HeaderTable_User 1376749982 1741957996 HeaderTable_Industry 13020900 看好 investRatingChange.sa me 173833639 HeaderT able_StatementCompany T able_Summary 8 8 / 18 A 14,252 1,687 11.8% 2017 A 362 62.6 17.3% 17 10 40% 8 44% 2018 568.1 33.7% 368.7 21.9% 38.8% ST* 15.6% 9.9% / 10 A 9 10 1 (603444 ) (002174 ) (600373 ) 2 (002027 ) (000681 ) T able_T itle A Table_BaseInfo ( ) / /A 2018 11 30 WIND Table_Author 021-63325888*6128 xiangwenqianorientsec S0860517020003 Table_Contacter 021-63325888-6089 gaobowenorientsec -53% -35% -18% 0% 18% 17/12 18/01 18/02 18/03 18/04 18/05 18/06 18/07 18/08 18/09 18/10 18/11 传媒 沪 深 300 HeaderTable_TypeTitle 2 1. 总体情况：商誉减值监管趋严，传媒行业存量靠前 . 4 1.1. 强化商誉减值的会计监管 . 4 1.2. 传媒行业商誉占比高，历史商誉减值量较大 . 5 2. 细分行业分析：游戏、营销商誉风险较大 . 7 2.1. 细分行业商誉占资产普遍偏高. 8 2.2. 营销行业商誉减值明显，其他细分行业较高 . 9 3. 重点公司分析：营销风险较大，游戏好于预期 . 10 3.1. 营销行业：受宏观经济影响，公司标的存在减值风险 . 10 3.2. 游戏行业：实际减值风险远小于表观风险 . 11 3.3. 其他行业：并购标的较多，减值风险不确定 . 12 4. 投 资建议与投资标的 . 13 风险提示 . 13 HeaderTable_TypeTitle 3 1 8 . 4 2 A 17 . 5 1 A 18Q3 . 6 2 A 18Q3 % . 6 3 A 2017 . 6 4 A 2017 % . 6 5 A 2017 % . 7 6 A 18Q3 . 8 7 A 2017 . 8 3 . 8 8 18Q3 . 9 9 18Q3 . 9 10 2017 . 9 11 / . 9 4 A . 10 5 A . 11 6 A . 12 HeaderTable_TypeTitle 4 1. 1.1. 8 20 8 1 2 3 1 8 HeaderTable_TypeTitle 5 1.2. / 2 A 17 18Q3 18Q3 % 18Q3 % 17 17 % 1687 16.13% 25.88% 62.58 16.49% 1030 4.37% 9.76% 69.66 11.84% 1053 11.30% 18.76% 27.68 7.06% 728 4.00% 8.27% 31.14 4.79% 523 3.42% 7.17% 16.27 4.28% 569 1.12% 2.15% 37.09 3.04% 144 2.38% 4.59% 4.46 2.28% 128 3.15% 5.31% 4.37 2.12% 1427 7.49% 13.47% 22.40 1.94% 211 3.90% 7.84% 4.38 1.53% 164 2.05% 4.47% 1.66 1.48% 753 3.82% 7.82% 11.11 1.44% 222 12.07% 22.27% 1.15 1.21% 351 0.46% 1.98% 14.26 0.90% 106 1.52% 2.67% 3.84 0.90% 195 2.30% 3.39% 6.24 0.71% 655 4.94% 12.96% 5.16 0.66% 457 1.04% 2.93% 6.16 0.63% 862 2.84% 6.68% 8.39 0.57% 355 2.38% 5.40% 2.37 0.52% 342 2.37% 5.41% 1.35 0.33% 432 0.44% 2.18% 6.23 0.29% 422 1.20% 2.87% 3.68 0.27% 784 0.37% 2.35% 8.12 0.25% 223 1.41% 3.18% 0.87 0.21% 69 0.36% 0.71% 1.67 0.16% 21 0.12% 0.28% 0.08 0.01% 339 0.02% 0.28% 0.00 0.00% wind HeaderTable_TypeTitle 6 18 A 14,252 1,687 11.8% A 16.1% 25.9% 1 A 18Q3 wind 2 A 18Q3 % wind 2017 A 362 62.6 17.3% 2017 16.% 3 A 2017 wind 4 A 2017 % wind A 1687 0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400 1,600 1,800 传媒 医药 计算机 机械 汽车 非银 化工 电子 家电 石化 通信 公用 房地产 交运 电力设备 建筑 零售 银行 有色 餐饮 轻工 食品 军工 农业 纺织服装 建材 煤炭 钢铁 16.13% 25.88% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 传媒 餐饮 计算机 医药 家电 机械 电子 轻工 化工 通信 纺织服装 汽车 电力设备 农业 零售 食品 军工 建材 有色 交运 石化 公用 建筑 房地产 非银 煤炭 钢铁 银行 总 资产占 比 净 资产占 比 62.58 0 10 20 30 40 50 60 70 80 机械 传媒 石化 电子 计算机 医药 通信 建筑 化工 汽车 非银 食品 房地产 公用 家电 农业 轻工 纺织服装 建材 交运 电力设备 煤炭 军工 零售 餐饮 有色 钢铁 银行 16.49% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 传媒 机械 计算机 电子 通信 石化 农业 纺织服装 医药 轻工 军工 化工 餐饮 建筑 建材 食品 家电 公用 汽车 电力设备 零售 房地产 交运 非银 有色 煤炭 钢铁 银行 HeaderTable_TypeTitle 7 2. 2017 17 10 40% 8 44% 7 23% 7 30% 5 25% 1 20% 5 A 2017 % wind 2018 568.1 33.7% 368.7 21.9% 2017 30.5 48.7% 15.3 24.4% 10.2 16.3%