请阅读最 后一页免责声 明及信息披露 cindasc ，谢谢 市场 更弱 裂变 加速 精选个股静候转机 汽车 行业 2019 年 中期 投资策略 2019 年 6 月 14 日 范海波 行业分析师 付盛刚 研究 助理 请阅读最后一页免责声明及信息 披露 cindasc 信 达证 券 股份有 限 公司CI ND A SE CUR I T I ES C O . , L T D北 京市 西 城区闹 市 口 大 街 9 号 院1 号 楼 6 层 研究 开 发中心邮 编： 100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹 市口大街 9 号院 1 号 楼 邮编： 100031 市场 更弱 裂变 加速 精选个股静候转机 2019 年 中期 投资 策略 2019 年 6 月 14 日 2019 年 上半年 市场 分析： 市场疲软 产业重塑 ， 板块 表现弱于大盘 。 乘用车 市场基本饱和 ，汽车 消费 具体 政策 尚未明确 ， 终端消费 意愿 较弱 。 电动汽车补贴退坡政策落地， 新能源 板块热度受到抑制 。 中美贸易战影响持续发酵， 重磅新规重塑 产业 规则 ， 汽车产业 转型前景尚待明朗，市场 情绪仍需培育。 截止 6 月 13 日 ， 2019 年 申万汽车行业指数上涨 11.27%，同期沪深 300 指数上涨 24.11%。 受汽车终端消费下滑 影响，汽车整车板块 表现较差，拖累行业总体表现。 2019 年 下半年 环境 判断： 经济下行压力仍存 ， 并购重组 新时代启幕 。 中美贸易摩擦持续发酵，贸易 局势 前景不确定性较大。内生经济 换挡周期尚未结束， 经济下行压力仍然较大 。 重磅 新 规 进入实施阶段， 汽车行业 游戏规则有望重塑 ，并购重组新时代启幕 。 国六排放标准新政进入密集实施期， 汽车市场 正式进入国六排放时代。 燃料电池汽车 相关政策 有望出台， 氢能 技术 路径 有望 获 更多 倾斜 。 政府 出台 支持政策，稳定汽车 消费 ， 更多灵活多样的 鼓励 政策有望出台 。 汽车 进口 关税 存在 大幅下降可 能 。 2019 年 下半年 行业 判断： 市场疲软 格局裂变 ， 转型多元重构加速 。 乘用车市场 销量 负增长已成定局 ， 商用车 销量 增速 继续回落 。 吉利 等 自主 车企 稳步前行 ， 边缘品牌生存环境更为严峻 ， 汽车市场优胜劣汰格局更加明显。 特斯拉 国产效应 持续发酵， 电动汽车 保持高速增长，燃料电池 技术 商业化 稳步推进 。国六排放标准 进入实施期 ， 传统燃油技术加速转型升级 。 产业重构浪潮深入推进 ， 后市场 体系 重塑进程加速 。 外资控股车企可能冲击 现 有 市场格局和产业体系 。 2019 年 下半年 投资 策略： 转型变革业绩为王 ， 精选个股静候转机 。 宏观经济仍存较大压 力，现阶 段汽车 消费 处 于 基本饱和状态。汽车市场需求延续疲软态势，全年汽车市场 销量 负增长已成定局。汽车产业顶层设计迎来剧烈变革，中美贸易 战 持续发酵。国六排放标准进入密集实施期，汽车电动化路径更为多元。汽车行业内外因素交织重构延续，行业剧烈变革格局深入推进，汽车 行业 市场前景仍需观察，我们维持汽车行业中性评级。 重点 标的 ： 广汽 集团 （ 601238.SH）、 新坐标（ 603040.SH） 、 威孚高科（ 000581.SZ） 、旭升股份（ 603305.SH） 。 风险 因素 ： 宏观经济增速大幅回落； 汽车市场销量超预 期下滑 ； 电动汽 车管 理 政策波动 ； 汽车 行 业 过剩产能僵尸化 ； 中美贸易战走向超出预期 ； 产业管理政策 不确定性 。