目录 前言 . 1 报告正文 . 1 1. 政策环境 . 1 （ 1）政策要点：养老改革贯穿全年，养老消费或迎利好 . 1 （ 2） 关 注点 ： 税延险加速推进 、 “互联网 +养老 ”开启养老新模式 . 4 2. 市场变化 . 7 （ 1）市场供需：老龄化加速，供需矛盾突出 . 7 （ 2）布局方式：合作、并购双轨推进，合作成市场发展主流 . 10 （ 3）行业创新：养老模式持续创新，养老产业上下游潜力持续挖掘 . 13 3. 趋势展望 . 15 （ 1）政策：养老改革持续深化，政策支持将更加细化 . 15 （ 2）土地：多渠道土地供给，土地政策支持将更细化 . 16 （ 3）企业及产品：企业布局加速，产品更迎合消费者 . 17 1 2018报告正文 1. 政策环境 2018 年是贯彻党的十九大精神的开局之年， 亦 是改革开放 40 周年， 更 是全面建成小康社会、实施“十三五”规划承上启下的关键一年。 作为经历改革开放的一代人 ，也逐渐退出工作岗位，走向养老大军 。 随着养老群体的 逐年扩大 ，国家 也适时 出台一系列养老政策来大力发展养老事业 。 而 2018年 作为 改革 开放 重要 的 时间节点 ， “改革” 也成为 贯穿养老事业发展 的主轴线 。 图： 2018 年中央 层面出台的相关 养老政策概览 资料来源：中 指 研究院综合整理 （ 1） 政策要点 ： 养老改革贯穿全年 ， 养老消费 或迎利好 养老改革 ： 养老改革持续推进 ， 养老服务市场将迎全面放开 在 2018 年全国两会上，国务院总理李克强作政府工作报告时指出， 全面深化改革，着力破除体制机制弊端 ， 建立统一的城乡居民基本养老、医疗保险制度，实现机关事业单位和企业养老保险制度并轨。 同时， 报告 亦 强调 推进社会体制改革 ， 深化养老保险制度改革，建立企业职工基本养老保险基金中央调剂制度。 结合 当前 我国愈渐庞大的老年人口规模 以及不相匹配的养老制度 来看 ， 养2018 年政府工作报告：继续推行养老和医疗改革 中共中央国务院关于实施乡村振兴战略的意见 1 月 4 月财政部等： 关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知 人社部、财政部联合下发 关于2018 年调整退休人员基本养老金的通知 3 月商务部等：支持康复、养老护理等设备进口国务院：取消养老机构设立许可工信部等 智慧健康养老产品及服务推广目录7 月国务院：全面放开养老服务市场，促进健康、养老消费9 月8 月国务院：取消和减少阻碍民间投资进入养老等领域的附加条件10 月2018 年中央经济工作会议 4 提养老12 月 个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿） 20182 老改革 的急迫性就显得 尤为重要 。 而“养老改革”也成为 2018 年养老市场的最大亮点 ，中央层面也出台一系列政策来支持 改革。 7 月 18 日，国务院常务会议决定取消养老机构设立许可等 17 项行政许可事项 ， 这 是国务院深化养老服务业放管服改革、优化营商环境的重大决策部署，是进一步激发养老服务业创新活力的重要举措 。 7 月，商务部等 20 部门联合发布 关于扩大进口促进对外贸易平衡发展的意见 ， 意见 提出 支持与人民生活密切相关的日用消费品、医药和康复、养老护理等设备进口 。 8 月，国务院常务会议 提出取 消和减少阻碍民间投资进入养老、医疗等领域的附加条件 。10 月， 财政部 、 国家税务总局 印发 个人所得税专项附加扣除暂行办法（征求意见稿） ，其中，对 纳税人赡养 60 岁（含）以上父母的赡养支出， 最高可 按照每年 24000 元（每月 2000 元）的标准定额扣除 。 从 2018 年出台的一系列政策可以看出， 深化养老改革，持续放开养老服务市场是 2018年的主旋律。 自 2016 年国家出台 国务院办公厅关于全面放开养老服务市场提升养老服务质量的若干意见以来， 各省市纷纷出台相关政策，结合当地实际放开养老服务市场。 而 2018 年作为全面放开养老服务市场的关键年， 从中央到地方都将引导社会资本加大对养老服务市场的投入， 且 其 在年初 就 被民政部明确列为 2018 年重点工作任务之一。 