煤炭行业2018回顾及2019年发展分析报告,2018年12月9日,目录,2018年回顾：煤价延续高位，板块小幅跑输大盘供给：先进产能有序释放，进口或平稳回落煤企：产量维持低位增长，盈利逐步恢复现金流：经营现金流恢复至历史高位，资本开支继续下行煤电对比：动力煤板块盈利或有回归，估值折价略大于火电板块结论：供需紧平衡，煤价有望维持中高位,123456,煤价：各煤种均价同比继续上涨，煤焦链条价格涨幅更高,3,动力煤：淡季不淡，旺季不旺，年初以来均价同比小幅提升。今年以来动力煤整体“淡季不淡，旺季不旺”，煤价延续高位震荡运行的态势。相比较2017年，年初以来动力煤港口和产地代表煤种均价仍有2%的小幅增长。其中秦港5500大卡动力煤价均价为651元/吨，高于17年全年均价（638元/吨），最新报价为616元/吨，目前整体动力煤价和2012年的煤价水平基本相当。炼焦煤：下游高盈利高开工，4季度多地焦煤价格创历史新高。今年以来钢焦产业链盈利和开工率较高，安监、环保也维持较严的力度，优质焦煤资源供需一直处于偏紧状态，煤价整体稳中有升，特别是4季度以来主流焦企连续提涨，多地焦煤价格创历史新高。年初以来港口和产地代表煤种均价同比上涨13%和8%。无烟煤：年初以来均价明显提升，块煤改善幅度更大。年初以来由于下游化工化肥行业延续高景气，叠加资源偏紧，无烟煤价也得到较好支撑，从年初以来均价来看，块煤和末煤产地代表煤种同比上涨25%和7%，块煤价格提升幅度更大，目前整体无烟煤价处于仅次于2011年的历史较好水平。焦炭：下半年以来多轮提涨，近期各地价格承压下行。由于环保检查力度升级叠加焦炭去产能预期，下半年以来焦炭价格连续多轮提涨，今年以来各地焦炭均价同比上涨约17%，年末由于下游钢价下调幅度较大，钢厂对原料端焦炭价格打压力度较大，主产地山西、山东等地有所下跌。,多地焦煤焦炭价格创历史新高，焦炭价格年末回落（元 /吨）,目前动力煤、无烟煤价和2012 年煤价水平基本相当（元/吨）,4002000,140012001000,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,秦皇岛港5500大卡动力末煤平仓价晋城无烟中块坑口价,山西大同南郊弱粘煤坑口价阳泉无烟末煤车板价,10005000,8001500600,300025002000,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,吕梁柳林4号焦煤坑口价山西太原一级冶金焦车板价,河北唐山焦精煤出厂价河北唐山一级冶金焦车板价,宏观经济：2016年以来稳中向好，18年3季度以后环比虽有回落但仍位于荣枯线以上；此外年初以来虽然基建投资下滑较快，但房地产投资持续好于预期，有效对冲了需求下滑。下游需求：前10月全社会用电量、火电、粗钢和水泥产量同比分别增长8.7%、3.0%、6.4%和2.6%，较 2017年全年的6.6%、4.6%、5.7%和-0.2% 有所加快。,2016年和2017年宏观经济稳中向好，2018年以来下游各行业需求普遍延续较快增长,2018年以来房地产投资较好对冲基建下滑,2016年以来PMI持续位于荣枯线以上,40200-20,60,80,房地产开发投资完成额:累计同比固定资产投资完成额:基础设施建设投资:累计同比固定资产投资完成额:基础设施建设投资(不含电力):累计同比,54%44%,64%,2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018,PMI,PMI:生产,PMI:新订单,10.0%,10.1%,11.4%,12.7%,14.2%,9.7%,9.4%,10.6%,9.5%,7.9%,7.8%,7.3%,6.9%,6.7%,6.9%,6.7%,-10%,-5%,0%,10%5%,20%15%,30%25%,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018M1-9,GDP:不变价:累计同比,全社会用电量:累计同比,产量:火电:累计同比,产量:粗钢:累计同比,产量:水泥:累计同比,需求：下游各行业需求超预期上涨，用电量涨幅高达8.7%,4,电厂库存：今年以来电厂采取了高库存策略，全年库存持续高位运行，特别是9月淡季以后电厂存煤逐步从约6700万吨提升至9300万吨，可用天数也从15天提升至25天，基本创15年以来的新高，补库进一步提升需求，并削弱了动力煤价季节性变动。