16大混改案例多视角探析本轮混改路径概要 五年来，国企改革夯基垒台、攻坚克难、试点探路、积厚成势，同时也存在着发展不平衡、不充分问题。在新时代背景下，国企进入新周期，随着混改、重组等一系列改革加速落地，国企混改将进入全面实施阶段。 本报告通过分析现有 16个央企及地方混改案例，从引入战略投资者、员工持股、资产注入、并购重组等多个维度提炼国企改革的共性和个性，从而得出本轮国企混改的标杆模式，并展望2018年国企改革的趋势，以期为客户提供参考与借鉴。 本报告数据来源：中源数聚数据资产管控平台CONTENTS目 录本轮混改政策概述央企混改经典案例分析0102重点地方混改案例分析03国企混改展望04PART 1本轮混改政策概述国企改革历程：顶层设计十八届三中全会开始新一轮国改2013-11首批 6家央企 “ 四项改革 ” 试点2014-07“1+N” 顶层设计 与配套文件2015.9-12从政策角度看，本轮国企改革始于 2013年十八届三中全会中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定， 2014年启动央企 “ 四项改革 ” 试点和薪酬改革、国有资本投资公司等工作拉开了国企顶层设计序幕， 2015年出台国企改革 “1+N” 顶层设计和多省市国改方案。国企改革历程：混改开启破冰之旅国企十项改革试点出台，提出七大混改试点领域2016-02发改委召开混改试点专题会，新设 6家央企作为混改试点2016-09 关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见 2016-08 关于 2016年深化经济体制改革重点 推进国企混合所有制改革 。2016-06央企混改“ 6+1” 试点方案出台2016-10政治局会议和中央经济工作会议突出强调混改是国改重点突破方向2016-122016年关于国有混合所有制企业开展员工持股试点的意见出台，标志 着 国企改革顶层设计“1+N” 体系设计基本完成的同时，也意味着混改前期最具争议的员工持股与国有资产流失之一争论的落定， 多家央企成为混改试点，混改开启破冰之旅。国企改革历程：十九大战略部署凸显了混改的重要性党的十九大报告明确指出，“深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业”。上述战略部署凸显了发展混合所有制经济的重要地位和作用，为做好国企改革发展工作进一步指明了方向。关于深化国有企业和国有资本审计监督的若干意见2017-02习主席主持召开中央全面深化改革领导小组第三十六次会议2017-09国务院国资委以管资本为主推进职能转变方案2017-05关于 2017年深化经济体制改革重点工作意见的通知2017-04十九大报告提出“深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业2017-10国企改革新里程：深化国有企业改革的六大任务01 完善各类国有资产管理体制 02加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组03 发展混合所有制经济 04 形成有效制衡的公司法人治理结构和灵活高效的市场化经营机制05 加强监管有效防止国有资产流失 06 培育具有全球竞争力的世界一流企业习近平同志所作的党的十九大报告强调，要完善各类国有资产管理体制，改革国有资本授权经营体制，加快国有经济布局优化、结构调整、战略性重组，促进国有资产保值增值，推动国有资本做强做优做大，有效防止国有资产流失。深化国有企业改革，发展混合所有制经济，培育具有全球竞争力的世界一流企业。这是在新的历史起点上，以习近平同志为核心的党中央对国有企业改革作出的重大部署，为新时代国有企业改革指明了方向、提供了根本遵循。PART 2央企混改经典案例分析央企混改的四种形式员工持股并购重组引入战略投资者资产注入从现有央企混改的案例来看，本轮央企改革的核心方式主要有：引入战略投资者、员工持股、资产注入、并购重组