2024 6 6 SAC S0870522120001SECTION AI ContentZXEVyRnQsRpOpRmPnQsNpOaQdN9PmOrRtRsOjMpPpRkPmMtMaQnNvMvPmQsPxNnNmM31.1 市 场 空间：据国 家 统计 局 数据 显 示，2023 年我 国食 品 制造 业 实现 营 收2.05 万亿 元，1993-2023 年CAGR 达到12.49%，预计2024-2029 年，中国 食 品工业 总产值 将保持 在6%-7%的年 均增速，食品 加工业 具有强 劲的增 长潜力 和广阔 的市场 前景。其中，智能制 造方面，据蓝 凌研究 院调 研，全球 食品和 饮料制 造专业 人士普 遍对AI 在质 量控制、生产 效率提 升等方 面的能 力持乐 观态度。高德 纳咨询 公司预 测，到2025 年，全球90%的公司将使 用ChatGPT 等人工 智能工 具，这 将大幅 提高生 产效率。科 技 变革趋 势：1.健康化（引入电 子感官 与科学 检测仪 器进行 异物智 能管控 及食品 新鲜度 监测、使用气 调、辐 射、低 温、微 生物等 多种保 鲜方 式 使得抗 菌保鲜 技术提 升）；2.柔性制 造（消 费方式 由标准 化、单 调统一 向定制 化、个 性差异 转变，工厂通 过构建 体系化 生产能 力，实 现多 品 种、变 批量和 短交期 的个性 化订单 的生产 和交付）；3.数字化转 型（智 能化生 产、数 字化供 应链管 理、采 用电子 合同系 统分析 合同信 息等）。图 食品 加工业 产业链资 料来 源：中 物 联食 材 供应 链 分会，上海 证 券研 究 所图 1993-2023年 中国食 品 制造业营 业收入（单位：亿元）资 料来源：国家 统计局，wind，上海 证券研 究所41.2 市 场 空间：“十四 五”期 间，十四 五”奶 业竞争 力提升 行动方 案 鼓 励乳企 全产业 链一体 化建设；用好“本土”优势，打好“品质”、“新 鲜”牌，积极 布局奶 酪等其 他乳制 品细分 品类；加强消 费宣传 引导，从而在2025 年实现全 国奶类 产量达 到4100 万吨左 右，百 头以上 规模 养 殖比重 达到75%左右。未来 国内常 温奶行 业以高 端化为 主旋律，伊利 聚焦婴 配粉、蒙牛重 视低温 奶，双 雄竞争 将有所 放缓。城镇&农村奶类消费 尚存较 大 差距，下 沉市场 空 间广阔。科 技 变革 趋 势：1）伊利 加速 布 局“大 健康”产业，在前 瞻 性技 术 领域 获 得了 多 项突 破 性创 新 成果，其中，以“金 典”-酪蛋 白有 机纯 牛奶、“安幕 希”活 性益生 菌酸奶、“伊 利”健 康科学 BL-99 即 食 型益生菌 粉以及 澳优乳 业旗下 系列营 养保健 品等为 代表的 创新性 产品，2023年 其收 入占比 达 16.8%。2）光明聚 焦供应 链降本 增效、优化提 升工作，有效 赋能全 产业链 运行效 率，使 全链路 得以实 现数字 化、一 体化、高效 化、实 时 化。图 乳制 品产业 链资 料来源：华经 产业研 究院，上海证 券研究 所图 2018-2023年 中国 乳 制 品前 三大 企业 营 业收 入（单位：亿 元）资 料来源：Wind，上海 证券研 究所7909009651,1011,2271,258690790760881926986210226252292 28226502004006008001000120014002018 2019 2020 2021 2022 2023伊利股份 蒙牛乳业 光明乳业ehfl7bCsndY9pE7W/W7chJDzSda0ryHb0G1WUCrSdD4EmQQgpYmsppo18Wb6j5Y7 51.3 市 场 空间：2024 年1 月15 日，国务 院办公 厅发布 关于 发展银 发经济 增进老 年人福 祉的意 见，意见 鼓励 研发适 合老年 人咀嚼 吞咽和 营养要求的保 健食品、特殊医学 用配方 食 品。随着 消费者 健 康意识的 提升，“银发一族”和“年 轻一代”将是行 业 增长的主 要驱动 人 群，据艾 媒咨询 数 据显 示，中 国 保健 品 市场 规 模近 五 年来 一 直保 持 稳步 增 长，2023 年中 国保 健 品市 场 规模 有 望达 到3282 亿元，预 计2027 年有 望 达到4237 亿元，保健 品行业 未 来可期。