识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 / 29 专题研究 |钢铁 2018 年 3 月 23 日 证券研究报告 本报告联系人：刘洋 02087570852gzlygf Tabl e_Title 炭素行业专题报告之二：石墨电极 1820 年供需或由紧平衡转向过剩 ，石墨电极或不会掣肘短流程发展 Table_Aut horHorizontal 分析师： 李 莎 S0260513080002 020-87574792 lishagf Table_Summary 一、石墨电极：电弧炉炼钢关键耗材、原料成本占比达 66.88%，超高功率化是发展方向 石墨电极是无定型碳经过石墨化炉焙烧而成的石墨制品 。 从生产工艺上看 ， 石墨电极以石油焦、针状焦和煤沥青为主要原材料，原材料成本占比达 51.83%。 经 文中 测算， 1 吨超高功率石墨电极需针状焦 1.02 吨，煤沥青0.29 吨 ，若按 3 月 16 日原材料价格计算，超高功率石墨电极的成本价已达 39797 元 /吨；石墨电极生产工序多达11 道， 普通功率石墨电极的生产周期在 50 天以上，而超高功率石墨电极的生产周期长达 65 天以上 ； 从发展趋势看 ， 超高功率电弧炉是主流发展方向 ， 电弧炉功率提升将驱动 500mm 以上直径的高功率和超高功率石墨电极发展；根据中国炭素行业协会统计数据， 我国高功率及超高功率石墨电极占比逐年提高， 2016 年占比达 73%。 二、需求端： 17 年国内、海外石墨电极表观消费量分别增长 3.06%、 10.56%，预计 1820 年全球需求年均复合增速达 4.88% 石墨电极是电炉炼钢关键耗材，且 是易耗品，根据 高占彪等人 2009 年在炭素技术期刊上发表的对电弧炉冶炼中石墨电极消耗及使用的探讨一文 ，钢铁冶炼常用 交流三相 电弧炉石墨电极消耗量在 1.52.5 kg/t，平均为 2.0kg/t；根据我们于 2018 年 3 月 6 日发布的炼钢工艺发展路径专题之一：短流程 VS 长流程 -环保与经济性加速短流程发展，上游原材料及耗材产业链或受益深度报告 ， 2017 年海外在建短流程电弧炉产能为 3676.2 万吨， 20182019 年计划新建电弧炉产能为 8835.5 万吨 ， 国内已官方宣布进行产能置换新建电弧炉设计产能为 3118万吨 ，据测算 预计 20182020 年全球将新增石墨电极需求 9.27、 14.19 和 4.92 万吨，合计 28.38 万吨 。 三、供给端： 17 年海外、国内产能利用率分别仅 72%、 64%，国内在建项目产能 52.4 万吨，年均复合增速或达13.18% 从 海外看 ， 根据文中测算， 2017 年海外石墨电极产能为 78 万吨，产能利用率为 71.86%； 根据各公司年报，2017 年 7 家海外龙头石墨电极厂商产能 为 72.6 万吨，产能份额 为 93.08%； 日本 Showa Denko（昭和） 为海外产能最大石墨电极厂商 ， 2017 年产能为 25 万吨。 受制于行业景气度降低、利润下降等影响，海外石墨巨头自 2012年以来进行了多次减产、合并 ， 根据印度 HEG 公司年报， 7 大海外石墨电极厂商产能由 2012 年的 95.8 万吨大幅下降 24.22%至 2017 年的 72.6 万吨 ； 从国内看 ， 根据中国炭素行业协会统计数据， 2017 年我国石墨电极产能为92 万吨，产量为 59.09 万吨， 产能利用率仅为 64.23%； 2017 年 以 来 ，国内 各地市人民政府官网 已公开宣布 投产、在建、拟建的石墨电极项目总产能至少为 52.4 万吨，国内 年均复合增速或达 13.18%。 四、供需平衡：预计 2018 年全球石墨电极供需基本平衡， 2019、 2020 年石墨电极或供大于求 根据文中测算， 若新增产能均能够满产，则 2018 年供需缺口为 1 万吨 ，考虑到原有产能或可通过提高产能利用率实现增产填平供需缺口， 2018 年全球石墨电极或处于供需紧平衡的状态； 2019 年后，随着国内新建石墨电极项目 达产，全球石墨电极总供给开始大于总需求，即 2019、 2020 年全球石墨电极市场或处于供大于求的状态。 