2019Q1中国内地和香港IPO及其他资本市场发展分析报告,刘国贤,主毕管马威合伙中国人,资本市场,兴进趣一来港进行越IP多O发或展分成拆熟业的务海上外市企，业这有将,2019年第一季度，全球IPO市场继续由美国、中国和香港主导。新经济公司持续上市， 预计该行业仍将成为IPO市场的主要推动力中国在上海证券交易所设立并试行的科创板在A股市场是前所未有的改革，也是中国战 略计划的重要组成部分香港继续获认可为新经济公司的枢纽，第一季度再录得两宗根据新上市制度上市的生 物科技公司。随着科创板对新兴公司发展的大力推动， 中国和香港市场必须继续优势补足并共同发“引我香海们港看外和到将不越非断来传增统强行资业本公市司场的包来容港性申，请以上吸市。,位。步巩固交易所作为国际金融中心的地”,前言,以上分析是基于2019年3月22日的数据。美元兑港币的汇率为7.8。IPO募集资金根据一家预计将于三月底上市的大型科技IPO作出调整,全球领先的证券交易所,中香国港内IPO地市IP场O市场沪港债券通及深港通,中国内地IPO市场,2019年第一季度，上海证券交易所（上交所）和深圳证券交易所（深交所）共 录得32宗IPO，募资总额为人民币274亿元。工业市场仍然主导A股IPO市场，上市宗数占2019年第一季度的最大份额。受惠 于85家正在申请上市的公司，预计该行业将在今年继续保持强劲表现。科创板已于2019年3月1日公布最终落实的规则，当中引入了许多旨在帮助新经 济公司在上海证券交易所上市的新规则。科创板试行的IPO注册制度引起了市场 参与者的浓厚兴趣，长远来说，将成为A股IPO市场持续发展的强大催化剂。,注：(1) 除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,A股IPO市场：2019年第一季度概要,2019年第一季度，A股IPO市场共录得32宗IPO，募资总额为人民币274亿元，同比下降31。受环球经 济不稳定及审批放行速度放缓影响，上交所和深交所的IPO宗数和募集总额同时下降。有预上计市工申业请和宗信数息的技术、媒体和电信业仍将是2019年A股IPO市场发展的主要推动因素。这两个行业约占现 60。科保和创生板物引医起药了的市发场展各。方科的创浓板厚的兴推趣行，将其对重A点股支IP持O新市一场的代长信期息发技展术有、深高远端的装影备响、。新材料、新能源、节能环,注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,A股IPO：概况,Source: Wind and KPMG analysis,2019年第1季度: 前5大行业按IPO宗数,IPO宗数 = 32,工业市场2工业市场一第年910继续度季保持 OIP 上市宗总 宗数数的最多的。83地位于惠受，8 占5家月1正5在日申)，请预计该上市的行业将工业市占场全年公司上市宗数( 截至20的19主要年3份额。看“，工中业国互将联致网力”于仍实然现被高视质为量重的点经，济从发长展远。来通 相结合过将实体可以， 设备更与大地实现这一目标好 数据 、人工智能。和物联网互,业的地位，消费品市场在保持其宗上市作为数A和股募资IPO总额市场 方面一个主排名均要行持第其四增。长稳势定头的。上市申请人数量，让该行业有望保今额，年同的比春增节长假8期.5录得，人相民关数币据1,0显0示5亿消元费的增销长售前景 计乐中观国，将特保别持是其电全子球商最务平大台电方子面商的务销市售场额的。地预 位。,消费品市场,2018年: 前5大行业按IPO宗数,IPO宗数 = 105,38%,19%,16%,13%,9%,5%,0%,35%30%25%20%15%10%5%,40%,媒体及电信业,工业市场信息技术、金融服务,消费品市场医疗保健及,生命科学,其他,35%,22%,12%,10%,8%,13%,20%15%10%5%0%,30%25%,40%35%,媒体及电信业注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,工业市场信息技术、消费品市场,金融服务,医疗保健及,生命科学,其他,A股IPO：行业分析,2019年第1季度: 前5大行业按募资总额,募资总额 = 人民币274亿元,Source: Wind and KPMG analysis,总由于几家本季度上市的大型本季服务金融，前十名排均额区域性以度商 业银行募资计总额资募排名首位。