research.stocke 1/24 Table_main 公司 研 究类 模板 中粮糖 业(600737) 2019 4 22 顺势而为，迎接白糖上涨新周期 table_zw 公司 研 究类 模板 S1230518090004 021-80105915 lianghanstocke 报告导读 2019/20 200 2019 投 资要 点 行 业 ： 主产 国 步入 减 产周 期， 糖 价 或迎 底 部反 转 2018/19 26.5% 3.1% 2.7% ISO 2018/19 64 11 8 217 675 2019/20 200 2019 2019 6000 / 中 粮 糖 业： 聚 焦食 糖 主业 ，打 造 世 界一 流 糖商 3 95 200 150 2018 89% 81% 1 200 2 2018 16.71% ROE 6.87% 3 57% 盈 利 预 测及 估 值 2019 20192020 EPS 0.32 0.45 PE 34 25 财 务摘要 table_predict 2018A 2019E 2020E 2021E 17515 20362 23749 27312 (+/-) -8.57% 16.25% 16.64% 15% 504 695 953 1004 (+/-) -31.93% 38.00% 37.07% 5.39% 0.24 0.32 0.45 0.47 P/E 46.11 34.09 24.84 23.58 table_invest 评级 买入 10.79 单 季度业绩 元/ 股 4Q/2018 -0.14 3Q/2018 0.15 2Q/2018 0.09 1Q/2018 0.17 table_stktrend 公 司简介 3 2013 相 关报告 t abl e_re searc h 报告撰写人 ： 梁晗 数据支持人 ： 梁晗 table_page 中 粮糖业(600737) 深度报 告 research.stocke 2/24 正文目录 行 业： 主产国 步入 减产周 期， 糖价或 迎底 部反转 . 4 10 . 5 2018/19 . 5 2019/20 . 7 . 9 2 . 10 2019/20 . 10 2019/20 . 11 . 12 . 13 2019 . 14 中 粮糖 业：聚 焦食 糖主业 ，打 造一流 糖商 . 16 + + . 16 . 17 . 18 . 19 . 19 盈 利预 测及投 资建 议 . 20 图表目录 1 2018/19 2019/20 . 4 2 2019/20 . 4 3 . 5 4 2018/19 3.9% . 5 5 2018/19 26.5% . 5 6 2018/19 35% . 6 7 2018/19 2011 . 6 8 2018/19 . 7 9 . 8 10 3 . 8 11 . 9 12 2018/19 3.1% . 10 13 2018/19 2000 . 10 14 2018/19 2.7% . 11 table_page 中 粮糖业(600737) 深度报 告 research.stocke 3/24 15 2018/19 4.4% . 12 16 . 12 17 2018/19 . 12 18 2018/19 6.5% . 12 19 . 13 20 . 13 21 . 13 22 . 15 23 2010 2016 . 15 24 . 15 25 2018 . 16 26 2018 . 16 27 . 16 28 . 17 29 . 17 30 2018 . 18 31 2018 ROE . 18 32 2018 1/3 . 18 33 . 19 34 . 19 35 . 19 36 . 20 37 . 20 38 PE-Band . 21 1 2018/19 . 7 2 . 7 3 . 8 4 . 9 5 . 11 6 . 13 7 . 14 8 . 14 9 . 18 10 . 20 11 . 21 12 . 21 . 23