讲师信息投研 投行 投资 创服2019上半年中国教育行业投融资报告多鲸资本 教育研究院发布2019年 7月教育行业新政01资本市场概况02国际教育概况05职业教育概况06SummaryK12概况03素质教育概况04教育信息化概况07在线教育及教育科技概况081教育行业新政学前教育01K12及素质教育政策02职业教育03高等教育及教育信息化04Part one上半年教育政策解读教育行业进入政策频发期，背后的根源是教育产业化进程加速数据来源： wind，多鲸教育研究院整理 教育行业进入政策频发期 ，背后的根源是教育产业化进程加速 。 原因在于现有教育体系下 ，优质教育资源的供给依然稀缺 ，公办教育体系无法完全满足社会各阶层日益分层的教育消费需求 ，因此 ，教育由事业逐渐变为产业 ，符合中国目前的发展实情 。 然而 ，民办教育的每一步发展都处于政策钟摆之下 ，此中市场野蛮生长后各类市场问题集中爆发 。 所以 ，教育行业的各赛道政策密集发布 ，总体而言是为规范行业发展 ，平衡教育的民生属性和市场化趋势 ，由教育引发的各类社会热点事件频发 ，导致规范化和监管必然趋严 。 政策变迁在引导教育创业方向和资本流向 。 教育是受政策影响很强的行业 ，分析近 20年的教育相关政策变迁 ，很容易得出教育的行业的创业机会和资本投资方向的变迁 ，从早期的学历制民办职业院校 、 初高中的浪潮 ，各地 K12课外辅导机构遍地开花 ，民办幼儿园占据学前教育主流 ，国际班和国际学校数量递增 ，再到近几年的在线教育兴起等 ，市场背后政策的显性之手一直存在 ，而且往往伴随创业方向和资本留向的变动 ，这些都反映在每年的投融资数据上 。 学前教育政策方面： 对学前教育市场特别是幼教市场可以说是定向调控 ，明确了学前教育的民生属性大于市场属性 ，普惠和教育公平成为幼教行业关键词 。 然而市场需求未减 ，我们依然看好早教亲子 、 高端托幼 、 思维启蒙 、 幼儿园 B端服务市场；但整体上幼教资产投资热度趋冷 。 K12及素质教育政策方面： 今年上半年 ，关于这两个赛道的政策延续了 18年下半年的态势 ，前者继续保持强监管 、 重规范；后者继续有序鼓励 ，机会在于是集中度提升带来的并购整合和在线化加速 。 国际教育政策方面： 国内方面 ，国际学校的监管政策走向如预期趋严 。 国际学校的课程设置 ，教材引进及审核方面明显加强监管 。 另外 ，受美国和其他主要留学目的国政策影响 ，出国留学人数增长速度创下新低 ，国际教育赛道的机会在于新国际教育品类的出现 。 职业教育政策： 今年上半年职业教育利好政策频发 ，投资机构对于职业教育的关注度也明显提高 ，然而同比去年上半年 ，投融资不及预期 。2019年新政梳理 学前教育政策收紧，投融资事件减少 完善托幼等配套政鼓励居民按政策生育。 鼓励地方政府通过采取提供场地、减免租金等政策措施，加大对社会力量开展 3岁以下婴幼儿托育服务的支持力度。1月：进一步优化供给推动消费平稳增长 促进形成强大国内市场的实施方案 婴幼儿照护服务政策法规和标准规范体系初步建立。 充分调动各方面力量，在城市建成一批示范性婴幼儿照护服务机构。 积极引导社会力量举办托育五福机构。2月：加大力度推动社会领域公共服务补短板强弱项提质量 促进形成强大国内市场的行动方案 要针对实施全面两孩政策后的新情况，加快发展多种形式的婴幼儿照护服务，支持社会力量兴办托育服务机构。3月：政府工作报告“托育”“鼓励生育”“婴幼儿照护”“托育”6月：幼儿园责任督学挂牌督导办法 教育督导部门要根据行政区域内幼儿园布局和规模等情况，原则上按 1 人负责 5 所左右幼儿园的标准配备责任督学。 幼儿园必须接受责任督学的监督，积极配合责任督学入园督导，对反馈问题进行认真整改。在 2019年底前实现幼儿园责任督学挂牌督导全覆盖。“责任督学”“ 19年底前完成”数据来源：国务院，教育部，多鲸教育研究院整理2019年新政梳理 K12及素质教育新高考改革推进“ 3+1+2” 河北、辽宁、江苏、福建、湖北、湖南、广东、重庆等 8省均采用 3+1+2方案。 “ 3” 为全国统一高考的语文、数学、外语，“ 1”由考生在物理、历史 2门中选择 1门，“ 2” 由考生在思想政治、地理、化学、生物学 4门中选择 2门。“招生” 对义务教育、义务教育阶段民办学校、高中、中职、高考以及高校自主招生分别作出严格规定。 义务教育阶段还是围绕入学公平展开，同时继续捋顺公办民办学校的招生时间、招生路径和招生秩序。5月：关于严格规范大中小学招生秩序的紧急通知4月：深化普通高校考试招生制度综合改革实施方案 5月：关于开展校外培训机构专项治理“回头看”活动的通知 看存在问题的机构是否完成整改，还有哪些机构需要继续整改，是否还存在突出问题。 重点摸排是否存在学科类培训内容未备案、培训班名称不规范、从事学科类培训教师无教师资格证。 重点了解建立部门联合执法机制、年检年报制度、黑白名单制度、舆情应对及应急处置机制等情况。