谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 1 证券研究报告 行业 研究 /深度研究 2019 年 03 月 10 日 医药生物 增持（维持） 化学制药 增持（维持） 代雯 执业证书编号： S0570516120002 研究员 021-28972078 daiwenhtsc 李沄 执业证书编号： S0570518060003 研究员 021-38476288 liyun3htsc 孙昊阳 执业证书编号： S0570518060001 研究员 sunhaoyanghtsc 张云逸 021-38476729 联系人 zhangyunyihtsc 沈卢庆 021-38476125 联系人 shenluqinghtsc 孔垂岩 021-38476695 联系人 kongchuiyanhtsc 岳梅梅 021-38476098 联系人 yuemeimeihtsc 高鹏 021-28972068 联系人 gaopenghtsc 1医药生物 : 集采配套措施出台，支付改革在即 2019.03 2恩华药业 (002262,买入 ): 招标红利延续，业绩加速释放 2019.02 3乐普医疗 (300003,买入 ): 可降解支架获批，开启发展新征程 2019.02 资料来源： Wind MSCI 扩容 A 股，医药大有可为 MSCI 扩容对医药股影响研究 MCSI 扩容 A 股，医药龙头迎来配置良机 2019 年 3 月初， MSCI 宣布从 2019 年 5 月到 11 月 ，分三次将中国 A 股纳入因子从 5%增加至 20%。这将 有望 加速 A 股国际 化 进程，扩大外资 A股话语权。本次扩容后，医药公司成分股数量将最多，达到 49 只 ， FIF 调整后 市值排名第 5，数量和市值均较首次纳入时提升明显。考虑到外资历来青睐医药龙头，我们认为本次扩容将加快龙头价值回归。 外资超配 A 股医药行业，持股高度集中 外资通过陆股通和 QFII 等方式重点配置医药行业，截至 3 月 4 日外资通过陆股通持有 A 股医药股票市值 803 亿元 ， 名列第 5，同时 QFII 持有医药股票 121 亿元 （截至 3Q18），位居第 4。外资选取的都是优质的细分 行业龙头，陆股通持有市值前十合计 603 亿元 ， 占 陆股通 的 75%，持股集中化。我们认为如果外资定价权进一步加大，该趋势将延续。 MSCI 扩容 有望 进一步 加大 A 股外资定价权 3 月初， MSCI 宣布将中国 A 股纳入因子分三步从 5%增加至 20%， 完成后MSCI 新兴市场指数成分股将包括 253 只大盘 A 股和 168 只中盘 A 股 （包括 27 只创业板股票 ）。根据华泰策略和港股策略团队测算， A 股在 MSCI中国指数和 MSCI 新兴市场指数权重分别从 2.32%上升至 10.43%和从0.72%上升至 3.33%，有望在 2019 年为 A 股市场带来超过 4100 亿元增量资金 ，进一步 扩大外资在 A 股定价的话语权 。 医药受益于 MSCI 扩容 ，呈现投资价值 在 MSCI 扩容后医药股被纳入数量和市值大幅提高 ， 数量增加到 49 家 ， 占比 11.6%， 位居榜首 （首次纳入时第 3）； FIF 调整 市值 占比 6.6%，名列第4（首次纳入时第 5）。我们测算本次扩容有望在 2019 年 5 月 /8 月 /11 月为MSCI 医药成分股带来 61/57/124 亿元增量资金 ， 合计 241 亿元 。 在 2017年 6 月 MSCI 首次宣布纳入 A 股至今， 18 只首次纳入的医药成分股中陆股通平均持股比例从 1.9%上升至 4.1%， 市值从 250 亿元扩大到 596 亿元 。目前医药行业各子行业估值基本都位于近 5 年相对低位， 2019 年初至今医药整体涨幅落后沪深 300 指数 ， 因此我们认为目前医药行业具备配置价值 。 建议关注受 MSCI 扩容利好影响显著的医药行业龙头 我们认为受到 MSCI 增量资金影响 ， 医药龙头投资价值凸显 。