科 技 变革趋 势：汤 臣倍健 启动极 致产品 升级项 目，从 原料、含量、配方、工艺、功能等 方面落 实“科 学营养”。2023 年 8 月 28 日，国家 市场监督管理 总局发 布 保健食 品新功 能 及产品技 术评价 实 施细则（试行），公司率 先递交 了“有助于 维持正 常 的血小板 聚集功 能”的保健 食品新功 能注 册申 请。公司 逐步 实施 落 地 自有 发明 专利 原 料 及配 方研 发、新 功 能及 重功 能大 单 品 产品 研发、抗 衰 老 及精 准营 养等 前 瞻 性基 础研 究及成果转化，持续 打 造自身“硬科技”产品力和 科技竞 争 力优势。图 保健 品产业 链资 料来源：艾媒 咨询，上海证 券研究 所图 2013-2027E 年中国 保 健品市场 规模及 预测（单 位：亿元，%）资 料来源：艾媒 咨询，上海证 券研究 所993114412821446161418802227250327082989328235543775400542370%5%10%15%20%0500100015002000250030003500400045002013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023E2024E2025E2026E2027E市场规模 YOY61.4 科技创新推动饮料 行业健康化：在 新质 生 产 力 的 诸 多 发展 方 向 中，把健康作为培育发展新质 生产力的重要方向，是 以 人 民 为 中 心的 发 展 思想的必然要求，也 是中 国 式 现 代 化 建 设成 果 惠 及 全 体 人 民，增 进 民 生 福 祉 的发 展 目 标。近年来，无糖、低糖、功能 性 饮 料 等 成 为 市场 消 费 热点，从 新 加 坡 饮 料 分级、世 卫 组 织 对 阿斯 巴 甜 使 用 的 提 醒，到 街 边 即 饮 店 产品 的 转 型，都 昭 示着 饮 料 行 业 已 迎 来全 民 健 康 化 时 代。消 费 取 向正在慢慢重构，从 最开 始 的 满 足 口 腹 需求，到 如 今 对 健 康价 值 的 追 求，人 们对 饮 品 赋 予 了 更 高的 价 值，无糖、低糖、功能性、植 物基 等 新 兴消费热点涌现，以 科技 创 新、生 物 工 程技 术 赋 能 行 业“健康 化”已 经 成 为 满足 消 费 者 需 求 的 必由 之 路。以 娃 哈 哈集 团 为 例，娃 哈 哈借 助 自 身研究团队，搭建 了 益 生菌 筛选 平台 和 发 酵性 能研 究平 台，成功 打造 智能 化 菌 种生 产线，打破 菌 种的 国外 垄断。新质生产力亦是绿 色生产力：绿 色 发展 是 高 质 量 发 展 的底 色，新 质 生 产 力亦 是 绿 色 生 产 力，要做强绿色制造业，及 时 将 科 技 创 新成 果 应 用到具 体产 业和 产业 链上，改 造提 升传 统产 业。以百威 啤酒为 例，百威（佛山）工厂 在2022 年 被国 家工 信部认 定为“绿色 工厂”，十分 注重 绿色能源 项目的投入，过去 每吨 啤酒 大 概会 用 到3.5 吨水，目前佛 山工厂实际 上已经 降到2 吨以 下，每一 吨酒只用1.9 吨水。未来，公 司还将继续在AI 应用、工业5G 等技 术方面 下功夫，进一 步实现 降本增 效、节 源节能、走可 持续发 展之路。图 消费 者对 食 品饮 料 的 健康 化需 求资 料来源：艾瑞 咨询，上海证 券研究 所 资 料来源：娃哈 哈公司 官网，上海证 券研究 所图 娃哈 哈研发 中心 图 百威 佛山工 厂智能 化 生产线资 料来源：佛山 市信息 协会，上海证 券研究 所71.5 生 产端 到 营销 端 的全 产 业链 数 智化：白酒 产业 是我 国少 数 拥有 完整 自主 知识 产 权和 自主 定价 权的 优 势产 业，但在 全球 化、数 智化 浪潮 奔涌 的 当下，其 正面临着前 所未有 的市 场变革和 日益激 烈的 国内外竞 争。白 酒 产业 新质生 产力的 培育要 以数智 技术的 突破创 新为总 抓手，实现从 生产端 到营销 端的全 产业链 数智化。目前各大酒企都在 围绕智 慧工 厂、市场 营销等 多个 维度，深 入进行 数字 化布局。典型的 如贵 州茅台、五粮液、泸 州老窖、洋河股 份、古井、今世缘等 酒企，也均 引入了现 代大数 据、人工智能 等技术，实 现了从精 细化生 产到 供应链优 化，再 到品 质控制，数字化 战略 的深度布 局。