社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月鲸 准 研 究 院数 据 来 源 ： 鲸 准 数 据 jingdata 本 报 告 作 者 具 有 专 业 胜 任 能 力 ， 保 证 报 告 所 采 用 的 数 据 均 来 自 合 规 渠 道 ， 分 析 逻辑 基 于 作 者 的 职 业 理 解 ， 本 报 告 清 晰 准 确 地 反 映 了 作 者 的 研 究 观 点 ， 力 求 独 立 、客 观 和 公 正 ， 结 论 不 受 任 何 第 三 方 的 授 意 或 影 响 ， 特 此 声 明 。 鲸 准 不 会 因 为 接 收 人 接 受 本 报 告 而 将 其 视 为 客 户 。 本 报 告 仅 在 相 关 法 律 许 可 的 情况 下 发 放 ， 并 仅 为 提 供 信 息 而 发 放 ， 概 不 构 成 任 何 广 告 。 本 报 告 的 信 息 来 源 于 已 公 开 的 资 料 ， 鲸 准 对 该 等 信 息 的 准 确 性 、 完 整 性 或 可 靠 性不 作 任 何 保 证 。 本 报 告 所 载 的 资 料 、 意 见 及 推 测 仅 反 映 鲸 准 于 发 布 本 报 告 当 日 的判 断 ， 本 报 告 所 指 的 公 司 或 投 资 标 的 的 价 格 、 价 值 及 投 资 收 入 可 升 可 跌 。 过 往 表现 不 应 作 为 日 后 的 表 现 依 据 。 在 不 同 时 期 ， 鲸 准 可 发 出 与 本 报 告 所 载 资 料 、 意 见及 推 测 不 一 致 的 报 告 。 鲸 准 不 保 证 本 报 告 所 含 信 息 保 持 在 最 新 状 态 。 同 时 ， 鲸 准对 本 报 告 所 含 信 息 可 在 不 发 出 通 知 的 情 形 下 做 出 修 改 ， 投 资 者 应 当 自 行 关 注 相 应的 更 新 或 修 改 。 在 任 何 情 况 下 ， 本 报 告 中 的 信 息 或 所 表 述 的 意 见 均 不 构 成 对 任 何 人 的 投 资 建 议 。在 任 何 情 况 下 ， 鲸 准 、 鲸 准 员 工 或 者 关 联 机 构 不 承 诺 投 资 者 一 定 获 利 ， 不 与 投 资者 分 享 投 资 收 益 ， 也 不 对 任 何 人 因 使 用 本 报 告 中 的 任 何 内 容 所 引 致 的 任 何 损 失 负任 何 责 任 。 投 资 者 务 必 注 意 ， 其 据 此 做 出 的 任 何 投 资 决 策 与 鲸 准 、 鲸 准 员 工 或 者关 联 机 构 无 关 。 在 法 律 许 可 的 情 况 下 ， 鲸 准 及 其 所 属 关 联 机 构 可 能 会 持 有 报 告 中 提 到 的 公 司 的 股权 ， 也 可 能 为 这 些 公 司 提 供 或 者 争 取 提 供 筹 资 或 财 务 顾 问 等 相 关 服 务 。 在 法 律 许可 的 情 况 下 ， 鲸 准 的 员 工 可 能 担 任 本 报 告 所 提 到 的 公 司 的 董 事 。 本 报 告 版 权 仅 为 鲸 准 所 有 ， 未 经 书 面 许 可 ， 任 何 机 构 和 个 人 不 得 以 任 何 形 式 翻版 、 复 制 、 发 表 或 引 用 。 如 征 得 鲸 准 同 意 进 行 引 用 、 刊 发 的 ， 需 在 允 许 的 范 围 内使 用 ， 并 注 明 出 处 为 “ 鲸 准 数 据 ” ， 且 不 得 对 本 报 告 进 行 任 何 有 悖 原 意 的 引 用 、删 节 和 修 改 。报 告 声 明免 责 声 明作 者 介 绍报 告 指 导鲸 准 出 品 ， 转 载 请 标 明 出 处 ； 禁 止 商 用 转 载 ， 违 规 转 载 法 律 必 究 。分 析 师靳 佳 丽jinjialijingdataJinjiali2015研 究 院 院 长谭 莹tanyingjingdatazhiniezhinie关 注 领 域 ： 消 费 、 电 商 、 零 售数 据 来 源 ： 鲸 准 洞 见 jingdata社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月 定 义 及 研 究 范 围社 交 电 商 是 电 子 商 务 基 于 社 交 媒 介 的 发 展 ， 在 此 基 础 上 的 一 种衍 生 模 式 。 