在为1区8域家性等商待业上银市行批，准其的余金均融服是务一公些司证中券，和有期1货2经家,纪商。,金融服务,信息技术、媒体和电信业伸信息到技术9102、年媒体一第 和电信新，季业上的增宗市 长 势头从资募和数201总8额年延方持面，均以及排名7第3三家拟。受在惠A股市场上市于政府对科的公司技 公司带动的大，力支预计2019年将是该行业又一个走势 凌厉的一年。布科创而， 板最后落实科创板上市的在第一批 的规则 已于2019公司最快年3月可1 日公能在力20支19持年，中我旬们出预现计 。信随息着技科术创、板媒对体新和经电济信公业司将的继大 I续OP 成为重市场的 蓬勃点行业发展之一。， 并在未来数年推动A股,2018年: 前5大行业按募资总额,募资总额 = 人民币1,379亿元,31%,29%,12%,11%,9%,8%,0%,30%25%20%15%10%5%,35%,金融服务工业市场,媒体及电信业,信息技术、消费品市场,基础设施/,房地产,其他,34%,21%,20%,11%,8%,6%,30%25%20%15%10%5%0%,35%,信息技术、,媒体及电信业注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,金融服务工业市场消费品市场,医疗保健及,生命科学,其他,A股IPO：行业分析(续),2018年,(10,募亿集人资民金币,),第1季度1,公司名称华西证券股份有限公司,交易所深交所,5.0,行业金融服务,2,江苏金融租赁股份有限公司,上交所,4.0,金融服务,3,河北养元智汇饮品股份有限公司,上交所,3.4,消费品市场,4,红星美凯龙家居集团股份有限公司,上交所,3.2,消费品市场,5,成都银行股份有限公司,上交所,2.5,金融服务,6,华宝香精股份有限公司,深交所,2.4,消费品市场,7,厦门盈趣科技股份有限公司,深交所,1.7,信息技术、媒体及电信业,8,科顺防水科技股份有限公司,深交所,1.5,工业市场,9,今创集团股份有限公司,上交所,1.4,工业市场,10,润建通信股份有限公司,深交所,1.3,信息技术、媒体及电信业,前10大IPO项目募总额2人01民8年币第2一6季4度亿：元 占募资总额66%2019年第一季度：人 占募资民币162亿元总额 59%,十大IPO,金融服务继续 为前十大A股,IPO的重要行,业。,# 预计将于2019年第一季度前上市。募集资金以公司招股说明书中披露的金额为基础估计。,A股前10大IPO项目,受环球经济不稳定因素影响，2017年第四季度以来，正在处理的上市申请宗数逐渐下降。随公着司科将创获板得的优启先动考，虑预。计会有来自各行各业的众多上市申请人，有高市场认可度及有突破性核心技术的目前正在等候上市的公司当中，接近60均来自信息技术、媒体和电信业及工业行业。预计这些行业将 继续成为,A股上市申请: 2019年第1季度行业分布*,按公司数量划分,A股上市申请,7%,11%,10%,4%,32%,5%,4%,27%,金融服务,消费品市场,能源和自然资源,医疗保健及生命科学,工业市场,基础设施/ 房地产,交通、物流及其他,信息技术、媒体和电信业,600,599,526,511,363,315,262,297,266,1000,200,400300,500,600,2017年 2017年 2017年 2017年 2018年 2018年 2018年 2018年 2019年,第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 第1季度 第2季度 第3季度 第4季度 第1季度*注：*以上分析是基于截至2019年3月15日的数据。