第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 中国环境保护产业协会 China Association of Environmental Protection Industry 中央财经大学 绿色经济与区域转型研究中心 Green Economy and Regional Transformation Research Institute, CUFE 第二季度环保产业景气报告：A股环保上市企业 ENVIRONMENTAL INDUSTRY CLIMATE INDEX(EICI-2018Q2) 2018.9 20182 本期结果 2018年第二季度环保产业景气报告：A股环保上市企业（以下简称EICI2018Q2）为中国环 境保护产业协会与中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心联合研究发布的环保产业景气分析系 列报告之一。数据来源于Wind数据库。景气指数开发具体流程详见EICI-2016。 本报告基于2018年沪深上市企业的中报数据，对A股环保上市企业和主营环保上市企业名单进行 了更新。A股环保上市企业现为120家，较2018年1季度增加了1家，其中主营环保上市企业51家，较 2018年1季度增加1家。 总体上看，截至2018年2季度，沪深两市上市企业共3527家，总市值为55.02万亿元，较2017 年同期和2018年1季度均有所缩减，主营业务收入达10.84万亿元，较2017年同期和上季度均有所增 长。环保上市企业总市值和主营业务收入的变化趋势与沪深两市基本保持一致，且A股环保上市企业 主营业务收入同比增幅和环比增幅均高于A股整体。 A股环保上市企业和主营环保上市企业2018年2季度景气指数双双回落至2015年以来最低值。预 计A股环保上市企业和主营环保上市企业2018年3季度景气表现或将继续下滑。 2018年2季度，A股环保上市企业从主营业务收入、环保主营业务收入、资产总额和员工总数 看，规模较2017年同期和2018年1季度均呈现大幅扩张，主营环保上市企业规模较上季度明显扩张； 效益表现总体优于上季度；资金外流情况放缓，现金流出压力较上季度有所减轻，但总体高于去年 同期；税负压力增长较2017年同期明显放缓，A股环保上市企业成本压力减轻较为明显；预期A股环 保上市企业和主营环保上市企业2018年3季度市场表现可能欠佳。 从细分领域看，五领域2018年2季度景气表现呈现不同程度的下滑。固废处理与资源化领域效 益表现总体优于上季度，A股环保上市企业成本压力较去年同期减轻较为明显，主营环保上市企业税 负压力较去年同期大幅增加，预计该领域A股环保上市企业下季度景气有望回暖、主营环保上市企业 下季度景气表现或将下行；大气污染防治领域A股环保上市企业盈利能力综合指数不及其他领域且低 于上季度，主营环保上市企业税负压力较2017年同期有所减轻，预计该领域A股环保上市企业下季度 景气表现可能下滑、主营环保上市企业下季度景气或将上行；环境监测与检测领域利润率位列五领 域前列，且现金流量净额方面表现较好，下季度景气表现有望回升；环境修复领域营收环比增长明 显，营运能力和资金流动性方面表现良好，但面临快速攀升的成本压力，特别是A股环保上市企业面 临日趋加大的现金流压力，下季度领域景气表现预计下行；水污染防治领域人均环保营业收入环比 增幅居五领域末位，A股环保上市企业利润率较上季度下降较为明显且资金流逆差高于其他领域，主 营环保上市企业现金流净额为五领域中最低，预计该领域下季度景气表现或将下行。 从地区分布角度来看，2018年2季度，东部、中部和西部地区A股环保上市企业和主营环保上市 企业的景气表现均下行。中部地区2018年3季度景气表现有望回升，东部、西部地区下季度景气表现 预计仍将持续低迷。 第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 目 录 一、景气分析 2 （一）景气指数 2 （二）规模变化 3 （三）效益表现 3 （四）资金运作 4 （五）成本压力 5 （六）市场预期 5 二、细分领域发展特点 6 （一）景气指数 6 （二）规模变化 8 （三）效益表现 10 （四）资金运作 11 （五）成本压力 13 （六）市场预期 14 三、区域分布特征 15 （一）环保上市企业区域分布情况 15 （二）区域分布景气分析 16 附录 18 附录A 2018年第二季度A股环保上市企业环保主营业务收入情况 18 附录B 2018年第二季度A股环保上市企业细分领域环保主营业务收入情况 20 附录C 2018年第二季度主营环保上市企业细分领域环保主营业务收入情况 21 附录D 2018年第二季度A股环保上市企业表现 22 附录E 2018年第二季度主营环保上市企业表现 25 附录F 指标含义 272 一、景气分析 （一）景气指数图1.1 A股环保上市企业景气指数图1.2 主营环保上市企业景气指数 一致指数显示，2018年2季度A股环保上市企业的景气表现较上季度（98.39）有所下滑，指数值 为97.40，下跌了0.99。主营环保上市企业一致指数为96.71，未能延续上升态势，较上季度下跌了 0.73。两指数值均为2015年以来最低值（见图1.1、图1.2）。 