2019年 5月研究報告 投資亞洲生物科技市場的指標： 中華交易服務香港生物科技指數 香港交易及結算所有限公司 首席中國經濟學家辦公室 及 中華交易服務有限公司 2019 年 5 月 27 日 目錄 頁數 摘要 . 1 資本市場成為生物科技醫藥行業發展的助推器 . 2 1.1 近年來生物科技醫藥行業獲得長足發展 . 2 1.2 股權融資為生物醫藥企業發展注入必需的金融資源 . 2 1.3 全球資本市場改革 推動生物醫藥行業進一步發展 . 4 亞洲生物醫藥行業獲得新的增長動力 . 5 2.1 內地生物醫藥行業的政策紅利和行業整合 . 5 2.2 香港資本市場對接區內生物醫藥企業的發展需求 . 6 資本市場開發的生物科技指數及其相關產品 . 6 3.1 美國資本市場開發的主要生物科技指數 . 6 3.2 基於生物科技指數開發的 ETF 產品 . 7 3.3 立足亞洲市場的中華交易服務香港生物科技指數 . 9 結語 . 12 附 錄：中華交易服務香港生物科技指數成份股的基本情況 . 13 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 1 摘要 全球經濟 的 發展、人口總量 的 增長和社會老齡化程度 的 不斷 升 高，為生物醫藥產業發展帶來新的增長動力。與傳統行業相比，生物醫藥企業呈現出高投入、高產出、高風險、高技術密集型的特點。股權融資（而非債務融資）是助力生物醫藥企業成長的重要融資方式。不同性質資金可以根據生物醫藥類企業的特點分 階段 介入，為生物醫藥行業不同時期的發展提供具規模的資金支援。近年來，國際主要的證券市場逐步建立了適用於生物科技企業上市的證券市場規則，有效引導創業風 險 投 資和私募股權合理佈局，完成 投入 -產出 的資本 循環 ，進一步優化資源配置。 內地生物醫藥產業發展欣欣向榮，很大程度上得益於政策紅利不 斷釋放 、 資本投入日漸活躍 、 行業加速整合等眾多利好因素。 2018 年 4 月香港交易所修改上市規則，為未有收益或盈利的生物科技公司開闢新的上市途徑，為生物科技這一最具活力和未來發展空間的行業營造良好的投融資環境。 目前全球各主要資本市場針對生物醫藥板塊已推出相關指數及金融產品，方便投資者參與這個市場。最具代表性的是 納斯達克生物科技指數 和 標普生物技術精選行業指數 ，以及基於此 等指數開發的一系列 交易所買賣基金（ ETF） 產品。 中華交易服務香港生物科技指數 （ 簡稱 中華香港生物科技指數 ） 立足亞洲市場，將基於 香 港 的 新上市規則 上市 的生物科技公司以及發展相對成熟 的、 在港上市 的生物醫藥企業 都 納入指數中，方便投資者綜合觀察 香港市場 生物醫藥板塊的表現，可作為行業配置的標 桿 。 中華香港生物科技指數的推出，將進一步促進香港資本市場的多樣化，其中涵蓋的成份股公司專注於 利用生物技術研發人類疾病的新型治療方式，代表了亞洲生物科技未來的發展方向和趨勢，對中國形成生物醫藥核心領域的創新競爭力具有重要意義。 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 2 資本市場成為生物科技醫藥行業發展的助推器 1.1 近年來生物科技醫藥行業獲得長足發展 全球經濟 的 發展、人口總量 的 增長和社會老齡化程度 的 不斷 升 高，為醫藥產業的發展帶來新的增長動力，全球醫藥市場呈現出遠高於經濟增長的強勁增長速度。遺傳學、分子生物學和生物化學等領域不斷出現重大技術突破，在技術進步與需求增長的雙向驅動下，生物醫藥產業迎來發展的黃金時期。根據 EvaluatePharma 2017 醫藥市場報告，未來 5 年，全球處方藥市場將以6.5%的複合 年 增長率穩步增長， 2022 年可達 1.06 萬億美元。其中生物製品行業的 發展將最為迅速，至 2022 年在銷售排名前 100 名的藥物產品中將有 52%為生物科技製品，生物醫藥行業佔 整個醫藥市場份額將從 2008 年的 17%增長到 2022 年的 30%，達到 3,260 億美元 的 規模 1。 