中 国白 酒 酿造 标 准科 学 化不 断 推进：当前，最 先进 的仪 器、实 验室、管 理理 念 以及 科研 试验 人员，已经 覆盖 在白 酒企 业 发展 的每 一个 环节。从一 粒粮 的生长到一 瓶美酒 到消 费者的餐 桌，其“可 视、可管、可控”的 智慧化建 设，正 在通 过酿造环 境生态、酿 造微生物、酒类 风味 品质与食 品安全、绿 色技术、生命科 学等手 段来 满足消费 者对品 质与 个性化的 需求。而这 种 从 群体 微生物 向微生 物工程 方向转 变，从 风味化 学向风 味感知 转变，从机械 化向智 能化转变，正在 让中 国白酒 回归科 学、回 归文明、回归 健康、回归真 情，重 塑中国 白酒价 值。新质生产力正 在推动中 国白酒 的科 学酿造进 入更深、更 广的领域，相信 未来，随着 中国 白酒 酿造 标 准科 学化、科 技化 的 不断 推进，中 国酒 的 地位 将在 在国 际市 场 上不 断提 升，助推 中 国酒 文化 的传 播和 推 广。图 洋河 酿酒车 间资 料来源：中国 非遗协 会白酒 专委会，上海 证券研 究所资 料来源：中国 非遗协 会白酒 专委会，上海 证券研 究所图 古井 贡酒智 能园酿 酒 车间 图 郎酒 兼香智 能立体 库资 料来源：中国 非遗协 会白酒 专委会，上海 证券研 究所SECTION AI Content9 化妆 品行业规模 持续增 长。艾媒咨询数据 显示，2023 年中国 化妆品行业 市场规 模为5169.0 亿元，同 比增 长6.4%。在国 民可支配收入不断提升 以 及审美 意识、悦己意 识增强 等因素 驱动下，国内 化妆品 消费有 望持续 攀升，预计2025 年化妆 品市场 规模有 望增至5791.0 亿元。产 品 功 效 成 为 消 费 者 更 看 重 的 因 素。艾 媒 咨 询 数 据 显 示，2023 年 中 国 消 费 者 对 化 妆 品 行 业 发 展 最 期 待 的 是 产 品 效 果 持 续 时 间 延 长（61.1%），其次分 别是更 多复合 功效的 产品（41.2%）以及产 品促销/优惠力度 加大（40.9%）。2.1 图 中 国 化妆 品市场 规模及 增速资 料来源：艾媒 咨询，上海证 券研究 所图 2023 年 中 国消 费者 对 化妆 品行 业发 展 期待 调 查资 料来源：艾媒 咨询，上海证 券研究 所61.10%41.20%40.90%39.60%31%29.50%28.70%17%10.40%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%产品效果持续时间长复合功效产品促销/优 惠力度加大包装设计更美观、有创意价格亲民的产品更多新晋国产品牌购买渠道增多，购买方便改善导购/销售服务态度改善售后服务31813396365639424256395845534858.15169545857916.8%7.7%7.8%8.0%-7.0%15.0%6.7%6.4%5.6%6.1%-10%-5%0%5%10%15%20%0.01000.02000.03000.04000.05000.06000.07000.02015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E市场规模（亿元）yoy10 重 视 研 发 创 新，研 发 费 用 持 续 增 长。从 化 妆 品 相 关 上 市 公 司 的 研 发 费 用 看，2021年以来公司持续加大研发投入，主要上市公司研发费用都呈现增长趋势，可以看 出国货 品 牌对于产 品研发 越 来越重视。化 妆 品新 原料 备案 加 快。根据美 妆原料 圈 统计，截至5 月31日，2024 年 完 成备案 的 化 妆 品 新 原 料 数 量 已 达37 款，远超2023 年 同 期 的12 款。其中，植 物 原 料备 案 数量12 款，达到23 年全年数 量。2.2 图 美 妆 相关 上市公 司研发 费用情 况（百 万元）资 料来源：wind，各公 司季报，上海 证券研 究所表 2024 年 化 妆品 新原料 备案情况资 料来源：美妆 原料圈 公众号，上海 证券研 究所（注：截 止2024 年5 月31 日）11377665028411916325105255128895338813416044110299174776244615314775126334718 169633 35050100150200250300350400450500贝泰妮 珀莱雅 水羊股份 丸美股份 华熙生物 福瑞达 上海家化 巨子生物 上美股份2021 2022 2023 2024Q1112.3 大单品持续迭代，成分、功效、体验升级。