先行指数显示，A股环保上市企业和主营环保上市企业2018年3季度景气表现或将继续下滑（见 图1.1、图1.2）。 6 一 、景 气 分 析 （ 一） 景 气指 数 图 1.1 A 股环 保上市 企业 景气指数 图 1.2 主营环 保上市 企业 景气指数 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 95 96 97 98 99 100 101 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 先 行 指 数 （ 左 ） 一 致 指 数 （ 左 ） 环 保 主 营 业 务 收 入 同 比 增 长 率 （ 右 ） 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 94 95 96 97 98 99 100 101 102 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 先 行 指 数 （ 左 ） 一 致 指 数 （ 左 ） 环 保 主 营 业 务 收 入 同 比 增 长 率 （ 右 ） 6 一 、景 气 分 析 （ 一） 景 气指 数 图 1.1 A 股环 保上市 企业 景气指数 图 1.2 主营环 保上市 企业 景气指数 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 95 96 97 98 99 100 101 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 先 行 指 数 （ 左 ） 一 致 指 数 （ 左 ） 环 保 主 营 业 务 收 入 同 比 增 长 率 （ 右 ） 0.00% 50.00% 100.00% 150.00% 200.00% 250.00% 300.00% 94 95 96 97 98 99 100 101 102 2015Q1 2015Q2 2015Q3 2015Q4 2016Q1 2016Q2 2016Q3 2016Q4 2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2 先 行 指 数 （ 左 ） 一 致 指 数 （ 左 ） 环 保 主 营 业 务 收 入 同 比 增 长 率 （ 右 ） 第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 1 具体指标含义，参见附录E，下同 2 由于表格数量较多且数据量较大，为使表达更加直观，报告加入了表示对应指标本季度与上季度相比出现增长或减少的箭头，其中，绿色箭 头表示增加，红色箭头表示减少 （二）规模变化 表1.1 规模变化情况 1 2018年2季度与2017年同期相比，A股环保上市企业在主营业务收入、环保主营业务收入、资产 总额和员工总数绝对值方面呈大幅增长态势，但总市值有所缩减。主营环保上市企业资产总额和员工 总数有所上升，但主营业务收入、环保主营业务收入和总市值下滑。从环比结果看，主营业务收入、 环保主营业务收入、资产总额和员工总数较上季度均呈现不同程度的增长，总市值较上季度降低近 20%。在不考虑总市值变动的情况下，2018年2季度环保产业规模整体继续呈扩张态势（见表1.1）。 从主营业务收入看，2018年2季度A股环保上市企业（120家）平均环比增长率为35.33%，其中 104家企业环比增长率为正，占总数量的87%，最高环比增幅逾394%；16家企业环比下跌，跌幅最大 的接近-81%。主营环保上市企业（51家）平均环比增长率为40.46%，其中45家企业的主营业务收入 高于上季度，占总数量的88%；6家较上季度有所下降。 （三）效益表现表1.2 效益表现 2 指标类型 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比 增长率 绝对值 环比 增长率 同比 增长率 绝对值 环比 增长率 绝对值 环比 增长率 同比 增长率 主营业务收入 （亿元） 1160.82 9.79% 1766.08 35.55% 52.14% 337.87 71.07% 336.29 27.64% -0.47% 环保主营业务收入 （亿元） 391.84 54.80% 474.95 27.64% 21.21% 284.74 87.98% 282.65 26.05% -0.74% 总市值（亿元） 11479.94 -12.91% 10320.06 -17.73% -10.10% 6095.68 9.19% 4176.22 -19.55% -31.49% 资产总额（亿元） 11989.78 -10.86% 17574.95 5.31% 46.58% 3990.39 13.73% 4470.92 9.93% 12.04% 员工总数（人） 331001 -16.90% 480390 0.34% 45.13% 128462 5.30% 184201 4.72% 43.39% 指标类型 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比 增长率 绝对值 环比 增长率 