焦煤和焦炭库存：焦煤库存基本维持小幅平稳波动，8月以来下游补库有力支撑煤价回升，而焦化厂库存持续处于低位，也反映了整体下游需求不弱。,2018年以来电厂采取高库存策略（单位：万吨）,2018年以来下游各行业需求普遍延续较快增长,-30%,-20%,10%0%-10%,20%,30%,全社会用电量:当月同比,产量:火电:当月同比,产量:粗钢:当月同比,产量:水泥:当月同比,500,17001300900,2100,01,02,03,04,05,06,07,08,09,10,11,12,2018,2017,2016,2015,2014,16001400120010008006004002000,8 月以来下游补库有力支撑焦煤价格企稳回升（单位：万吨）炼焦煤总库存:国内独立焦化厂(100家):合计,炼焦煤库存:国内样本钢厂(110家)炼焦煤库存:六港口合计,140120100806040200,6005004003002001000,8月以来焦炭价格多轮提涨，焦化厂库存持续处于低位焦炭库存:国内样本钢厂(110家),焦炭库存:四港口合计焦炭库存:国内独立焦化厂(100家)-右轴,需求：库存也在提升，进一步带动需求上涨，也平抑了价格波动,5,5,6,原煤产量：18年1-10月原煤产量为29.0亿吨，同比增长5.4%（17年同期产量为28.5亿吨，按此测算增量仅1.6%）。行业去产能仍在持续推进，至10月底已超额完成1.5亿吨去产能目标；此外建设产能投产慢于预期，在产矿安全环保检查趋严（5月底和10月底，中央环保督察组先后发起2轮分别持续1个月的环保回头看检查工作，部分地区矿难监管进一步加严）。总体来看，产地煤矿生产仍明显受限。进口量：煤炭进口政策已经成为调节短期煤炭供需的重要手段，前10月全国煤与褐煤进口量为2.5亿吨，同比增长11.5%，增速较快。11月中旬发改委在江苏、广东和福建等多地开会要求今年坚持平控，而实际上9月以来进口煤环比已开始出现明显下降，预计年底之前进口煤压力也有望继续减小。,2018年进口煤政策坚持“平控” （单位：万吨）,前10月全国原煤产量累计同比增长5.4%,1000,35003000250020001500,1月,2月,3月,4月,5月,6月,7月,8月,9月,10月,11月,12月,2016,2017,2018,供给：原煤产量小幅增长，进口煤平控，供给端释放并不快,-15%,-5%500-10%0,0%,25%20%15%10%5%,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,产量:原煤:累计同比,产量:原煤:当月同比,7,板块：年初以来煤炭板块累计下跌23.2%，跑输上证指数2.0个百分点，在29个一级行业中排名第10。而2012-2017全年板块收益率分别为-3.4%、-40.3%、32.1%、-7.7%、0.4%和19.3%，相对收益率分别为-6.6%、-33.5%、-20.7%、-17.1%、12.7%和12.8%，排名分别为第21、29、21、28、4和第3。从2016年行业供给侧改革以来，煤炭板块整体表现好于大盘，不过仍累计下跌10.4%，行业内多数公司股价相比供给侧改革前有明显下跌。公司：近两年各公司股价表现分化，龙头公司涨幅明显，其中陕西煤业、中国神华和潞安环能分别累计上涨72.9%、57.9%和25.2%；而新集能源、金能科技、盘江股份、山煤国际和平煤股份等公司股价跌幅均达到20%以上。,2016年以来煤炭板块龙头公司涨幅明显,2016年以来煤炭板块累计相对收益达17%,50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%,相对收益：煤炭(中信),累计收益：上证综指,累计收益：煤炭(中信),动力煤,焦煤和焦炭,无烟煤,股价：供给侧改革以来龙头公司涨幅明显，多数公司未有上涨,42.7%25.2%10.4%2.2%,80%72.9%57.9%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%,目录,2018年回顾：煤价延续高位，板块小幅跑输大盘供给：先进产能有序释放，进口或平稳回落煤企：产量维持低位增长，盈利逐步恢复现金流：经营现金流恢复至历史高位，资本开支继续下行煤电对比：动力煤板块盈利或有回归，估值折价略大于火电板块结论：供需紧平衡，煤价有望维持中高位,123456,8,8,18年1-10月全国原煤产量同比增5.4%,原煤产量：18年1-10月全国原煤产量29.0亿吨，同比增5.4%，不过2017年同期产量为28.5亿吨，按此测算的产量同比增速约1.6%，虽然由于基数较低以及先进产能释放，但供给端仅小幅增长（17年生产原煤34.5亿吨（运销协会），同比增3.2%）；相比历史：2012-2015年原煤产量均达到36.5亿吨以上，18年产量虽有恢复性上涨，但仍低于历史水平。