半导体 请 务必参 阅正文 后面的 信息披 露和法 律声明 1/28 半导体 2024 年 06 月 20 日 投 资评 级：看好（维持）行 业走 势图 数据 来源：聚源 利 基 存 储 供 需 加 速 扭 转，涨 价 浪 潮2.0 即 将 展 开 存储芯片板块跟踪报告（七）-2024.6.5 多板块业绩复苏，AI 有 望拉动半导体景气持续向上 半导体板块 2023 年年报及 2024 年一季报总结-2024.5.14 海内外大厂业绩均超预期，SSD 价格景气正盛 行 业 点 评 报 告-2024.4.15 多 板 块 营 收 复 苏，AI 浪潮引领行业开启景气新周 期 中 国台湾电子行业景 气度报告 罗通（分析师）李琦（联系人）王宇泽（联系人）证书编 号：S0790522070002 证书编 号：S0790123070063 证书编 号：S0790123120028 上游制造：消费电子 复苏，AI 拉动先进制程及 CoWoS 需求提升 晶圆代工环节，台 积 电、联电 2024M5 营 收同 比维持 增长，台积 电 2024Q1 法说会表示 智能 手机 需求 正在 逐步复 苏、PC 需求 复苏 较 慢、人 工智 能需 求强 劲、汽车领域 全年 需求 指引 有所 下调。此外，联电、世界 先进指引 2024Q2 晶圆 出 货量环 比增长。库存 方面，消费 电子 已 回归健康 水平，工 业/车用 领域 仍 需调整。封测环节，日 月光、力 成 2024M5 营收 同 比增 长，AI 应用对 先进 封装 产能 需求 的日益旺 盛，日月 光、力成 加速布 局 CoWoS 产能，2024 年 资本 开支 创历 史新 高。设计：多板块营收复 苏，需求复苏带动库存逐 步去 化 2024M5 中国台 湾 SoC 厂商 月度 营收同 比持续 增长，我 们看好 手机新 品陆续 发布、WiFi 7 持 续渗透、新款 AI 服 务器发 布带来的 SoC 需求增 量，下 半年 SoC 板块 营收有 望延续 增长态 势；模 拟 与驱 动 方 面，2024M5 多 数厂商 营收同 比增长，需求稳 步回暖，库存 逐渐去 化；2024M5 MCU 厂商月度营 收同比仍 持续下 降，我 们看好 下游渠道 商与客 户库存 去化带 来的营 收修复，下半 年 营收 有望复苏。2024M5 存储板块 营收表现 仍维 持较 高景 气度，多家公 司同 比提 升。目前AI 服务器带动HBM 和DDR5需求增 长，三大 原厂 纷纷 加注布 局，退出 利基 市场，未来 该细 分市 场格 局有 望明显优化，推 动产 品价 格上 行以及 各厂 商业 绩复 苏。消费电子及 PCB 等：多板块营收同比高增，2024 年展望乐观 光学行业 营收 增长 显著，2024M5 大立 光和 玉晶 光营 收同比 增长 率分 别 为 33%和111%，预 计下 半年 将有 更 多新机 型进 行镜 头升 级，推动行 业发 展。PC 终 端也 呈现恢复 趋势，2024M5 华 硕和宏 碁营 收同 比增 长率 分别 为 23%和 17%，AIPC 有望带动 整 个 PC 行业 发展。2024M5 中国 台湾 面板 厂商 月 度营 收同 比持 续增 长，我们看 好运 动赛 事的 到来 对电视 销量 的拉 动，2024H2 面 板市 场有 望持 续复 苏。PCB 厂商 2024M5 营 收同 比 保持 增长 态势，展望 2024H2 有望 受 消费 电子 新机、AI 服务器、低 轨卫 星等 业 务高景 气 需 求拉 动业 务 持 续高增长。CCL 厂商 2024M5营收同环比 增 长，在 通用 服务器需 求逐 步回暖、AI 服务器 高景气 的驱动 下，全年 展 望 乐 观。被 动 元 器 件 厂商 2024M5 营收同比增长，库 存 趋 于 健 康 水 平。2024M5，功率厂商 同比 依旧 呈下 滑趋 势，表现 短期 承压。2024Q1 部分 产品 已 开始提价，下 游逐 步回 暖将 带动库 存去 化，预计 Q2 市场 景 气度 将有 所回 温。投资建议 半导体 行业 下游 需求 正逐 步回暖，叠 加 AI 创新刺 激 终端升 级，台股 多个 板块 营收景气 度已 开始 明显 上升，2024 年半 导体 销售 额有 望同比 高增，看 好 SoC、存储芯片、半 导体 设备 等多 个板块 公司 业绩 的未 来增 长。风险提示：国 际政 策影 响、市场 竞争 加剧、需 求复 苏及国 产替 代不 及预 期。