,上市申请宗数,A股上市申请,资合伙本人市场咨询组,毕马威中国,对创质板量有的潜要力求在和未重来视数，年成我们于相信创科板,为新经济公,司发展的支柱。,”,科创板对A股市场来说是前所未有的改革，也是中国战略计划的重要组成部分，将会 推动创新驱动型增长和提升资本市场服务实体经济的能力科创板将成为促进策略性新兴行业发展的引擎之一作为一个具有灵活财务要求的试点 IPO 注册制系统，科创板将在风险受控的前提下进 行市场试验并不断完善长远来看，相信随着科创板渐渐成为经济系统中不可或缺的一部分，其将进一步实现 与资本市场生态系统的整合“将核科优心创先技板考术引虑的起高上了市浓场申厚认请的知人市度。场及鉴兴有趣突科，破性并刘大昌,A股IPO市场：2019年展望,香港IPO市场,2019年第一季度，以募资总额计，香港在全球排名第二。本季度主板录得31宗 IPO，募资总额达到195亿港元。随着多家房地产开发和管理以及建筑服务公司上市，基础设施/房地产行业在上市宗数和募资总额方面领先主板。信息技术、媒体和电信业保持着去年的势 头，通过数家与在线服务相关的新经济公司 IPO，获得上市宗数及募资总额的第 二位。香港交易所将进一步提升其作为中国及亚洲其他地区与国际关连的地位，表明 其锐意成为亚洲区内全球市场领导者的愿景。交易所公布三项关键举措 - “立足中国”、“连接全球” 和 “拥抱科技” - 将成为实现愿景的关键。作为连接全 球计划的一部分，预计在香港上市的国际企业集团数目将会增加。,注：排名及数据是根据截至2019年3月15日的信息。除另有注明者外，所有分析为截至2019年3月31日的数据及毕马威预测的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,香港IPO市场：2019年度第一季度概要,本季度主板共录得31宗IPO，募集总额达到195亿港元。本季度有两家从事生物科技的公司根据新上市 制度上市，其中一家公司在2019年第一季度以募资金额计排名首位。至IPO20宗18数年的3增月长31为日新则的为一81年家再，次强带劲来的憧上憬市。申截请至数2目01有9年可3能月推15动日未，来有数14季8名的正上在市宗处理数及的募上资市金申额请进，一而步截 增加。创回落业，板上录市得宗五数宗和IP募O，资金募额集均资有金所达下到降港。币4亿元。由于自2018年下半年以来申请创业板上市的公司逐渐,注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,香港IPO市场：概况,IPO数目 = 31,该在2行0业19在年筹第资一总季额度及上上市市的宗五数家方信面息均技排术名、第媒二体。和,电信业公司当中，有四家为新经济公司。,截至2019年3月15日，在26家新经济公司中，有,1从2事家的是营信业息项技目术包、括媒在体线和游电戏信、业在公线司营。销这、些在公线音司,乐和视频平台业务。,得能益、于智大慧湾城区市的和发科展技蓝发图展，的以努及力政，府我推们动预人计工信智息,技术、媒体和电信业将在未来数年保持其势头。,该行业在上市宗数方面继续领先市场，其募资总,额计也在第一季度排名首位。,截至2019年3月15日，超过四分之一正在申请上,市的公司均来自该行业。我们预计基础设施/房地,产将继续成为2019年的领先行业之一。,由港于国大际湾机区场对的基三础跑设道计施划的以需及求香增港加的，数包码括港发展和香科,学强劲园势，头预。