我 们 以 珀 莱 雅 为 例，公司作为国内美妆龙头企业，领先优势明显，2023 年公司营收达到89 亿元（yoy+39%），归母净利润达到12亿元（yoy+46%），并且登陆2024 年618天猫美妆开门红的 护肤榜首。公 司 持续 夯 实 大 单 品 战 略，2023年针对“双 抗 系 列”和“红 宝 石 系 列”的 核 心 大 单 品 进 行 全 方 位 升 级，搭 建 独 家 成 分 壁 垒，优 化 提 升 产 品 功 效 和 使 用 体 验，并 加 强 可 持 续 属 性；2023年下半年 发布中 国 美妆首款 备案通 过 的专利环 肽新原 料，并将其 应用于“红宝石面 霜 3.0 中，进一步 巩固了 品 牌在胜肽 领域的 专 业性和科 技力，引领行业 自研成 分 的全新探 索。图 珀 莱 雅营 收及归 母净利 润（亿 元，%）资 料来源：ifind，上海证券 研究所图 珀 莱 雅大 单品升 级迭代资 料来源：天猫 旗舰店，上海 证券研 究所资 料来源：天猫 大美妆，上海 证券研 究所（注：左 图为天 猫美容 护肤品 牌销售 榜，右 图为天 猫彩妆 品牌销 售榜）图 618 天 猫 美妆 开门 红 销售 榜31.2437.5246.3363.8589.0521.823.93 4.76 5.76 8.17 11.94 3.0332%20%23%38%39%35%37%21%21%42%46%46%0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%0.010.020.030.040.050.060.070.080.090.0100.02019 2020 2021 2022 2023 2024Q1营业总收入 归母净利润 营收同比 归母净利润同比122.4 新技术驱动，胶原 蛋白 市场 蓬勃 发展。受益 于基 因工 程 技术 的发 展，巨子 生物 在2000 年成功研发与人体胶原蛋 白氨基酸序列100 一致的重组 胶 原 蛋 白，在 不 改 变 人 的 天 然 胶 原 蛋 白 序 列 的 功 能 下，克 服 了 传 统 方 法 提 取 胶 原 蛋 白 的 大 多 数 缺 点，胶 原 蛋 白 产 业 迎 来 了 新 的 发 展。重组 胶 原 蛋 白 是 由 基 因 工 程 合 成 的，解 决 了 动 物 源 的 安 全 问 题，且 合 成 周 期 较 短，原 料 成 本 便 宜，可 产 生 规 模 效 应，目 前 广 泛 应 用 于 医 用 敷料及护肤 品领域。根 据 弗若斯 特沙利 文的数 据，2022 年中 国护肤 市场重 组胶原 蛋白规 模约46 亿元，2027 年有望 达到645 亿元，CAGR 为55%。表 动 物 胶原 蛋白与 重组胶 原蛋白 比较资 料来源：艾瑞 咨询，上海证 券研究 所图 中 国 功效 性护肤 品市场 中重组 胶原蛋 白市场 规模资 料来源：弗若 斯特沙 利文，巨子生 物招股 书，上 海证券 研究所0.81.322.94.67.211.217.426.941.664.563%54%45%59%57%56%55%55%55%55%0%10%20%30%40%50%60%70%0.010.020.030.040.050.060.070.02017 2018 2019 2020 2021 2022E 2023E 2024E 2025E 2026E 2027E重组胶原蛋白（十亿元）yoy性质 动物 胶原 蛋白 重组 胶原 蛋白原材 料 牛蹄筋(占比约1/3)、猪 蹄、鱼皮 大肠 杆菌、酵 母茵技术 与成 本固 定成本：单次 设备 成本 较低生产 成本：原 材料 成本 较 高周 期时间：提取 周期 长，1 个月 左右总结：难 以实 现量 产固 定成本：技术 研发 与设 备成本较 高生 产成 本：原材 料成 本较 低周 期时间：提取 周期 短，10 天左右总结:可实 现大 规模 量产安全 性可能 存在 病毒 感染 引起 人 体免 疫反应可有 效避 免病 毒隐 患及 人 体免 疫反应技术 成熟 度 技术 较为 成熟技术 尚不 成熟、支 撑性 暂 未得 到验证稳定 性 多重 螺旋 结构，稳 定性 优 越单螺 旋结 构，水溶 性与 保 湿效 果良好SECTION AI Content143.1 AI 发 展 新质生 产力，以新要 素更迭 新制造：AI 赋 能 服装 行业，驱动产 业创新 升级。