五 、 投资建议 ： 长流程置换短流程成理性选择， 2020 年前石墨电极或不会成为短流程发展掣肘 通过分析我们认为， 政策鼓励短流程，环保限产常态化、超净排放推高环保成本，长流程置换短流程成理性选择，短流程炼钢的发展将驱动石墨电极特别是超高功率石墨电极需求； 在高价格、高盈利刺激下，国内 已统计到的国内在建石墨电极项目总产能达 52.4 万吨， 2018 年石墨电极供需基本平衡， 19、 20 年或将出现供过于求，因此 1820 年石墨电极或将不会成为短流程发展的掣肘因素 。 五 、 风险 提示 ： 我国宏观经济大幅下滑； 电弧炉产能投放 不及预期；炭素制品及原材料价格出现较大波动 相关研究 ： 炼钢工艺发展路径专题之一：短流程 VS 长流程 -环保与经济性加速短流程发展，上游原材料及耗材产业链或受益 2018-03-17 炭素行业专题报告之一：钢铁用炭素（ I） :新增电炉投放驱动石墨电极需求，技术进步、集中度提升助长期发展 2017-06-26 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 / 29 专题研究 |钢铁 目录索引 一、 石墨电极：电弧炉炼钢关键耗材、原料成本占 比达 66.88%，超高功率化是发展方向. 5 （一）材料定义：石墨电极是无定型碳经过石墨化炉焙烧制成的炭素制品 . 5 （二）生产工艺：石油焦、针状焦、煤沥青等原材料成本占比 66.88%，生产周期超50 天、超高功率长达 65 天 . 5 （三）发展趋势：电弧炉功率提高驱动石墨电极向超高功率方向发展 . 10 二、 需求端： 17 年国内、海外石墨电极表观消费量分别增长 3.06%、 10.56%，预计 1820年全球需求年均复合增速达 4.88% . 13 （一）应用领域：电弧炉炼钢关键耗材，吨钢消耗量在 1.22.5 千克 /吨，平均为 2.0千克 /吨 . 13 （二）存量需求： 2017 年国内石墨电极表观消费量仅增长 3.06%，海外石墨电极表观消费量大增 10.56%，是国内产量增长核心驱动力 . 14 （三）增量需求：预计 1820 年全球将新增石墨电极需求 28.38 万吨，需求年均复合增速达 4.88% . 16 三、 供给端： 17 年海外、国内产能利用率分别仅 72%、 64%，国内在建项目产能 52.4 万吨， 年均复合增速或达 13.18% . 19 （一）存量供给： 170 万吨产能，海外产能去化显著，国内环保停限产压制产量释放，17 年产能利用率分别仅为 72%、 64% . 19 （二）增量供给： 18 年海外仅 3 万吨新增产能，国内在建项目产能达 52.4 万吨，国内石墨电极总供给年均复合增速达 13.18% . 23 四 、 供需平衡：预计 2018 年全球石墨电极供需基本平衡， 2019、 2020 年石墨电极或供大于求 . 27 五 、 投资建议：长流程置换短流程成理性选择， 2020 年前石墨电极或不会成为短流程发展掣肘 . 28 五、风险提示 . 28 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 / 29 专题研究 |钢铁 图表索引 图 1：石墨是无定型碳经过石墨化炉焙烧制成 . 5 图 2：石油焦是由柴油、蜡油等重质油经热裂焦化得到的石油制品 . 6 图 3：针状焦由煤系或油系原料经延迟焦化和煅烧得到 . 6 图 4：煤沥青由煤焦油蒸馏后残留部分经过精制或改质处理得到 . 7 图 5： 20122017 年方大炭素炭素制品原材料成本占比最高， 2017 年原材料成本占比大幅上升 15.05 个百分点 . 7 图 6： 2017 年方大炭素炭素制品原材料和动力成本占比分别为 67%和 17%左右 . 7 图 7：超高功率石墨电极生产工序多，生产周期至少在 65 天以上 . 10 图 8：电炉生产能力决定于炉容量与单位输入功率 . 11 图 9：石 墨电极直径与其允许电流成正相关 . 11 图 10：交流电弧炉结构示意图 . 13 图 11：石墨电极在电弧炉中使用时由石墨电极本体和接头连接而成 . 13 图 12： 2017 年我国石墨电极产量达 59.09 万吨，海外需求增长是国内石墨电极产量增长的核心驱动力 . 