-48%-36%-24%-12%0%12%2023-06 2023-10 2024-02半导体 沪深300相 关研 究报告 开源证券 证券研究报告 行业深度报告 行业研究 行业深度报告 请 务必参 阅正文 后面的 信息披 露和法 律声明 2/28 目 录 1、电子：多板 块营收 同比增 长，新 一轮行 情蓄势 待发.4 2、上游 制造：消费电 子复苏，AI 拉动先 进制程 及 CoWoS 需 求提升.6 2.1、晶圆代 工：消 费电子复 苏，工 业/车 用领域 库存仍有 待去化.6 2.2、封测：日月光 营收同环 比提升，先进 封装需 求强劲.7 2.3、设备及 建设；营收同比 持续回 暖，亚 翔工程 在手订 单创历 史新高.8 2.4、硅片：营收环 比均改善，环球 晶圆预 计 2024H2 业 绩有望 复苏.9 3、设计：多板 块营收 复苏，需求复 苏带动 库存逐 步去化.10 3.1、SoC：月 度营收 同比持 续增长，2024H2 有 望延续 增长态 势.10 3.2、驱动芯 片：2024M5 营 收走势 分化，中小尺 寸产 品 景气下 滑.12 3.3、模拟：2024M5 营收持 续复苏，客户 库存正 趋于合 理.12 3.4、MCU：营收同 比仍持续 下降，2024H2 月度 营收有 望实现 同比增 长.13 4、存储：下游 应用场 景全面 复苏，存储模 组势头 正盛.13 4.1、存储芯 片：多 数厂商营 收同比 提升，利基市 场格局 明显优 化.13 4.2、存储模 组：库 存水位健 康，Q2 价格 预计维 持上行 趋势.14 5、消费 电子：行业显 著复苏，关注 下半年 新机升 级和 AIPC.15 5.1、光学：营收同 比增长势 头良好，下半 年有望 延续增 长态势.15 5.2、PC：行业呈 复苏 趋势，重点关 注 AIPC.15 5.3、面板：营收同 比持续增 长，2024H2 面板市 场有望 持续复 苏.16 6、AI 服 务器 代工&芯 片：AI 服 务 器需求 强劲，2024 年 业绩展 望乐观.17 6.1、AI 服 务器代 工厂：2024M5 营 收同比 高增长，AI 服 务器需 求旺盛.17 6.2、AI 芯 片：2024Q2 起业 绩有望 逐季上 行.18 7、PCB、CCL、被 动元器件：2024M5 营 收同比 高增长，2024H2 传 统旺季+AI 高 景气驱 动增长.19 7.1、PCB：2024M5 营收同比 持续增 长，2024H2 传统旺 季+新品 备货驱 动增长.19 7.2、CCL：2024H2 消 费电子 换机叠 加 AI 高景气，2024 年全 年营收 展望乐 观.20 7.3、被动元 器件：库存趋向 健康，2024H2 展望 乐观.21 8、功率：各厂 商营收 表现承 压，Q2 景气 度有望 回温.22 9、投资 建议.23 10、风险提 示.26 图 表目 录 图 1：2024M5 中 国台 湾电子 行业多 板块营 收同比 复苏.4 图 2：2024M5 中 国台 湾电子 行业多 板块营 收环比 复苏.5 图 3：2024M5 台 积电 营收维 持同比 高增.6 图 4：2024M5 联 电营 收同比 维持增 长.6 图 5：2024M5 世 界月 度营收 同比增 长.7 图 6：2024M5 力 积电 月度营 收同比 微增.7 图 7：2024M5 日 月光 投控营 收同比 增长.8 图 8：2024M5 力 成营 收同比 维持增 长.8 图 9：2024M5 亚 翔工 程营收 同比持 续高增 长.8 图 10：2024M5 圣辉 营收同 比保持 增长.9 图 11：2024M5 致茂 营收同 比高增.9 0YFUwPnQpMmNsMnOqNtMoP8ObP9PmOoOnPsOfQmMsMfQmOpO7NmMzQwMnRsNwMpOpN行业深度报告 请 务必参 阅正文 后面的 信息披 露和法 律声明 3/28 图 12：2024M5 环球 晶圆营 收环比 改善.10 图 13：2024M5 台胜 科营收 环比扭 负为正.10 图 14：2024M5 联发 科实现 营收 422 亿新 台币，同比+34%.10 图 15：2024M5 瑞昱 实现营 收 104 亿新台 币，同 比+15%.11 图 16：信骅 2024M5 实现营 收 4 亿 新台币，同比+93%.11 图 17：2024M5 