计未来数年建筑和基础设施公司将保持,2019年第1季度: 前5大行业按IPO宗数基础设施 / 房地产,信息技术、媒体和电信业,2018年: 前5大行业按IPO宗数,25%,15%,12%,12%,8%,28%,房地产媒体及电信业,基础设施及信息技术、消费品市场,工业市场,能源和,自然资源,其他,0%,25%20%15%10%5%,30%,IPO数目 = 130,19%,16%,16%,16%,10%,23%,基础设施信息技术、,房地产媒体及电信业,工业市场消费品市场,教育,其他,0%,20%15%10%5%,25%,注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的,实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,香港IPO市场：主板行业分析,2019年第1季度: 前5大行业按募资金额,19%,18%,18%,14%,12%,19%,0%,10%,20%,30%,基础设施信息技术、医疗保健及,房地产媒体及电信业生命科学,教育,工业市场,其他,募资总额 = 港币195元,医疗保健及生命科学,建一基季于度生新物IP技O术制公度司下在，2接01连8年获的取表两现家强生劲物，技该术行公业司在第的IPO，募资总额排名第二。政大湾府区中的药发检展测蓝中图心为的香力港量的，医推疗动机中药构迈提向供标支准持化，和并国借助际,化。,除了政府在支持外业提供20，19长者至2020居民年香港的预期比例财政 预算上升，中对医疗将继续产生保健行对医疗保健OIP成为香港 服务的巨大需求可缺少的推动力。的不市 场。长远来看，该行业将继续,教总育额行计业均在为前20五19大年行第业一。季度复苏，以上市宗数和募资上是专市的注三于家在公线司教都育是的从新事经私济立公教司育。的机构，其中一家更,教育,2018年: 前5大行业按募资金额,52%,13%,10%,9%,12%,40%30%20%10%0%,50%,信息技术、医疗保健及,媒体及电信业生命科学,金融服务,基础设施/,房地产,4%消费品市场,其他,募资总额 = 港币2,813亿元,注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,香港IPO市场：主板行业分析(续),2019年第1季度: 前4大行业按IPO宗数,IPO宗数 = 5,募资总额 = 港币4亿元,2019年第1季度: 前4大行业按募资总额,2018年: 前5大行业按IPO宗数,31%,16%,15%,13%,12%,13%,0%,5%,10%,15%,20%,25%,30%,35%,消费品市场,房地产媒体及电信业,基础设施信息技术、金融服务,工业市场其他,IPO宗数 = 75,募资总额 = 港币51亿元,2018年: 前5大行业按募资金额,31%,17%,15%,12%,11%,14%,0%,5%,10%,15%,20%,25%,30%,35%,房地产媒体及电信业,消费品市场基础设施信息技术、工业市场,金融服务,其他,0%,45%,消费品市场,工业市场,信息技术、,媒体及电信业,能源和,自然资源,17%,0%,45%,消费品市场,工业市场,信息技术、,媒体及电信业,能源和,自然资源,注：除另有注明者外，所有数据为截至2019年3月15日的实际数量及毕马威预测数量的总和，但不包括以介绍形式上市的公司。,香港IPO市场：GEM行业分析,第2011季9年度12,公司名称基石药业- B 猫眼娱乐,(港募币资10金亿额元)2.22.0,行业医疗保健及生命科学 信息技术、媒体和电信业,3,中国旭阳集团有限公司,1.7,工业市场,4,新东方在线科技有限公司#,1.7,教育,5,德信中国控股有限公司,1.5,基础设施/ 房地产,6,康希诺生物股份公司 B#,1.2,医疗保健及生命科学,7,浙江开元酒店管理股份有限公司,1.2,运输、物流及其他,8,成都高速公路股份有限公司,1.0,运输、物流及其他,9,中国科培教育集团有限公司,0.90.8,教育信息技术、媒体和电信业,第2011季8年度1,公司名称甘肃银行股份有限公司,(港募币资10金亿额元)6.8,行业金融服务,2,正荣地产集团有限公司,4.5,基础设施/ 房地产,3,雅居乐雅生活服务股份有限公司,4.1,基础设施/ 