本期内容提要 : 证券研究报告 行业 研究 投资策略 汽车行业 看好 中性 看淡 上次评级： 中性 ， 2018.12.5 汽车行业 相对沪深 300 表现 资料来源：信达证券研发 中心 行业 规模及信达覆盖（ 19-6-13） 股票家数（只） 181 总市值（亿元） 17981 流通市值 （亿元） 13983 信达覆盖家（ 只） 9 覆盖流通 市值（亿元） 3939 资料来源：信达证券研发中心 范海波 行业分析师 执业编号： S1500510120021 联 系电话： +86 10 83326800 邮 箱： fanhaibocindasc 付盛刚 研究 助理 联系电话 ： +86 21 61678581 邮 箱 ： fushenggangcindasc 相关 研究 自主 强者逾强 电动智能主题延续 2018.6.21 汽车 消费提质升级 产业空间多元突破 2018.9.21 市场疲软裂变升级 优选成长 与龙头 2018.12.5 请阅读最后一页免责 声明及信息披露 cindasc 目 录 投资聚焦 . 1 2019 年上半年 ：市场 疲软产业重构 板块表现弱于大盘 . 2 2019 年上半年汽车板块表现：弱于大盘 . 2 多重 因素叠加冲击 汽车市场尽显疲软态势 . 2 电动汽车市场高速增长 补贴退坡落地抑制市场热度 . 3 行业新规重塑产业规则 中美贸易战再添变数 . 4 2019 年下半年市场 环境：经济 下行压力仍存 并购重组新时代启幕 . 4 经济下行压力仍存 宏观环境相对偏弱 . 4 顶层设计聚变落地实 施 并购重组新时代 启幕 . 5 汽车节能新政多元并进 政策利好稳定消费预期 . 6 2019 年下半年行业 ： 市场疲软格局裂变 转型多元重构加速 . 11 关注一：汽车市场负增长成定局 格局裂变催化优胜劣汰 . 11 关注二：电动化路径多元并进 特斯拉效应持 续释放 . 14 关注三：国六排放标准落地实施 传统节能技术迎接新空间 . 16 关注四：产业重构浪潮深入推进 社会事件重塑售后市场 . 17 2019 年下半年 策略： 转型变革业绩为王 精选个股静候转机 . 19 整车：市场裂变适者生存 紧抓稳定龙头与电动化 . 19 零部件 ：业绩 为王是核心 更多关注国六排放和燃料电池 . 19 后市场：售后市场体系加速重构 进口消费催化新机遇 . 19 行业评级 . 19 重点关注公司 . 20 广汽集团（ 601238.SH）：合资强势护航业绩稳定 自主业务静待市场改善 . 20 新坐标（ 603040.SH）：传动组成增量主力 海外业务再添新空间 . 21 威孚高科（ 000581.SZ）： 国六排放实施催化新空间 超前布局前沿新技术 . 21 旭升股份（ 603305.SH）：深度绑定特斯拉 与电动汽车共腾飞 . 22 风险因素 . 22 宏观经济增速大幅回落 . 22 汽车市场销量超预期下滑 . 22 电动汽车管理政策波动 . 22 汽车行业过剩产能僵尸化 . 23 中美贸易战走向超出预期 . 23 产业管理政策不确定性 . 23 图 目 录 图 1： 2019 年上半年汽车 行业市场表现 . 2 图 2： 2019 年上半年整车 、 汽车零部件、汽车服务等 子行业 市场表现 . 2 图 3： 2012 年 -2018 年 中国 汽车 市场产销量与增速 单位：万辆 . 3 图 4： 2018 年 -2019 年乘用车 与商用车月度 销量 走势 单位：万辆 . 3 图 5： 2012 年 -2018 年新能源汽车销量与市场份额 单位：万辆 . 4 图 6： 2011 年 -2019 年 中国 季度 GDP 增速 单位： % . 5 图 7： 2018 年 -2019 年投资、消费 和 出口 月度 增速 单位： % . 5 图 8： 新能源汽车支持政策演化进程 . 8 图 9： 2019 年上半年汽车消费支持政策出台时间节奏 . 11 图 10： 2013 年 -2017 年我国家庭负债率持 续攀升 . 12 图 11： 2018-2019 年乘用车和商用车月度销量增速 单位： % . 12 图 12： 吉利星越 SUV 车型 . 14 图 13： 2018 年 -2019 年上汽 /吉利与乘用车市场增速比 较 单位： % . 14 图 14： 2019 年上半年燃料电池汽车研发与应用进展 . 16 图 15： 格罗夫公司欧思典 SUV 车型 . 16 图 16： 2019 年上半年特斯拉中国市场情况概览 . 