同比 增长率 绝对值 环比 增长率 绝对值 环比 增长率 同比 增长率 利润总额（亿元） 148.12 49.94% 214.97 74.69% 45.13% 60.88 91.47% 49.40 33.69% -18.85% 人均环保营业收入 （万元） 11.84 86.28% 9.89 27.21% -16.48% 8.60 -30.72% 15.34 20.37% 78.37% 单位平均环保营业 收入（亿元） 4.61 91.22% 3.96 26.58% -14.14% 6.47 105.07% 5.54 23.58% -14.36% 利润率 19.20% 11.17% 21.66% 15.08% 盈利能力 27.72 45.93 63.65 32.45 表1.2显示，2018年2季度A股环保上市企业的利润总额、人均环保营业收入、单位平均环保营业 收入均较上季度明显增长，但人均环保营业收入、单位平均环保营业收入、利润率3项效益指标的表 现均较2017年2季度有所下滑。反映出A股环保上市企业2018年2季度效益表现总体优于上季度，但不 及上年同期。 主营环保上市企业2018年2季度利润总额、人均环保营业收入、单位平均环保营业收入的环比表 现良好，但稍逊于A股环保上市企业，利润总额、单位平均环保营业收入、利润率、盈利能力综合指 数4项效益指标的表现均较2017年2季度有所下滑。表明主营环保上市企业2018年2季度效益表现总体 优于上季度但不及同期A股环保上市企业。 从利润表现看，2018年2季度A股环保上市企业（120家）利润总额平均环比增长率为110.35%， 其中84家企业的利润总额较上季度有所上升，最高增幅达2452%；36家企业环比下降，跌幅最大 约-1704%。主营环保上市企业（51家）平均环比增长率为41.37%，其中37家环比正增长，最大环比 增幅约1293%；14家企业利润总额环比下降。 （四）资金运作 表1.3 资金运作变化情况 表1.3显示，2018年2季度A股环保上市企业营运能力同比小幅下降；资金流净额为-86.47亿元， 资金外流小于2017年同期及上季度，表明A股环保上市企业资金流逆差情况有所改善；现金流量净额 为负，现金外流情况较上季度大幅减缓，但回款情况远不及2017年同期。 主营环保上市企业2018年2季度营运能力高于A股环保上市企业，同时虽低于上季度但较2017年 同期有所提升；资金流净额为-33.52亿元，资金外流小于2017年同期及上季度，且低于同期A股环保 上市企业，表明主营环保上市企业资金流逆差有所缩减；现金流量净额为负，现金外流情况较上季 度有所减缓，较2017年同期有所加重，表明回款情况好于上季度但不及2017年同期。 A股环保上市企业和主营环保上市企业的资金流动性均低于2017年同期和上季度，表明环保上市 企业股票交易频率降低，市场热度下降，同时现金流逆差较2017年同期增大，企业回款难度渐增， 对企业经营发展形成压力。 指标类型 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 营运能力 14.22 8.37 9.35 14.24 18.60 15.93 资金流入额（亿元） 2760.68 743.43 389.65 1813.86 286.15 165.50 资金流出额（亿元） 3097.08 879.70 476.12 2001.75 356.27 199.02 现金流量净额（亿元） 32.09 -223.18 -78.37 -14.48 -68.41 -18.73 流动性 168.82 110.65 98.26 188.46 138.44 114.73 第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 （五）成本压力 从图1.3、图1.4可以看出，2018年2季度A股环保上市企业出厂价格指数较2017年同期大幅下 跌，主营环保上市企业同比上升。A股环保上市企业和主营环保上市企业2018年2季度营业税金及附 加同比增长率均大幅回落。表明2018年2季度税负压力增长均较2017年同期明显放缓，同时A股环保 上市企业成本压力减轻较为明显。 （六）市场预期图1.5 A股环保上市企业市场预期状况 图1.6 主营环保上市企业市场预期状况 从先行指数与应收账款变化趋势看，A股环保上市企业和主营环保上市企业2018年2季度应收账 款同比增长率均高于上季度，但先行指数双双呈下跌态势，预期下季度市场表现不佳的可能性较大 （见图1.5、图1.6）。 图1.3 A股环保上市企业及主营环保上市企业 出厂价格指数同比增长率 图1.4 A股环保上市企业及主营环保上市企业 营业税金及附加同比增长率 11 减轻 。 （ 六） 市场预期 图 1.5 A 股环 保上市 企业 市场预期 状况 图 1.6 主营环保上 市企 业市场预 期状况 从先行指 数与应 收 账款 变化 趋势看 ，A 股环保上 市企业 和 主营环保 上市企 业 2018 年2 季 度应收 账款同比 增长率 均 高于上季 度， 但 先 行指数 双 双呈下 跌 态势， 预 期下季度 市场表 现 不佳的可 能性较 大 （见图1.5 、图1.6 ） 。 