2019 2019 03 27 请务必阅 读正文 后免责 条款 * * 2019-03-26 S1060511010006 021-38638428 WANGDEAN002PINGAN S1060516080002 021-20661645 ZHUDONG615PINGAN S1060518090002 021-38643759 ZHANGYAN641PINGAN S1060518100001 021-38630860 CAOQUNHAI345PINGAN 50% 2019 + 19 “ ” 18 19 400km A00 50% 1.1 2019 2018 0.6 2018 0.1 + 19 LG 1 2 3 4 股票名称 股票代码 股票价格 EPS P/E 评级 2019-03-26 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 宁德时代* 300750 85.30 1.63 2.17 2.45 / 52.3 39.3 34.8 / 强烈推荐 国轩高科* 002074 17.24 0.75 0.79 0.92 / 23.0 21.8 18.7 / 强烈推荐 鹏辉能源* 300438 24.05 1.30 1.62 2.04 / 18.5 14.8 11.8 / 强烈推荐 长城汽车 601633 7.67 0.57 0.69 0.99 1.20 13.5 11.1 7.7 6.4 推荐 宇通客车* 600066 13.92 1.06 1.31 1.54 / 13.1 10.6 9.0 / 推荐 星源材质 300568 30.00 1.16 1.00 1.14 1.36 25.9 30.0 26.3 22.1 推荐 备注：鹏辉能源/ 宇 通客车/ 宁德时 代/ 国轩高 科 尚未发布 18 年年报，18AEPS 为盈利预 测值。 证 券 研 究 报 告 请务必阅 读正文 后免责 条款 2 / 12 19 “ ” “ ” “ ” . 4 1.1 + “ ” . 4 1.2 . 4 1.3 . 5 . 6 50% . 7 3.1 . 7 3.2 / . 8 3.3 . 10 . 11 . 11 请务必阅 读正文 后免责 条款 3 / 12 1 19 . 5 2 . 5 3 19 . 6 4 19 . 7 5 55% . 8 6 2018 13 . 8 7 . 9 8 2018 14 Ekg . 9 9 . 9 10 . 10 11 . 10 12 . 11 请务必阅 读正文 后免责 条款 4 / 12 19 2019 3 26 2019 138 2019 50% 1.1 + 2017 17/18/19 90/105/125wh/kg 17/18/19 120/160/160wh/kg / 19 18 19 19 LFP 140-145wh/kg 0.9 LFP NCM 5-10% 2500 / LFP 19 250km A00/A0 / 1.2 2019 3 26 6 25 3 18 2 12 6 11 19 2 3 19 18 18 17 19 19 请务必阅 读正文 后免责 条款 5 / 12 1 19 18 19 17 19 / 18 / 0.7 / 0.4 19 0.1 19 0.6 0.8 1.3 19 19 / 1.3.1 / / / / 125wh/kg 19 2 SVW7001AEV EV NCM 105wh/kg 13.2kwh 278km SVW7002AEV EV NCM 121wh/kg 13.0kwh 278km FV7004AABEV e-Golf NCM 121wh/kg 13.6kwh 270km FV7002AABEV e-Bora NCM 121wh/kg 13.6kwh 270km /LG/SK - 请务必阅 读正文 后免责 条款 6 / 12 2019 “ ” “ ” 1.3.2 18/19 18 19 / 3 19 18 19 2018 / / 0.7 2 2 c2c/b2c 请务必阅 读正文 后免责 条款 7 / 12 / 50% 3.1 19 18 250km 250-400/400km 125wh/kg 18 10-20% 550 /kwh 54% 4 19