数字 技 术、数 据要 素 与纺 织 先进 制 造深 入 融合，推动 制 造技 术 与制造 模式升 级，稳 固纺织 行业供 给能力 和产业 体系基 础。根据QYResearch 最新调研 报告显 示，2023 年全 球时尚 界的人 工智能 市场规模 大 约为8.21 亿美元，预计2029 年将 达到45.05 亿美元，未来 几年CAGR 为27.16%。在科技 创新驱 动下，中国服 装企业 深耕新 质生产 力，将智 能 科技融 入产品 研发、设计、生产、销售等 环节。头 部 企业 积极推 进数字 化智能 化改造，智能 工厂雏 形初现，例如：红豆 股份首 创5G 全连 接 工厂，提升人 均效率20%、单耗成 本下降10%、生 产效 率提 高32%、降低在 制品30%、缩 短交期40%。我们认 为AIGC 技 术 实现 降本增效 的 同时推 动产业 实现质 变。凌 迪科技Style3D 发布的Style3D AI 产 业 模型，提供AI 预测趋势、AI 生成图案/版片/材质/图像等；知衣科 技通过最 新 深度学 习算法，在超 500 个 服 装专 业标签 的识别 准确率 超过 90%，接 近专 业服装 设计师 的识别 能力。图 服 装 行业 智能制 造工厂 表 AI 在 服 装 产 业的 应用资 料来源：亿邦 动力，上海证 券研究 所公司“服 装 设计+A I G C”产 品相继面世万事利丝 绸 与无界AI 合作，探索AIGC+丝巾 设计知衣科技与西湖心辰合作，推出服 装产业 模型“FASHION DIFFUSION，在找款、改款与 设计等 场景中 提升设 计效率魔鱼作为供应链服务企业，发 布 魔鱼 提高服 装设计 师提高工作效率凌 迪 科技Style3D发布的Style3D AI 产业模型，提供AI 预测趋 势、AI 生成图 案/版片/材质/图 像等功 能，构 建数字 时尚产 业的“基础 设施”资 料来源：纺织服 装周刊，服装邦，上海 证券研 究所15 发展新质 生产力，以新材料 延展新 空 间。不断 开拓纤 维 新材料、纺织复 合 材料及产 业用制 成 品的品类 与应用。我国利用 海藻研 发 纤维已实 现规 模 化生 产。藻 纤 维强 度 是传 统 棉花 的1.5 倍，手感 接近 羊 绒、具 有阻 燃 性等 优 势，我 们预 计 应用 前 景广 阔。科技面料 潜力渐 显，国产品 牌加快 发 展新质生 产力。随 着科技的 不断发 展，服饰面 料也在 不 断更新。消费者 在 选购产品 时更看 重 实用性和 功能 性，面料 公司抓 住市场 趋势，探索创 新型的 合作，争相抢 占市场 份额。例如戈 尔公司 的GORE-TEX 面料与 众多知 名服饰 品牌都 有建立 合作关系；安 踏联合 高 校推出了 国内首 款 自主研发 高性能 防 水透湿材 料“安 踏 膜”，此 科技面 料 具备高耐 水压、耐 水洗、高 透气的 性 能，打破 了国外的技 术垄断。3.2 AI 表 主 要 服装 科技面 料资 料来源：徒步 中国，上海证 券研究 所防护科技Gore-Tex1969 年由美国戈尔公司发明，成 为高防 水透湿 性能的 代表性 面料，与诸多 运动品 牌合作。Gore-Tex 区分了两大产 品线 经典 黑 标和 新 款白 标，黑标主打的 功能是 持久防 水 防风透湿，白标 主打的 功 能是持久 防风透 气但不 防 水。eVentePTFE 微孔薄膜类型的防水透湿面 料，其 出现打 破了戈 尔公司 在ePTFE 薄膜上的 垄断，eVent 在防 水表现 上稍逊GTX，但在透 气表现 上要略 优于GTX。其他防水 透湿面 料Polartec 在2011 年推出的Neoshell；日本东丽旗下的无孔型聚 氨酯薄 膜面料Dermizax；户外品牌自研防水面 料：如The North Face 北面（DryVent）；Columbia 哥伦比亚（Omni-Tech、OUTDRY EXTREME）；Mammut 猛犸象（DRYtechnology）；Marmot 土拨鼠（MemBrain Eco）；Patagonia 巴塔哥尼亚（H2No）；Kailas 凯乐石（Filtertec）；Millet 觅乐（DRYEDGE）等。