research.stocke 1/23 Table_main 行业研 究类 模板 专 题电力设 备与新能源行业 2017 1 17 核电密集投运延续 ， 利好运营商业绩 成 长 3 行 业 公 司 研 究 电 力 设 备 与 新 能 源 行 业 S1230515060001 021-80108040 021-80105923 zhengdandanstocke gaozhipengstocke table_invest 行业评级 Table_relate 相 关报告 1 2017.01.05 2 2017 1 2017.01.03 3 2016.12.26 4 4 2016.12.25 5 20161222- 5 2016.12.22 table_research 报告撰写人： 郑丹丹 数据支持人： 高志鹏 导读 10 投 资要 点 国 内 核 电装 机 容量 将 保持 持续 增长 2016 35 33.63GW 21 24.32GW 2023 2017 2018 6.59GW 6.51GW 2022 56.80GW 2016 1.7 2017-2022 9% 2% 4% 核 电 更 适合 用 作 基 荷 电源 ， 发 电 量 将随 机 组投 产 逐步 增长 73% 10 10% 85% 7500 电 价 与 成本 均 稳定 ， 可维 持较 高 盈 利能 力 0.43 / 10-30 / 45% 25% 投资建议 风险提示 58GW 证 券 研 究 报 告table_page 电 力设备新 能源行 业专题 research.stocke 2/23 正文目录 1. 国内 核电 装机容 量将 保持 稳健增 长 . 4 1.1. 6 . 4 1.2. . 6 1.3. + . 8 2. 维持 基荷 电源地 位， 电量 将随机 组投 产平稳 释放 . 10 2.1. . 10 2.2. . 10 2.3. . 13 3. 电价 与成 本均稳 定， 可维 持较高 盈利 能力. 15 3.1. . 15 3.2. . 16 4. 投资 建议 . 20 4.1. A . 20 4.2. . 21 4.3. . 22 风 险提 示 . 22 图表目录 1 2002-2022 . 5 2 2010-2022 . 5 3 2015 . 6 4 2015-2025 . 7 5 . 7 6 1990-2015 . 11 7 15 . 13 8 2016-2022 . 14 9 2015 . 16 10 2015 . 16 11 1 + . 17 12 1980 . 18 13 2010-2022 . 20 14 2016-2022 . 20 1 . 4 2 . 5 table_page 电 力设备新 能源行 业专题 research.stocke 3/23 3 . 8 4 . 9 5 . 11 6 2015 . 11 7 4 . 12 8 . 13 9 2016 . 15 10 2016-2022 . 16 11 . 17 12 2014-2015 . 18 13 . 19 14 . 19 15 A . 20 16 2016-2022 . 21 17 2016-2022 . 22 table_page 电 力设备新 能源行 业专题 research.stocke 4/23 1. 国内 核 电装机容量将保持 稳健增长 1.1. 在 建项 目陆续 投产 ，保障 未来 6 年 装机 容量 稳健 增长 2008-2010 2014-2016 18 18.80GW 2016 55.9% 1 2016 表 1 ： 国 内在运核 电机组 商运时 间节点统 计 MW 1 1 1987/8/7 1994/2/1 M310 984 2 1 1985/3/20 1994/4/1 CP300 310 3 2 1988/4/7 1994/5/6 M310 984 4 1 1996/1/2 2002/4/15 CP600 650 5 1 1997/5/15 2002/5/28 M310 990 6 1 1998/6/8 2002/9/21 CANDU6 728 7 2 1997/11/28 2003/1/8 M310 990 8 2 1998/9/25 2003/7/24 CANDU6 728 9 2 1997/4/1 2004/5/3 CP600 650 10 1 1999/10/20 2007/5/17 AES-91 1060 11 2 2000/9/20 2007/8/16 AES-91 1060 12 1 2005/12/15 2010/9/15 CPR1000 1086 13 3 2006/4/28 2010/10/5 CP600 660 14 2 2006/6/15 2011/8/7 CPR1000 1086 15 4 2007/1/28 2011/12/30 CP600 660 16 1 2008/2/18 2013/4/15 CPR1000 1089 17 1 2007/8/18 2013/6/6 CPR1000 1118.79 18 1 2008/12/16 2014/3/25 CPR1000 1086 19 2 2008/11/12 2014/5/4 CPR1000 1089 20 2 2008/3/28 2014/5/13 CPR1000 1118.79 21 1 2008/11/21 2014/11/22 CP1000 1089 22 1 2008/12/26 2014/12/15 CP1000 1089 23 2 2009/7/17 2015/2/12 CP1000 1089 24 3 2010/1/8 2015/3/8 CPR1000 1089 25 2 2009/6/5 2015/6/5 CPR1000 1086 26 3 2009/3/7 2015/8/16 CPR1000 1118.79 27 2 2009/6/17 2015/10/16 CP1000 1089 28 1 2010/4/25 2015/12/25 CP600 650 29 1 2010/7/30 2016/1/1 CPR1000 1086 30 3 2010/11/15 2016/1/3 CPR1000 1086 31 4 2010/9/29 2016/7/21 CPR1000 1089 32 2 2010/11/21 2016/8/12 CP600 650 33 4 2009/8/15 2016/9/19 CPR1000 1118.79 34 2 2010/7/30 2016/10/1 CPR1000 1086 35 3 2010/12/31 2016/10/24 CP1000 1089 33632.16 table_page 电 力设备新 能源行 业专题 research.stocke 5/23 2017-2022 2 3.68GW 2005-2013 2016 12 21 24.32GW 2023 2017 2018 6.59GW 6.51GW 2022 56.80GW 2016 1.7 1 2 2 图 1 ：2002-2022 年 国内 新增并 网机组统 计与预 测 图 2 ：2010-2022 年 国内 核电 装 机容量统 计与预 测 IAEA 表 2 ： 国 内在建核 电机组 预计商 运时间节 点统计 MW 1 4 2012/11/17 2017/3/30 CPR1000 1086 2 1 2008/4/19 2017/4/30 AP1000 1250 3 1 2009/11/18 2017/6/30 EPR 1750 4 2 2008/12/15 2017/9/30 AP1000 1250 5 1