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 97.5 98 98.5 99 99.5 100 100.5 101 先 行 指 数 （ 左 ） 应 收 账 款 （ 同 比 增 长 率 ） 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 97.5 98 98.5 99 99.5 100 100.5 101 先行指数（左） 应收账款（同比增长率） 11 减轻 。 （ 六） 市场预期 图 1.5 A 股环 保上市 企业 市场预期 状况 图 1.6 主营环保上 市企 业市场预 期状况 从先行指 数与应 收 账款 变化 趋势看 ，A 股环保上 市企业 和 主营环保 上市企 业 2018 年2 季 度应收 账款同比 增长率 均 高于上季 度， 但 先 行指数 双 双呈下 跌 态势， 预 期下季度 市场表 现 不佳的可 能性较 大 （见图1.5 、图1.6 ） 。 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 30.00% 35.00% 40.00% 45.00% 97.5 98 98.5 99 99.5 100 100.5 101 先 行 指 数 （ 左 ） 应 收 账 款 （ 同 比 增 长 率 ） 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 40.00% 50.00% 60.00% 70.00% 80.00% 97.5 98 98.5 99 99.5 100 100.5 101 先行指数（左） 应收账款（同比增长率） 二、细分领域发展特点 （一）景气指数 1、A股环保上市企业细分领域景气表现 图2.1 大气污染防治领域 图2.2 水污染防治领域 图2.3 固废处理与资源化领域 图 2.4 环境监测与检测领域图2.5 环境修复领域 第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 2018年2季度，A股环保上市企业一致指数显示，五领域景气表现均有所下滑。其中，环境监测 与检测为一致指数高于100的唯一领域（指数值为100.10）；固废处理与资源化领域一致指数最低 （指数值为97.70），且跌幅为五领域中最大（见图2.1-图2.5）。 先行指数显示，固废处理与资源化、环境监测与检测两领域2018年3季度景气表现有望回升；大 气污染防治、环境修复、水污染防治三领域下季度景气表现或将下行（见图2.1-图2.5）。 2、主营环保上市企业细分领域景气表现 2018年2季度，主营环保上市企业一致指数显示，五领域景气表现均呈现不同程度的下滑。环境 监测与检测领域跌幅最大，较上季度下降了1.40；大气污染防治领域一致指数仅为97.36，为五领域 中最低（见图2.6-图2.10）。 先行指数显示，大气污染防治、环境监测与检测两领域2018年3季度景气表现预期向好；固废处 理与资源化、水污染防治两领域下季度景气表现或将继续下滑；环境修复领域下季度景气表现尚不 明朗（见图2.6-图2.10）。图2.6 大气污染防治领域 图2.7 水污染防治领域图2.8 固废处理与资源化领域 图2.9 环境监测与检测领域8图2.10 环境修复领域 （二）规模变化 2018年2季度，在不考虑总市值和总资产变动的情况下，固废处理与资源化、环境监测与检测、 水污染防治三领域的规模较2017年同期有所扩张；在不考虑总市值和员工总数变动的情况下，五领 域的规模较上季度均呈现扩张趋势。 表2.1 细分领域规模变化情况（主营业务收入）（单位：亿元） 表2.2 细分领域规模变化情况（环保主营业务收入）（单位：亿元） 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 224.22 -23.36% 474.05 30.13% 82.93 96.27% 63.57 37.55% 水污染防治 468.59 12.32% 487.38 15.50% 83.74 8.47% 98.01 14.97% 固废处理与资源化 397.28 34.94% 679.08 50.82% 139.83 128.38% 158.16 29.81% 环境监测与检测 31.83 -22.35% 44.16 31.78% 12.77 3.29% 14.44 55.71% 环境修复 38.90 221.11% 81.40 147.97% 18.61 317.18% 2.11 136.32% 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 98.90 61.51% 96.48 33.42% 77.22 122.13% 55.60 31.06% 水污染防治 130.26 28.48% 165.61 12.73% 70.27 33.25% 80.25 10.13% 固废处理与资源化 128.17 80.59% 163.27 27.00% 113.75 122.72% 132.13 32.36% 环境监测与检测 16.25 13.94% 20.03 36.80% 10.83 21.82% 13.60 59.27% 环境修复 18.27 246.05% 29.57 205.42% 12.66 215.94% 1.08 83.50% 第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 表2.3 细分领域规模变化情况（总市值）（单位：亿元） 表2.4 细分领域规模变化情况（总资产） （单位：亿元） 表2.5 细分领域规模变化情况（员工总数） （单位：人） A股环保上市企业中，五领域的主营业务收入、环保主营业务收入、资产总额均高于上季度，但 在员工体量方面扩张并不明显；环境修复领域较上季度规模扩张相对最为明显。 