15 图 13：国内超高功率石墨电极表观消费量自 2011 年以来连续 5 年出现下降， 2016年仅为 10.28 万吨 . 15 图 14： 2017 年海外 7 家海外龙头石墨电极厂商 2017 年产能市占率为 93.08%，日本 Showa Denko 为海外产能最大石墨电极厂商 . 20 图 15： 2017 年我国石墨电极产量为 59.09 万吨，同比增长 15.71%，结束自 2011年来下滑态势 . 21 图 16： 2016 年方大炭素、南通扬子、吉林炭素、开封炭素超高功率石墨电极产量占比达 71.55% . 22 图 17： 2016 年方大炭素高功率石墨电极产量占全国总产量的 39.21% . 22 图 18： 2015 年 110 月河南、山东和湖南列全国石墨及炭素制品产量排名前三位. 22 图 19： 2015年 110月京津冀及周边地区石墨及炭素制品产量占全国总产量的 54%. 22 图 20： 7 大海外石墨电极厂商产能由 2012 年的 95.8 万吨大幅下降 24.22%至 2017年的 72.6 万吨，预计 2018 年 Showa Denko 新增 3 万吨产能 . 24 表 1：超高功率石墨电极制品的综合成品率为 76.40% . 8 表 2：不同等级石墨电极的原料配比不同 . 8 表 3：截止 2018 年 3 月 16 日，国内直径 500mm 的普通功率、高功率和超高功率石墨电极毛利率分别为 78.32%、 76.13%和 74.32%。 . 9 表 4：石墨电极直径与电弧炉容量的对应关系 . 11 表 5：超高功率石墨电极相比普通和高功率石墨电极性能指标要求更加严格 . 12 表 6：三相（交流）电弧炉石墨电极消耗量为 1.52.5 千克 /吨 . 14 表 7：测算方法 1 预计 2016 年海外石墨电极产量为 55.41 万吨，略高于我国石墨电极产量 50.41 万吨 . 15 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 4 / 29 专题研究 |钢铁 表 8：测算方法 2 预计 2016 年海外石墨电极产量为 56.05 万吨，占比 52.65% . 16 表 9： 2017 年海外在建短流程电弧炉产能为 3676.2 万吨， 20182019 年计划新建电弧炉产能为 8835.5 万吨；国内已官方宣布进行产能置换新建电弧炉设计产能为3118 万吨 . 17 表 10：预计 2018、 2019、 2020 年全球将分别新增 UHP 石墨电极需求 9.27、 14.19和 4.92 万吨， 20182020 年合计将新增 UHP 石墨电极需求 28.38 万吨，相对 2017年，石墨电极需求复合增速达 8.29% . 18 表 11： 2017 年以来炭素行业环保限产的政策汇总 . 23 表 12： 17 年以来国内投产、在建、拟建石墨电极项目总产能至少为 52.4 万吨，其中 6 万吨超高功率石墨电极已投产 . 24 表 13：估算 1820年我国分别将会有 5.25、 25.45和 41.4万吨石墨电极产能投放，年均复合增速将达 13.18% . 26 表 14：预计 2020 年全球石墨电极总需求将达 143.52 万吨， 1820 年年均复合增速达 8.29% . 27 表 15：预计 2020 年全球石墨电极总供给将达 159.54 万吨， 1820 年年均复合增速达 13.18% . 27 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 5 / 29 专题研究 |钢铁 一、 石墨电极： 电弧炉炼钢关键耗材 、原料 成本占比达66.88%， 超高功率化是发展方向 （一）材料定义：石墨电极是无定型碳经过石墨化炉焙烧制成的炭素制品 石墨电极是经过石墨化处理的炭素制品 。 根据我们在 2017 年 6 月 26 日发布的炭素行业专题报告之一：钢铁用炭素（ I） 新增电炉投放驱动石墨电极需求，技术进步、集中度提升助长期发展 ，炭素制品按是否石墨化分，可以分为两大类，一是未经过石墨化处理、由非石墨质碳组成的炭制品；二是经过石墨化处理、由石墨质碳组成的石墨制品。 