联咏 营收同 比下滑（yoy-17%）.12 图 18：2024M5 天钰 营收同 比增长（yoy+12%）.12 图 19：2024M5 矽力 杰营收 同比增 长（yoy+32%）.12 图 20：2024M5 谱瑞 营收连 续 7 月 同比增 长（yoy+18%）.12 图 21：新唐 科技 2024M5 实 现营收 28 亿新台 币，同比-3%.13 图 22：盛群 2024M5 实现营 收 2 亿 新台币，同比 基本持 平.13 图 23：2024M5 南亚 科营收 连续 7 月同比 增长（yoy+45%）.14 图 24：2024M5 群联 营收连 续 9 月 同比增 长（yoy+68%）.14 图 25：2024M5 华邦 电营收 连续 6 月同比 增长（yoy+16%）.14 图 26：2024M5 旺宏 营收同 比跌幅 收窄（yoy-5%）.14 图 27：2024M5 威刚 营收连 续 9 月 同比增 长（yoy+32%）.15 图 28：2024M5 十铨 营收同 比增长（yoy+134%）.15 图 29：大立光 2024M5 营收 35 亿新台 币，YoY+33%.15 图 30：玉晶光 2024M5 营收 16 亿新台 币，YoY+111%.15 图 31：华硕 2024M5 营收 448 亿 新台币，YoY+23%.16 图 32：宏碁 2024M5 营收 211 新台 币，YoY+17%.16 图 33：友达 2024M5 实现营 收 253 亿新台 币，同 比+16%.16 图 34：群创 光电 2024M5 实 现营收 189 亿 新台币，同比+1%.17 图 35：鸿海 2024M5 营收同 比+22.06%.17 图 36：纬创 2024M5 营收同 比+25.54%.17 图 37：世芯 2024M5 营收同 比+60.65%.18 图 38：创意 电子 2024M5 营 收同比+9.49%.18 图 39：臻鼎 2024M5 营收同 比+28.64%.19 图 40：华通 2024M5 营收同 比+20.39%.19 图 41：欣兴 电子 2024M5 营 收同比+12.16%.20 图 42：联茂 2024M5 营收同 比+54.61%.21 图 43：台光 电子 2024M5 营 收同比+63.2%.21 图 44：国巨 2024M5 营收同 比+18.9%.21 图 45：华新科 2024M5 营收 同比+9.86%.21 图 46：2024M5 汉磊 营收同 比下滑（yoy-27%）.22 图 47：2024M5 富鼎 营收同 比跌幅 收窄（yoy-0.2%）.22 图 48：2024M5 强茂 营收同 比下滑（yoy-6%）.22 图 49：2024M5 大中 营收同 比下滑（yoy-2%）.22 表 1：受 益标的 估值与 盈利预 测汇总 表.24 行业深度报告 请 务必参 阅正文 后面的 信息披 露和法 律声明 4/28 1、电子：多板块营收同比增 长，新一轮行情蓄 势待发 2024M5，代 工/封测/SoC/模拟/存储等多个半导体细 分环节营收同比高增，消 费电 子各家 公司 维持近 一年来 营收端 的良 好表现，同比 持续增 长，元器件 厂商亦 持续回暖，除 硅片/MCU/功率 等 环节表 现短 期承 压外，电 子行业 景气 度正 全面 复苏，新 一轮行情 蓄势 待发。图1：2024M5 中国台湾电子 行 业多板块营收同比复 苏 数据来源：Wind、开源证券研究所 注：红色表示营收同比增长，绿色表示营收同比下滑 年份 2022 2022 2022 2022 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 2024 2024 2024公司/月份 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5环球晶圆 21.8%12.6%26.8%10.1%14.2%13.7%11.7%16.9%7.2%-1.4%1.1%-4.1%-12.9%6.0%-19.2%-13.3%6.4%-25.9%-15.9%-15.6%-15.1%-12.7%台胜科 30.8%37.4%44.6%41.2%29.6%-9.2%6.9%4.3%-14.8%-16.5%0.7%-14.7%-13.9%-12.5%-28.0%-10.0%1.5%-9.4%-24.4%-23.3%-9.1%-7.6%合晶 