房地产,4,中国新华教育集団有限公司,1.3,教育,5,希玛眼科医疗控股有限公司,0.7,医疗保健/ 生命科学,6,中国博奇环保(控股)有限公司,0.6,能源及天然资源,7,金猫银猫集团有限公司,0.5,消费品市场,8,澳能建设控股有限公司,0.4,基础设施/ 房地产,9,槟杰科达国际有限公司,0.4,信息技术、媒体和电信业,10,瑞豊动力集団有限公司,0.3,工业市场,2港01币8年1第96一亿季度元：,2019年第一季度：,港币142亿元, 占募资总额80%, 占募资总额73%,前10大IPO项目募资金额,十大IPO,新经济公司继续对,I生PO重的大整影体响形，势在产十,宗中最，大有五型家的I属PO于当这,类公司,10微盟集团# 预计将于2019年第一季度前上市。募集资金以中位价为基础估计。,香港前10大IPO项目,朱雅仪,主管合伙人新经济市场及生命科学 毕马威中国,“包上括市不申少请制数药目公持司续或高利企用，科当技中突,破发下展时的传间的统企IPO业活。动我将们会预加计速今,发展。,”,随着2018年推出的新上市制度，大量新经济公司推动香港IPO市场再创高峰。股票市 场得到扩大，其中来自信息技术、媒体和电信业及生命科学行业的公司均有所增加2019年第一季度录得两宗生物科技IPO，预期香港将继续成为全球新经济公司的枢纽新上市制度巩固了香港作为国际金融中心的地位。凭借强大的法律和金融体系、能不 受限制地和全球投资者交接，加上临近中国市场，香港已为吸引海外公司在当地上市 做好准备通过深化不同行业和地区间的参与，将创造一个有可持续发展愿景，充满活力和多样 化的金融市场。,香港IPO市场：2019年展望,沪深港通及,北向交易日均成交金额,人民币10亿元,南向交易日均成交金额,港币10亿元,由长。于预这计不摩仅根意士味丹着利资本国际指数将增加中国上市股票的权重，北向投资的平均每日成交金额均有所增 的信心，从而进一步市增加场兴A股市场趣增强的，资金而且流入表明。在全球不确定因素的影响下，仍然保持着对中国资本 市场坚定“和分立散足中投国资”的作发为展香。港主交要易策所略2包01括9通年过至扩20大21在年岸策产略品计的划供的应三来大增关加键北课向题资之本一流，入将，继在续海促外进提中供国更迈多向风国险际管化 理工具，扩大南向资本配置以促进内地投资者分散投资。,*有关分析是以截至2019年3月15日的数据为基础,8.2,6.0,4.6,3.7,8.0,7.7,6.5,4.2,3.5,7.0,0.0,5.0,10.0,15.0,20.0,25.0,日均成交金额,8.8,12.3,9.6,11.2,29.3,8.3,10.8,8.6,10.3,28.7,0.0,10.0,40.030.020.0,50.0,60.0,日均成交金额,北向买入,北向沽售,沪港通及深港通,债券通,82月01381年日,债务券，通允推许出资了产大管宗理交公易司分将配大服宗交,易分配给多个客户账户。,来债自券通24的个投全资球者主数要目市超场过。500名，,2102月182年8,日,境外资本参与中国债券市场注册海外投资者数量从年初的503名激增至2019 年2月的617名。彭已于博2成0为19债年券2月通2的2日第执二行个。交易平台，首笔交易平年均12每月日增成加交82额增。加至人民币64.8亿元，较2018,债了券一通个为简国化际和投畅资顺者的参机与制。中国香在港岸交债易券所市20场19提至供要措施之一是通过结构性 向交易改进，增来加加强更债券通广泛的。准入平台以及准备 启动南,债平券台通。接纳彭博成为第二个交易,12月01197年日,82月01284年日,债结券算。通全面实现实时交付与付款,公布中国人民币计价的政府和政,纳策性入银彭行博证巴券克将莱于全球20综19合年指4月数开。始,12月01391年日,债作券为首通推个出集了中一发级布市中场国信债息券市平场台，一,级发行信息的英语渠道。,22月01292年日,债券通,THANKS,