保暖科技Polartec1979，美国Malden Mills 和美国Patagonia 合作开发了一款以聚酯纤维起绒后仿羊 毛的纺 织面料，开辟 出保暖 面料的 新生态 Fleece（抓绒/摇粒绒）；如今Polartec 拥有400 多种面 料。Primaloft 由聚酯纤维等合成纤维所 制成的 绝缘保 暖材料，Primaloft 由美国Albny 公司于1983 年为美国陆军所开 发，最 早的名 字就叫“合成羽 绒”。Thermolite 合成纤维 所制成 的绝缘 保 暖材料，美国杜 邦公司 旗 下莱卡纤 维子公 司的品 牌。速干排汗 科技COOLMAXCoolmax 是杜邦-莱卡公司旗下的子品牌，于1986 年开 发，主 要是 聚 酯纤 维 面料，可与 氨 纶、羊 毛等 面 料混 合，以 特 殊工 艺 的编 织 手法，提高 主 吸湿排汗的 效率。SECTION AI Content17 专 业 运 动 品 牌 重 视 技 术 革 新，洞察“新”消费需求。1）加 码 研 发 投 入：中国 运 动 品 牌 不 断 加 码 研 发 投 入，提 升 品 牌 科 技 壁 垒。根据ifind 数据统计，安 踏 体 育研 发 投 入 逐 年 增 长，2023达到16.14亿元，同比增长26.19%。特步国际2023 年 研 发 投 入 更 是达到33.11%的同比高增。李宁 在 北 京 总 部 搭 建 了3000 平 米 的 运 动 科 学 研 究 中 心，配 置 完 善 的 科 研 仪 器 设 备，在 广 西 研 发 基 地 已 有 达8000 平 米 的 运 动 科 学 研 究 中 心 规 划建设中。从长远 看，我们 认 为运 动 品 牌通 过持 续的 产 品 创新、研 发驱 动，品牌 壁垒 有望 持 续 加固，有 利于推 动 企业抢占 更大的 市 场份额。4.1 图 部 分运动 品牌研 发投入 情况资 料来源：ifind，上海证券 研究所表 部 分 运动 品牌再 生纤维 产品规 划资 料来源：艾瑞 咨询，上海证 券研究 所图 李宁9 大核 心科技 在11 款专 业鞋品 上的应 用资 料来源：新京 报，上 海证券 研究所16.146.183.983.1326.19%15.73%33.11%17.67%0%5%10%15%20%25%30%35%024681012141618安踏 体育 李宁 特步 国际3612023 年研发投入（亿 元）同比 增速品牌 再生纤维 产品规 划布局Adidas 2024 年全面使用再生聚酯纤维NIKENIKE 发布的2021 影响力报告：再生聚酯 纤维占据鞋类产品38%安踏与世界自然基金会达成长 期合作，回收100 吨咖啡渣开发 出环保 咖啡纱 系 列特步 在2023 年进一步增加使用聚乳酸 物料产 品比例184.2 2）科 技 推 动 创 新 产品：中 国 运动 品 牌用 核 心 技 术 强 化 产品 专 业 性、功能性。李 宁 品 牌 已 拥 有碳 核 芯、最 速 曲 线系 统、弜 等 独 有 创新 科 技；其“最速 曲线 系统”已应用 于顶 级竞速 跑鞋飞 电系 列。Nike 设计 出Nike Forward，是继Dri-Fit 运 动科技 以来 最重要 的面料 革新，通过 对针 刺机的创新运用为服装制造带来了颠覆性改变，并带来兼具高品质和可持续性的产品。安踏集团加大与多个院校、研究机构的合作，推出了包括“安踏 膜”、“柔心纱”等多 款 达 到国 际领 先水 平 的 原创 性产 品、技术。表 运 动 鞋服 行业内 的核心 科技资 料来源：莆田 市鞋业 协会，上海证 券研究 所名称 核心优势TECH FIT作为adidas 压缩衣的核心技术，TECH FIT 在特定部位施加不同强 度的压 力，以 促进血 液循环，提高 运动机 能。后 被发展 到运动 鞋的生 产之 中，以 提高 鞋 款 的舒 适性 及贴 合 度。GEOFIT adidas 研发的一种新型鞋身技术。利用 类似记 忆泡棉 材质贴 合足部 外形浇 铸而成，能有 效包裹 双足并 提供出 色的舒 适穿着 感受。Primeknit adidas 运用数字电脑控制编织而 成的一 片式鞋 面技术，类似 于 Nike 的 Flyknit。代表鞋款有 Ultra Boost 以及 Yeezy Boost 350。ThreadborneUnder Armour Curry 3 上最大亮点便是 UA 最新研制的 Threadborne 多维编制鞋面。