28.9%28.3%16.3%2.6%-1.4%-11.3%-9.8%-13.5%-11.9%-13.9%-28.2%-23.3%-23.8%-22.5%-34.7%-30.0%-30.2%-32.0%-27.5%-22.2%-15.5%-13.2%台积电 58.7%36.4%56.3%50.2%23.9%16.2%11.1%-15.4%-14.3%-4.9%-11.1%-4.9%-13.5%-13.4%15.7%-7.5%-8.4%7.9%11.3%34.3%59.6%30.1%联电 34.9%34.5%27.1%14.7%3.3%-4.3%-18.6%-20.1%-19.0%-23.1%-23.2%-23.2%-25.2%-24.5%-21.2%-16.7%-18.9%-2.9%3.1%2.7%6.9%3.9%世界 23.4%-11.5%-5.6%-26.7%-38.8%-23.4%-41.5%-50.7%-20.4%-41.0%-42.8%-22.9%-29.3%-6.8%-8.8%-8.7%24.6%-8.6%24.1%44.8%-5.1%13.7%力积电 10.0%-0.4%-7.2%-32.4%-40.3%-42.9%-44.3%-46.9%-47.2%-49.8%-51.7%-49.1%-46.0%-41.8%-32.8%-14.4%-16.4%-9.2%-3.2%-3.9%-4.9%0.4%稳懋-38.5%-48.1%-48.9%-49.0%-53.7%-54.7%-52.1%-39.5%-42.0%-24.7%-7.9%2.1%2.3%16.6%31.8%31.1%52.0%73.5%53.4%42.9%53.1%21.1%宏捷科技-53.8%-57.6%-72.7%-70.7%-63.3%-51.9%-42.3%-35.2%-36.5%0.1%3.7%12.6%34.1%53.8%164.7%185.2%207.4%253.8%305.3%273.6%276.0%120.2%日月光投控 26.5%24.0%21.7%-0.7%-10.9%-7.1%-8.8%-12.0%-11.0%-14.1%-19.4%-16.9%-18.1%-19.7%-12.5%-9.3%-6.1%5.0%-0.6%-0.3%5.8%2.7%京元电子-5.0%-2.1%-1.0%-9.9%-10.4%-17.0%-4.2%-17.8%-22.8%-16.9%-13.4%-10.7%-0.4%-2.5%-5.3%-1.2%-5.3%9.5%0.5%7.2%11.4%11.9%力成-6.0%-8.3%-12.7%-20.1%-21.0%-31.0%-19.5%-22.3%-23.5%-27.7%-26.6%-19.5%-11.5%-10.0%-8.0%7.7%12.1%22.2%12.6%14.8%15.9%15.6%联发科 4.4%18.1%-10.8%-19.8%-16.3%-48.6%-24.3%-27.4%-46.1%-39.4%-25.1%-22.3%-5.5%-36.2%28.2%19.2%12.9%98.8%27.0%17.5%48.3%33.5%瑞昱 8.0%-1.9%-10.2%-20.6%-30.5%-46.2%-31.9%-24.0%-20.6%-13.7%-6.6%-8.4%-14.8%-7.6%-2.8%7.0%8.4%59.5%26.3%13.9%21.9%15.1%信骅 32.6%55.6%45.1%37.6%5.4%-42.7%-33.2%-47.8%-49.8%-51.5%-55.2%-45.8%-39.5%-32.5%-37.3%-18.5%-18.5%64.4%30.9%59.0%82.4%92.9%天钰-36.2%-43.3%-44.7%-32.0%-24.8%-43.8%-22.3%-33.8%-27.1%-18.5%-10.9%-8.0%1.3%11.4%0.4%-11.5%-14.9%7.1%-27.9%4.8%9.6%12.1%联咏-49.5%-52.3%-45.4%-35.5%-34.6%-41.4%-34.8%-26.4%-19.1%-6.9%24.0%40.9%48.5%54.9%38.6%15.0%11.7%20.7%-6.7%-6.6%-16.4%-17.5%硅力-KY 