在 MSCI 医药成分股中， 我们看好如下细分行业龙头 ： 1）化学制剂：恒瑞医药、华东医药； 2）生物制品：长春高新、通化东宝、华兰生物、康泰生物； 3）医疗器械：迈瑞医疗、鱼跃医疗； 4） 中药 ：片仔癀； 5） 药店 ： 老百姓 、 益丰药房 ； 6）医药流通：国药一致 、国药股份； 7） 医疗服务 ： 爱尔眼科 。 风险提示：药品集采推进超 预期；医保药品和耗材支出增长大幅放缓；财政对医疗设备采购支持力度不及预期 。 (28)(16)(5)71918/03 18/05 18/07 18/09 18/11 19/01(%)医药生物 沪深 300一年内行业 走势图 相关研究 行业 评级： 行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 2 正文目录 外资历来青睐优质医药龙头 . 3 MSCI 扩容有望进一步加大 A 股外资定价权 . 5 MSCI 扩容后医药受益明显，或将加速价值回归 . 7 MSCI 扩容显著提升医药股的纳入数量和市值 . 7 MSCI 扩 容后涵盖大多数医药细分龙头，有望流入 241 亿元增量资金 . 9 纳入 MSCI 后外资持股明显提高，看好龙头投资机会 . 13 风险提示 . 17 图表目录 图表 1： A 股各行业陆股通和 QFII 持股情况（截至 3 月 4 日） . 3 图表 2： 医药行业陆股通市值排名前十、占比前十和占自由流通股比 例前十（截至 2019年 3 月 4 日） . 4 图表 3： MSCI 扩容前 MSCI 中国指数权重占比 . 5 图表 4： MSCI 扩容后 MSCI 中国指数权重占比 . 5 图表 5： MSCI 扩容前 MSCI 新兴市场指数权重占比 . 6 图表 6： MSCI 扩容后 MSCI 新兴市场指数权重占比 . 6 图表 7： 2018 年 6 月首次纳入 MSCI 各行业（申万一级） FIF 调整后市值（ 3 月 7 日）和入选公司数量 . 7 图表 8： 2018 年 6 月首次纳入（申万一级）入选公司数量占比 . 7 图表 9： 2018 年 6 月首次纳入各行业（申万一级） FIF 调整后 市值（ 3 月 7 日）占比 . 8 图表 10： MSCI 扩容后各行业（申万一级） FIF 调整后市值（ 3 月 7 日）和入选公司数量. 8 图表 11： MSCI 扩容后各行业（申万一级）入选公司数量占比 . 9 图表 12： MSCI 扩容后各行业（申万一级）当前市值（ 3 月 7 日）占比 . 9 图表 13： 扩容后纳入 MSCI 指数中的 A 股医药生物行业 的公司情况 . 10 图表 14： MSCI 扩容后各医药子行业（申万二级） FIF 调整后市值（ 3 月 7 日）和公司数量 . 11 图表 15： MSCI 扩容后各医药子行业（申万二级） FIF 调整后市值占比 . 11 图表 16： MSCI 扩容后各医药子行业（申万二级）公司数量占比 . 11 图表 17： MSCI 的医药成分股在 MSIC 每次扩容后获得的 增量资金测算 . 12 图表 18： MSCI 扩容后各医药子行业（申万二级）预计获得的增量资金 . 13 图表 19： MSCI 扩容后各医药子行业（申万二级）三阶段预计获得的增量资金比例 . 13 图表 20： 2017 年 3 月至今首次纳入 MSCI 的 18 只医药股陆股通持股比例与 MSCI 纳入进度关系 . 14 图表 21： 2017 年 3 月 至今首次纳入 MSCI 的 18 只医药股陆股通持有市值与 MSCI 纳入进度关系 . 14 图表 22： 2017 年 3 月至今恒瑞医药的股价变化与陆股通持股比例的关系 . 15 图表 23： 2014 年至今医药生物子行业（申万二级）动态市盈率 . 15 图表 24： 今年以来沪深 300 指数和医药生物指数（申万一级）和子行业指数（申万二级）涨幅对比 . 16 行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 3 外资 历来 青睐优质医药 龙头 外资投资 A 股的主要方式是陆股通（沪股通和深股通）、 QFII 和 RQFII。 