该鞋面由 降落伞 伞绳的 纤维物 料进化 而来，具有牢固强 韧等特 性。Woven一种传统的编制方法，通 过线条 间相互 90 度贯穿编织，均匀手里，已 达到牢 固、稳 定的效 果。代 表鞋款 有 Air Jordan 15 以及 Nike Footscape Woven 等。Engineered Mesh Nike 研发的全新编制网眼材料。在保证 轻盈及 透气的 同时，提供足 部弯曲 所需的 一切柔 韧性，创造出 更加贴 合的脚 感。FlyWire以悬索桥为设计灵感，将 工程纤 维排列 到鞋身 需要固 定支承 的特定 部位，以达到 支撑轻 量化鞋 面的包 裹作用。目前 Nike 的顶级鞋款基本上 都采用 了这项 技 术配合轻 量化鞋 面。Flyknit在 Flywire 推出后不久，Nike 研发出全部由纤维线编 织而成 的织物 鞋面，此举彻 底颠覆 了传统 制鞋技 术。Flyknit 不仅具有轻质透气等特点，更可针 对双脚 在 鞋身中受 力的不 同而增 加 或减少编 织的密 度；相 较 于传统皮 革鞋面 的制作，具有减少 浪费及 环保等 特 点。Foamposite Nike 自主研发的一项发泡鞋面科 技，由 一种基 于聚亚 安酯的 材料制 成，具 有超强 的可塑 性及保 护性SECTION AI Content205.1 市场 空间：近年 来，我 国智 能家 居 市 场规 模呈 增长 趋 势，据 中商 产 业研究 院数据 显示，2022 年我国智 能家居 市场规 模约为6516亿，同 比增长12.33%，2023 年约 为7157 亿。随 着未来 新建房屋和 老房屋 的 改造升级 的需求 增 多，以及 物联网、云计算、人 工智 能等 技 术 的更 新迭 代，智 能 家居 市场 将快 速 发 展，渗透 率 有望提 高，预 计2025 年市场 规模将 突破8000 亿。图 2019-2025 年 中国智 能 家居市场 规模预 测（单 位：亿元）资 料来源：中商 产业研 究院，上海证 券研究 所表 中国 智能家 居行业 相 关政策汇 总一览资 料来源：中商 产业研 究院，上海证 券研究 所481851455801651671577848852601000200030004000500060007000800090002019 2020 2021 2022 2023 2024E 2025E市场规模215.2 科技 变革 趋势：1.自 动化和智 能化工 厂建设：欧派 原创的 宝汉4 桥台 面生产 线在无 锡基地 成功实 施，提 升加工 质量稳 定性；打造了 国内第 一条沙 发智能2.0 吊挂系统，实 现从裁 片 超市到缝 纫套分 订 单、款式、花色 等 自动存储 和运输，有效提升 生产效 率。2.信 息化建设 新突破，工业4.0 推动数智 化转型：欧派 重构 大 家居 交 付变 革 流程 与 信息 化 支撑，完善 大 家居 战 略订 单 交付 全 流程 信 息化 能 力，强化各平台 标准接 口 开放能力 建设，逐 步实现经 销商、供 应商、物 流承运 商、仓储系 统数据 协 同与管理。索菲 亚 数智化变 革促进 交 付效率和 品质的 提 升。同 时，AIGC 强大 数据分 析与人 工交互 能力能 够更快 捕捉消 费需求，持续 优化业 务流程 的融合。图 2018-2023 年 欧派家 居 营收及净 利润（单位：亿 元）资 料来源：Wind，上海 证券研 究所图 欧派 家居产 品研发 流 程资 料来源：欧派 家居公 司年报，上海 证券研 究所11513514720422522816182127 27300501001502002502018 2019 2020 2021 2022 2023营业收入 归母净利润SECTION AI Content236.1 近 年 来，尽 管新 生 人口 下 跌引 发 行业 震 荡，市 场依 旧“育”见 新 机，婴 童产 业 步入 精 细化 发 展快 车 道。据 前瞻 产业 研 究院 报告 披 露，未 来母 婴 市场仍 具 有 较 大 的增长 空间，到2024年 市 场 规模有 望达到7 万亿。科 技创新 与产业 转型：科技创新是发 展新 质生产力 的核心 要素。以孩子 王为例，其 通过不断 畅通创 新链、拓宽产 业链、提升 供应链，在塑造 自身 十足增长韧性的同时，也在引领母婴童行业 的高质 量发展。