4.3%-9.0%-17.1%-18.2%-34.8%-46.2%-42.1%-41.1%-51.2%-48.0%-42.0%-45.4%-25.9%-20.0%-12.1%-7.0%-0.2%32.9%-12.6%15.8%29.9%32.0%谱瑞-KY-13.8%-25.5%-33.1%-37.0%-51.8%-40.8%-56.5%-48.2%-51.8%-51.9%-46.2%-39.1%-22.5%10.9%-2.0%16.1%51.1%21.2%21.6%33.1%19.9%17.7%南亚科-58.4%-58.2%-61.4%-61.8%-65.4%-66.8%-68.5%-68.2%-65.8%-62.7%-53.1%-44.6%-24.7%-15.0%-4.1%3.7%31.7%36.0%50.6%58.0%41.9%45.1%群联电子-22.5%-16.2%-30.3%-29.7%-19.9%-46.9%-38.3%-38.5%-43.0%-37.2%-34.9%-36.5%-9.8%4.1%22.7%32.5%29.5%76.7%42.5%72.6%53.1%68.0%华邦电-16.0%-19.3%-29.5%-23.8%-24.7%-43.8%-33.2%-25.3%-36.3%-30.4%-21.5%-14.6%-13.2%-8.0%1.2%-2.3%0.5%31.1%8.0%9.1%22.8%16.1%旺宏-25.6%-27.1%-34.7%-41.6%-36.9%-40.5%-42.9%-33.7%-22.5%-35.7%-45.3%-39.5%-30.2%-39.6%-41.9%-34.6%-29.0%-13.5%-16.2%-25.2%-29.6%-5.3%威刚-6.6%0.4%-18.2%-26.7%-27.9%-34.4%-21.7%-22.0%-26.8%-12.5%-23.9%-14.6%-1.1%4.0%39.6%56.2%33.5%63.8%34.0%56.6%80.8%31.5%十铨-6.3%-3.5%-20.5%-20.8%6.3%-24.5%20.0%-13.0%490.0%121.0%207.9%83.6%152.3%113.1%220.8%250.1%200.8%102.4%55.5%116.2%-23.0%134.1%新唐科技 7.2%-1.1%-11.0%-1.2%-11.6%-31.9%-14.9%-3.9%-29.7%-20.3%-10.2%-12.1%-15.4%-13.7%-8.5%-18.0%-7.2%13.5%-20.1%-5.7%-0.5%-2.9%盛群-34.4%-51.1%-39.9%-49.3%-36.2%-61.2%-63.0%-56.0%-62.4%-56.1%-51.6%-55.6%-54.5%-48.2%-56.3%-53.0%-55.5%-38.8%-60.2%-25.0%-10.7%-0.1%设备厂 致茂电子 63.0%58.5%87.8%51.6%-22.8%-7.7%28.7%-11.2%-7.0%-8.4%-14.9%-36.1%-18.9%-27.7%-34.2%-21.2%19.4%4.9%-13.9%9.5%30.5%37.7%圣晖 75.2%45.3%26.8%33.4%29.7%-10.4%36.2%-4.1%19.8%4.1%-22.1%-31.8%-29.0%-6.5%-12.7%-23.9%-14.6%41.3%-27.5%-8.1%9.4%18.3%亚翔工程 100.4%85.4%81.2%21.8%7.7%-18.8%59.0%9.3%26.0%17.0%43.0%30.4%23.5%103.4%100.9%155.2%105.4%188.8%73.8%142.7%113.6%109.9%友达-51.0%-50.7%-43.5%-43.4%-43.3%-42.7%-37.5%-31.6%-8.2%-0.8%11.0%22.0%51.6%50.9%23.2%15.5%22.2%15.6%23.6%10.5%28.0%16.2%群创光电-51.3%-42.4%-41.7%-39.2%-39.2%-47.5%-29.4%-26.8%-17.4%3.9%0.3%17.5%25.8%17.3%10.7%7.8%16.5%31.0%-10.5%15.0%13.1%0.8%大立光 