随着开放程度提高， 以及外资对中国市场的日益重视，陆股通占 A 股市场交易额比例日渐升高。 外资超配 A 股医药行业 。 截至 3 月 4 日，外资通过陆股通持有 A 股医药行业股票市值达到 803 亿元 ， 名列 第 5，而根据三季度末持仓情况， QFII 持有医药股票 121 亿元，名列第 4。可见，整体上医药是外资长期看好的 A 股行业之一。 图表 1： A 股各行业陆股通和 QFII 持股情况 （截至 3 月 4 日） A 股市值（亿元） A 股流通市值（亿元） QFII 持股比例（ %） QFII 持股市值 （亿元） 陆股通持股市值（亿元） 陆股通持股占比(%) QFII 和陆股通持股占比合计（ %） 食品饮料 28,169 27,756 25,918 0.69 179 1,929 6.95 家用电器 12,013 11,694 10,691 1.44 154 1,055 9.02 非银金融 56,296 49,321 39,272 0.02 6 924 1.87 银行 104,935 72,088 66,909 0.56 378 920 1.27 医药生物 36,368 35,837 27,222 0.44 121 803 2.24 电子 30,076 29,830 20,218 0.42 85 641 2.15 交通运输 23,502 20,908 15,146 0.37 57 444 2.12 汽车 19,022 17,773 14,062 0.07 9 358 2.01 公用事业 21,918 20,908 16,101 0.09 15 312 1.49 房地产 22,136 21,752 19,169 0.36 68 268 1.23 化工 31,467 29,011 22,752 0.13 29 219 0.75 机械设备 20,413 19,429 14,836 0.21 31 203 1.04 建筑材料 6,241 5,854 5,149 0.52 27 197 3.36 休闲服务 3,317 3,193 2,846 1.47 42 182 5.71 电气设备 17,562 17,176 12,257 0.19 24 178 1.04 计算机 20,100 20,026 13,716 0.15 21 145 0.72 传媒 14,742 14,703 10,806 0.26 28 133 0.90 建筑装饰 17,503 16,432 13,817 0.05 6 129 0.79 农林牧渔 10,307 10,300 7,985 0.29 23 127 1.23 钢铁 7,519 7,358 6,588 0.42 28 118 1.60 通信 11,980 11,771 8,699 0.12 10 98 0.83 有色金属 15,146 14,022 11,884 0.03 4 97 0.69 采掘 26,274 23,466 22,417 0.02 4 73 0.31 商业贸易 9,248 9,150 6,518 0.21 13 63 0.69 轻工制造 7,506 7,368 5,056 0.12 6 55 0.75 国防军工 7,576 7,510 5,827 - - 36 0.48 综合 2,666 2,543 2,269 0.10 2 30 1.16 纺织服装 4,495 4,450 3,415 0.14 5 19 0.42 资料来源： Wind，华泰证券研究所 外资持股 高度 集中 ，偏爱 子行业龙头 。 截至 2019 年 3 月 4 日，外资通过 陆股通 持有 市值排名前十的医药公司合计 603 亿元 ， 占医药行业 陆股通 的 75.1%，持股非常集中，其中前三分别是恒瑞医药、云南白药和爱尔眼科。而持股占比前三分别是恒瑞医药、泰格医药和云南白 药， 持股占自由流通股比例前三分别是恒瑞医药、华润三九和爱尔眼科。 未来如果外资在 A 股配资比例加大，同时考虑到外资倾向长期价值投资，那么 我们认为医药行业龙头价值将更加突出。 