16 图 17： 特斯拉 Model 3 车型 . 16 图 18： 2018 年 -2019 年国六车型市场投放节奏概览 . 17 图 19： 2018 年 -2019 年汽车产业资源重组案例 . 18 图 20： 2019 年上半年恒大集团在汽车全产业链布局 . 18 图 21： 2019 年度汽车经销商行业前十强概况 . 18 表 目 录 表 1： 2019 版新能源乘用车财政补贴政策概况 . 3 表 2： 国际组织对中国经济和全球增速预测 单位： % . 5 表 3： 2019 年汽车行业兼并重组相关产业新规概 览 . 6 表 4： 部分地区提前实施国六排放标准政策概览 . 7 表 5： 新建独立电动汽车投资项目条件概述 . 9 表 6： 2016 年 -2019 年 燃料电池支持政策梳理 . 10 表 7： 2013 年 -2018 年乘用车行业销量前十名变化情况 . 13 表 8： 2018 年底 -2019 年 上半年部分车企电动车型投放概况 . 15 请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 1 投资聚焦 关键假设点 我们预计 2019 年 下半年 中国经济 面临较大下行压 力 ， 中国 汽车市场 负 增长 已 成 定 局 ，汽车行业管理政策 变革 进入实施期 。 驱动因素 吉利 、上汽等 自主车企 稳步前行 ， 特斯拉 国产 效应持续释放， 电动汽车 保持高速增长 ， 氢燃料电池汽车 商业化 稳步推进 。 国六排放标准 进入实施期 ，传统燃油技术升级加速 。 产业重构浪潮深入推进，后市场体 系重塑进程加速 。 投资 管理 、 生产准入等顶层设计 政策 正式实施 ， 恒大 等 跨界资本 持续 涌入汽车 产业， 汽车产业新动能蓄势待发 。转型升级孕育潜力龙头， 外资 独资 介入 和 产业 资源 重构 创造更多机遇。 投资策略 转型变革业绩为王 ， 精选个股静候转机 。 汽车行业坚守谨慎精选原则 。 宏观 经济 仍存较大压力，现阶 段 汽车 消 费 处于基本饱和 状态。汽车市场需求延续疲软态势，全年汽车市场负增长已成定局。汽车产业顶层设计迎来剧烈变革，中美贸易 战 持续发酵。国六排放标准进入密集实施期，汽车电动化路径更为多元。汽车行业内外因素交织重构 延续，行业剧烈变革格局深入推进，汽车 行业 市场前景仍需观察，我们维持汽车行业中性评级。 重点标的： 广汽集团（ 601238.SH）、新坐标（ 603040.SH）、威孚高科（ 000581.SZ）、旭升股份（ 603305.SH）。 主 要风险 宏观经济增速大幅回落；汽车市场销量超预 期下 滑； 电动汽车管理政策 波动 ；汽 车行 业 过剩产能僵尸化；中美贸易战走向超出预期；产业管理政策尚存不确定性。 请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 2 2019 年 上半年 ：市场 疲软 产业重构 板块表现弱于大盘 2019 年 上半年 汽车板块表现 ： 弱于大盘 截至 2019 年 6 月 13 日， 2019 年 上半年 申万汽车行业指数 上涨 11.27%，同期沪深 300 指数 上涨 24.11%。 汽车行 业 指数有所上涨 ， 市场 走势 与大盘 节奏 保持同步 ， 但总体 表现弱 于大盘 。 在 细分 子 行业市场表现 方 面 ， 汽车 整车 、 汽车服务 和汽车零部件 分别 上涨 7.41%、 12.93%和 15.97%。 受 汽车 终端消费下滑影响 ， 汽车 整车 板块表现 较差 ， 拖 累 行 业 总体表 现 。 图 1： 2019 年 上半 年 汽车 行业市场表现 图 2： 2019 年 上半年 整车 、 汽 车 零部件、汽车服务等 子行业 市场表现 资料来源： 万得 ，信达证券研发中心 . 资料来源： 万得 ，信达证券研发中心 2019 年 上半年 ， 汽车市场 销量 大幅 下滑 ， 汽车市场 需求 尽显疲软态势 。 汽车 板块 指数 持续弱于大盘 ，根本因素是 现阶段 汽车保有 数 量基 本饱 和 ，汽车市场高速增长期 结 束 。 