10.8%22.3%24.2%20.2%-10.8%-13.1%-2.1%-11.9%-8.3%-16.6%-20.5%-10.8%1.9%9.2%22.3%30.5%19.1%37.0%32.0%4.3%20.4%32.7%玉晶光 24.2%22.9%17.7%2.8%-21.0%3.1%10.3%-14.9%-15.1%-8.8%0.4%10.4%27.6%26.7%9.2%25.8%24.9%44.6%43.3%86.3%142.6%111.0%华硕 6.1%6.7%-10.4%-17.1%-20.7%-36.8%-13.4%-10.5%-6.2%-4.6%-13.3%2.2%0.8%-18.3%4.5%-5.7%-12.1%34.3%1.3%1.0%33.0%23.4%宏 碁-25.3%-2.7%-35.6%-34.5%-22.9%-45.8%-35.9%-20.3%-28.1%-18.5%-15.0%1.5%7.1%3.3%7.2%6.4%3.5%11.7%9.8%13.8%29.1%16.9%鸿海 12.2%40.4%41.0%-11.4%-12.3%48.2%-11.7%-21.1%-11.8%-9.5%-19.7%-1.2%-8.0%-19.7%-4.6%18.0%-26.9%-20.9%-12.3%11.8%19.0%22.1%纬创 9.4%13.3%-2.0%2.8%0.4%-17.9%-4.0%0.1%-9.1%-14.8%-20.1%-15.0%-5.2%-16.7%-0.3%-13.7%-22.5%22.4%30.7%-5.4%16.9%25.5%纬颖 83.7%88.0%59.6%62.8%41.1%29.2%67.6%43.4%-8.7%-23.3%-35.2%-19.1%-26.2%-50.1%-19.3%-42.1%-33.7%14.4%5.8%-23.8%20.8%59.6%世芯-KY 38.7%61.8%46.1%108.1%106.2%86.6%73.5%198.5%185.5%170.6%147.0%137.2%111.4%98.2%130.7%65.0%114.6%106.7%110.8%51.9%53.9%60.7%创意电子 92.5%60.4%41.6%51.7%104.7%26.8%65.2%45.5%13.4%24.6%29.0%14.1%12.8%10.3%-12.2%-22.2%-29.2%-16.7%-21.7%0.0%-15.9%9.5%国巨 3.8%3.8%13.9%12.9%9.5%-17.1%-7.1%-15.2%-11.2%-14.5%-17.9%-14.6%-11.5%-7.1%-7.6%-6.5%-0.6%17.9%-1.5%11.3%18.8%18.9%华新科-28.6%-19.9%-14.2%-16.1%-19.1%-28.2%-8.7%-20.5%-21.9%-17.6%-9.1%1.4%8.6%6.6%11.3%4.8%6.2%20.9%-9.0%1.7%9.4%9.9%臻鼎-KY 13.9%31.2%29.9%-22.4%-19.6%19.4%0.0%-32.6%-31.0%-28.4%-35.7%-21.9%-16.7%-12.1%-1.5%25.4%-11.1%2.3%-13.1%21.7%54.9%28.6%华通 23.7%19.3%30.6%4.1%-14.6%-23.3%-20.9%-24.7%-11.6%-7.8%-24.5%-12.5%-10.1%-6.7%-6.6%-1.4%-1.7%17.8%7.8%19.1%26.7%20.4%欣兴电子 26.8%43.2%33.1%23.2%4.0%-6.2%-15.5%-18.9%-25.0%-29.3%-32.9%-27.3%-24.0%-35.3%-34.3%-31.2%-23.2%-6.2%2.6%2.7%11.9%12.2%联茂-35.1%-25.8%-21.6%-7.1%-14.7%-36.8%-14.6%-18.8%-27.6%-30.0%-29.5%-6.4%10.9%10.5%11.1%-6.5%-8.2%17.7%-16.5%-4.9%18.9%54.6%台光电子-12.2%-5.2%-10.2%-10.8%-16.9%-38.2%-18.9%-18.8%-8.7%-9.6%-5.9%10.6%20.4%29.3%38.3%39.6%58.6%104.1%59.1%66.4%80.5%63.2%汉磊 