行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 4 图表 2： 医药行业陆股通市值排名前十 、占比前十和占自由流通股比例前十 （截至 2019 年 3 月 4 日） 序号 证券简称 陆股通持股市值（亿元） 序号 证券简称 陆股通持股占比（ %） 序号 证券简称 陆股通持股占自由流通股比例（ %） 1 恒瑞医药 352.16 1 恒瑞医药 13.27 1 恒瑞医药 22.03 2 云南白药 66.52 2 泰格医药 8.30 2 华润三九 19.98 3 爱尔眼科 54.66 3 云南白药 7.38 3 爱尔眼科 19.52 4 泰格医药 23.68 4 华润三九 7.26 4 云南白药 18.91 5 通化东宝 21.87 5 通化东宝 7.23 5 益丰药房 16.87 6 华润三九 17.89 6 爱尔眼科 6.92 6 贝瑞基因 14.87 7 药明康德 17.62 7 益丰药房 6.05 7 泰格医药 12.81 8 东阿阿胶 17.57 8 东阿阿胶 5.81 8 通化东宝 11.76 9 华东医药 17.51 9 安图生物 4.65 9 安图生物 9.82 10 天士力 13.82 10 天士力 4.41 10 华东医药 9.00 资料来源： Wind， 华泰证券研究所 行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 5 MSCI 扩容 有望进一步 加大 A 股 外资定价权 MSCI 在 2013 年 6 月首次宣布考虑将 A 股纳入新兴市场指数后， 在 2017 年 6 日决定分两步在 2018 年 6 月和 9 月纳入 MSCI 新兴市场指数和 MSCI 全球指数 ： 1） 在 2018 年 5 月半年度指数评审后将 234 只 A 股标的纳入 ，首次纳入比例为 2.5%； 2） 在 2018 年 8 月季度指数评审后，纳入比例上调至 5%； 而在 2019 年 3 月 1 日 ， MSCI 宣布增加中国 A 股在 MSCI 指数的权重 ， 通过三步将中国A 股的纳入因子从 5%增加至 20%： 1） 在 2019 年 5 月半年度指数评审后，将大盘 A 股纳入因子从 5%增加至 10%， 同时以10%的 纳入因子 纳入中国创业板大盘 A 股 ； 2） 在 2019 年 8 月的季度指数评审后，将指数中的所有中国大盘 A 股纳入因子从 10%增加至 15%； 3） 在 2019 年 11 月的半年度指数评审后 ， 将指数中所有中国大盘 A 股纳入因子从 15%增加至 20%，同时将中国中盘 A 股（包括创业板股票）以 20%纳入因子纳入 MSCI指数 ； MSCI 扩容完成后 ， MSCI 新兴市场指数成分股将包括 253 只大盘 A 股和 168 只中盘 A股 （包括 27 只创业板股票 ）。 根据华泰策略 团队 3 月 1 日的 MSCI 扩容，外资进击时报告 和港股策略团队 3 月 1 日的 How could higher weighting of A shares in MSCI impact H shares 测算 ，本次扩容完成后，有望在 2019 年为 A 股市场带来超过 4100 亿元的资金 ， 分阶段看，预计将在 2019年 5 月 /2019 年 8 月 /2019 年 11 月分别带来 1163/1087/1884 亿元增量资金 。 A 股在 MSCI中国指数比重将从 2.32%上升至 10.43%， 在 MSCI 新兴市场指数比重将从 0.72%上升至3.33%。此举将加快我国 A股市场国际化步伐，同时进一步提高外资对 A股定价的话语权。 