chinaventure中国 VC/PE市场数据报告2018.82018.09投中研究院Copyright © 投中信息 cvinfoCONTENTSVC/PE市场深陷募资难 泥潭 资本寒冬蔓延VC/PE投 融资市场受冲击 投资额持续走低智能汽车领域 融资亮眼 融资 助力量产 交付VC/PE融资市场行业、轮次及 地域分析01/02/03/04/Copyright © 投中信息VC/PE市场深陷募资难泥潭资本寒冬蔓延01/cvinfo“资本寒冬 ”背景下， 国内 VC/PE基金 “募资难 ”的问题进一步升级，资本市场进入优胜劣汰 的洗牌 期 。 在对整体 行情悲观的预期下 ， LP进一步提高甄选 和风险 控制要求，倾向于流入大型知名的头部机构，中小机构募资难度更大，募资两极分化日益严峻。2018年 8月 ，仅 40支基金进入募资阶段，同比 下降 57.44%；目标募资规模 107.8亿 美元，同比骤降近 9成 。从基金类型来看，本月无政府引导基金成立，受金融去杠杆，地方政府债务 压力增加等影响，政府引导基金成立难度加大。VC/PE市场 基金募资形势严峻Copyright © 投中信息 cvinfo945 427 371 1190 947 923 434 798 436 377 581 223 108 94 70 60 133 154 124 70 83 85 72 73 53 40 02004006008001,0001,2001,40017-8 9 10 11 12 18-1 2 3 4 5 6 7 8开始募集基金规模（亿美元） 开始募集基金数量2017年 8月 -2018年 8月中国 VC/PE市场开始募集基金数量及规模数据来源： CVSource 投中研究院， 2018.09募资金 额（ US$M）数量基金类型募集状态开始募集Growth 19 4189.57 Venture 16 3147.82 FOF 3 3077.11 Buyout 2 366.32 总计 40 10780.82 CVSource,2018.092018年 8月， VC/PE募集完成基金 34支，募集总规模 30.51亿美元；完成募资基金的类型单一。受政策监管、银行募资通道受阻等影响，母基金等募资难题加重，企业或高净值个人 LP观望态度明显， 普遍收紧资金，为 “过冬 “做准备。LP观望态度明显 为“过冬”做准备Copyright © 投中信息 cvinfo344 244 238 161 203 79 49 53 87 33 45 41 31 122 131 62 90 90 94 59 72 79 76 71 64 34 05010015020025030035040017-8 9 10 11 12 18-1 2 3 4 5 6 7 8完成募集基金规模（亿美元） 完成募集基金数量数据来源： CVSource 投中研究院， 2018.092017年 8月 -2018年 8月中国 VC/PE市场完成募集基金数量及规模募资金 额 (US$M)数量基金类型募集状态募集完成Venture 19 844.09 Growth 15 2206.61 总计 34 3050.70 CVSource,2018.09Copyright © 投中信息VC/PE投融资受冲击投资额普遍降低02/cvinfoVC/PE市场深陷募资难，在一定程度上会对投融资市场造成冲击。直接表现为资本的投向领域更精确，项目选拔更严格，投资金额更谨慎。在资本寒冬的环境下，投融资市场整体收紧，行业发展受限，悲观情绪蔓延。VC市场单笔投资规模缩水62 15223633813115Copyright © 投中信息 cvinfo40 41 37 56 57 77 44 78 73 60 67 114 63 334271233336375346191326 320 338 31236237902040608010012014017-8 9 10 11 12 18-1 2 3 4 5 6 7 8投资金额（亿美元） 案例数量2017年 8月 -2018年 8月中国创投市场 投资数量及规模数据来源： CVSource 投中研究院， 2018.092018年， GP募资难、项目融资难、投资风口现象消失、退出难等现象，加上前段时间的 “税收风暴 ”，整体行业笼罩着悲观情绪。创投市场受影响明显，单笔投资规模普遍降低，资本投资更谨慎。2018年 8月， VC市场投融资交易案例 379起，环比小幅增长4.7%，投资表现相对活跃，交易案例数量稳中有升；投资规模达 63亿美元，环比下降 44.74%；平均单笔投资规模1662万美元，单笔投资规模缩水严重 。PE市场持续低迷62 15223633813115Copyright © 投中信息 cvinfo80 39 78 40 112 43 77 62 101 34 183 47 46 182 162121160219152123 171 136 13912296 1020408012016020017-8 9 10 11 12 18-1 2 3 4 5 6 7 8投资金额（亿美元） 案例数量2017年 8月 -2018年 8月中国私募市场 投资数量及规模数据来源： CVSource 投中研究院， 2018.09PE市场投融资情形也不容乐观。一般来讲， PE投资 相较VC投资，投资成本更高，退出难度更大，虽项目发展阶段相对稳健，但是发展迭代速度慢，退出风险更明显。2018年 8月 ， PE市场投融资交易案例 102起，融资总规模46亿美元，两项指标环比 7月基本持平。近期， PE市场投融资情况起伏较大，经历了年中爆发式增长后， 8月依旧没能改变低迷态势。Copyright © 投中信息智能 汽车 领域融资 规模亮眼 融资助力量产交付03/cvinfo智能 汽车领域 融资额颇为 亮眼 ，小鹏汽车、游侠汽车先后完成 B+轮融资，并纷纷 发布新产品量产 目标，基于本次大额融资，助力车企顺利完成新产品的量产及交付。投资方金额轮次领域项目（单位：亿美元）电动汽车领域融资规模亮眼Copyright © 投中信息 cvinfo8月 VC市场重点融资事件 TOP10小鹏汽车 电动汽车 B+ 5.89 春华资本 /晨兴资本 /何小鹏等喜马拉雅 音频电台 E 4.6 春华资本 /腾讯 /泛大西洋投资等游侠汽车 电动汽车 B+ 3.5 格致资产客路 境外旅游 D 2 红杉资本 /博裕资本/TCV等脉脉 职场社交 软件 D 2 DST/IDG资本 /晨兴资本影谱科技 视频技术 服务 D 1.99 商汤科技 /软银中国 /东方明珠等找油网 成品油电 商 C+ 1.5 Rainbow Capital/普洛斯 /Tide Capital等震坤行 工业品电 商 C 1.29 老虎环球基金 /君联资本 /壳牌中国等兑吧 企业运营 服务 C 1.1 兰馨亚洲 /TPG东曜药业 医疗健康 B 1.02 汇添富资本 /晟德集团 /维梧资本等