3 2018图 ： 近年 全面放开养老服务市场相关 省市情况 资料来源：中指研究院综合整理 从 政策出台省市来看， 除西藏、天津等省份外，全国近 30 个省 （直辖市、自治区） 出台了 放开养老服务市场的相关政策 ， 各省会城市 也率先发布相关政策。 从政策内容来看， 大部分政策偏重于 降低养老机构设立门槛、放宽外资准入门槛、简化审批流程以及鼓励营利机构设 立 等方面 出发，来 大力 放宽养老服务市场 进入 门槛。 中央经济工作会议 ： 扩大养老消费市场， 促进 养老消费 提质增效 随着 我国 人口老龄化愈加严重，养老市场 发展 前景越来越为投资者所看好。 背靠巨大 的老年消费群体，养老服务需求 也将持续呈现出大规模增长 。 但是 当前制约消费扩大和升级的体制机制障碍仍然突出， 养老 消费市场还不能有效满足居民多层次多样化 的养老 消费需求 。 在 2018 年 9 月 20日颁布的中共中央国务院关于完善促进 消费体制机制进一步激发居民消费潜力的若干意见中，国家为养老产业 指明发展之路。 文件指出，通过 推动体育与旅游、健康、养老等融合发展，培育潜在需求大的体育消费新业态。 同时， 文件 从 9 个方面推进健康养老家政消费 ，如 支持社会环渤海全面放开养老服务市场省市长三角珠三角西南西北 中部东北北京、河北、山东、山西、石家庄 广东、海南、福建、深圳、福州、海口上海、江苏、浙江、南京、苏州 吉林、辽宁、哈尔滨、沈阳、长春 安徽、江西、河南、湖南、湖北、郑州陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆、内蒙古 广西、重庆、四川、贵州、云南 20184 力量提供医疗健康服务 、 对社会力量办非营利性健康服务机构给予政策扶持 、 大力发展中医药服务贸易 、 健全多层次养老服务体系 等 。 而 2018 年 的中央经济 工作会议提了 4 次养老 ， 会议指出 要努力满足最终需求，提升产品质量，加快 教育、育幼、养老、医疗、文化、旅游等服务业发展，改善消费环境。 可见 ， 养老服务业的位置排在教育和育幼之后，说明养老服务业拥有较大的市场潜力可以挖掘。 “关于 加快养老服务业发展 ”这一提法， 在以往的各项政策或者是会议中多有 提及 ，但 将“加快养老服务业发展” 明确 列入 此次中央经济工作会议 ， 尚属首次 。 这说明 ， 在国内外经济发展承压之下 ，养老服务业已经成为扩大内需、促进消费升级的重要市场。 从 政府工作报告以及中央经济工作会议 等一系列政策及会议 来看 ， 养老问题也成为民生领域中的重要议题 。 未来 ，随着 养老行业改革深入推进， 养老 市场持续 开放， 这 会促进中国养老市场的竞争 加剧 ，从而 在一定程度上有效 提高服务效率，促进国内养老服务质量提升 。 （ 2） 关注点 ：税延险加速 推进、“互联网 +养老”开启养老新模式 税延险加速落地 ， 养老保险第三支柱 获突破 图 ： “三支柱”养老保险体系 基本养老保险制度补充养老保险制度，以企业年金、职业年金为主个人储蓄性养老保险和商业养老保险5 2018资料来源：中指研究院综合整理 随着 全球老龄化发展 ，“三支柱” 养老保险 模式正成为各国养老金体系改革的主流选择。建立养老保险“第三支柱”，对于积极应对人口老龄化、完善多层次养老保险制度体系 以及 满足人民群众对美好老年生活 的 需要具有十分重要的意义。 2 月 6 日，人社部、财政部共同组织召开会议，会同国家发改委、国家税务总局、人民行、银监会、证监会、保监会成立工作领导小组，启动建立养老保险第三支柱工作。 而 养老保险“第三支柱” 之一的 个人税收递延型商业养老保险 一直备受市场关注。 4月 2 日， 财政部等发布关于开展个人税收递延型商业养老保险试点的通知 ， 自 2018 年 5 月 1日起，在上海市、福建省（含厦门市）和苏州工业园区实施个人税收递延型商业养老保险试点。 5月 7 日，财政部、人社部、国家税务总局、银保监会正式公布个人税收递延型商业养老保险产品开发指引，备受关注的税延养老保险产品类型得到确定。 