另外， 私车购买能力 受压 ， 鼓励 消费 政策 细则 不明朗 ， 市场 进入国五国六切换 期 ， 终端 消费 意愿 受到抑制 。 电动 汽车 财政 补贴 退坡 正式 实施 ，电动 汽车 板块 热度 受到抑制 ， 难以有效提振市场情绪 。 中美贸易战影响持续发酵 ， 进口车关税、 合资 股比限制等行业政策 走 向 仍不确定 。 汽车 产业 全面 转型 前景 尚 待 明朗 ， 市场投资情绪仍需培育 。 多重 因素叠加冲击 汽 车市 场 尽 显 疲软 态势 2019 年 上半年 ， 汽车消费鼓励政策 细则 迟迟未能 落地 ，新能源 补贴 退坡和国六提前切换等政策影响消费意愿 ，西安车主维权等社会事件 冲击行业规则 。多重 不利 因 素 叠 加 ， 2019 年上半年 汽车 市场 延续 负增 长态势 。 中国汽车工业协会统计数据显示，2019 年 1-4 月中国 汽车 市场 产销 量 大幅下滑 ，汽车产 量和销量分别 是 838.9 万辆和 835.3 万辆， 分别 同比 下滑 11.7%和 9.4%，降幅较前 3 个月扩大 1.2 和 0.8 个百分点 。乘用车产销 量 分 别 是 688.8 万辆和 683.8 万辆， 同比下降 13.6%和 14.7%。 商用车产销 量是 150.1 万辆和 151.6 万辆，同比增长 3.1%和 1.5%。 2019 年上半年 汽车 市场 疲态尽显 ， 抑制汽车行业投资热度 。 请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 3 图 3： 2012 年 -2018 年 中国 汽车 市场产销 量与 增速 单位 ：万辆 图 4： 2018 年 -2019 年乘用车 与商用车月度 销量 走势 单位：万辆 资料来源： 万得 ，信达证券研发中心 . 资料来源： 万得 ，信达证券研发中心 电动 汽 车 市场高速增长 补贴 退坡落地抑制 市场 热度 电动化是汽车产业 发展大 趋势 ， 电动汽车 产业化进程加速推进 。 电动 汽车 支持 政策更加多元 ，亦 更趋理性和规范 。 2019 年 3月 ，新 版新能源汽车补贴新政落地 ， 新能源汽车补贴技术 标准更 严更高 ， 多数 新能源 车型 补贴退坡 幅度 超 50%。 2019 年 1-4月，新 能源 汽车 累计 生产 36.8 万辆，同比增长 58.4%；累计销售 36 万辆，同比增长 60%。 电动 汽车产业化加速推进， 利于催化 汽 车 板块 投资 热度 。 从总体看， 2018 年 电动汽车 占 汽车市场 份额 仅为 4.5%， 汽车 市场贡献 相对 有限 ， 其对 整车和零部件板块 带动 效果 较弱 。 2019 年 3 月 ， 新能源汽车财政补贴 新政 落地 实施 ， 抑制 电动汽车板块 投资热度 。 表 1： 2019 版新能 源 乘用车 财政补贴政 策 概况 纯电动 续驶里程 R/公里 2018 年 /万元 2019 年 /万元 2019 年 下调 幅度 纯电 型乘用车 150 R<200 1.5 无 100% 200 R<250 2.4 无 100% 250 R<300 3.4 1.8 47% 300 R<400 4.5 60% R 400 5 2.5 50% 插电式混合动力 R 50 2.2 1 60% 资料 来源 ： 财政部 ， 信达证券研发中心 . 请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 4 图 5： 2012 年 -2018 年新能源汽车 销量 与市场份额 单位：万辆 资料来源： 万得 ，信达证券研发中心 . 行业 新 规 重塑 产业 规则 中美 贸易战 再 添变数 2019 年 上半年 ， 汽车产业政策 变革 加速 演进 ， 多项重磅产业 新规 相继落地 。 汽车行业 管理 迎来 重大变革 ， 汽车产业 市场 规则加速重构 。 2019 年 1 月， 国家发改委 新版 汽车产业投资管理规定 正式实施 ， 新规加强 汽车产业 投资方向 引导，优化燃油车和新能源车产能布局。