生物醫藥產業飛速增長，逐步成為經濟發展的新引擎。以美國為代表的生物醫藥大國，生物醫藥行業總產值 佔國內生產總值（ GDP）的 比重已經達到 17%左右，湧現了波士頓、洛杉磯等生物醫藥聚集區 ； 日本、德國等發達國家 的 健康醫療產業增加值 佔 GDP 的比重也超過了 10%，成為社會和經濟發展的重要引擎 2。中國醫藥產業亦增長強勁， 2011-2016 年，內地藥品市場規模持續上升，複合 年 增長率達到 15%3。根據 2016 年內地推出的健康中國 2030規劃綱要，內 地將建設健康中國 提 升為國家戰略，預計 2030 年內地健康服務業總規模將達到16 萬億元人民幣 4。可以預見，隨著現代生物技術將在疾病治療領域廣泛應用，生物醫藥產業將逐步成為健康醫療行業中發展最快、技術含量最高的子分類產業，一批在生物 醫 藥領域創新突出的企業將逐步湧現，成為國民經濟增長及行業創新的新動力。 1.2 股權融資為生物醫藥企業發展注入必需的金融資源 第一，股權融資（而非債務融資）是生物醫藥企業成長期的重要融資方式。 與傳統行業相比，生物醫藥企業呈現出高投入、高產出、高風險、高技術密集型的特點。從生產週期來看，新藥推出前須經過多個階段臨床試驗，分別對藥物的安全性、治療作用、風險和不良反應四個層級作驗證，並獲得監管機構批准才可上市。美國生物技術創新組織（ BIO） 發 布的新藥臨床試驗通過率報告 5顯示，一款候選藥物由一期臨床試驗到最終獲得美國 FDA6批准並上市的概率僅為 10%，大部分藥物無法通過二期向三期臨床試驗的過渡階段，導致整個研發過程失敗。因此，根據海外一些較具規模的生物醫藥企業發展經驗，投資生物醫藥企業時間漫長、代價昂貴 且充滿風險，平均融資規模 2.5 億美元、產品推出時間為 8-10 年左右，年度虧損平均3,000 萬美元 7。 藥物研發的巨大不確定性使得生物藥物行業成為進入壁壘極高的行業，也決定了風險投資和股權資本運作將是滿足生物醫藥企業財務需求的最主要途徑。不同性質資金可以根據生物醫藥類企業的特點 分階段 介入，為生物醫藥行業不同時期的發展提供具規模的資金支援。 近年來 資本市場為 生物醫藥行業上市 設置 新 的 上市 機制，有效引導創業風 險 投 資 和私募股權合理佈局，完成 投入 -產出 的資本 循環 ，進一步優化資源配置。 第二，隨著藥物研發競爭日益加劇，全球生物醫藥行業的市場集中度進一步提升，全球主要的醫藥公司需要 從資本市場獲得 充盈的資本投入，持續保持強勢地位。 1 資料來源： EvaluatePharma World Preview 2017 ， 2017 年 6 月。 2 資料來源： 發展健康產業是引領我國經濟增長的重要動力 ， 載於 新華網， 2017 年 7 月 20 日。 3 資料來源： 麥肯錫 中國醫院藥品報告：深度洞察， 2017 年 8 月。 4 參見中國國務院健康中國 2030 規劃綱要， 2016 年 10 月。 5 BIO Clinical Development Success Rates 2006-2015， 2016 年 5 月 。 6 美國食品藥物管理局（ U.S. Food and Drug Administration）是由美國國會即聯邦政府授權，專門從事食品與藥品管理的最高執法機關。 7 資料來源：中國外商投資企業協會藥品研製和開發行業委員會等推動臨床研究體系設計與實施，深化醫藥創新生態系統構建，2017 年 12 月。 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 3 例 如輝瑞製藥公司 於 2000 年 收購瓦納蘭百特製藥公司， 2003 年又收購法瑪西亞製藥公司；2004 年安萬特製藥公司 與 賽諾菲製藥公司合併。 2017 年，全球生物醫藥領域 併 購事件超過 400宗 ，金額超過 1,800 億美元，主要為大型企業 併 購中小企業獲得新興技術，拓展市場 8。通過風險融資和 股市融資 等方式，企業可利用資本優勢實現產品產業化，促進企業間的研發創新能力傳導，獲得加速成長的 動力。 表 1 羅列全球主要的製藥企業及其業務。 