特别是山西、内蒙先进产能释放较多的省份产量也维持低速增长。,18年1-10月国有重点煤矿产量同比增3.7%,全国,累计同比,山西,累计同比,内蒙古,累计同比,陕西,累计同比,2018M1-10201720162015201420132012,29.034.533.636.838.736.836.5,5.4%3.2%-9.4%-3.5%-2.5%0.8%3.8%,7.38.58.29.69.89.69.1,2.4%3.3%-14.4%-1.6%1.5%5.3%4.7%,7.68.88.49.09.19.910.8,11.4%7.6%-8.1%-8.1%-8.7%-6.4%10.0%,5.15.75.25.15.04.94.6,2012年至今全国及主要产煤省原煤累计产量（单位：亿吨）,20.5,19.7,18.8,16.5,17.7,15.3,-10%-15%,10%5%0%-5%,50,25201510,2013,2014,2015,2016,2017,2018年1-10月,国有重点煤矿原煤产量（亿吨）,同比（右轴）,-20%,40%30%20%10%0%-10%,0,5040302010,累计原煤产量（亿吨）,同比（右轴）,产量：目前产量相较于供给侧改革仍明显下滑,14.5%10.6%4.4%-2.8%-1.7%6.5%14.2%9,9,新增产量：近十年原煤产量增长省份较为集中。09-17年全国原煤产量增长4.8亿吨，其中内蒙、陕西、山西、新疆分别增长,2.8亿吨、2.7亿吨、2.6亿吨、0.9亿吨、0.3亿吨，除以上4个省份外其他区域产量下降约1.7亿吨。,多数省份产量逐年下降：其中河南、四川、湖南、黑龙江、重庆地区产量累计下降1.1亿吨、0.6亿吨、0.5亿吨、0.3亿吨、,0.3亿吨；其他产煤大省如安徽、山东、河北等产煤大省也有不同程度的下降。各省原煤产量增量（单位：万吨）,分地区：近十年仅陕晋蒙少数产区产量增长，多数省份逐年下降,10,1997,1997,1998,1999,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018,2018年1-10月,2018年1-10月,1997,1998,1999,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,1997,1998,1999,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018年1-10月,1997,1998,1999,2000,2001,2002,2003,2004,2005,2006,2007,2008,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,内蒙地区露天矿较多，目前逐步恢复到2016以前产量水平,近两年内蒙、陕西产量增加较快：内蒙地区由于露天矿较多，复产相对容易，但受制于环保安监，目前整体单月产量水平仍略低于2016年以前；陕西省近年来产量增长较快，主要由于矿井条件较好，加上部分在建矿陆续投产和在产矿产能核增。山西地区增长相对平稳：主要由于井工矿占比较多，增产相对困难，加上较严的环保和安监检查力度，目前整体单月产量水平仍明显低于2016年以前。,山西地区井工矿较多，目前产量恢复进度较慢,陕西省产量增长较快主要在建矿投产有关,3020100-10-20-30,120000100000800006000040000200000,山西原煤产量（万吨）,同比(右轴),50403020100-10-20,120000100000800006000040000200000,内蒙古原煤产量（万吨）,同比（右轴）,403020100-10-20,6000050000400003000020000100000,陕西原煤产量（万吨）,同比（右轴）,山西地区井工矿较多，目前产量恢复进度较慢,-30-50,503010-10,山西原煤产量累计同比,内蒙古累计同比,陕西累计同比,分地区：近两年内蒙、陕西产量增加较快，山西复产进度较慢,11,11,炼焦精煤产量处于近几年低位（单位：万吨）,无烟块煤产量也处于近几年低位（单位：万吨）,分煤种：动力煤增产相对较快，焦煤和无烟煤复产进度较慢,分煤种看，动力煤近两年相对较快，而炼焦精煤和无烟块煤复产进度较慢（因此价格上涨也更为明显）。