从管理大数据看转型期城投企业的文化重构CONTENTS目 录城投企业的基本情况城投企业转型动因0102城投企业转型路径分析03转型背景下如何进行文化重构04PART 1城投企业基本情况城投公司的起源 上世纪 90年代初 ， 政府投融资体制改革 、 分税制改革及城市化的快速发展催生了我国的城投公司的诞生 ， 1992年国内第一家平台公司在上海诞生 。城投公司源于 1991年新一轮政府投融资体制改革，设立城投公司的目的旨在搭建政府投融资平台，扩大政府投资的放大效应，提高政府投资使用效率，改变政府直接负责城市基础设施建设的缺陷。1994年分税制改革正式实施 。 一方面 ， 中央把财权高度集中 ， 另一方面 ， 中央又把更多的事权层层下放给地方政府 。分税制改革导致了地方政府税收来源的减少 ， 城市基础设施建设资金的短缺催生了城投公司的产生 。改革幵放以后 ， 中国的城市化进程加快了发展的步伐 ， 城市化的快速推进需要巨大的城市基础设施资金投入 。 由于城投公司能够比其他途径更快更多地获取城市建设所需资金 。 因此 ， 各级地方政府纷纷设立了自己的城投公司 。010203城投企业发展历程 城投公司产生于 20世纪 90年代初期 ， 是在国家新一轮政府投融资体制改革背景下 ,地方政府为了解决城市发展建设资金问题而组建的投融资平台公司 。 在经历了近 20年发展 ， 城投公司对城市基础设施建设 、 地方经济社会发展 、 提升城市形象等方面做出了历史性的独特贡献 。爆发性增长期（ 20082013年） 2008年下半年 ， 中央政府 4万亿投资刺激政策出台 2009年 3月 ， 央行 、 银监会 “ 支持有条件的地方政府组建投融资平台 ， 发行企业债 、 中期票据等融资工具 ， 拓宽中央政府投资项目的配套资金融资渠道 ” 各家商业银行积极支持国家重点项目和基础设施建设 城投公司在全国进入爆发性增长期 ， 各级地方投融资平台逐步做大做强21初创期 （ 19922007年 ） 1992年 7月，全国首家城投公司 上海市城市建设投资开发总公司成立 各大中城市城投公司相继成立，我国城投公司进入初创期。 截止到 2008年 2月 ,已加入全国城投公司协作联络会的各大中城市城投公司共有 118家3战略转型调整期 （ 2014以来 ） 2014年国务院颁布 关于加强地方政府性债务管理的意见 （国发 2014 43号），“剥离融资平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府债务” 城投公司进入转型调整期。绝大多数城投公司正面临由政府融资平台向具有融资平台功能的市场化主体转变；由建设管理主体向城市基础设施和公共服务综合解决方案提供商战略转型城投公司的发展模式 目前国内的城投公司发展模式大致有六种形态 ： 政府项目类 、 资源整合类 、 产业投资类 、 融资平台类 、 开发区运作类 、 金融服务类01 政府项目类主要是承接政府的基础设施建设大项目，自己没有多大的主动性，自身资源单一，主要的收益来源于政府财政，行政性功能较为明显。如西安投资控股有限公司02融资平台类通过政府注入相关资产（土地、股权、资产）产生，主要功能是通过融资投资城市基础设施建设。目前国内的城投公司大部分都属于融资平台公司，如绵投集团。03 资源整合类主要是以区域垄断资源或特许经营权为依托，进行区域性横向扩张。通过这种资源整合，产生1+1>2的效果。如首创集团04开发区运作类它是整体负责某一个开发区的运作者 ， 主要借助政府政策 ， 对区域内的产业进行引导聚焦 ， 提供多方面的环境建设和相关配套服务 。 如蛇口工业园区05 产业投资类它作为区域产业整合平台 ， 主要是凭借充裕的资金 ， 在优势产业领域进行纵深发展 ， 保持投资领域的适度集中 ， 从而起到引导开发区甚至一个城市的产业布局和产业转移 。 如泰达控股06金融服务类它主要是通过强大的资本实力推动产业发展 ， 并且以基金等金融工具为载体开展投资 、 融资引导产业投资 。 影响范围不仅局限于本市甚至可以辐射到全国 。 如南京国投城投公司发展现状 -城投公司总资产增速放缓 根据 2013年底 全国政府性债务审计结果 ， 全面审计了 7170家融资平台公司 。 预计目前我国有近万家融资平台公司 ， 其中城投公司估计有几千家 。 中国城投网的数据显示 ： 2016年中国城投公司百强的总资产规模达到 95821亿元 ， 比 2015年增长了 16.75%。 预计到 2017年我国城投公司百强总资产规模能突破 10万亿元 。0%5%10%15%20%25%30%0200004000060000800001000001200002013年 2014年 2015年 2016年 E2017年2013-2017年城投公司百强总资产变化表总资产（亿元） 增速PART 2城投企业转型动因城投企业转型的三个动因地方政府债券财政收入下滑政府信用与公司信用隔离政策出台 ， 企业信用与政府信用隔离 城投公司的偿债能力是政府财政实力的体现 ， 而国发 【 2014】 43号文的颁布以及后续出台的针对城投公司的监管制度出现 ， 加快了地方政府与城投公司信用隔离 。 2017年以来 ， 中央政策遵循 “ 堵后门 ， 开前门 ” 的框架思路 ， 即遏制地方政府违法违规举债融资 ， 支持合法合规举债融资渠道 。 一方面 ， 财政部对融资平台的监管力度明显加强 ， 特别是上半年针对地方政府违规举债担保行为出台的政策和监管措施接连不断 ； 另一方面 ， 中央部委又连续发文推广 PPP和退出项目收益专项债 ， 推动政府融资方式的转变 。堵后门2017年 1财政部发函问责违规举债2017年 5月 关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知 出台2017年 6月 关于坚决制止地方以政府购买名义违法违规融资的通知 开前门2017年 6月 关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知 2017年 7月 关于加快运用 PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知 2017年 7月 关于试点发展项目收益与融资自求平衡的地方政府专项债券品种的通知 2017年 11月 关于规范政府和社会资本合作 （ PPP)综合信息平台项目库管理的通知 2017年城投行业相关政策