表 1： 全球排名前十 名 的製藥企業及其主要的生物製藥產品 公司 2017 年製藥業務收入（億美元） 研發支出（億美元） 主營業務 輝瑞 525.40 76.57 以研究為基礎的製藥公司，致力於廣泛治療領域的健康、預防和治療疾病，提供心臟病學、腫瘤學和免疫學等方面的藥物。 羅氏 443.68 103.92 以研發為重點的醫療保健公司，開發、生產和提供創新的療法以及診斷儀器和檢測。醫藥產品涵蓋腫瘤學、糖尿病、眼科、神經科學、免疫學、傳染病等領域。 賽諾菲 366.63 66.97 法國製藥公司，提供的處方藥和非處方藥 主要用於中樞神 經系統、心血管、腫瘤學、糖尿病、內科醫學及疫苗領域 強生 362.56 105.54 主要提供丙肝（ HCV）、愛滋病（ HIV/AIDS）、消化系統疾病等方面的藥物。 默沙東 353.90 100.00 以研究為基礎的製藥公司，提供腫瘤學、生育、神經退行性疾病和內分泌學方面的藥物。 諾華 330.00 89.72 包括多個治療領域的創新生物療法和藥物，如腫瘤學、心臟病學、神經科學、免疫學、眼科護理、仿製藥和生物仿製藥等。 艾伯維 282.16 49.82 以研究為基礎的生物製藥公司，開發和銷售的藥物主要集中在治療風濕病、腸胃病、皮膚病學、腫瘤學、病毒學、神經系統疾病、代謝相關疾病等 吉利德 256.62 33.74 以研究為基礎的生物製藥公司，專注於病毒學、肝病學、血液學、腫瘤學、心血管病、炎症、呼吸道疾病等領域。 GSK 240.38 62.35 以研究為基礎的製藥公司，提供心血管疾病、婦科、糖尿病、抗感染、皮膚病、呼吸系統疾病方面的藥物。 安進 228.49 35.62 總部位於美國加利福尼亞州的製藥公司，專注於發現和開發創新的生物製劑和小分子藥物。 資料來源： 2018 年全球製藥企業 TOP10， Igeahub。 第三，目前腫瘤免疫治療是生物技術在醫藥行業的主要運用領域之一，這部 份 創新生物醫藥企業大多通過上市等方式獲得資金，支援與腫瘤免疫治療有關的藥物開發。 免疫療法的代表藥物是 PD-1 及 PD-L1 抗體。全球共有 5 種抗體藥物，包括百時美施貴寶的 O藥（ Opdivo）、默沙東公司的 K 藥（ Keytruda）。 O 藥的全球收入從 2014 年 的 2,000 萬美元增加至 2017 年的 57.53 億美元，複合 年 增長率 560%； K 藥全球收入從 2014 年的 5,500 萬 美元 增加至 2017 年的 38.09 億美元，複合 年 增長率超 過 310%9。 兩者 成為生物醫藥行業中最為暢銷的藥物， 成 績 既吸引了生物醫藥企業不斷加大在這一領域的研發，也為生物醫藥企業上市後盈利提供重要保障。生物科技企業與資本市場的有效對接，將促進更多癌症治療藥物的不斷湧現。 8 資料來源： 火石創 造 編 中國生物醫藥產業發展藍皮書 2017， 2018 年 8 月 。 9 資料來源： Frost & Sullivan。 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 4 1.3 全球資本市場改革推動生物醫藥行業進一步發展 近年來，國際主要的證券市場逐步建立了適用於生物科技企業上市的證券市場規則，吸引了眾多被傳統市場拒 諸 門外的生物醫藥企業。美國的納斯達克市場是全球生物醫藥企業上市的主要市場，上市制度靈活，企業可根據自身 盈利、淨資產規模、 總 資產規模、市值規模等指標，尋求 不同層級的上市板塊。 2012 年 4 月美國頒佈 JOBS 法案（ Jumpstart Our Business Startups Act，初創期企業推動法案），大力扶持創業和創新型中小企業 的 融資和上市，尤其是對於生物科技企業上市融資提供了強 而 有力的支援 ， 有利於企業再融資，支援創新型生物醫藥產品的開發和成果產業化。 截止 2019 年 2 月，約有 745 家大健康類企業陸續登陸納斯達 克市場，其中生物醫藥企業約 171 家，總市值達到 4,907 億美元 10， 中國也有多家生物醫藥企業赴美上市 （見表 2） 。 