其 主 要 是 借 助 于 社 交 媒 介 ， 通 过 社 交 互 动 、 优 质 内容 等 方 式 获 取 客 户 ， 并 且 对 商 品 进 行 展 示 、 分 享 ， 以 有 效 地 完成 获 客 和 商 品 交 易 的 社 交 型 电 子 商 务 模 式 。本 报 告 将 凡 是 基 于 社 交 关 系 来 实 现 电 商 中 的 流 量 获 取 、 商 品 推广 和 交 易 等 其 中 的 一 个 环 节 或 者 多 个 环 节 ， 间 接 或 直 接 产 生 交易 的 行 为 ， 统 称 为 社 交 电 商 。 基 于 此 ， 内 容 和 传 播 获 客 等 基 于社 交 媒 介 的 网 红 电 商 和 内 容 电 商 ， 也 属 于 社 交 电 商 的 范 畴 。 研 究 目 的本 报 告 将 集 中 探 讨 ：Ø社 交 电 商 的 发 展 及 运 营 模 式Ø社 交 电 商 的 投 资 市 场 热 度Ø社 交 电 商 的 产 业 链 上 下 游 构 成 及 公 司 图 谱Ø社 交 电 商 的 市 场 发 展 路 径 、 竞 争 格 局Ø社 交 电 商 对 人 、 货 、 场 三 者 的 重 构Ø社 交 电 商 行 业 潜 在 风 险 及 机 遇引 言数 据 来 源 ： 鲸 准 数 据目 录1社 交 电 商 行 业 概 述1.行 业 发 展 驱 动 力2.投 资 热 度3.发 展 及 运 营 模 式4.产 业 链 及 产 业 链 图 谱23社 交 电 商 行 业 发 展 现 状1.市 场 发 展 路 径2.与 传 统 电 商 的 特 点 对 比3.市 场 竞 争 格 局社 交 电 商 行 业 潜 在 风 险 及 机 遇1.潜 在 风 险2.发 展 机 遇数 据 来 源 ： 鲸 准 数 据 jingdata社 交 电 商 行 业 概 述1CHAPTER 11.行 业 发 展 驱 动 力2.投 资 热 度3.发 展 及 运 营 模 式4.产 业 链 及 产 业 链 图 谱数 据 来 源 ： 鲸 准 洞 见 jingdata社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月 电 商 行 业 经 过 十 多 年 的 发 展 ， 其 模 式 不 断 成 熟 ， 流 量 被 淘 宝 、京 东 等 几 家 大 平 台 占 据 ， 传 统 电 商 平 台 上 中 小 商 家 的 获 客 成本 和 运 营 成 本 不 断 上 涨 ， 流 量 红 利 消 失 。 成 本 的 高 企 ， 驱 动 商 家 开 始 寻 找 新 的 低 成 本 的 流 量 获 取 方 式 ，和 开 拓 新 的 售 货 渠 道 。行 业 发 展 驱 动 力电 商 的 本 质 是 零 售 ， 以 更 低 的 成 本 获 取用 户 是 电 商 发 展 的 关 键 要 素 之 一传 统 电 商 平 台 中 心 化 模 式 流 量 成 本 高 企 智 能 移 动 终 端 的 普 及 ， 以 及 4G的 普 及 和 5G的 研 发 ， 网 络 资费 的 下 降 ， 为 微 信 、 微 博 、 短 视 频 等 多 样 化 社 交 媒 介 的 蓬 勃发 展 奠 定 了 技 术 基 础 。 社 交 平 台 集 聚 了 大 量 用 户 ， 成 为 商 家新 的 流 量 来 源 。 据 腾 讯 2017Q3财 报 显 示 ， 微 信 月 活 用 户 达 9.8亿 ； 据 微 信公 开 的 数 据 ， 微 信 小 程 序 的 数 量 已 经 超 过 58万 ， 日 活 1.7亿 。 微 信 生 态 下 存 在 巨 大 的 流 量 红 利 ， 此 外 ， 快 手 、 抖 音 等短 视 频 的 发 展 ， 聚 集 了 大 量 的 人 流 ， 也 逐 渐 成 为 新 的 带 货 渠道 。社 交 媒 体 的 蓬 勃 发 展 ， 新 的 获 客 渠 道 涌 现数 据 来 源 ： 鲸 准 洞 见 jingdata社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月据 鲸 准 数 据 显 示 ， 社 交 电 商 的 投 资 人 热 度 从 17年 初 至 18年 初 一 直 成轻 微 的 波 动 上 升 状 态 ； 从 2018年 2月 份 起 ， 热 度 呈 直 线 上 升 状 态 ；从 融 资 事 件 上 看 ， 仅 2018Q1就 发 生 了 10起 投 资 事 件 ， 且 融 资 金 额与 2017年 全 年 持 平 。 