布了资管新规及其相关配套实施细则等一系列文件。2018年4月27日，经国务院同意，人民银行牵头，四部委联合正式印发关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（以下简称“资管新规”）。这是资产管理行业的根本大法，旨在统一上海地区商业银行理财业务年度报告（2018）8产品标准、消除监管套利、打破刚兑，规范业务发展，资产管理行业整体面临重塑，迈向回归本源之路。2018年7月20日，人民银行发布关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知，明确了过渡期内（至2020年底）的具体业务操作性问题，以促进资管新规平稳落地实施。2018年9月28日，为落实党中央、国务院关于打好防范化解重大风险攻坚战的决策部署，促进统一资产管理业务监管标准，推动银行理财业务规范健康发展，中国银保监会制定发布了商业银行理财业务监督管理办法（以下简称“理财新规”），作为资管新规的配套实施细则。2018年12月2日，为加强对商业银行理财子公司的监督管理，中国银保监会制定发布了商业银行理财子公司管理办法（以下简称“理财子公司办法”）。（二）银行理财业务监管法规核心要点资管新规的要点包括：1.界定资管业务属于金融机构的表外业务，金融机构不得承诺保本保收益，不得开展表内资产管理业务，保本理财产品过渡期后将退出历史舞台。2.进一步明确非标准化债权类资产（以下简称“非标资产”）定义，禁止非标资产期限错配，资管产品投资非标资产要求趋严。3.公司治理与业务风险隔离方面，鼓励银行通过理财子公司开展理财业务，金融机构不得为资产管理产品投资的非标资产或股权类资产提供任何