表 2：近年來在納斯達克上市的部 份 中國生物醫藥企業 公司 上市 年份 企業概況 百濟神州 2016 專注於癌症治療的創新型分子 標 靶 藥 和腫瘤免疫藥物， 2016 年 2 月在納斯達克上市。 和黃中國醫藥 2016 專注於發現和開發腫瘤及自身免疫性疾病的創新療法，公司曾於 2006 年 5 月在英國倫敦證券交易所 AIM 市場成功上市。 2016 年 3 月在納斯達克 作 二次上市。 再鼎醫藥 2017 主要從事腫瘤、自身免疫、傳染性疾病藥物研發。 2017 年 9 月在納斯達克上市。 資料來源：根據公開資料整理。 其他國家 的 證券交易所也不斷修改其主板上市制度，推動生物醫藥產業發展。從 1993 年起，英國倫敦證券交易所（ LSE）對其主板進行多次制度改革， 1995 年推出另類投資市場（ AIM），促進英國生物科技產業迅速發展。 2014 年，英國生物醫藥企業募集的風險投資數量和金額在全歐洲位列第一， 2016 年 LSE 的主板和 AIM 板塊共有 11 家和醫療大健康相關的公司成功掛牌。其中，生物醫療領域迎來了 ConvaTec（康維德）上市，融資 14.65 億英鎊，成為歐洲醫療板塊近 20 年來最大一筆 首次公開發行（ IPO）的股份 11。 德國法蘭克福證券交易所為 了 解決具有高成長性的科技型企業的融資難題，曾在主板市場之外建立了新市場（ Neuer Markt）， 2003 年又嘗試引進新的股票市場劃分 12，採用不同的透明度標準， 2005 年建立了針對中小板塊公司的初級市場板塊。這些制度創新不僅促進了上市生物技術企業的研發和企業發展，也帶動了德國生物產業整體飛速發展。目前在歐洲國家當中，德國在新藥研究與開發方面居歐洲第一，生產的藥物 佔 歐洲市場份額 的 40%以上 13。 2018 年 1 月，法蘭克福證券交易所迎來首間中國生物科技型企業上市 14。 10 資料來源： 納斯達克交易所網站 ， 數 據 時點為 2019 年 2 月 25 日。 11 資料來源： Beyond Laboratory。 12 包括將市場分割為兩個獨立的板塊 （ Prime Standard、 General Standard） 和構建 新的行業指數，只有高級市場 （ Prime Standard）發行人才能獲納入法蘭克福證 券 交 易 所各項指數；市值大、交易額高的大企業 被納 入 DAX 指數；傳統工業領域的中小企業被納入MDAX 和 SDAX 指數；科技行業的中小企業則 被 納入 TecDAX 指數。 13 資料來源： 2017-2022 年中國醫藥工業行業市場行情動態與投資戰略研究報告 ， 載於 智研諮詢 網 站 。 14 該企業為貝羅尼集團有限公司。 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 5 亞洲生物醫藥行業獲得新的增長動力 2.1 內地生物醫藥行業的政策紅利和行業整合 內地生物醫藥產業發展欣欣向榮，很大程度上得益於政策紅利的不斷釋放。 十三五 、 健康中國 2030 等國家戰略加速落實，藥監會及 各 監管部門加快改革步伐，新版醫保目錄、一致性評價、優先 評 審、創新藥加快審批等重要政策改革給生物醫藥行業帶來全新的發展機遇。國家對自主創新鼓勵力 度 不斷加大，從 十一五 時期的以仿製為主，到 十二五 時期的自主創新，再到現在 十三五 國家科技創新規劃，中國生物醫藥企業 獲得長足發展 ，為建設健康大國培育了重要創新支撐能力。 內地生物醫藥行業的 資本投入日漸活躍， 行業亦 加速整合。目前，內地已經初步形成以長三角、珠三角、環渤海為中心的生物醫藥產業集群，逐步形成產業集聚效應。其中，深圳的生物醫藥產業規模於 2016 年達到 2,000 多億元 人民幣 ，出現了華大基因、邁瑞、北科生物等主要的創新型企業 15。 2018 年前十個月，內地 醫療 保健行業完成 併 購交易量 357 宗 ，總規模超過 1,200 億元 人民幣 ， 併 購規模同比增加了近 20 （見表 3 的例子） ； 其中，生物醫藥的 併 購交易數量 佔醫療保健全行業的五分之三。