26.0%22.5%9.8%2.8%7.3%-12.4%-17.6%-18.3%-17.2%-10.4%-17.0%-20.8%-26.2%-31.7%-28.8%-21.7%-19.0%-15.2%-18.1%-19.3%-18.1%-26.9%富鼎-15.7%-17.6%-29.6%-40.3%-38.9%-47.9%-43.9%-35.1%-31.3%-42.2%-39.5%-25.4%-1.8%-10.5%-1.2%-7.0%0.4%20.0%-15.9%-28.0%-1.4%-0.2%强茂-18.5%-16.0%-8.8%-18.0%-21.7%-35.6%-16.4%-15.7%2.3%-0.2%2.7%-9.7%15.1%5.8%2.4%5.0%10.6%19.0%-11.4%-0.9%-4.1%-5.7%大中-29.1%-41.4%-35.1%-37.9%-55.8%-51.0%-36.5%-21.9%-28.9%-39.4%-26.4%0.9%20.9%36.5%32.0%39.5%73.1%42.0%24.8%-13.6%-11.8%-1.6%被动元器件PCBCCL功率硅片板块晶圆代工射频代工面板光学PC中国台湾电子板块主要上市公司月度营收数据跟踪（同比走势）半导体 消费电子模拟芯片 元器件+功率存储芯片存储模组封测AI 芯片 AI+整机代工代工SoC芯片驱动芯片MCU晶圆厂建设plQ7pGASASvasj0Kbs3rd5DzSda0ryHb0G1WUCrSdD4OXAJhIGv7ZLijzdOLoNxM 行业深度报告 请 务必参 阅正文 后面的 信息披 露和法 律声明 5/28 图2：2024M5 中国台湾电子 行 业多板块营收环比复 苏 数据来源：Wind、开源证券研究所 注：红色表示营收环比增长，绿色表示营收环比下滑 年份 2022 2022 2022 2022 2022 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2024 2024 2024 2025 2025公 司/月 份 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 1 2 3 4 5环球晶圆 9.6%-3.3%3.8%-4.0%0.0%-2.0%0.9%12.1%-16.0%5.8%5.9%-13.0%-0.4%17.7%-20.9%3.1%22.7%-31.7%14.4%12.6%-15.5%8.7%台胜科 0.9%2.3%6.4%-1.5%-7.3%-18.9%13.7%6.3%-16.6%-0.1%21.3%-14.1%1.8%3.9%-12.4%23.1%4.5%-27.6%-5.1%7.9%-1.2%1.6%合晶-0.9%2.0%-3.9%-8.7%-3.7%-7.4%-1.2%0.5%-3.1%0.1%-7.1%8.4%-1.6%3.8%-19.0%-2.1%-4.0%-9.7%5.3%7.9%5.2%2.7%台积电 16.8%-4.5%1.0%5.9%-13.5%3.9%-18.4%-10.9%1.7%19.4%-11.4%13.6%6.2%-4.4%34.8%-15.3%-14.4%22.4%-15.8%7.5%20.9%-2.7%联电 2.1%-0.5%-3.5%-7.4%-7.1%-6.5%-13.6%4.5%4.4%1.7%1.5%0.0%-0.6%0.5%0.7%-2.1%-9.6%12.0%-8.2%4.1%8.7%-1.2%世界 6.7%-25.7%-3.7%-10.0%-12.0%13.7%-22.4%0.6%42.8%-12.0%0.2%14.4%-2.2%-2.1%-5.8%-9.9%20.1%-16.6%5.3%17.4%-6.4%5.4%力积电-4.5%-6.5%-5.0%-20.6%-9.7%-4.1%-6.1%3.7%1.1%-4.0%-7.6%0.1%1.2%0.8%9.9%1.0%-11.8%4.2%0.0%3.0%0.0%1.3%稳懋 