明确禁止新建燃油汽车项目范围 ，提高新建纯电 动汽车项目投资 条件 。 2019 年 6 月， 工信部 新版 道路机动车辆生产企业及产品 准入管理办法 正式实施， 明确鼓励 生产企业之间开展研发和产能合作，允许符合规定条件的 生产企业 代工 生产 。 新规优化 产业准入顶层设计 ， 打通 创新 企业及产品准 入通 道， 鼓励 汽车 技术 创新 和新型产业生态 。 2019 年上半年 ， 中美 贸易战 再起风波 ， 汽车产业 市场前景仍存变数 。 汽车产业 更加开放 是大势所趋 ， 自主 车企竞争环境 可能更 为 严峻 。 中美贸易战 影响持续发酵 ， 市场对 自主 车企 竞争 力忧虑 更为明显 ，市场负面情绪 影响 更为 浓重 。 汽车 行业管理规则重塑 ， 中美贸易战持续发酵 ，汽车 市场 发展 前景 不确定性增 加 。 汽车板块 基本面 偏负面， 抑 制 行业 市场 总体 表现。 2019 年 下半年 市场 环境：经济 下行压力仍存 并购 重组 新 时代 启幕 经济 下行压力 仍存 宏观 环境 相对 偏弱 2019 年 第一季 度 中国 GDP 同比增长 6.4%， 较 2018 年全年增速回落 0.2 个百分点。 经济增速换挡 尚未结束 ，中美贸易战扰动中国经济 ， 2019 年上半年 中国经济 延续 增速 回落 态势 。 从 国内经济 三驾马车 走势分析 ， 2019 年 上半年 我国 投资 和消费 增速平稳回落 ， 中美贸易战加剧导致出口 增长放缓 ， 中 国 经济面临较大下行压力 。 2019 年 下半年 ， 中美 贸易 摩擦 持续 发酵 ， 出口 仍 面临 下行风险 。 基建 政 策 宽松 托底 基建投资 ， 但 制造业和 房 地产投资 存在 放请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 5 缓压力，固定投资增速 低位运行。 减免税 等 消费鼓励 政策利好 消费 增长 ，但房价挤出 效应 等限制因素 仍然存 在 ，消费 难以出现大幅改善。 中美 贸易 战 持续 发酵 ， 贸易 紧张 局势 前景 尚未明朗 ， 中国 经济增长 不确定性 较大 。 经济 内生 增速换挡周期 尚未 结 束 ， 2019 年下半年 经 济 下行压力仍然 较大 ，汽车市场 宏观环境 总体 偏 负面 。 图 6： 2011 年 -2019 年 中国 季度 GDP 增速 单位： % 图 7： 2018 年 -2019 年投资、消费 和 出口 月度 增速 单位： % 资料来源： 万得 ，信达证券 研发中心 . 资料来源： 万得 ，信达证券研发中心 . 表 2： 国际 组织对中国 经济 和全 球 增速预测 单位： % 2017 年 2018 年 2019 年 E 2020 年 E IMF 6.8 6.6 6.2 6.0 世界银行 6.8 6.6 6.2 6.1 OECD 6.8 6.6 6.2 6.0 资料 来源 ： IMF， World Bank， OECD， 信达证券研发中心 . 顶层设计 聚变 落地 实施 并购重组新时 代 启幕 重磅新政落地 实施 ， 并购重组新时代启幕 。 2019 年 下半年 ， 新版 汽车产业投资管理规定 和 道路机动车辆生产企业及产品准入管理办法 均 进入实施阶段 ， 产业 投资 、 生产 准入 等 行业 管理 迎来 巨大 变 革 ， 汽车 行业并购重组 游戏规 则 有望重塑 。顶层设计 新政落地 实施 ， 有望 优化 产业资源 重组进程 ， 加速 行业 僵尸产能出清 ， 推动 汽车 代工 、 新能源汽车 、 汽车 新技术等创新业态 发展 。 主动开放有序推进 ，市场活力仍待激活 。 2019 年底 特斯拉 Model 3 车型即 将国产 ， 江淮大众明确引入西雅特品牌 ， 汽车行业主动开放进程有序推进 。 我们预计 2019 年 下 半 年 汽车 行业 更高水平开放 继续 深入推进， 更多市场主体 程度 更高 范围 更广 的合资合作 有望涌现 。 中国汽车市场开放程度 持续扩大 ， 进一步激活 中国 汽车 市场 增长 活力， 推动 电动 汽车等战略 新兴 产业发 展 。 