2023 年，孩 子王推 出了自 主开发 的“AI 育 儿顾问 大模型”KidsGPT，这一掌 握了海 量母婴 知识的 智能顾问，在孩子王APP、小程序、社群等多 个场景 投入应 用，有 效拓宽 育儿顾 问服务 边界和 深度，提升管 理效率 和运营 效益。数 字化和 全渠道 发展：随着数字化技 术的 应用，母 婴行业 正在 实现更精 细化的 运营。从最早 开启信 息化 到数智化，孩子 王凭 借强大的 数字化 能力，大力实施全渠道发展战略，充分发挥场景 及供应 链优势。2023 年，孩 子王母 婴商品 线上销 售收入32.89 亿元，占母婴 商品销 售收入 比重为 43.42%。截至期末，APP已拥有超5600 万名用户，小 程序用 户超6200 万，企微私 域服务 用户超1000万。图 孩子 王KidsGPT资 料来源：孩子 王抖音 官方号，上海 证券研 究所 资 料来源：孩子 王抖音 官方号，上海 证券研 究所图 孩子 王APP体 验中 心图 孩子 王全渠 道数字 中 心资 料来源：孩子 王抖音 官方号，上海 证券研 究所246.2 注 重挖掘“新质”中的 性别红 利：发展新质生产力 意味着 采用 更先进的 技术和 更高 效的生产 方式，提高 生产效率，其根 本目 标是为了 满足人 们对 美好生活的向往。可以 说，共 享性、人民 性 是新质生产力 的内在 要求。因此，在发展 新质 生产力过 程中需 要坚 持创新、包容、开放、平等的 原则，坚 持 性 别平等，注 重 挖 掘“新 质”中 的性别 红利。根据埃森哲数据显示，中国拥有近4 亿的年龄在20 岁至60 岁 的女性，每年 支配着 近10 万亿 元的消 费支出，庞大 的体量足以 构成世 界第 三大消费 市场。如何 开发更多 符合“她消 费”偏好 的新业 态、创造更多“她友 好”的产品供 给是发 展新 质生产力，拓展 新型 劳动对象的关键 举措之 一。激 发“她 动力”价值追 求：在新型劳动对 象方面，新质生 产力 主要是不 断拓展 产业 深度和宽 度，一 方面 通过颠覆 性技术 促进 产业深度 转型；另一 方面，通过拓展 新业态，发 展新领域，拓宽 产业 边界。在 发展新 业态 方面，要 注重近 年来 兴起的“她经济”趋 势。新质 生产力 可 通 过 增强短 视频、直播等 新业态 的“包 容性”，形成 全新的 产业生 态和商 业模式，如悦 己型智 能制造、共享 经济和 女性友 好平台 经济等，渗透 吸引更 多女性 参与其 中，激 发“她 动力”更高的 社会认 同和价 值追求。图 女性 群体在 移动互 联 网中的比 例持续 升高资 料来 源：QuestMobile，上 海证 券 研究 所 资 料来 源：QuestMobile，上 海证券 研究所图 女性 消费 力 逐年 提 升图“她 经济”对智能 家 居产品需 求提升资 料来 源：QuestMobile，上 海证 券 研究 所256.3“它 经济”崛起：近年来，宠物 经济持 续升温，我国 宠物消 费市场 规模不 断扩大。据亚 宠研究 院发布 的 宠 物行 业 蓝皮 书：2023 宠物 行 业发 展 报告 显示，2023 年全球宠 物市场 规模达 到了1.5 万亿 美元。其中，我国宠 物市场 规模约 为1.2 万亿元，同比增 长了约10%。新质生产 力助力 宠 物经济：宠 物食 品 市场是宠 物市场 中 最大且最 成熟的 细 分市场，我们认 为 新质生产 力能够 赋 能宠物食 品公司 全 价值链运营。以乖 宝宠物 为 例，乖宝 宠物通 过 营销数字 化、供 应 链智能化、计划 数 字化，实 现营销、采购、生 产、物 流 仓网等“看得见、看得准、管得住、干得好”。在营销 数字化 上，乖宝宠 物围绕 全 域的生意 增长、会 员的精细 化运营 与 第三方达 成战略 合 作，打造 融合消 费 者及经营数 据 的平台，提升 了消费 者的满 意度及 购买体 验感。在智能 生产上，乖宝 宠物围 绕5G 技术、设备数 据的实 时采集，与中 国电信 合作，借助其在5G、工业物 联网方 面的优 势，引 入了自 动化和5G 物联网 技术，结合一 物一码、ITOT 数据融合 等创新，实现 了生产 过程和 设备远 程监控、智能 调度、数 字化运营 的目标，不仅大幅 提高了 产 品质量、生产效 率 以及供应 链协同 管 理能力，还对数 据 的安全性 和产品 的 可追溯性形成保障。图 实验 室助力 宠物食 品 研发生产资 料来源：漯河 融媒，上海证