图表 3： MSCI 扩容前 MSCI 中国指数权重占比 图表 4： MSCI 扩容后 MSCI 中国指数权重占比 资料来源： MSCI，华泰证券研究所 资料来源： MSCI，华泰证券研究所 32.2%27.3%23.8%14.4%2.3%H股P股海外上市红筹股A股29.6%24.9%21.8%13.2% 10.4% H股P股海外上市红筹股A股行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 6 图表 5： MSCI 扩容前 MSCI 新兴市场 指数权重占比 图表 6： MSCI 扩容后 MSCI 新兴市场 指数权重占比 资料来源： MSCI，华泰证券研究所 资料来源： MSCI，华泰证券研究所 30.2%0.7%13.5%11.0%8.8%6.4%7.8%21.5%中国（除 A股外）中国（ A股）韩国台湾印度南非巴西其他29.5%3.4%13.1%10.7%8.6%6.2%7.6% 20.9%中国（除 A股外）中国（ A股）韩国台湾印度南非巴西其他行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 7 MSCI 扩容 后医药受益明显，或将加速价值回归 MSCI 扩容显著提升医药股的纳入数量和市值 在 2018 年 6 月 A 股首次纳入 MSCI 体系时，共有 234 只股票 ， 其中 18 只 医药股 数量 仅次于银行和非银金融 ， 名列第 3，占总数的 7.7%。 以 3 月 5 日的价格计算，第一批纳入MSCI 体系 的 A 股医药公司 FIF 调整 市值达到 0.31 万亿元， 占比 4.4%， 名列 第 5。 （ 注： MSCI 的成分股纳入比例并不是根据总市值，而是根据 FIF（ Foreign Inclusion Factor）调整后的市值， FIF=0.06-0.30， 主要依据是限售股情况 ， 大多数为 0.30， 个别如迈瑞医疗 属于次新股，限售股比例较高， FIF 为 0.10。 ） 图表 7： 2018 年 6 月 首次纳入 MSCI 各行业 （申万一级） FIF 调整后市值（ 3 月 7 日）和入选公司数量 资料来源： MSCI， Wind，华泰证券研究所 图表 8： 2018 年 6 月 首次纳入 （申万一 级） 入选公司数量占 比 资料来源： MSCI， Wind，华泰证券研究所 051015202530350123银行非银金融 食品饮料房地产医药生物 建筑装饰电子 汽车公用事业 交通运输 有色金属 家用电器 机械设备化工 钢铁 传媒电气设备计算机采掘商业贸易 农林牧渔通信建筑材料 国防军工 休闲服务综合纺织服装个万亿元FIF调整后市值 数量12.8%8.5%7.7%6.4%5.6%5.6%5.1%5.1%4.7%4.3%3.8%3.8%3.0%2.6%2.6% 2.6%2.1%2.1%2.1%1.7%1.7%1.7%1.7% 0.9% 0.9%0.4%0.4%非银金融银行医药生物房地产建筑装饰有色金属公用事业交通运输汽车电子传媒食品饮料计算机电气设备钢铁化工采掘机械设备农林牧渔国防军工家用电器商业贸易通信纺织服装综合建筑材料休闲服务行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 8 图表 9： 2018 年 6 月 首次纳入各行业 （申万一级） FIF 调整后 市值（ 3 月 7 日 ）占比 资料来源： MSCI， Wind，华泰证券研究所 医药股在 MSCI 指数扩容后 ，纳入 数量最多 ，市值扩大，数量和市值占比提高 。 本次扩容名单中 ， 医药公司共新增 31 只股票 ，达到 49 家 ，占总数的 11.6%， 数量占比明显提升 ，名列 第 1。 以 3 月 7 日的价格计算，扩容后纳入 MSCI 体系的 A 股医药公司 的 FIF 调整 市值达到 0.57 万 亿元 ， 占比 6.6%， 名列 第 4，较首次纳入时均有提高 。 