请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 6 中美 贸易战 持续发酵 ，中国 扩大开 放进 程不 会止步 ，汽车 市场 更高 水平开放是大势所趋。国人 收入 水平 持续 提高 ， 个性化 、高端 化汽车 消费 需求 增强， 进口 车 消费仍存潜力。我们预计 2019 年下半年 进口车关税 存 在 大幅下调可能。 表 3： 2019 年汽车行业 兼并重 组相关 产业 新 规 概览 政策文件 实施时间 政策 范围 政策 概况 汽车产业投资管理规定 2019.1 禁建燃油 汽车投资项目 新建独立 燃油汽车企业 现有 企业跨乘用车 、商用车类别建设燃油汽车生产能力 现有 燃油汽车 企业整体 搬迁至外省份 投资特别公示的燃油汽车企业 燃 油 车产能 扩张 条 件 上两个年度 产能利 用率需 高于 同产 品类别 行业平均水 平 上两个年度新能源汽车产量占比均高于行业平均水平 上两年 个年度 研发费用占主营业务收入比例均高于 3% 项目所在省份上两个年度汽车产能利用率均高于同产品类别行业 平均水平 ，且不存在特别公 示的燃油汽车企业 异地建厂 产能条件 建设规模不低于 15 万辆 ，且企业上年度总产量不 低于 30 万辆 鼓励 兼并重组 现有汽车企业 兼并其他同类产品类别独立汽车企业 ，将其转化为非独立汽车企业且不增加其原 产能的 ， 可不受 相关约束 条件限制 。 道路机动车辆生产企业及产品 准入管理办法 2019.6 生产 企业及 产品 准入 道路机动车 辆生产企业 取得相关准入后方可生产、销售相应的道路机动车辆产 品。 生产企业 要素变更 生产企业 变更法定代表人、企业名称、注册地址、注册商标、股权结构的，应当在依法完成变更登记手续后 及时报工业和信息化部备案 。 生产企业变更生产地址 ，应当按照 相关规定 向工 信 部提交有关材料 。工 信 部 依照 相关 规定进行审查 准入禁止事项 依法取得的道路机动车辆生产企业及产品准入，不得出租、出借、买卖或者以其他形式非法转让。 集团化管理 鼓励道路机动车辆生产企业 实施企业集团化 管理。 产能合 作与委 托代 工 鼓励道 路机动 车辆 生产 企业之间开展研发和产能合作，允许符合规定条件的道路机动 车辆生产企业委托加工生产。 资料来源 : 国家 发改委 ， 工信部 ， 信 达证券研发中心 汽车节能新政多元并进 政策利好稳定消费预期 国六 排放 标准 进入 实施 期 汽车市场正式进入国六时代 传统燃油 车 节能 化 是 汽车 节能减排 重 要 路径 ， 轻型车 国六排放标准 进入 密集实施期 。 国务院 打赢蓝天保卫战三年行动计 划 明 确 ， 2019 年 7 月起京津冀及周边等重点区域、珠三角地区、成渝地区提前提前实施国六排放标准。 上海 、北京 等重点 地区均 已 发布 国六排放 标准 提前 实施 方案 ， 多数地区 实 施 时间提前 至 2019 年 7 月 1 日 ， 深圳市国六标准实施时间提前至 2018 年年底，且实施标准为更为严格的国六 b 标准 。 国六排放标准 进入密集实施 期 ， 国五国六 排放 车型加速 切换 ， 汽车市场 正式 进请阅读最后一页免责声明及信息披 露 cindasc 7 入国六排放时代 。 表 4： 部分 地区 提前 实施国六排放标准政策 概览 城市 /部门 公布时间 政策 内 容 概况 深圳 2018 年 10 月 关于轻型汽车执行第六阶段国家机动车大气污染物排放标准的通告 2018 年 11 月 1 日（含）起，在 深圳 注册登记、外地转入的变更登记和转移登记的轻型 压燃式发动机汽车应 当符合 国标准。 2018 年 12 月 31 日（ 含）起，在 深圳 注册登 记、外 地转入的变更登记和转移登 记的轻型点燃式发动机汽车应当符合国 标准 。国六 排放标 准为 6b 标准。 广州 2018 年 11 月 广州市提前执行轻型汽车国六排放标准工作方案 计划于 2019 年 3 月 1 日起对新车和外地转入的轻型汽车实施国六排放