,目前煤炭行业在建煤矿也以动力煤为主，随着部分新,增产能逐步投产，动力煤产量或继续增加。而炼焦煤和无烟煤在建矿井较少，产量处于低位水平。,与省份相对应：焦煤主要集中在山西、河北、河南、安徽等地区，也是在建矿较少，产量逐步缩减的区域,。而动力煤所在的内蒙、陕西等主产地产量增长也明,显。,部分新增产能逐步投产，动力煤增产较快（单位：万吨）,17000,230002100019000,290002700025000,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,2015,2016,2017,2018,500045004000350030002500,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,2015,2016,2017,2018,600550500450400350300,1,2,3,4,5,6,7,8,9,10,11,12,2015,2016,2017,2018,12,12,进口：今年以来进口量同比增11.5%，预计后期或有回落,煤炭进口量小幅增长：18年1-10月煤炭进口量为2.5亿吨，同比增长11.5%，17年煤炭进口量为2.7亿吨，同比增长6.1%（,历史上2013年煤炭进口量达到最高的3.3亿吨）。,全球煤炭供给增量不大，进口煤有望平稳下降：根据BP统计，2017年全球煤炭产量为77.3亿吨/+3.4%，其中中国占比,1.3,1.8,2.2,2.9,3.3,2.9,2.0,2.6,2.7,2.5,203.5%,39.3%,20.5%,29.8%,13.4%,-10.9%,-29.9%,25.2%,6.1%,11.5%,0.0,1.0,3.02.0,2009,2010,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018M1-10,累计煤炭进口量（亿吨）,同比（%）,45.6%，除中国外增量主要来自印度、印尼、俄罗斯等煤炭消费增长国家，因此出口量难有明显增加；加上今年国内进口煤已达近几年较高位水平，预计后期整体将有小幅回落。图：09-18年M1-10全国煤炭进口量（单位：亿吨，%）4.0,13,13,80%,40%,6,000 20%,10.0%,9.5%,0%,4,000,-40%,7,000,40%,6,000,30%,5,000,20%,20.1%,3,000 0%,-5.5%,1,000 -20%,进口分煤种：今年以来动力煤进口量增速高于炼焦煤，褐煤进口增长更显著,累计动力煤进口量（万吨）,同比（%）,累计炼焦煤进口量（万吨）,同比（%）,09-18年M1-10全国动力煤进口量（单位：万吨，%）12,000 100%87.5%10,00060%8,000 33.4%-0.9%5.4% 5.6%11.4%-20%2,000-41.2%0 -60%2010-12 2011-12 2012-12 2013-12 2014-12 2015-12 2016-12 2017-12 2018-10,09-18年M1-10全国炼焦煤进口量（单位：万吨，%）8,000 50%37.0%40.6%24.4%17.1%4,000 10%-1.8%2,000 -17.3% -10%-23.6%0 -30%2010-12 2011-12 2012-12 2013-12 2014-12 2015-12 2016-12 2017-12 2018-10,2011,2012,2013,2014,2015,2016,2017,2018M1-10,同比%,相比2015,广义动力煤炼焦煤无烟煤褐煤合计,1.010.450.360.402.22,1.470.540.340.542.89,1.520.750.400.603.27,1.350.620.300.642.91,0.830.480.250.482.04,0.980.590.260.722.56,1.060.690.130.832.71,1.020.570.080.862.52,15%-2%-34%26%11%,47%46%-42%109%48%,今年以来动力煤和褐煤进口量增速高于炼焦煤，无烟煤大幅下降：17年和18年1-10月累计动力煤进口量为6902万吨，同比增长5.6%和10.0%，进口炼焦煤分别为6935万吨和5691万吨，同比增长17.1%和-1.8%，此外褐煤进口量达到8552万吨/+25.6%。