5 月 18 日， 为推动个人税收递延型商业养老保险试点政策顺利落地，规范保险公司税延养老保险业务经营行为，银保监会制定发布了个人税收递延型商业养老保险业务管理暂行办法 。 随着税延险试点工作展开以及一系列政策落地，养老保险“第三支柱”建设实现重大突破，这 不仅有助于为政府分担社 会养老、医疗压力的重任，同时也更好的满足人们对 美好 养老生活的需求 。 “互联网 +养老”深入推进 ， 智慧养老 开启养老新模式 20186 图： 智慧健康养老产品及服务 标准 资料来源：中指研究院综合整理 随 着互联网和信息技术的快速发展，养老服务行业搭上互联网这辆“快车” ， 养老模式将更加智慧化发展 。 在大数据和物联网支持下的“智慧养老”，在提高照护效率 、 促进服务质量方面起着 至关重要 的作用 。 李克强总理 在 2018 年的政府工作报告中提出，“发展壮大新动能。做大做强新兴产业集群，实施大数据发展行动，加强新一代人工智能研发应用，在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进互联网 +” 。 其中，在养老方面推进“互联网 +”， 这 就属于智慧养老的范畴。 2018 年作为落实 智慧养老产业发展行动计划（ 2017-2020 年） 的关键之年，国家出台一系列政策来推动智慧养老事业发展。 5 月 28 日， 民政部印发“互联网 +民政服务”行动计划 ， 在“互联网 +养老服务”领域，计划 要求 “推动互联网与养老服务深度融合，构建线上线下相结合、多主体参与、资源共享、公平普惠的互联网养老服务供给体系。 ”“创新居家社区养老服务模式，推进智慧养老社区建设，提供高效、便捷的居家社区养老服务。 ”等 。 7 月23 日，民政部等 3 部委公示了 智慧健康养老产品及服务推广目录 ，根据此前的推荐要求可以看出， 此次推选出的产品及服务企业是在养老领域具有一定体量， 且已 有较为固定及稳定的智能养老产品健康管理类可穿戴设备便携式健康监测设备自助式健康检测设备智能养老监护设备家庭服务机器人居家健康 养老服务个性化健康管理服务互联网健康 咨询服务生活照护 服务家庭 服务机器人养老 机构信息化服务 智慧养老服务7 2018服务模式的企业，或已有的主营业务已经成熟，可以提供养老服务及产品。 从 2018 年国家 的一系列行动来看， 智慧养老或将不再停留于概念层面，而有望在落地方面获得更全面的支持。 2. 市场变化 （ 1） 市场供需 ： 老龄化加速，供需矛盾 突出 图： 2006-2017 年我国 65 岁及以上人口及占比 资料来源： 国家统计局， 中指研究院综合整理 65 周岁 及 以上老龄人口 再创新高 ， 占比 较去年大幅增加 。 根据国家统计局数据显示 ， 2017 年我国 65 周岁 及 以上 老龄 人口 达到 1.58 亿人 ， 新增老龄人口超过 800 万人 ， 老龄 人口占比飙升至11.4%。 随着 人口老龄化的高峰 快速来临， 人口红利逐渐消失， 养老问题的 严峻性不言而喻 ； 同时，也应看到未来养老广阔的市场空间 有 待挖掘。 1 1 .4 %0%2%4%6%8%10%12%00 . 20 . 40 . 60 . 811 . 21 . 41 . 61 . 82 0 0 6 2 0 0 7 2 0 0 8 2 0 0 9 2 0 1 0 2 0 1 1 2 0 1 2 2 0 1 3 2 0 1 4 2 0 1 5 2 0 1 6 2 0 1 765 岁及以上人口（亿人） 占总人口比重20188 图 ： 2017 年全国 31 个省（市、自治区） 65 岁及以上老龄人口占比 分布情况 资料来源： 国家统计局， 中指研究院综合整理 从 全国各省（市、自治区） 65 岁及以上人口占比 分布情况 来看 ， 根据 2017 年国家统计局人口抽样调查显示 ， 除西藏外 ， 其他省 （市、自治区） 均进入老龄化阶段 。 其中， 河南、内蒙古、山西、贵州、广东等 15 个省份低于全国老龄化 平均 水平 （全国 老龄化 平均水平为 10.9%） 。 东北三省、长三角以及成渝 地区 的 老龄化 程度 比较严重 ； 其中 ， 重庆 和上海的 老龄人口 占比 高达 14.3%，居全国 前列 。整体来看，我国的老龄化 形势 不容乐观， 各 省市面临的老龄化压力 较大 。