石墨化是指在高温电炉内把炭制品加热到 2300 以上，使无定形碳转化成具有三维有序的平面六角网格层状结构石墨的高温热处理过程 。炭材料的石墨化是在2300 3000 高温下进行的，由于化石燃料的燃 烧难以获得如此高的温度，故在工业上只有通过电加热焙烧方式才能实现。 通常采用石墨化炉，炉型有艾奇逊（ Acheson）石墨化炉和内热串接（ LWG）炉。 图 1：石墨是无定型碳经过石墨化炉焙烧制成 数据来源：广发证券发展研究中心 （二）生产工艺：石油焦、针状焦、煤沥青等原材料成本占比 66.88%，生产周期 超 50 天 、 超高功率 长达 65 天 1、原料与成本：石油焦、针状焦和煤沥青等原材料占石墨电极成本的 66.88% （ 1）原料：低硫石油焦、煤系针状焦为骨材，煤沥青为粘结剂 石墨电极由石油焦、针状焦等为原料、煤沥青等为粘结剂 ，经原料破碎、配料、混捍、压制成型、焙烧、浸渍、二次焙烧、石墨化、机加工、质量检验、打包出厂等 11 道工序制备而成。 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 6 / 29 专题研究 |钢铁 石油焦： 石油焦（ Petroleum coke）是原油经蒸馏将轻、重质油分离后，重质油再经热裂过程得到的石油制品 。 石油焦色黑多孔，碳含量占 80%以上，灰分含量一般在 0.5%以下，在化工、冶金等行业中有广泛的用途，是生产人造石墨制品及电解铝用炭素制品的主要原料。 石油焦按硫分的高低区分，可分为 高硫焦（含硫 1.5%以上） 、 中硫焦（含硫 0.5% 1.5%） 、和 低硫焦（含硫 0.5%以下） 三种， 石墨电极及其它人造石墨制品生产一般使用低硫焦生产 。 图 2：石油焦是由柴油、蜡油等重质油经热裂焦化得到的石油制品 数据来源：广发证券发展研究中心 针状焦： 针状焦是外观具有明显纤维状纹理、热膨胀系数特别低和很容易石墨化的一种优质焦炭 。针状焦物理性能的各向异性十分明显，平行于颗粒长轴方向具有良好的导电导热性能和较低的热膨胀系数， 因此针状焦是制造高功率或超高功率石墨电极的关键原料 ，制成的石墨电极电阻率较低，热膨胀系数小，抗热震性能好。针状焦按原料来源可分为以石油渣油为原料生产的油系针状焦和以精制煤沥青原料生产的煤系针状焦两种 。根据张毅峰 2013 年发表于炭素技术期刊上的针状焦与石墨电极一文， 国外炭素企业生产大规 格高功率和超高功率石墨电极往往首选优质油系针状焦为主要原料焦， 目前我国针状焦以煤系针状焦为主，油系针状焦依赖于从日本水岛公司和英国 HSP 公司进口 。 图 3： 针状焦 由煤系或油系原料经延迟焦化和煅烧得到 数据来源：广发证券发展研究中心 煤沥青： 煤沥青是煤焦油深加工的主要产品之一，为多种碳氢化合物的混合物，成分较为复杂，常温下为黑色高粘度半固体或固体 。 按软化点高低分，煤沥青可分为 低温 、 中温 和 高温煤沥青 三种 。 煤沥青在石墨电极生产中作为粘结剂和浸渍剂使识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 7 / 29 专题研究 |钢铁 用，一般使用软化点适中、结焦值高的中温或中温改质煤沥青 。 图 4： 煤沥青由 煤焦油蒸馏后残留部分经过精制或改质处理得到 数据来源：广发证券发展研究中心 （ 2）成本： 1 吨成品石墨电极需 1.02 吨原料和 0.29 吨粘结剂，原材料成本占比达 66.88% 石墨电极成本分 四大部分，一是石油焦、针状焦和煤沥青等原料成本，二是焙烧、石墨化、机加工等生产工序的动力成本，三是加工制造中的人力成本，四是制造成本 。 石墨电极的原料成本和动力成本为主要成本，占比达 83.65%。 根据中国炭素行业协会统计数据， 2017 年 方大炭素的石墨电极产量居全国首位。方大炭素的炭素制品营业收入占公司总营收的 75%， 石墨电极产量占当年公司炭素制品总产量的 85%，因此我们以典型石墨电极生产企业 方大炭素的 2017 年炭素 制品成本构成作为石墨电极的成本构成是合理的 。根据方大炭素 2017 年年报，炭素制品的成本构成中，原料成本、动力成本、人力成本和制造成本分别占 66.88%、 16.77%、 8.02%和 8.33%， 其中原料成本相比 2016 年的 51.83%大幅上升 15 个百分点。 