总体看，同比而广义动力煤（非无烟煤和炼焦煤）及褐煤合计达到1.87亿元/+19.8%，相比17年增速10.8%有明显加速。相比2015年进口煤最低点，褐煤增幅最高，动力煤和炼焦煤也有40%以上增幅：全2015年进口量最低为2.0亿吨，2018年1-10月相比低点2015年褐煤进口增长最为明显，其次为动力煤和炼焦煤。11-18年M1-10分煤种进口量（单位：亿吨，%）,14,14,15,政策：宏观政策一定程度上影响了产量和进口量不同阶段安全、环保检查等因素对产量和进口量形成一定影响,-30,0-10-20,40302010,50,0,300200100,700600500400,800,秦皇岛港5500平仓价,原煤产量同比（右轴）,进口量同比（右轴）,3月，按照276工作日重新确定产能,9月，放开部分煤矿工作日至330天，适度增加部分先进产能投放保障冬,季煤炭稳定供应,5月开始，海关对二类港口进口煤进行微量元素检查,十九大及内蒙古大庆，安全检查维持严格,12月底暂时取消此前对进口煤采取限制性措施,发改委召开会议，今年进口煤或平控稳定煤价九条措施，并加快优质产能释放。,2月，国发7号文拉开供给侧改革序幕,内蒙古、陕西等地环保检查严格,16,发布者,政策名称,政策内容,去产能&限制产量,2016/2/1,国务院,国务院关于煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见（国发7号文）,未来3-5年产能退出和减量重组分别为5亿吨左右,2016/3/21,发改委、人力资源社会保障部、国家能源 关于进一步规范和改善煤炭生产经局、国家煤矿安监局 营秩序的通知,从2016 年开始，全国所有煤矿按照276 个工作日重新确定生产能力,2016/3/302016/7/232016/9/27,国土资源部发改委、国家能源局、国家煤矿安监局发改委,关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见关于实施减量置换严控煤矿新增产能有关事项的通知（发改能源20161602号）关于在建煤矿项目落实化解过剩产能任务有关事项的通知,3年内停止煤炭划定矿区范围审批，不得受理未经核准的煤炭采矿权新立和变更扩大生产规模申请要求建设煤矿要与关闭退出的煤矿产能进行减量置换，确保整体产能有减无增鼓励在建煤矿停建或缓建，“十三五”期间暂不释放产能。不能停建缓建的在建煤矿项目，按不低于20%的比例核减建设规模，或置换关闭退出煤矿产能，置换比例不低于建设煤矿产能的20%。,2016/10/92016/10/12,发改委、国家能源局发改委,关于进一步做好建设煤矿产能置换 已核准(审批)的煤矿建设项目，须承担建设规模20%的化解过剩产有关事项的通知 能任务，超出20%的部分按80%的比例折减后可用于产能置换。关于做好煤炭产能置换指标一交易 从今年起3年内原则上停止审批新建煤矿项目，确需新建煤矿的将服务有关工作的通知 一律实行减量置换,2016/12/22,发改委、国家能源局,煤炭工业发展“十三五”规划,化解淘汰过剩落后产能8亿吨/年左右，通过减量置换和优化布局增加先进产能5 亿吨/年左右，到2020年，煤炭产量39亿吨,2017/5/13,发改委、工信部、财政部等23个部局,关于做好2017年钢铁煤炭行业化解 2017年煤炭去产能目标任务坚持落后产能应退尽退、能退早退，过剩产能实现脱困发展工作的意见 2017年退出煤炭产能1.5亿吨以上,2018/3/5,国务院,政府工作报告,化解过剩产能、淘汰落后产能。今年退出煤炭产能1.5亿吨左右,2018/4/20,2018年力争化解过剩产能1.5亿吨左右，确保8亿吨左右煤炭去产能,发改委、工信部、能源局、财政部、人力 关于做好2018年重点领域化解过剩 目标实现三年“大头落地”；适当提高南方地区煤矿产能退出标准，资源社会保障部、国务院国资委 产能工作的通知 加快北煤南运大通道建设，更多发挥北方优质先进产能作用；切实,保障安全生产和严格治理各种违法违规行为,2018/3/92018/8/16,国家能源局发改委,2018年能源工作指导意见召开专题新闻发布会,2018年计划全国能源生产总量36.6亿吨标准煤左右，煤炭产量37亿吨左右，煤炭消费比重下降到59%左右。