H e a de r T a b l e _U s e r 156563528 7 172732939 2 H e a de r T a b l e _S t o c k 股票代码 投资评级 评级变化 行业 c o de H e a de r T a b l e _E xc e l H e a de r T a bl e _S t a t e m e nt C om pa ny T a b l e _ T i t l e Table_Summary 75% 16% 15 3+N 5+N 56% 41% AAA AA+ 94% 50% 1 2 3 4 = + + = + X = + X+1 = + + 3 70-100bp 3 20-60bp 2017 11 10 Table_ReportDate 2018 12 22 Table_Autho r 021- 63 3258 88- 61 1 0 pan j ie ori ent s e c . c o m . c n S 086 0517 0600 01 Table_Contacter 021- 63 3258 88- 60 91 c hen f eiy u no rien t s e c . c o m . c n 2 目录 . 3 1.1 . 3 1.2 . 3 1.3 . 4 1.4 . 5 1.5 . 6 . 7 2.1 . 7 2.2 . 9 2.3 . 11 3 1.1 75% 16% 2013 15 2018 11 5000 1.5 1000 2017 8 2018 11 75 1226 2020-2021 1 2 2020-2021 Wind Wind 1.2 2+N 3+N 5+N 6+N 7+N 10+N 2 3 5 6 7 10 9+N 12+N 15+N 3 20+N 5 3+N 5+N 56% 41% 0 50 100 150 200 250 300 350 400 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 总发行量( 亿元) 发行只数 右 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2017 2018 2019 2020 2021 2022 到期偿还量( 亿元) 4 3 3+N 5+N Wind 1.3 1116 AAA AA+ AAA 57% AA+ 31% AA 12% 94% 50% 4 5 90% Wind Wind 2% 56% 41% 1% 2+N 3+N 5+N 6+N 7+N 10+N 12% 31% 57% AA AA+ AAA 0 50 100 150 200 250 300 350 2015 年 2016年 2017 年 2018 年 中央国有企业 地方国有企业 民营企业 其他类型 5 6 Wind 1.4 22 37 2014 3 1 2 1 2 3 4 1) 2) 5 -3% 2% 7% 12% 17% 22% 建筑装饰 综合 公用事业 交通运输 采掘 商业贸易 非银金融 房地产 有色金属 钢铁 化工 建筑材料 休闲服务 机械设备 电子 通信 医药生物 永续债行业分布占比（按 发行量 ） 6 2015 7 Wind 1.5 3 9 60.00 62.00 64.00 66.00 68.00 70.00 72.00 74.00 76.00 78.00 2014 2015 2016 2017 国企发债主体资产负债率 7 2.1 1 2 15 MTN002 17 MTN002 8 Wind 3 + 2017/11/23 5+N 5.35% 2018/12/20 3+N 8.00% 8 842 = + + 90% = + 10% X = + X+1 = + + X 300bp 9 Wind 10 11 第一类 18 中交建 MTN003 3+N 在第3 个和其后每个付息 日，发行人有权按面值加 应付利息（包括所有递延 利息）赎回本期中票 票面利率每3 年重置一次，基准利率为重置日前5 个工作日的中 债3 年期国债收益率均值； 若第3 年末，发行人不行使赎回权，则第4-6 年，票面利率调整 为当期基准利率+ 初始利差+300bp ； 若第7 年末，发行人不行使赎回权，则第7-9 年，票面利率为当 期基准利率+ 初始利差+300bp 确定； 以此类推，300bp 不累进叠加 第二类 18 淮安水 利MTN002 5+N 在第5 个和其后每个付息 日，发行人有权按面值加 应付利息（包