1.5%-13.9%1.2%0.6%-10.7%-19.6%-1.7%31.7%-5.0%27.2%10.4%-8.3%1.6%-1.5%15.1%1.3%3.5%-9.2%-13.1%22.6%1.8%0.7%宏捷科技-3.8%-5.9%-34.0%1.2%1.4%-6.1%-11.6%12.5%0.6%66.1%7.0%9.8%14.6%7.9%13.6%9.1%9.3%8.1%1.3%3.7%1.3%-2.7%日月光投控 9.7%4.5%-3.7%-6.3%-11.6%-15.1%-11.4%14.5%-5.4%6.8%1.0%3.5%8.1%2.4%4.9%-3.0%-8.5%-5.0%-16.1%14.9%0.4%3.7%京元电子-9.5%1.4%3.6%-5.3%1.9%-12.6%-2.6%8.2%-3.3%5.5%1.6%2.0%0.8%-0.7%0.7%-1.2%-2.4%1.1%-10.6%15.3%-28.2%6.7%力成-7.8%-6.0%-0.7%-9.2%-3.8%-13.5%4.3%5.9%1.5%1.1%4.7%4.2%1.4%-4.4%1.5%6.3%0.2%-5.7%-3.9%7.9%2.5%0.9%联发科 9.3%26.6%-41.0%8.2%7.1%-42.1%35.4%41.7%-34.0%11.4%21.1%-16.9%33.0%-14.6%18.7%0.6%1.4%1.9%-13.5%31.2%-16.7%0.3%瑞昱 6.2%-7.8%-15.6%-9.8%-12.6%-13.9%12.9%28.1%4.1%9.2%-0.1%-0.5%-1.2%0.0%-11.2%-0.8%-11.5%26.7%-10.7%15.6%11.4%3.1%信骅-5.8%18.4%8.4%-18.8%-6.8%-43.6%1.2%1.2%1.0%-1.0%0.3%2.4%5.1%32.1%0.7%5.7%-6.9%13.7%-19.4%22.9%15.8%4.7%天钰-1.7%-9.5%-2.9%15.0%-2.0%-19.3%14.3%13.1%-0.9%3.4%-10.8%-0.9%8.3%-0.5%-12.5%1.4%-5.7%1.4%-23.0%64.4%3.7%5.7%联咏-4.9%-5.5%11.4%13.2%-0.1%-7.0%5.8%20.2%8.5%2.7%-1.1%-4.3%0.2%-1.4%-0.4%-6.1%-3.0%0.5%-18.2%20.2%-2.9%1.3%硅 力-K Y-4.2%-4.4%-16.8%0.4%-6.3%-31.0%6.2%19.6%-11.8%1.6%8.4%-10.5%30.0%1.8%-7.4%6.3%-4.4%-3.3%-30.2%59.1%-1.4%3.2%谱 瑞-K Y-15.8%-8.9%-14.3%-5.8%-13.4%22.5%-27.1%24.2%-7.9%9.4%12.4%-9.6%7.1%30.5%-24.3%11.5%12.8%-1.7%-26.9%36.0%-17.0%7.4%南亚科-22.2%-6.2%-13.2%-0.4%-13.4%-6.2%-10.0%6.0%5.3%2.2%6.5%-0.9%5.7%5.8%-2.1%7.7%10.0%-3.2%-0.3%11.2%-5.5%4.5%群联电子-17.2%8.7%-12.5%-2.9%-2.0%-28.1%13.8%19.9%-14.2%-4.9%7.4%-1.3%17.6%25.4%3.1%4.8%-4.2%-1.9%-8.3%45.2%-23.9%4.3%华邦电 0.2%-0.7%-15.3%4.7%-0.7%-24.6%17.6%19.8%-17.4%8.0%13.9%-9.6%1.7%5.3%-6.9%1.1%2.2%-1.6%-3.1%21.0%-7.1%2.1%旺宏 3.4%11.0%-9.9%-25.9%-6.6%-14.3%-6.5%36.5%6.6%-24.2%-6.2%2.0%19.2%-3.8%-13.4%-16.5%1.3%4.4%-9.5%21.9%0.2%2.0%威刚 12.7%7.0%-15.5%-3.5%-10.1%-7.6%14.5%1.8%-16.2%15.3%-7.0%-0.2%30.4%12.5%13.4%8.0%-23.2%13.4%-6.3%19.0%-3.2%-16.1%十铨 3.9%37.9%-28.3%17.5%15.6%-34.8%26.2%2.3%365.4%-57.6%66.5%-52.4%42.7%16.5%8.0%28.3%-0.7%-56.1%-3.1%42.2%65