1-7月，全国退出煤炭产能8000万吨左右，完成全年任务1.5亿吨的50%以上。,政策：宏观政策一定程度上影响了产量和进口量,17,发布者,政策名称,政策内容,增加产量&增产能,2016/9/29 发改委、国家能源局、国家煤矿安监局,关于适度增加部分先进产能投放保障今冬明春煤炭稳定供应的通知,放开部分煤矿工作日至330天,2017/4/24,发改委、国家安监局、国家煤矿安监局、 关于做好符合条件的优质产能煤矿生证照齐全有效、已经形成生产能力超过设计生产能力且正常生产的露天国家能源局 产能力核定工作的通知 煤矿和低瓦斯矿井可以提出核增生产能力的申请。,2017/4/30 发改委,关于进一步加快建设煤矿产能置换工符合条件的按规定折算产能的130%计算。超出全国去产能任务比例的省，作的通知 可作为方案外的产能置换指标使用；未超出的省，可按80%折算。,2017/6/14 发改委,发展改革委关于做好2017年迎峰度 严格落实增减挂钩减量置换要求，促进建设项目依法依规投入建设生产。夏期间煤电油气运保障工作的通知 按照简政放权、放管结合、优化服务要求，加快办理建设项目核准手续。,2017/9/14 发改委2017/11/16发改委2017/12/25发改委、国家能源局2018/2/9 发改委、能源局、安监局、煤监局2018/5/5 自然资源部,国家发展改革委关于做好煤电油气运保障工作的通知关于推进2018年煤炭中长期合同签订履行工作的通知关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知关于进一步完善煤炭产能置换政策加快优质产能释放促进落后产能有序退出的通知自然资源部发布通知,加快推进煤炭优质产能释放。各地和有关中央企业要积极协调和组织具备条件的煤矿加紧落实产能置换方案，为加快办理相关手续、增加有效供给创造条件。2018年煤炭市场将继续实行“基准价+浮动价”的价格机制，长协基准价或维持2017年水平不变。同时，2018年长协合同数量占比将达75%以上。因地制宜推进清洁供暖；加快煤炭优质产能释放。支持一级安全生产标准化煤矿增加优质产能、优化生产系统煤矿增加优质产能、煤电联营增加优质产能、与煤炭调入地区签订相对稳定的中长期合同煤矿增加优质产能；进一步完善产能置换政策、加快优质产能释放（相应的产能置换折算指标可以由100%提高到200%左右）原国土资源部发布的国土资源部关于支持钢铁煤炭行业化解过剩产能实现脱困发展的意见（国土资规20163号）中“从2016年起，3年内停止煤炭划定矿区范围审批”的规定停止执行。,2018/5/18 发改委、工信部、财政部等23个部局,发改委稳煤价九条措施,国家发改委经济运行调节局负责人在回应近期煤价上涨过快问题时表示，,煤炭价格大幅上涨没有市场基础。近期将采取增产量、增产能、增运力、,增长协等九项措施，以进一步促进市场煤价回归合理区间。,国家发改委办公厅和国家市场监督管公布煤炭市场违法违规炒作煤价等行为举报方式。严厉打击违法违规炒理总局办公厅联合发布通知 作煤价、囤积居奇等行为。,2018/5/23 发改委、国家市场监督管理总局安全生产,2018/5/25 国家煤矿安监局,关于有效防范和遏制煤与瓦斯突出事故的通知,发生煤与瓦斯突出或者冲击地压事故的，一律依法停产整顿,2018/2/13 国务院安委会办公室,开展依法打击和重点整治煤矿安全生各省级安全生产委员会要成立专项行动领导小组，用好煤矿全面安全产违法违规行为专项行动的通知 “体检”,政策：宏观政策一定程度上影响了产量和进口量,未来新增：在建煤矿合计新增4.5亿吨，实际新增产能仅约3亿吨,近年来新增在产产能主要集中在新疆、山西、陕西、内蒙古等地：2018年6月底相较于17年底，以上各省分别新增在产产能8270万吨、4395万吨、2354万吨和780万吨，合计新增生产产能1.54亿吨，占全国新增产能的99.4%。相比15年底，多数省份产能有所下降，特别是云南、辽宁、山东和贵州降幅较多。未来新增产能约4.5亿吨，主要来自晋蒙陕约2.9亿吨：在建煤矿（剔除已进入联合试运转煤矿）未来潜在新增产能为山西/1.20亿吨（下同）、内蒙/0.96亿吨、陕西/0.69亿吨，不过考虑已超产煤矿未来实际新增产能约3亿吨（相比18年中）。各省份产能情况（单位：万吨/年）18,