敬请参阅最后一页特别声明 -1 - 证券研究报告 2019 年 4 月 23 日 ABS 张旭 ( 执业 证书 编号 ： S 0 9 3 0 5 1 6 0 1 0 0 0 1 ) 010 - 5 8 4 5 2 0 6 6 z h an g _ x u e b s c n .c o m 刘琛 ( 执业 证书 编号 ： S 0 9 3 0 5 1 7 1 0 0 0 0 6 ) 021 - 5 2 5 2 3 6 7 8 c h e n l i u e b s c n .c o m 曾章蓉 0 7 5 5 - 2 3 8 9 4 9 6 7 z e n g z h an g r o n g e b s c n .c o m 危玮肖 010 - 5 8 4 5 2 0 7 0 w e i w x e b s c n . c o m 邵闯 021 - 5 2 5 2 3 6 7 7 s ha o ch ua ng e b s c n .c o m 2018 6 12 2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -2 - 证券研究报告 1 P2P 2 2.1 2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -3 - 证券研究报告 1 2.1.1 3 6 / / / / / 2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -4 - 证券研究报告 2 2.1.2 3 金融 机构/ 资金 提供方 高端 白酒生产企 业 白酒 分销商 最终 消费者 物流 仓储方 怡亚 通帮助企业解决，多供应 商 采购、运输、通关、国内 配送的过程 供应 商/ 渠道商1 怡亚 通 厂家 怡亚 通根 据采 购 单全 额 打款 或 者 银行承兑 给供应 商/ 渠道商 供应 商/ 渠道 商2 供应 商/ 渠道 商 供应 商/ 渠道 商N 支付收货 款 进货确认 单 发货至指 定的地 点 金融 机构/ 资金 提供 方 提供资金 归还本息2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -5 - 证券研究报告 2.2 4 5 / / / 金融机构/ 资金提供方 上游持货方， 资金需求方 物流仓储企业 下游终端 质押监管 ，仓储 服务 归还 融资 本息 委托 物流 企业 储 存及监督 要求提供 仓单货 权质 押，提供 资金支 持2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -6 - 证券研究报告 2.3 6 W i n d ABS ABS / 2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -7 - 证券研究报告 7 ABS ABS ABS 8 ABS 金融 机构/ 资金 提供方 医药 配送企 业 医院/医疗机构 1 2 3 4 2019-04-23 固定收 益 敬请参阅最后一页特别声明 -8 - 证券研究报告 2.4 / / 9 3 3.1 M+1+N 10 3.2 金融 机构/ 资金 提供 方 核心