另外，在醫療保健行業細分領域投資中，生物製藥投資事件超 過240 宗 ， 佔 比 49 16，特別 是 針對腫瘤 的 治療及藥物、基因診療產品及服務、植入介入醫療產品等加大了整合力度，進一步提高行業創新型生物醫藥產品的研發能力。 表 3： 近年部 份 內地生物醫藥企業的兼併收購活動 年份 收購方 被收購方 金額 / 股權 領域 2014 微創醫療 Wright 2.9 億美元 關節植入物 2014 普華和順 天新福 8 億 元 人民幣 / 100% 骨科植入器械 2015 安科生物 中德美聯 4.5 億 元 人民幣 / 100% 基因檢測 2015 上海醫療 中 谷 生物 2.7 億 元 人民幣 / 67.5% 抗腫瘤藥物中間體 2016 南京新百 齊魯幹細胞 34 億 元 人民幣 / 76% 造血幹細胞 2016 百花村 華威醫藥 19.54 億 元 人民幣 / 100% 抗腫瘤藥物研發 2017 三胞集團 凡迪生物 6.8 億 元 人民幣 基因檢測 2018 華西股份、海辰藥 業 NMS 3.69 億美元 抗腫瘤藥物研發 2018 華東醫藥 英國 Sinclair 1.69 億英鎊 / 100% 生物技術 資料來源：中國生物醫藥產業發展藍皮書， 2017； GBI SOURCE 數據庫 。 15 資料來源： 深圳生物產業規模超 2000 億元 ， 中國經濟日報 ， 2017 年 3 月 31 日。 16 資料來源：中國製藥網。 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 6 2.2 香港資本市場對接區內生物醫藥企業的發展需求 2018 年 4 月香港交易所修改上市規則，為未有收益或盈利的生物科技公司開闢了新的上市途徑。自新規實施後，成功進入資本市場 的既 包括還沒有營業收入 而又 符合上市新規的公司，也有 根據原有上市規則上市的有收入和盈利的公司。 2018 年香港 上市新規認可中國 國家食品藥品監督管理總局 （ China Food and Drug Administration， 簡稱 CFDA）為有資格評判生物科技產品開發階段的監管機構，與美國的 FDA及歐洲藥物管理局（ European Medicine Agency，簡稱 EMA）具有同樣 認可 的 效力。香港上市新規對中國藥物標準的認可，有 助 於中國標準在國際市場的運用和推廣。 香港市場 上市 平台 所 提供的退出管道有利 於 吸引更多創投資金流向高風險、高 潛在 回報的生物科技領域 。 相較其他海外市場投資者， 香 港 市場 投資者對國內相關法規與市場狀況 會 有更好的理 解，有助評估內地生物醫藥企業的風險；內地投資者也可通過互聯互通機制購買於港上市的生物科技公司的股票，為生物技術企業營造良好的投資者基礎和投融資環境。 資本市場開發的生物科技指數及其相關產品 3.1 美國資本市場開發的主要生物科技指數 作為最具活力也最具未來發展空間的一個子行業，生物醫藥企業備受市場矚目。 為方便投資者參與這個市場， 各主要資本市場推出了相關指數及金融產品。其中最具代表性的有：標 準 普 爾（標普） 於 2006 年 1 月推出 的標普 生物技術精選行業指數 （ S&P Biotechnology Select Industry Index）， 其 成 份 股共有 119 隻 ，總市值 70.78 億美元 17； 納斯達克早於 1993 年推出 的納斯達克 生物科技指數 （ Nasdaq Biotechnology Index， 簡稱 NBI） ，其 成 份 股共有 221 隻18，已經成為涵蓋納斯達克上市企業中生物科技和基因製藥分類的一個重要的行業指數。過去十年 間 ，這兩個指數的總回報率是標普 500 指數 的 2 至 3 倍 （見圖 1 及表 4） 19。 17 資料來源：標 準 普 爾網站 ， 數據時點為 2019 年 1 月 31 日。 18 資料來源： 納斯達克 網站 ， 數據時點為 2019 年 2 月 25 日 。 