总 / 有 / 梦 / 想 / 可 / 以 / 投 / 中投中统计：2018年 7月并购市场回暖，跨境并购再现大额交易投中研究院 殷檬楠1Copyright © 投中信息2关键发现Key Findings宣布 Top：藏格控股收购巨龙铜业完成 Top：紫光云获紫光集团投资证监会修改 并购重组委 工作规程并购市场有所 回暖跨境并购 交易 活跃市场案例行业政策互联网 行业表现最为活跃，且规模最大Copyright © 投中信息31并购市场有所回暖跨境并购 交易活跃境并购规模大幅下降Copyright © 投中信息4市场走势： 2018年 7月 ， 并购市场整体平稳 ， 较去年 同期有所下降 ， 宣布案例数量环比下降 6.68%， 金额环比大幅上升 ， 幅度为 58.11%， 主要源于本月 Top宣布事件多为大额交易案 ，平均单笔交易额约为 1.09亿美元 ， 较往期数据有所增长 。 证监会高压态势依旧 ， 从严监管的同时 ， 鼓励上市公司进行产业并购 、 促进实体经济转型 。预计下半年市场保持 低位震荡趋势 。-3.88%案例数量（同比）-11.35%案例金额（同比）宣布交易整体平稳53.7341.1565.4832.0168.8546.6032.0244.9438.2332.6736.9730.1347.64799 864 850 720 762 876582 492 705 553 599823 768622 646 644 566 560 635381 321 446 329 362 480 43605010015020017-7 8 9 10 11 12 18-1 2 3 4 5 6 72017年 7月至 2018年 7月 中国并购市场宣布交易 月度 趋势图披露并购金额 (US$ B) 案例数量 披露金额案例数量CVSource, 2018.08Copyright © 投中信息5完成交易数量有所上升市场走势 ： 2018年 7月 ， 完成交易数量 环 比 上 升 ， 涨 幅 为 14.59% ，较上月交易 ， 完成金额下滑 11.88。平均单笔交易额约为 1.06亿美元 。 本月并购市场较为活跃 ， 月度完成交易数量为创 18年新高 ， 市场活跃度逐渐恢复 。 证监会审核速度也有所提升 ，预计下半年并购市场依然有上升空间 。2.17%案例数量（同比）-42.74%案例金额（同比）32.90 24.10 42.97 15.96 24.06 28.04 20.00 31.42 13.18 30.43 10.12 19.60 18.84 415 476 437 325 425552335 226 314 351 309 370 424270 293 274 216 265 362 182139 181 175 143 202 17805010015017-7 8 9 10 11 12 18-1 2 3 4 5 6 72017年 7月至 2018年 7月 中国并购市场 完成 交易 月度 趋势图披露并购金额 (US$ B) 案例数量 披露金额案例数量CVSource, 2018.08Copyright © 投中信息6跨境并购活跃度上升7月跨境并购交易数量比例略有下降，但规模大幅上升，本月完成跨境并购交易共 33起，与上月数量基本持平，本月共完成出境并购交易 23起，入境交易 10起。较上月跨境并购交易，本月多为大额交易案。值得注意的是，联想集团收购卢森堡国际银行 89.936%股权为今年 top3案例。中美贸易战持续升温，未来跨境交易的不确定性风险依然存在。2018M6, 0.56%2018M6, 8.96%2018M6, 90.48%2018M7, 2.36%2018M7, 5.42%2018M7, 92.22%2018年 7月中国并购市场完成交易 数量 占比图（按是否跨境分布）CVSource.2018.08境内并购入境并购出境并购2018M6, 2.20%2018M6, 5.60%2018M6, 92.20%2018M7, 6.37%2018M7, 16.08%2018M7, 77.55%2018年 7月中国并购市场完成交易 规模 占比图（按是否跨境分布）CVSource.2018.08境内并购出境并购入境并购Copyright © 投中信息72重点案例分析（ TOP案例 ）Copyright © 投中信息宣布 Top：藏格控股收购巨龙铜业8案例点评： 此次预估 ， 巨龙铜业的增值率高达 1300%， 且此次交易构成关联交易 、 重大资产重组 。 藏格控股表示 ， 本次重大资产重组交易实施后 ， 公司将置入优质的铜矿资产 ， 改善公司的产业布局 ， 提升公司的持续经营能力 。 8月 2日 ， 藏格控股披露了经修订后的重大资产重组预案 ， 巨龙 铜业预估值调整为 231亿元 ， 经协商 ， 巨龙铜业将作价调整为 180亿元 ， 此外 ， 藏格控股拟以作价 91.8亿元收购巨龙铜业 51%股权 。热点关注： 2018年 7月 15日 ， 藏格控股股份有限公司（ 000408， SZ） 拟以发行股份方式全资收购西藏巨龙铜业有限公司 。 巨龙铜业 100%股权暂作价 280亿元 。标的企业 C V 行业披露金额（$ B ）交易股权%买方企业巨龙铜业 能源及矿业 4 . 3 7 100 藏格控股L in x en s 制造业 2 . 6 0 - 紫光集团中联重科环境 能源及矿业 2 . 3 8 100 盈峰环境分众传媒 IT 2 . 3 4 7 . 9 9 阿里巴巴集团华夏幸福 房地产 2 . 1 5 1 9 . 7 平安资管2 0 1 8 年7 月中企参与并购重大宣布交易CV S o u r ce , 2 0 1 8 . 0 8Copyright © 投中信息完成 Top：紫光云获紫光集团投资9案例点评： 紫光集团董事长赵伟国在 “ H3C NAVIGATE 2018领航者峰会 ” 上宣布 ， 紫光集团于 2018年 3月 30日正式启动紫光云战略 ， 宣布投资 120亿元 ， 进军公有云市场 。 7月 10日消息 ，紫光集团宣布 ， 旗下紫光公有云上线试商用 。 2018年新华三提出了 “ 全栈服务 ， 全景生态 ” 战略 ， 即准备以新华三既有的私有云 、 混合云与紫光公有云共同为客户提供服务 ， 不仅提供以往的 IAAS， 还要提供随后的 SAAS。 2018年 7月 10日 ， 公有云平台紫光云完成 120亿人民币战略融资 ， 投资方为紫光集团 。 紫光云是紫光集团 “ 从芯到云 ”的战略组成部分 ， 其业务定位于为企业级用户提供投资 、 融资 、 建设 、 运营的一体化新 IT解决方案的运营服务 。标的企业 C V 行业披露金额（$ B ）交易股权%买方企业紫光云 互联网 1 . 8 7 - 紫光集团卢森堡国际银行 金融 1 . 7 5 8 9 . 9 4 联想集团淮矿地产 房地产 1 . 2 2 100 信达地产上海恩捷 能源及矿业 0 . 7 8 9 0 . 0 8 创新股份台北1 0 1 互联网 0 . 6 7 3 7 . 1 7 伊藤忠2 0 1 8 年7 月中企参与并购重大完成交易CV S o u r ce , 2 0 1 8 . 0 8Copyright © 投中信息103行业分布（互联网最活跃，且规模最大）