“校外培训机构专项治理”6月：关于新时代推进普通高中育人方式改革的指导意见 全面实施新课程新教材，深入推进适应学生全面而有个性发展的教育教学改革，完善选课走班教学管理机制，强化师资和条件保障。 完善考试和招生制度，规范学业水平考试、深化考试命题改革和稳步推进高校招生改革。“完善机制”“新高考”“招生改革”“教育公平”数据来源：国务院，教育部，多鲸教育研究院整理2019年新政梳理 职业教育“ 50所” 到 2020年，建设 50所高水平高等职业学校和 150个骨干专业（群）。 2019年开始在职业院校、应用型本科高校启动“学历证书 +若干职业技能等级证书”制度试点工作。 2020年初步建成 300个示范性职业教育集团（联盟），支持和规范社会力量兴办职业教育培训。国家大力支持职教发展1月：国家职业教育改革实施方案“ 1+X”“ 300个”“ 50所” 集中力量建设 50所左右高水平高职学校和 150个左右高水平专业群，到 2020年，列入计划的高职学校和专业群办学水平、服务能力、国际影响显著提升。 到 2035年，一批高职学校和专业群达到国际先进水平，引领职业教育实现现代化。4月：关于实施中国特色高水平高职学校和专业建设计划的意见“现代化” 自 2019年开始，重点围绕服务国家需要、市场需求、学生就业能力提升，从 10个左右领域做起，启动1+X证书制度试点工作。 2020年下半年，做好试点工作阶段性总结，研究部署下一步工作。“ 1+X” “ 100万” 高职扩招 100 万人，重点布局优质院校，区域经济建设急需、社会民生领域紧缺专业及贫困地区。 加大东部地区院校向中西部地区的招生计划投放力度。中央财政加大对高职院校扩招的支持力度，加大政府购买高职教育服务力度。5月：高职扩招专项工作实施方案“支持”4月：“学历证书 +若干职业技能等级证书”制度试点方案“试点”数据来源：国务院，教育部，多鲸教育研究院整理2019年新政梳理 高等教育及教育信息化进校产品严格管理4月：民办教育工作部际联席会议 2019年工作要点 针对进入中小学校的学习类 APP，立即开展全面排查，各地要建立学习类 APP进校园备案审查制度。 各地教育行政部门和中小学校要建立健全日常监管制度，明确监管责任和办法，探索学习类 APP管理使用的长效机制。1月：关于严禁有害 APP进入中小校园的通知“智能校园” 十大战略任务之一就是要加快信息化时代教育变革，建设智能化校园与一体化智能化教学、管理与服务平台。 明确提出要确保财政一般预算教育经费支出逐年只增不减，保证国家财政性教育经费支出占国内生产总值比例不低于 4%。2月：中国教育现代化 2035 深入实施 教育信息化 2.0 ，印发加强“三个课堂”应用的指导意见，编制 中国智能教育发展方案 。 深入开展“一师一优课，一课一名师”活动，组织教师晒课 100万堂，认定 800门国家精品在线课程。 数字校园建设与应用加快推进，印发 高等学校数字校园建设规范 ，中小学宽带接入率达到 97%。“三个课堂” 完善各项扶持政策，落实对民办学校的财政扶持、税收优惠、用地支持等方面的政策。 制定独立学院规范改革方案，研制 深化独立学院改革发展的指导意见 ，规范民办学校办学行为，研究规范营利性培训机构的审批登记管理体制。“规范办学”3月： 2019年教育信息化和网络安全工作要点“学习APP审查”“教育支出”“扶持”“ 100万”“数字校园”数据来源：国务院，教育部，多鲸教育研究院整理2资本市场一级市场：投融资01拟上市公司02二级市场： IPO及并购03教育上市公司股价走势04Part two教育行业一级市场融资情况投融资数量大幅下跌，素质教育、教育信息化和 K12占据前三数据来源： IT桔子，企名片，多鲸教育研究院整理2016-2019 上半年融资情况290 3112601602016H1 2017H1 2018H1 2019H1 资本市场寒意加重 。 受 18年中期以来金融市场去杠杆和实体经济的不景气的持续影响 ，一级股权市场的募投进入下行区间 ，市场不景气很明显地反映在投融资数据上 。 另一方面 ，相关赛道政策趋严 ，市场担忧投资风险 ，导致赛道的投融资数量减少 。 根据多鲸教育研究院整理的市场公开数据 ，上半年一级市场投融资事件数量已连续三年下跌 ，截止 2019年 6月 30日 ，上半年教育行业一级市场投融资数量达到 160起 （不含并购和上市 ），同比下降 38.5%，为近四年新低 。 素质教育 、 教育信息化和 K12占据前三 。 从细分品类来看 ，素质教育投融资数量最多 ，达到 50起 ，其次为教育信息化及 K12赛道 ，分别为 30起 、29起 ，而近年被政策利好重重包围 ，投资机构频繁关注的职业教育赛道投融资仅仅 21起 ，占比 12.5%，远低于去年同期的 49起 。2019H1 细分赛道融资情况5030 292116112 1素质教育 教育信息化 K12 职业教育 国际教育 学前教育 教育综合体 高等教育