19 過去的表現並 非 未來表現的指標 。 投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 7 圖 1： 美國主要生物科技指數與 標普 500 指數 的 每日 走勢對比 （ 2008 年 6 月 6 日 至 2018 年 6 月 8 日 ） （ 2008 年 6 月 6 日重訂基數） 資料來源：彭博。 表 4： 美國主要生物科技指數及標普 500 指數 的表現對比 指數 3 年回報率 5 年回報率 10 年回報率 市盈率 （倍） 納斯達克生物科技指數 34.75% 85.17% 325.96% 48.03 標普生物技術精選行業指數 110.81% 162.50% 398.97% -13.02 標普 500 指數 42.56% 69.10% 104.24% 20.28 資料來源：彭博。 回報率數據時點為 2018年 6月 6日 ，市盈率數據時點為 2019年 1月 29日 。 3.2 基於生物科技指數開發的 ETF 產品 美國已經形成全球最大的生物科技 交易所買賣基金 （ Exchange-Traded Fund， 簡稱 ETF）市場，共有 18 隻 該類 ETF，總資產管理規模約為 190 億美元 （見表 5） 。這些 ETF 產品 的 標的 成份股均在美國上市，追蹤的 大多 是美國三大生物醫藥指數：納斯達克生物 科 技指數，標普生物技術 精選行業指數和紐約證券交易所的生物技術指數。其中，資產管理規模最大的 ETF 是iShares Nasdaq Biotechnology ETF，追蹤標的為納斯達克生物 科 技指數，資產管理規模為 96億美元。 此外，還有 6 個反向和 槓桿 式生物技術 ETF，進一步豐富了美國的生物科技指數產品線。 在歐洲市場也有兩隻生物科技 ETF 產品，分別在倫敦和法蘭克福上市。 當 中 較 大的 一隻ETF 由 Invesco 推出，追蹤納斯達克生物技術指數，資產管理規模為 4.9 億美元。 內地市場有 6 隻 生物科技指數基金，還沒有生物科技 ETF。這些基金中有 4 隻是 跟蹤 A 股 的 生物 科 技指數，另外 兩 隻 跟蹤美國 的 生物科技指數。在 6 隻 基金中，其中 3 隻 是結構性基金。目前為止，內地沒有生物科技指數期貨或其他 相 關 衍生品交易。 （見表 6。） 01 0 02 0 030 04 0 05 0 06 0 006/200808/200810/200812/200802/200904/200906/200908/200910/200912/200902/201004/201006/201008/201010/201012/201002/201104/201106/201108/201110/201112/201102/201204/201206/201208/201210/201212/201202/201304/201306/201308/201310/201312/201302/201404/201406/201408/201410/201412/201402/201504/201506/201508/201510/201512/201502/201604/201606/201608/201610/201612/201602/201704/201706/201708/201710/201712/201702/201804/201806/2018納斯達克生物科技指數 標普生物技術精選行業指數 標普 500 指數投資亞洲生物科技市場的 指標 ：中華交易服務香港生物科技指數 2019 年 5 月 27 日 8 表 5： 於 美國 和歐洲 市場 上市的主要 生物科技 指數 ETF 產品 股份代碼 產品名稱 產品性質 發行人 追蹤指數 資產總值 * （百萬美元） 美國上市 IBB iShares Nasdaq Biotechnology ETF 傳統型 BlackRock iShares NASDAQ Biotechnology Index 9,563.22 XBI SPDR