体 现 了 资 本 市 场 近 期 对 这 一 赛 道 的 青 睐 。投 资 热 度024681012社 交 电 商 投 资 人 热 度44.134001020304050010203040502012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 Q1社 交 电 商 融 资 金 额 和 融 资 事 件 数 量 概 览融 资 金 额 （ 亿 元 ） 融 资 事 件 数 量 （ 起 ）数 据 来 源 ： 鲸 准 数 据2018年 Q1资 本 市 场 热 度 高 涨蘑 菇 街 、 美丽 说 、 口 袋购 物 纷 纷 获得 数 亿 美 金融 资注 ： 热 度 根 据 鲸 准 平 台 用 户 数 据 得 出数 据 来 源 ： 鲸 准 洞 见 jingdata社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月社 交 电 商 公 司 集 中 在 2014-2016年 间 成 立 ， 其 中 41%的 项 目 未获 得 过 融 资 ， 47%的 项 目 处 在 A轮 及 以 前 ， 说 明 行 业 整 体 处 于 早期 阶 段 。投 资 热 度010203040502012201320142015201620172012-2017年 社 交 电 商 行 业 公 司 成 立 情 况公 司 成 立 数 量 （ 家 ）种 子 及 天 使 轮27%preA轮5%A轮15%A+轮1%B轮5%B+轮 到 E轮5%并 购1%未 融 资41%社 交 电 商 行 业 项 目 轮 次 分 布 情 况项 目 大 多 处 于 早 期 阶 段数 据 来 源 ： 鲸 准 数 据数 据 来 源 ： 鲸 准 数 据数 据 来 源 ： 鲸 准 洞 见 jingdata社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月发 展 模 式 同 时 控 制 流 量 和 供 应 链 两 端 ， 模 式 较 重 ， 但 如 果 对 两端 同 时 经 营 好 ， 在 未 来 会 有 很 大 的 成 长 空 间 ， 有 望 成为 独 角 兽 企 业 。 平 台 型 根 据 服 务 对 象 的 不 同 可 分 为B2C和 B2B2C。ØB2C企 业 商 品 直 接 面 向 C端 消 费 者 ， 商 品 来 自 自 营 或 者第 三 方 平 台 入 驻 。 平 台 需 要 承 担 选 品 、 品 控 、 物 流 、仓 储 以 及 售 后 等 服 务 ， 如 小 红 书 。ØB2B2C类 的 企 业 直 接 面 向 个 人 店 主 等 小 B用 户 ， 再 由 小B直 接 面 向 C端 消 费 者 。 小 B主 要 负 责 流 量 获 取 和 分 销 ，商 品 、 库 存 、 物 流 运 输 以 及 售 后 等 服 务 由 上 游 的 大 B端平 台 来 承 担 ， 如 云 集 微 店 。其 模 式 上 可 分 为 平 台 型 和 导 购 型 前 期 主 要 通 过 优 质 内 容 聚 集 用 户 ， 之 后 向 其 他 电 商 平台 导 流 ， 只 控 制 流 量 端 ， 不 控 供 应 链 和 商 品 货 源 。 对于 这 类 公 司 来 说 ， 持 续 产 出 优 质 的 内 容 是 关 键 ， 以 降低 用 户 流 失 率 和 提 高 用 户 粘 性 ， 从 而 将 粉 丝 转 化 成 客户 ， 如 由 工 具 切 入 社 区 和 电 商 的 美 柚 。01平 台 型 -控 制 流 量 和 供 应 链 两 端02导 购 型 -控 制 流 量 端 ， 不 控 供 应 链数 据 来 源 ： 鲸 准 洞 见 jingdata社 交 电 商 行 业 研 究 报 告2018年 4月产 业 链流 量 和 供 应 链 是 电 商 发 展 的 核 心 要 素平 台 型 控 制 流 量 端 和 供 应 链 ； 导 购 型 仅 控 制 流 量 端 ， 不 参 与 供应 链 。 B2B2C模 式 中 ， 小 B店 主 从 大 B的 商 品 库 选 择 适 合 自 己 售卖 的 商 品 ， 生 成 自 己 的 小 店 。 仅 负 责 流 量 获 取 及 分 销 ， 供 应 链以 及 其 他 服 务 由 大 B来 负 责 。供 应 链货 源 品 控 仓 储物 流 运 输客 服 及 售 后广 告 营 销 管 理 系 统支 付周 边 服 务小 B店 主消 费 者获 取 用 户