图 5： 20122017年 方大炭素炭素制品原材料成本占 比 最高 ， 2017年原材料成本占比大幅上升 15.05个百分点 图 6： 2017年方大 炭素炭素制品原材料和动力成本占比分别为 67%和 17%左右 数据来源： 方大炭素 年报、 广发证券发展研究中心 数据来源： 方大炭素年报 、 广发证券发展研究中心 0%10%20%30%40%50%60%70%80%2013 2014 2015 2016 2017原材料 动力 制造 人工原材料66.88%动力16.77%制造8.33%人工8.02%识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 8 / 29 专题研究 |钢铁 1 吨成品石墨电极需 1.02 吨原料和 0.29 吨粘结剂 。 根据 2009 年大连理工大学高勃硕士学位论文国产针状焦生产超高功率石墨电极的研究，石墨电极骨料为石油焦和针状焦，粘结剂为煤沥青，其基础配方为 78%的骨料和 22%的粘结剂。而根据张向军等人 2001 年发表在炭素技术期刊上的用美国油系针状焦生产400mmUHP石墨电极一文，石墨电极在焙烧、石墨化等工序中会由于添加剂挥发或增加造成质量变化，在机加工等工序中会发生加工损失，其一次焙烧、浸渍、二次焙烧、石墨化和机加工成品率分别为 90.4%、 102.9%、 96.97%、 84.70%，因此其综合成品率为 76.40%。 即 1 吨成品石墨电极需最初原材料质量为 1.31 吨，对应骨料和粘结剂质量分别为 1.02 吨和 0.29 吨 。 表 1：超高功率石墨电极制品的综合成品率为 76.40% 一次焙烧 二次焙烧 石墨化 机加工 成品率 90.40% 102.90% 96.97% 84.70% 综合成品率 76.40%=90.40%×102.90%×96.97%×84.70% 数据来源： 张相军等 2001 年发表在炭素技术期刊上的 用美国油系针状焦生产 400mmUHP石墨电极 、广发证券发展研究中心 普通功率、高功率、超高功率石墨电极由于质量要求不同，制备时其骨料成分也不同 。一般来说，普通功率石墨电极骨料均为石油焦，高功率石墨电极骨料由 70%的优质石油焦和 30%的针状焦组成，超高功率石墨电极骨料 100%为针状焦。 因此我们可计算出 1 吨普通功率石墨电极需石油焦骨料 1.02 吨； 1 吨高功率石墨电极骨料需石油焦 0.71 吨、针状焦 0.31 吨； 1 吨超高功率石墨电极骨料需针状焦 1.02 吨 。 表 2： 不同 等级石墨电极的原料配比不同 石墨电极 石油焦（ PC） / 吨 针状焦 （ NC） / 吨 煤沥青 （ CT） / 吨 普通功率（ RP） / 吨 1.02 0 0.29 高功率（ HP） / 吨 0.71 0.31 0.29 超高功率（ UHP） / 吨 0 1.02 0.29 数据来源： 张相军等 2001 年发表在炭素技术期刊上的用美国油系针状焦生产 400mmUHP 石墨电极 、广发证券发展研究中心 石墨电极生产成本受原材料价格影响较大 。根据前文，石墨电极生产成本中原材料成本约占 66.88%。尽管生产超高功率石墨电极所需针状焦成本要高于普通功率和高功率石墨电极，但超高功 率石墨电极由于生产工序更多、加工精度要求更高，相应人力成本、制造成本和动力成本也会更高，因此我们假设普通功率、高功率和超高功率石墨电极原材料成本占比均为 66.88%也是合理的。 因此我们可以得到普通功率、高功率和超高功率石墨电极生产成本计算方法： 1 吨普通功率石墨电极成本： = (. +.)÷.% 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 9 / 29 专题研究 |钢铁 1 吨高功率石墨电极成本： = (. +. +.)÷.% 1 吨超高功率石墨电极成本： = (. +.)÷.% 其中， CPC、 CNC、 CCT 分别为石油焦、针状焦和煤沥青每吨单价。 