S&P Biotech ETF 傳統型 State Street Global Advisor S&P Biotechnology Select Industry Index 5,386.64 FBT First Trust Amex Biotechnology Index ETF 傳統型 First Trust NYSE Arca Biotechnology Index 1,728.72 BBH VanEck Vectors Biotech ETF 傳統型 VanEck MVIS US Listed Biotech 25 Index 430.79 LABU Direxion Daily S&P Biotech Bull 3x Shares 槓 桿 式(300%) Direxion S&P Biotechnology Select Industry Index 411.66 BIB ProShares Ultra Nasdaq Biotechnology ETF 槓 桿 式 (200%) ProShares NASDAQ Biotechnology Index 363.94 PBE Invesco Dynamic Biotechnology & Genome ETF 傳統型 Invesco Dynamic Biotechnology & Genome Intellidex Index 280.12 ARKG ARK Genomic Revolution Multi-Sector ETF 傳統型 ARK Investment Management 無 226.11 SBIO ALPS Medical Breakthroughs ETF 傳統型 ALPS Poliwogg Medical Breakthroughs Index 224.71 BBC Virtus LifeSci Biotech Clinical Trials ETF 傳統型 Virtus LifeSci Biotechnology Clinical Trials Index 79.18 LABD Direxion Daily S&P Biotech Bear 3x Shares 反向式 (-300%) Direxion S&P Biotechnology Select Industry Index 77.47 CNCR Loncar Cancer Immunotherapy ETF 傳統型 Exchange Traded Concepts Loncar Cancer Immunotherapy Index 59.67 BTEC Principal Healthcare Innovators Index ETF 傳統型 Principal Financial Group NASDAQ U.S. Health Care Innovators Index 54.62 UBIO ProShares UltraPro Nasdaq Biotechnology ETF 槓 桿 式 (300%) ProShares NASDAQ Biotechnology Index 37.64 BBP Virtus LifeSci Biotech Products ETF 傳統型 Virtus LifeSci Biotechnology Clinical Trials Index 34.36 BIS ProShares UltraShort Nasdaq Biotechnology ETF 反向式 (-200%) ProShares NASDAQ Biotechnology Index 28.97 IEIH iShares Evolved U.S. Innovative Healthcare ETF 傳統型 BlackRock iShares 無 5.15 ZBIO ProShares UltraPro Short Nasdaq Biotechnology ETF 反向式 (-300%) ProShares NASDAQ Biotechnology Index 2.99