图表 10： MSCI 扩容后各行业 （申万一级） FIF 调整后 市值（ 3 月 7 日）和入选公司数量 资料来源： MSCI， Wind，华泰证券研究所 27.6%16.7%8.8%5.0%4.4%4.1%3.5%3.3%3.2%3.0%2.6%2.5% 1.8% 1.5%1.5% 1.4%1.3%1.2%1.2%1.0%0.9%0.9%0.8%0.7% 0.5%0.3%0.2%银行非银金融食品饮料房地产医药生物建筑装饰电子汽车公用事业交通运输有色金属家用电器机械设备化工钢铁传媒电气设备计算机采掘商业贸易农林牧渔通信建筑材料国防军工休闲服务综合纺织服装01020304050600.00.20.40.60.81.01.21.41.61.82.0银行非银金融 食品饮料 医药生物电子房地产有色金属 交通运输 公用事业汽车建筑装饰 家用电器计算机化工电气设备通信农林牧渔 机械设备采掘 传媒 钢铁国防军工 商业贸易 建筑材料 休闲服务 轻工制造综合纺织服装个万亿元FIF调整后市值 个数行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 9 图表 11： MSCI 扩容后各行业 （申万一 级） 入选公司数量 占 比 资料来源： MSCI， Wind，华泰证券研究所 图表 12： MSCI 扩容后各行业 （申万一级）当前市值（ 3 月 7 日 ）占比 资料来源： MSCI， Wind，华泰证券研究所 MSCI 扩容后涵盖大多数医药细分龙头 ，有望流入 241 亿元增量资金 现在 MSCI 指数已涵盖大多数医药龙头 。 虽然扩容后 MSCI 指数的 A 股医药成分股数量只占 A 股医药股的 16.6%，但 占 A 股所有医药股总市值的 53.4%，并且 均为龙头公司 ， 覆盖大多数医药细分行业 。 11.6%8.6%6.2%5.2%5.0%4.8%4.8%4.5%4.5%4.3%3.8%3.6%3.3%3.1%2.9%2.6%2.6%2.6%2.4%2.4%2.4%2.1% 1.9%1.7%1.4%1.0%0.5% 0.5%医药生物非银金融电子有色金属化工计算机银行房地产交通运输公用事业食品饮料电气设备汽车传媒农林牧渔国防军工机械设备通信采掘钢铁建筑装饰家用电器商业贸易轻工制造建筑材料休闲服务纺织服装综合21.9%14.5%7.5%6.6%4.5%4.4%3.1%3.0%2.8%2.8%2.6%2.6%2.6%2.4% 2.3%2.1% 2.0%2.0%1.7%1.7%1.6%1.5%1.2%1.1%0.6%0.5% 0.2%0.1%银行非银金融食品饮料医药生物电子房地产有色金属交通运输公用事业汽车建筑装饰家用电器计算机化工电气设备通信农林牧渔机械设备采掘传媒钢铁国防军工商业贸易建筑材料休闲服务轻工制造综合纺织服装行业 研究 /深度研究 | 2019 年 03 月 10 日 谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准 10 图表 13： 扩容后纳入 MSCI 指数中的 A 股医药生物行业的 公司情况 已纳入 /扩容后纳入 代码 股票简称 所属申万医药二级子行业 当前 市值 （亿元） 2017 年加权ROE（ %） 2019 年归母净利润（亿元） 2019 年 归母净利润增速 （ %） 2019 年 PE 已纳入 600276.SH 恒瑞医药 化学制药 2,658 23.28 53.67 35.61 49.53 已纳入 000538.SZ 云南白药 中药 927 18.55 37.98 13.24 24.40 已纳入 600436.SH 片仔癀 中药 638 21.16 14.71 33.55 43.37 已纳入 600196.SH 复星医药 生物制品 596 13.02 35.37 21.34 16.84 已纳入 600518.SH 康美药业 中药 555 14.02 60.82 20.00 9.12 已纳入 002044.SZ 美年健康 医疗服务 549 10.00 12.02 39.00 45.71 已纳入 600332.SH 白云山 中药 528 11.34 35.36 -12.81 14.92 已纳入 000963.SZ 华东医药 医药商业 459 23.02 27.13 23.55 16.91 已纳入 600085.SH 同仁堂 中药 420 12.55 11.84 10.60 35.48 已纳入 601607.SH 上海医药 医药商业 364 10.73 45.72 8.83 7.96 已纳入 002422.SZ 科伦药业 化学制药 353 6.45 15.86 27.95 22.23 已纳入 600535.SH 