根据 wind、卓创资讯数据，截止 2018 年 3 月 16 日，抚顺石化二厂 1#A 石油焦、锦州石化油系针状焦、华东地区煤沥青单价分别为 8500 元 /吨、 25000 元 /吨、 3850 元 /吨， 则计算可得普通功率、高功率和超高功率石墨电极成本分别为 14633 元 /吨、 22281 元 /吨、 39797 元 /吨 ； 根据中华商务网数据，截至 2018 年 3 月 16 日，国内直径 500mm的普通功率、高功率和超高功率石墨电极主流市场价分别为 67500 元 /吨、 93333 元/吨， 155000 元 /吨 ， 毛利率分别为 78.32%、 76.13%和 74.32%。 表 3： 截止 2018年 3月 16日， 国内直径 500mm的普通功率、高功率和超高功率石墨电极毛利率分别为 78.32%、 76.13%和 74.32%。 项目 普通功率石墨电极 高功率 石墨电极 超高 功率石墨电极 成本价 / 元 14633 22281 39797 市场价（平均值） /元 67500 93333 155000 毛利率 78.32% 76.13% 74.32% 数据来源： Wind、中华商务网、百川资讯 、卓创资讯 、 广发证券发展研究中心 注：成本价计算时取截止至 2018 年 3 月 16 日原料价格 ， 市场价计算时取截止至 2018 年 3 月 16 日主流市场价平均值 2、生产工序与周期：生产工序达 11 道，普通功率石墨电极生产周期 超 50 天，超高功率 长达 65 天 石墨电极生产工序繁多。石墨电极由石油焦、针状焦等为原料、煤沥青等为粘结剂，经原料破碎、配料、混捍、压制成型、焙烧、浸渍、二次焙烧、石墨化、机加工、质量检验、打包出厂等 11 道工序制备而成，生产工序繁多 。 普通石墨电极生产周期长达 50 天，超高功率至少需 65 天 。典型普通功率石墨电极压制成型、焙烧、浸渍、焙烧、石墨化、机加工、成品打包等工序分别至少需要 3 天、 25 天、 4 天、 15 天、 2 天和 1 天的时间，共计 50 天，若考虑原料备货、原料破碎、配料、混捍、质检等工序，石墨电极的生产周期将会更长；而根据李圣华等 2001 年发表在炭素科技期刊上的石墨电极生产中的节能降耗一文，为了提高超高功率石墨电极的体积密度，采用先进的短流程生产工艺生产超高功率石墨电极需要一次浸渍和二次焙烧，二次焙烧需 15 天， 因此超高功率石墨电极生产周期长达 65 天以上 。石墨接头则需要二次浸渍和三次焙烧， 生产周期更长。 识别风险 ， 发现价值 请务必阅读末页的免责声明 10 / 29 专题研究 |钢铁 图 7：超高功率石墨电极生产工序多，生产周期至少在 65天以上 数据来源：广发证券发展研究中心 （三 ）发展趋势：电弧炉功率 提高 驱动石墨电极向超高功率方向发展 1、 100150 吨级高功率和超高功率电弧炉是主流发展方向 根据宋华德等人 1994 年发表在特殊钢期刊上的超高功率电弧炉技术概况一文， 电炉的生产能力决定于炉容量与单位输入功率。 在单位功率水平相同时，生产能力随容量增大而提高。电炉容量过小，不仅生产效率低，技术经济指标差，而且配备炉外精炼设备也比较困难；而容量在 150 吨以上的电炉由于其单位功率水平不高，反而不能充分发挥超高功率电炉的优点，因此多数电炉容量在 150 吨内；同时， 根据我国发改委于 2017 年发布的产业结构调整指导目录 2011 年本（修正），30 吨以下容量的电炉已经被列为落后产能予以淘汰，而 30100 吨容量的电炉被列为限制类建设项目。因此 100150 吨高功率和超高功率电弧炉将是我国未来电弧炉发展方向。 2、电弧炉功率 提高 驱动直径 500mm 以上的高功率和超高功率石墨电极发展 超高功率电弧炉发展驱动超高功率石墨电极需求 。 随着劳动效率高、综合成本低的大容量超高功率电弧炉的日趋增多，对电弧炉用石墨电极的最大允许电流也提出了更高的要求。根据天津大学张勇 2004 年硕士学位论文 700mm 超高功率石墨电极接头的研制，电弧炉用石墨电极最大允许电流与石墨电极的直径成正相关。因此为满足超高功率电弧炉的使用工况，发展大直径的石墨电极势在必行 。 直径为 500mm 以上的 超高功率石墨电极的生产和使用将占据主导地位 。 根据天津大学张勇 2004 年硕士学位论文 700mm 超高功率石墨电极接头的研制，100 吨以上的电弧炉所用的石墨电极的直径均在 500mm 以上，因此未来直径在500mm 以上的 超高功率石墨电极的生产和使用将占据主导地位。