主营环保上市企业中，五领域的主营业务收入、环保主营业务收入、资产总额均高于上季度； 环境修复领域的主营业务收入和环保主营业务收入环比增长率高于其他领域，整体营收增长明显；固 废处理与资源化领域在总资产和员工总数方面表现相对突出，明显高于上季度（见表2.1-表2.5）。 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 2292.49 -19.61% 2361.43 -18.66% 1030.60 21.03% 524.87 -20.04% 水污染防治 4467.15 -17.75% 3413.24 -22.27% 2195.16 -17.76% 1672.33 -23.44% 固废处理与资源化 3376.64 -4.15% 3387.70 -13.47% 2054.82 40.96% 1716.75 -15.23% 环境监测与检测 739.57 -23.25% 577.89 -10.56% 412.81 4.40% 218.12 -17.83% 环境修复 604.09 46.40% 579.80 -15.78% 402.28 92.47% 44.16 -25.82% 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 2149.95 -20.71% 3300.49 3.81% 754.42 38.33% 615.96 0.19% 水污染防治 4519.90 -11.71% 6051.06 4.72% 1333.39 -24.40% 1689.25 1.13% 固废处理与资源化 4778.31 -4.12% 7137.79 6.43% 1646.35 74.73% 2027.11 22.87% 环境监测与检测 268.37 -36.59% 364.83 3.19% 124.65 -22.31% 116.89 5.12% 环境修复 273.25 28.14% 720.78 7.51% 131.58 35.77% 21.71 3.27% 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 64361 -36.01% 107179 0.00% 22989 18.55% 19738 -3.04% 水污染防治 103802 -13.43% 124290 0.13% 26014 -26.35% 31509 -0.88% 固废处理与资源化 139356 -2.50% 214376 0.69% 70181 24.68% 125338 7.92% 环境监测与检测 17666 -39.41% 23718 0.00% 6839 -20.64% 7396 0.00% 环境修复 5816 1.06% 10827 0.00% 2439 2.57% 220 0.00%0 （三）效益表现 2018年2季度，固废处理与资源化领域的效益表现总体明显优于上季度，环境修复领域的人均环 保营业收入、单位环保营业收入较上季度增长明显；五领域A股环保上市企业在利润总额和盈利能力 综合指数方面的表现优于2017年同期。 表2.6 细分领域效益表现（利润总额） （单位：亿元） 表2.7 细分领域效益表现（人均环保营业收入） （单位：万元） 表2.8 细分领域效益表现（单位环保营业收入） （单位：亿元）细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 24.65 -4.25% 41.65 36.52% 13.21 275.13% 5.16 84.01% 水污染防治 60.22 27.90% 62.27 29.24% 20.82 18.03% 19.12 6.31% 固废处理与资源化 51.52 130.55% 92.20 227.50% 20.85 111.86% 21.55 44.26% 环境监测与检测 5.40 46.92% 7.10 125.77% 2.69 242.86% 3.01 264.28% 环境修复 6.33 9142.86% 11.76 -10.07% 3.31 3300.00% 0.57 41.75% 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 15.37 152.39% 9.00 33.42% 33.59 87.38% 28.17 35.16% 水污染防治 12.55 48.41% 13.32 12.59% 27.01 80.93% 25.47 11.11% 固废处理与资源化 9.20 85.21% 7.62 26.13% 16.21 78.63% 