天士力 中药 348 15.24 18.88 16.62 18.41 已纳入 000423.SZ 东阿阿胶 中药 309 22.46 21.55 5.57 14.35 已纳入 600867.SH 通化东宝 生物制品 304 19.79 11.67 23.18 26.03 已纳入 600998.SH 九州通 医药商业 293 10.75 17.13 24.80 17.14 已纳入 002294.SZ 信立泰 化学制药 267 25.94 16.76 8.85 15.94 已纳入 000999.SZ 华润三九 中药 263 14.06 16.62 13.61 15.83 已纳入 603858.SH 步长制药 中药 255 12.81 NA NA NA 扩容后纳入 300760.SZ 迈瑞医疗 医疗器械 1,612 47.00 45.50 23.93 35.43 扩容后纳入 300015.SZ 爱尔眼科 医疗服务 782 21.74 13.78 33.73 56.78 扩容后纳入 300122.SZ 智飞生物 生物制品 736 15.85 27.57 80.73 26.69 扩容后纳入 300003.SZ 乐普医疗 医疗器械 468 15.17 17.15 30.51 27.26 扩容后纳入 002001.SZ 新和成 化学制药 385 19.87 32.18 4.84 11.97 扩容后纳入 000661.SZ 长春高新 生物制品 385 15.99 13.35 33.63 28.81 扩容后纳入 002007.SZ 华兰生物 生物制品 367 18.48 14.06 27.22 26.08 扩容后纳入 300142.SZ 沃森生物 生物制品 346 -18.13 5.46 318.02 63.41 扩容后纳入 300676.SZ 华大基因 医疗器械 329 10.75 5.90 25.42 55.73 扩容后纳入 300347.SZ 泰格医药 医疗服务 311 13.89 6.40 38.81 48.59 扩容后纳入 002399.SZ 海普瑞 化学制药 304 1.69 8.14 27.59 37.39 扩容后纳入 002773.SZ 康弘药业 化学制药 295 20.34 9.45 20.64 31.20 扩容后纳入 600566.SH 济川药业 中药 288 31.78 21.18 26.13 13.60 扩容后纳入 300601.SZ 康泰生物 生物制品 286 22.90 6.49 42.60 44.12 扩容后纳入 002223.SZ 鱼跃医疗 医疗器械 240 11.37 8.81 22.66 27.26 扩容后纳入 600572.SH 康恩贝 中药 220 15.88 11.49 26.03 19.11 扩容后纳入 000623.SZ 吉林敖东 中药 215 9.59 NA NA NA 扩容后纳入 600161.SH 天坛生物 生物制品 198 41.52 6.30 24.10 31.44 扩容后纳入 000028.SZ 国药一致 医药商业 194 11.91 13.34 11.24 14.56 扩容后纳入 600511.SH 国药股份 医药商业 191 16.06 14.58 12.83 13.11 扩容后纳入 002038.SZ 双鹭药业 生物制品 188 13.03 9.20 26.97 20.40 扩容后纳入 600521.SH 华海药业 化学制药 175 13.81 9.28 36.87 18.86 扩容后纳入 600056.SH 中国医药 医药商业 166 17.70 18.55 18.10 8.97 扩容后纳入 603883.SH 老百姓 医药商业 164 18.10 5.63 23.94 29.20 扩容后纳入 000513.SZ 丽珠集团 化学制药 162 51.17 13.17 15.58 12.28 扩容后纳入 600380.SH 健康元 化学制药 161 33.73 9.00 13.83 17.92 扩容后纳入 600079.SH 人福医药 化学制药 155 17.43 9.34 -217.08 16.63