10.54 22.64% 环境监测与检测 9.20 88.03% 8.45 36.80% 15.84 53.51% 18.38 59.27% 环境修复 31.41 242.42% 27.31 205.42% 51.91 208.04% 48.88 83.50% 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年2季度 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 绝对值 环比增长率 大气污染防治 4.50 98.22% 3.45 33.42% 7.72 122.13% 5.56 31.06% 水污染防治 3.83 73.83% 3.18 12.73% 4.13 72.45% 3.49 14.92% 固废处理与资源化 7.12 70.55% 6.28 22.11% 10.34 82.22% 9.44 13.45% 环境监测与检测 2.03 70.90% 2.23 36.80% 2.71 52.28% 4.53 59.27% 环境修复 6.09 246.05% 5.91 205.42% 6.33 215.94% 1.08 83.50% 第二季度环保产业景气报告A股环保上市企业 EICI-20 8Q2 表2.9 细分领域效益表现（利润率） 表2.10 细分领域效益表现（盈利能力） A股环保上市企业中，五领域的利润率均不及2017年同期；固废处理与资源化领域5项指标的绝 对值均高于上季度，且利润总额环比增长排名第一；环境修复领域的人均环保营业收入、单位环保 营业收入环比增长幅度居五领域之首，且盈利能力综合指数相对最高（见表2.6-表2.10）。 主营环保上市企业中，固废处理与资源化领域为5项指标绝对值均高于上季度的唯一领域；环境 监测与检测领域在利润率之外的4项指标表现上优于2017年同期和上季度，且环比增幅领跑其他领域； 环境修复、水污染防治两领域在利润率之外的4项指标上总体表现优于上季度（见表2.6-表2.10）。 （四）资金运作 表2.11 细分领域效益表现（营运能力） 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 大气污染防治 12.90% 11.35% 11.24% 17.28% 8.06% 7.34% 水污染防治 23.16% 24.02% 7.37% 29.08% 25.19% 20.26% 固废处理与资源化 18.03% 10.89% 13.74% 15.51% 10.65% 11.20% 环境监测与检测 19.94% 18.23% 17.88% 23.89% 21.09% 20.76% 环境修复 16.76% 16.93% 14.52% 18.46% 30.13% 27.01% 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 大气污染防治 27.99 66.53 38.02 75.28 77.68 64.47 水污染防治 32.69 20.24 45.93 57.05 7.09 33.76 固废处理与资源化 29.83 39.24 45.40 26.36 36.45 44.49 环境监测与检测 40.04 60.96 43.89 56.33 61.97 66.62 环境修复 35.37 50.90 51.94 54.61 100.00 100.00 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 大气污染防治 40.85 19.47 20.09 44.01 50.73 31.43 水污染防治 22.70 25.15 24.87 56.16 25.19 22.68 固废处理与资源化 18.18 13.02 11.17 23.44 36.38 22.19 环境监测与检测 30.39 35.90 35.90 39.69 46.91 52.53 环境修复 50.21 45.31 42.84 50.00 100.00 100.00 2 表2.12 细分领域效益表现（资金流入额） （单位：亿元） 表2.13 细分领域效益表现（资金流出额） （单位：亿元） 表2.14 细分领域效益表现（现金流量净额） （单位：亿元） 表2.15 细分领域效益表现（流动性） 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 大气污染防治 224.91 175.56 97.86 139.28 32.28 16.91 水污染防治 1029.86 246.99 139.24 678.64 90.29 75.25 固废处理与资源化 1125.93 253.61 115.47 666.87 133.90 56.93 环境监测与检测 333.21 49.31 27.41 315.49 28.46 15.50 环境修复 46.77 17.97 9.67 13.57 1.22 0.92 细分领域 A股环保上市企业 主营环保上市企业 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 2017年2季度 2018年1季度 2018年2季度 大